投资要点：
　　行情回顾：截至2023年9月1日，申万环保板块当周下跌3.00%，跑输沪深300指数5.22个百分点，在申万31个行业中排名第31名；申万环保板块从8月初至今下跌4.77%，跑赢沪深300指数0.79个百分点，在申万31个行业中排名第13名；申万环保板块从年初至今下跌0.81%，跑赢沪深300指数1.26个百分点，在申万31个行业中排名第15名。
　　截至2023年9月1日，当周申万环保行业子板块除环保设备外均下跌，其中固废治理板块下跌2.02%，综合环境治理板块下跌5.36%，水务及水治理板块下跌5.23%，大气治理板块下跌3.13%，环保设备板块上涨0.24%。
　　在当周涨幅前十的个股里，美埃科技、碧兴物联和惠城环保三家公司涨幅在申万环保板块中排名前三，涨幅分别达24.71%、21.24%和18.00%。在当周跌幅前十的个股里，巴安水务、超越科技和清研环境跌幅较大，跌幅分别达14.66%、14.15%和13.14%。
　　估值方面：截至2023年9月1日，剔除负值后，环保板块PE(TTM)为17.39倍；子板块方面，大气治理板块PE(TTM)为41.52倍，水务及水治理板块PE(TTM)为14.38倍，固废治理板块PE(TTM)为18.24倍，综合环境治理板块PE(TTM)为24.80倍，环保设备板块PE(TTM)为25.16倍。
　　环保行业周观点：本周生态环境部举行8月例行新闻发布会，会议继续强调将推进全国碳交易市场重启，并推进全国碳市场2021、2022年度配额发放和履约工作启动，《碳排放权交易管理暂行条例》出台等相关措施。建议关注碳排放计量、污染监测等监测设备领域，如雪迪龙（002658）等。近期生态环境部印发《关于进一步做好黑臭水体整治环境保护工作的通知》，继续深化城市黑臭水体环境整治工作。建议关注水务及水治理领域，如兴蓉环境（000598）等；以及建议关注为污水处理提供支持的膜技术领域，如碧水源（300070）、久吾高科（300631）等。
　　风险提示：政策推进不及预期；项目释放不及预期；市场竞争加剧风险；央国企改革推进不及预期；技术升级替代风险等。
　　

研究报告全文：环保行业标配维持环保行业周报20230828-20230903行持续推进碳交易市场重启与城市水体环境整治业2023年9月3日投资要点周报行情回顾截至2023年9月1日申万环保板块当周下跌300跑输沪深分析师黄秀瑜300指数522个百分点在申万31个行业中排名第31名申万环保板块SAC执业证书编号从8月初至今下跌477跑赢沪深300指数079个百分点在申万31个S0340512090001行业中排名第13名申万环保板块从年初至今下跌081跑赢沪深300电话0769-22119455指数126个百分点在申万31个行业中排名第15名邮箱hxy3dgzqcomcn截至2023年9月1日当周申万环保行业子板块除环保设备外均下跌其中固废治理板块下跌202综合环境治理板块下跌536水务及水治研究助理尹浩杨理板块下跌523大气治理板块下跌313环保设备板块上涨024SAC执业证书编号S0340122070089在当周涨幅前十的个股里美埃科技碧兴物联和惠城环保三家公司涨电话0769-22119430幅在申万环保板块中排名前三涨幅分别达24712124和1800邮箱在当周跌幅前十的个股里巴安水务超越科技和清研环境跌幅较大yinhaoyangdgzqcomcn跌幅分别达14661415和1314行估值方面截至2023年9月1日剔除负值后环保板块PETTM为1739业申万环保行业指数走势倍子板块方面大气治理板块PETTM为4152倍水务及水治理板块研PETTM为1438倍固废治理板块PETTM为1824倍综合环境治理板块PETTM为2480倍环保设备板块PETTM为2516倍究环保行业周观点本周生态环境部举行8月例行新闻发布会会议继续强调将推进全国碳交易市场重启并推进全国碳市场20212022年度配额发放和履约工作启动碳排放权交易管理暂行条例出台等相关措资料来源iFinD东莞证券研究所施建议关注碳排放计量污染监测等监测设备领域如雪迪龙相关报告002658等近期生态环境部印发关于进一步做好黑臭水体整治环境保护工作的通知继续深化城市黑臭水体环境整治工作建议关注水务及水治理领域如兴蓉环境000598等以及建议关注为污水处理提供支持的膜技术领域如碧水源300070久吾高科300631等风险提示政策推进