核心要点：
　　市场行情：上周板块普遍上涨，半导体材料及磁材板块领涨
　　上周各细分板块普遍反弹，其中半导体材料及磁材板块周涨幅分别为9.05%和5.56%，分别跑赢基准（沪深300）6.83 pct和3.34pct。此外碳纤维、光伏材料及面板材料一周分别反弹2.52%、3.12%和4.92%，分别跑赢基准指数0.3pct、0.9pct和2.7pct。锂电材料板块反弹较弱，周涨幅仅为0.07%，跑输基准指数2.15pct。
　　估值变动：上周除光伏材料各板块估值均有所回升，光伏材料板块估值创历史新低，其余仍维持在历史底部
　　上周磁材、碳纤维、锂电材料、光伏材料、半导体材料及面板材料板块估值（市盈率TTM）分别为22.76x、26.7x、20.9x、13.69x、37.25x和25.72x，周变动分别为+0.87x、+1.09x、+1.27x、-0.66x、+4.01x和+1.24x，其估值分位数分别为6.7%、0.4%、2.1%、0%、4.8%和16.4%。各板块估值依旧处于历史底部偏低水平，其中光伏材料板块估值创新低。
　　上周镨钕价格重心上移，重稀土镝价偏强、铽价延续上行，钆铁及钬铁反弹。钴现货价延续跌势，硼铁价格持平，铌铁维持小幅上行趋势，金属镓价格回升，烧结钕铁硼毛坯价格平稳
　　镨钕：上周镨钕价格先涨后平稳，全国氧化镨钕均价至50万元/吨，周环比上涨1.42%；镨钕金属均价至61.4万元/吨，周环比上涨0.99%。
　　重稀土：上周镝价涨势不减，全国氧化镝和镝铁均价分别至2490元/公斤和2410元/公斤，周环比分别上涨2.05%和1.9%。同期铽价继续上行，全国氧化铽均价周环比涨1.57%至8075元/公斤，金属铽均价周环比上涨0.76%至9950元/公斤。上周钆铁合金国内均价上涨3.73%至27.8万元/吨，同期国内钬铁合金周环比略涨0.81%至62.5万元/吨。
　　其他原料：上周长江有色钴现货价格延续跌势，周跌幅2.71%至25.1万元/吨，硼铁(18%)价格持稳于2.61万元/吨，国内铌