不及预期项目释放不及预期市场竞争加剧风险央国企改革推进不及预期技术升级替代风险等证券研究报告本报告的风险等级为中高风险本报告的信息均来自已公开信息关于信息的准确性与完整性建议投资者谨慎判断据此入市风险自担请务必阅读末页声明请务必阅读末页声明环保行业周报20230828-20230903目录一行情回顾3二板块估值情况5三产业新闻7四公司公告9五项目市场10六本周观点10七风险提示11插图目录图1申万环保行业2022年初至今行情走势单位截至2023年9月1日3图2申万环保板块近一年市盈率水平单位倍截至2023年9月1日6图3申万大气治理板块近一年市盈率水平单位倍截至2023年9月1日6图4申万水务及水治理板块近一年市盈率水平单位倍截至2023年9月1日6图5申万固废治理板块近一年市盈率水平单位倍截至2023年9月1日6图6申万综合环境治理板块近一年市盈率水平单位倍截至2023年9月1日7图7申万环保设备板块近一年市盈率水平单位倍截至2023年9月1日7表格目录表1申万31个行业涨跌幅情况单位截至2023年9月1日3表2申万环保子板块涨跌幅情况单位截至2023年9月1日4表3申万环保板块涨幅前十的公司单位截至2023年9月1日5表4申万环保板块跌幅前十的公司单位截至2023年9月1日5表5申万环保板块及子板块估值情况截至2023年9月1日6表6部分项目中标情况2023年8月28日-2023年9月3日10表7建议关注标的理由10请务必阅读末页声明2环保行业周报20230828-20230903一行情回顾截至2023年9月1日申万环保板块当周下跌300跑输沪深300指数522个百分点在申万31个行业中排名第31名申万环保板块从8月初至今下跌477跑赢沪深300指数079个百分点在申万31个行业中排名第13名申万环保板块从年初至今下跌081跑赢沪深300指数126个百分点在申万31个行业中排名第15名图1申万环保行业2022年初至今行情走势单位截至2023年9月1日50-5-10-15-20-25-30-35环保沪深300资料来源iFinD东莞证券研究所表1申万31个行业涨跌幅情况单位截至2023年9月1日序号代码名称本周涨跌幅本月涨跌幅年初至今涨跌幅1801080SL电子申万706-5454082801950SL煤炭申万621187-5143801980SL美容护理申万577-459-14564801890SL机械设备申万559-5055845801140SL轻工制造申万557-361-0076801880SL汽车申万544-6414797801110SL家用电器申万541-32110438801750SL计算机申万516-47016459801760SL传媒申万475-209291910801770SL通信申万430-502321411801710SL建筑材料申万395-474-61012801130SL纺织服饰申万380-44425813801740SL国防军工申万361-421-21814801050SL有色金属申万335-589-39915801030SL基础化工申万304-531-951请务必阅读末页声明3环保行业周报20230828-2023090316801730SL电力设备申万293-838-137517801200SL商贸零售申万266-876-230018801040SL钢铁申万241-459-08019801150SL医药生物申万234-531-114020801230SL综合申万227-728-129721801180SL房地产申万214-652-85422801210SL社会服务申万189-697-116923801720SL建筑装饰申万188-92455224801960SL石油石化申万172-23493025801120SL食品饮料申万152-467-53126801170SL交通运输申万098-720-97427801010SL农林牧渔申万017-751-117328801790SL非银金融申万-010-49992429801160SL公用事业申万-026-483-05630801780SL银行申万-034-551-30931801970SL环保申万-300-477-081资料来源iFinD东莞证券研究所截至2023年9月1日当周申万环保行业子板块除环保设备外均下跌其中固废治理板块下跌202综合环境治理板块下跌536水务及水治理板块下跌523大气治理板块下跌313环保设备板块上涨024从8月初至今表现来看申万环保行业的子板块除综合环境治理外均下跌其中固废治理板块下跌418综合环境治理板块上涨377水务及水治理板块下跌341大气治理板块下跌688环保设备板块下跌948从年初至今表现来看申万环保行业的子板块涨跌不一其中固废治理板块上涨130综合环境治理板块下跌023水务及水治理板块上涨378大气治理板块下跌1479环保设备板块下跌646表2申万环保子板块涨跌幅情况单位截至2023年9月1日序号代码名称本周涨幅率本月涨幅率年初至今涨幅率1859721SL环保设备申万024-948-6462859713SL固废治理申万-202-4181303859711SL大气治理申万-313-688-14794859712SL水务及水治理申万-523-3413785859714SL综合环境治理申万-536377-023资料来源iFinD东莞证券研究所在当周表现上看涨幅前列的个股里美埃科技碧兴物联和惠城环保三家公司涨幅在申万环保板块中排名前三涨幅分别达24712124和1800从8月初至今表现上看涨幅前列的个股里碧兴物联科净源和中电环保三家公司涨幅在申万环保板块中排名前三涨幅分别达88236011和4821从年初至今表现上看联合水务碧兴物联和中电环保三家公司涨幅在申万环保板块中排名前三涨幅分别达213998823和7133请务必阅读末页声明4环保行业周报20230828-20230903表3申万环保板块涨幅前十的公司单位截至2023年9月1日当周涨幅前十当月涨幅前十年初至今涨幅前十代码名称当周涨跌幅代码名称本月涨跌幅代码名称本年涨跌幅688376SH美埃科技2471688671SH碧兴物联8823603291SH联合水务21399688671SH碧兴物联2124301372SZ科净源6011688671SH碧兴物联8823300779SZ惠城环保1800300172SZ中电环保4821300172SZ中电环保7133603315SH福鞍股份1004301203SZ国泰环保2346300779SZ惠城环保6589836263BJ中航泰达890605069SH正和生态2156301372SZ科净源6011000005SZST星源672000826SZ启迪环境1829603282SH亚光股份5606000820SZ神雾节能668300779SZ惠城环保1573688466SH金科环境5314603279SH景津装备635300958SZ建工修复1521301288SZ清研环境4486688309SH恒誉环保493301148SZ嘉戎技术1449688679SH通源环境4394688480SH赛恩斯478000711SZST京蓝1180301068SZ大地海洋3883资料来源iFinD东莞证券研究所在当周表现上看巴安水务超越科技和清研环境跌幅较大跌幅分别达14661415和1314从8月初至今表现上看舜禹股份聚光科技和祥龙电业跌幅较大跌幅分别达26592088和1728从年初至今表现上看聚光科技华宏科技和ST博天跌幅较大跌幅分别达54513385和3305表4申万环保板块跌幅前十的公司单位截至2023年9月1日当周跌幅前十当月跌幅前十年初至今跌幅前十代码名称当周涨跌幅代码名称本月涨跌幅代码名称本年涨跌幅300262SZ巴安水务-1466301519SZ舜禹股份-2659300203SZ聚光科技-5451301049SZ超越科技-1415300203SZ聚光科技-2088002645SZ华宏科技-3385301288SZ清研环境-1314600769SH祥龙电业-1728603603SHST博天-3305300854SZ中兰环保-1185601199SH江南水务-1443603315SH福鞍股份-3269301148SZ嘉戎技术-1140600388SH龙净环保-1402000711SZST京蓝-2968605069SH正和生态-1134600283SH钱江水利-1304000005SZST星源-2312603291SH联合水务-1114300614SZ百川畅银-1210688600SH皖仪科技-2207600292SH远达环保-1080600817SH宇通重工-1163003027SZ同兴环保-2034300334SZ津膜科技-1055300437SZ清水源-1162832802BJ保丽洁-1987002887SZ绿茵生态-1012002645SZ华宏科技-1106603177SH德创环保-1927资料来源iFinD东莞证券研究所二板块估值情况截至2023年9月1日剔除负值后环保板块PETTM为1739倍子板块方面大气治理板块PETTM为4152倍水务及水治理板块PETTM为1438倍固废治理板块PETTM为1824倍综合环境治理板块PETTM为2480倍环保设备板块PETTM为2516倍请务必阅读末页声明5环保行业周报20230828-20230903表5申万环保板块及子板块估值情况截至2023年9月1日截止日近一年平近一年最近一年最当前估值距近当前估值距近当前估值距近代码板块名称估值均值大值小值一年平均值差一年最大值差一年最小值差倍倍倍倍距距距801970SL环保申万1739187220831739-713-1652000859714SL综合环境治理申万2480301138992067-1764-36411997859712SL水务及水治理申万1438148517381353-313-1724634859711SL大气治理申万41523532693219351756-401011455859713SL固废治理申万1824196221721741-703-1601474859721SL环保设备申万2516260129882114-327-15781903资料来源iFinD东莞证券研究所图2申万环保板块近一年市盈率水平单位倍截至2023图3申万大气治理板块近一年市盈率水平单位倍截至年9月1日2023年9月1日资料来源iFinD东莞证券研究所资料来源iFinD东莞证券研究所图4申万水务及水治理板块近一年市盈率水平单位倍截图5申万固废治理板块近一年市盈率水平单位倍截至至2023年9月1日2023年9月1日资料来源iFinD东莞证券研究所资料来源iFinD东莞证券研究所请务必阅读末页声明6环保行业周报20230828-20230903图6申万综合环境治理板块近一年市盈率水平单位倍截图7申万环保设备板块近一年市盈率水平单位倍截至至2023年9月1日2023年9月1日资料来源iFinD东莞证券研究所资料来源iFinD东莞证券研究所三产业新闻18月28日生态环境部举行8月例行新闻发布会会上生态环境部相关负责人分别对中国环境与发展国际合作委员会的召开全国碳市场20212022年度的配额发放和履约工作的启动海洋生态环境保护的现状与下一步举措等多方面进行介绍与解答通报近期生态环境保护重点工作进展2近期生态环境部印发关于进一步做好黑臭水体整治环境保护工作的通知深化城市黑臭水体整治省级环境保护行动要求省级生态环境部门联合有关部门每年组织开展省级行动推动完成黑臭水体治理年度目标任务自2023年起将县级及以上城市建成区直接影响城市建成区黑臭水体治理成效的城乡结合部以及城市实际开发建设区域均纳入城市黑臭水体整治环境保护行动工作范围实现城市黑臭水体整治监管无死角全覆盖二是分步推进县城黑臭水体整治通知要求河北江苏浙江福建山东广东海南等7个东部省份压实市县地方政府责任组织开展县城建成区黑臭水体治理于2023年12月底前建立黑臭水体问题清单对清单内的黑臭水体科学制定系统化整治方案扎实开展整治到2025年县城黑臭水体基本消除其他省份因地制宜稳步推进县城黑臭水体整治并同步建立拟纳入治理的黑臭水体问题清单到2025年力争县城黑臭水体有较大幅度减少三是规范结果报送要求省级生态环境部门定期报送城市黑臭水体整治进展情况2023年12月底前河北江苏浙江福建山东广东海南等7省省级生态环境部门向生态环境部报送县城黑臭水体问题清单其他各省份报送拟纳入治理的县城黑臭水体问题清单自2024年1月起按季度向生态环境部报送县城黑臭水体问题整治进展情况并通过城市黑臭水体整治环境保护行动平台动态更新3近期生态环境部等八部门发布了关于深化气候适应型城市建设试点的通知通知提出统筹考虑气候风险类型自然地理特征城市功能与规模等因素在全国范围内开展深化气候适应型城市建设试点积极探索和总结气候适应型城市建设路径和模式提高城市适应气候变化水平到2025年优先遴选一批工作基础好组织保障有力预请务必阅读末页声明7环保行业周报20230828-20230903期示范带动作用强的试点城市先行先试气候适应型城市建设纳入试点城市重点工作任务和经济社会发展规划适应气候变化工作机制基本完善重点领域适应行动有效开展气候适应型城市建设经验得到有益探索到2030年试点城市扩展到100个左右气候适应型城市建设试点经验得到有效推广并进一步巩固深化城市适应气候变化理念广泛普及城市气候变化风险评估和适应气候变化能力明显提升到2035年气候适应型城市建设试点经验得到全面推广地级及以上城市全面开展气候适应型城市建设4近期工业和信息化部等七部门发布关于印发石化化工行业稳增长工作方案的通知方案指出加强现代煤化工项目规划布局引导依托现代煤化工项目开展关键材料工艺技术装备攻关及应用推广提升节能减排降碳水平增强核心竞争力方案指出实施重点行业能效污染物排放限额标准瞄准能效标杆和环保绩效分级A级水平推进炼油乙烯对二甲苯甲醇合成氨磷铵电石烧碱黄磷纯碱聚氯乙烯精对苯二甲酸等行业加大节能减污降碳改造力度鼓励石化化工企业实施老旧装置综合技改高危工艺改造和污染物不能稳定达标设施升级改造提升装置运行效率和高端化绿色化安全化水平58月31日生态环境部发布9月上半月全国空气质量预报会商结果9月上半月全国大部空气质量以良至轻度污染为主部分城市可能出现中度及以上污染其中1日受弱气压场影响山东个别城市可能出现臭氧中度污染3日受沙尘天气影响新疆东疆地区可能出现PM10中度污染45日新疆东疆和南疆地区甘肃河西地区和宁夏中西部可能出现PM10短时中至重度污染1012日长三角局地可能出现臭氧中度污染6近日辽宁省生态环境厅发布辽宁省危险废物集中处置设施建设规划2023-2025年到2025年全省危险废物利用处置能力与实际需求基本匹配适当富余危险废物利用处置产业实现规模化专业化发展及高水平运营基本建成全面覆盖能力充足布局合理适度竞争的危险废物利用处置体系县级以上城市建成区医疗废物无害化处置率达到100医疗废物应急处置能力充分保障基本建立源头严防过程严管后果严惩的危险废物监管体系风险防范能力显著提升7近日河北省发改委等四部门发布河北省生活垃圾处理收费管理办法本办法自2023年10月1日起实施有效期五年生活垃圾处理费实行政府定价分级管理省价格主管部门会同省财政省住房城乡建设省税务部门负责制定生活垃圾处理收费管理办法指导协调全省生活垃圾处理收费相关工作8近日云南省工业和信息化厅等部门发布了关于印发云南省工业领域碳达峰实施方案的通知方案提出十四五期间产业结构和能源消费结构持续优化能源资源配置更加合理利用效率显著提升建成一批绿色工厂和绿色园区符合条件的省级及以上产业园区完成循环化改造应用示范推广一批减排效果显著的低碳零碳负碳技术装备工艺产品到2025年规模以上工业单位增加值能耗比2020年下降135单位工业增加值二氧化碳排放下降幅度大于全社会下降幅度重点行业二氧化碳排放强度明显下降十五五期间产业结构和能源消费结构进一步优化规模以上工业单位增加值能耗二氧化碳排放强度持续下降以高效绿色循环低碳为重要特征的请务必阅读末页声明8环保行业周报20230828-20230903现代工业体系基本建立力争工业领域二氧化碳排放在2030年前达峰9当周20230828-20230901全国碳市场挂牌协议交易成交量983373吨成交额6790044073元大宗协议交易成交量5477711吨成交额33890949754元本周全国碳排放配额总成交量6461084吨总成交额40680993827元10本周欧盟碳排放配额价格震荡上升至9月1日收盘价为8945欧元吨同比上周收盘价下降019四公司公告18月28日天源环保发布2023年半年度报告2023年上半年公司实现营业收入631亿元同比增长1047实现归母净利润812042万元同比减少67428月28日仕净科技发布2023年半年度报告2023年上半年公司实现营业收入1332亿元同比增长9812实现归母净利润103亿元同比增长1535038月29日上海洗霸发布2023年半年度报告2023年上半年公司实现营业收入244亿元同比减少2042实现归母净利润224992万元同比减少554348月29日大地海洋发布2023年半年度报告2023年上半年公司实现营业收入419亿元同比增长1565实现归母净利润261786万元同比增长468958月29日劲旅环境发布2023年半年度报告2023年上半年公司实现营业收入708亿元同比增长1500实现归母净利润659044万元同比减少00368月29日三达膜发布2023年半年度报告2023年上半年公司实现营业收入510亿元同比增长1545实现归母净利润112亿元同比增长01778月29日海天股份发布2023年半年度报告2023年上半年公司实现营业收入618亿元同比增长1132实现归母净利润121亿元同比增长211888月29日玉禾田发布2023年半年度报告2023年上半年公司实现营业收入2928亿元同比增长1239实现归母净利润318亿元同比增长168598月29日中兰环保发布2023年半年度报告2023年上半年公司实现营业收入341亿元同比减少559实现归母净利润31438万元同比减少8570108月29日高能环境发布2023年半年度报告2023年上半年公司实现营业收入4469亿元同比增长1180实现归母净利润494亿元同比增长1116请务必阅读末页声明9环保行业周报20230828-20230903五项目市场表6部分项目中标情况2023年8月28日-2023年9月3日项目金额项目名称中标单位万元萧山区城厢街道2023年垃圾分类第三方服务采购项目21688启迪环境000826西乡县生活垃圾分类体系建设项目清洗车餐厨垃圾车车辆采购5875劲旅环境001230贵溪市城区小街小巷及环卫清扫保洁市场化采购项目11020玉禾田300815榆林科创新城建设管理项目环卫车采购包31480福龙马603686益阳市龙岭建设投资有限公司城东污水处理厂二期运营服务项目12407碧水源300070花桥镇2022年乡村振兴示范村建设购买垃圾转运车洗洒车项目1229盈峰环境000967盈峰环境000967佛山市广顺云佛山市顺德区勒流街道物业村居环卫保洁及绿化管养服务采购49200环卫有限公司联合体资料来源北极星环保网东莞证券研究所整理六本周观点本周生态环境部举行8月例行新闻发布会会议继续强调将推进全国碳交易市场重启并推进全国碳市场20212022年度配额发放和履约工作启动碳排放权交易管理暂行条例出台等相关措施建议关注碳排放计量污染监测等监测设备领域如雪迪龙002658等近期生态环境部印发关于进一步做好黑臭水体整治环境保护工作的通知继续深化城市黑臭水体环境整治工作建议关注水务及水治理领域如兴蓉环境000598等以及建议关注为污水处理提供支持的膜技术领域如碧水源300070久吾高科300631等表7建议关注标的理由代码名称建议关注标的理由公司以电力行业烟气在线监测系统以及石化行业过程分析系统起家深耕20多年发展为现在国内成熟的环境监测与工业过程分析的综合服务商凭借海外并购高端的质谱仪和色谱分析仪器公司增强公司分析仪器技术水平并针对国内不同的需求环境设计不同的应用方案和解决方案公司从2020年开始布局碳计量相关业务具有例002658SZ雪迪龙如智能排放计量系统大气温室气体监测系统碳账户管理平台等一系列产品有望受益于CCER的重启以及对排放监测的需求增加公司2022年实现营业收入1505亿元同比增长897实现归母净利润284亿元同比增长27892023年上半年实现营业收入637亿元实现归母净利润082亿元公司以供水污水治理以及供排水管网工程为主营业务同时污泥处置垃圾焚烧发电等业务释放增量效益2022年公司实现营业收入7630亿元同比增长1302000598SZ兴蓉环境实现归母净利润1618亿元同比增长8312023年上半年实现营业收入3480亿元同比增长1014实现归母净利润847亿元同比增长104业绩有望持续增长公司以膜生物反应器等先进技术为污水处理厂再生水厂城市及流域生态系统等提300070SZ碧水源供技术解决方案具有处理水环境问题的先进技术与丰富经验并运营多个优质水务及供水项目受中交集团等国资参股控股后进一步深化协同效益依托中交集团的请务必阅读末页声明10环保行业周报20230828-20230903海外经营网络扩展市场规模2022年公司实现营业收入8690亿元归母净利润708亿元同比增长21362023年上半年实现营业收入3299亿元同比增长2570实现归母净利润021亿元同比转亏为盈业绩持续改善公司专注从事陶瓷膜有机膜锂吸附剂等分离材料和分离技术的研发与应用并以此为基础面向工业过程分离与环保水处理领域提供系统化的膜集成技术整体解决方案材料及配件并在污水治理盐湖提锂等项目中发挥重要作用公司2022年实300631SZ久吾高科现营业收入741亿元同比增长3734实现随母净利润432742万元2023年上半年实现营业收入338亿元同比增长2759实现归母净利润92547万元同比增长905资料来源iFinD东莞证券研究所七风险提示1政策推进不及预期政策推进对环保企业的业绩影响较大若政策推进不及预期可能会对上市公司业绩带来不利影响进而影响公司的市场表现2项目释放不及预期市场项目释放不及预期进而影响公司的业绩情况3市场竞争加剧风险受政策鼓励环保领域竞争者增多企业将面临更大的市场竞争对业绩影响具有不确定风险4央国企改革推进不及预期改革政策落实进程不及预期可能会影响央国企未来的业绩5技术升级替代风险环保技术的不断升级可能存在替代旧技术影响原有环保企业市场占有率及市场业绩等的风险请务必阅读末页声明11环保行业周报20230828-20230903东莞证券研究报告评级体系公司投资评级买入预计未来6个月内股价表现强于市场指数15以上增持预计未来6个月内股价表现强于市场指数5-15之间持有预计未来6个月内股价表现介于市场指数5之间减持预计未来6个月内股价表现弱于市场指数5以上因无法获取必要的资料或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件或者其他原因导无评级致无法给出明确的投资评级股票不在常规研究覆盖范围之内行业投资评级超配预计未来6个月内行业指数表现强于市场指数10以上标配预计未来6个月内行业指数表现介于市场指数10之间低配预计未来6个月内行业指数表现弱于市场指数10以上说明本评级体系的市场指数A股参照标的为沪深300指数新三板参照标的为三板成指证券研究报告风险等级及适当性匹配关系低风险宏观经济及政策财经资讯国债等方面的研究报告中低风险债券货币市场基金债券基金等方面的研究报告中风险主板股票及基金可转债等方面的研究报告市场策略研究报告中高风险创业板科创板北京证券交易所新三板含退市整理期等板块的股票基金可转债等方面的研究报告港股股票基金研究报告以及非上市公司的研究报告高风险期货期权等衍生品方面的研究报告投资者与证券研究报告的适当性匹配关系保守型投资者仅适合使用低风险级别的研报谨慎型投资者仅适合使用风险级别不高于中低风险的研报稳健型投资者仅适合使用风险级别不高于中风险的研报积极型投资者仅适合使用风险级别不高于中高风险的研报激进型投资者适合使用我司各类风险级别的研报证券分析师承诺本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力以勤勉的职业态度独立客观地在所知情的范围内出具本报告本报告清晰准确地反映了本人的研究观点不受本公司相关业务部门证券发行人上市公司基金管理公司资产管理公司等利益相关者的干涉和影响本人保证与本报告所指的证券或投资标的无任何利害关系没有利用发布本报告为自身及其利益相关者谋取不当利益或者在发布证券研究报告前泄露证券研究报告的内容和观点声明东莞证券股份有限公司为全国性综合类证券公司具备证券投资咨询业务资格本报告仅供东莞证券股份有限公司以下简称本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户本报告所载资料及观点均为合规合法来源且被本公司认为可靠但本公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断可随时更改本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可跌可升本公司可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告亦可因使用不同假设和标准采用不同观点和分析方法而与本公司其他业务部门或单位所给出的意见不同或者相反在任何情况下本报告所载的资料工具意见及推测只提供给客户作参考之用并不构成对任何人的投资建议投资者需自主作出投资决策并自行承担投资风险据此报告做出的任何投资决策与本公司和作者无关在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效本公司及其所属关联机构在法律许可的情况下可能会持有本报告中提及公司所发行的证券头寸并进行交易还可能为这些公司提供或争取提供投资银行经纪资产管理等服务本报告版权归东莞证券股份有限公司及相关内容提供方所有未经本公司事先书面许可任何人不得以任何形式翻版复制刊登如引用刊发需注明本报告的机构来源作者和发布日期并提示使用本报告的风险不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改未经授权刊载或者转发本证券研究报告的应当承担相应的法律责任东莞证券股份有限公司研究所广东省东莞市可园南路1号金源中心24楼邮政编码523000电话076922115843网址wwwdgzqcomcn请务必阅读末页声明12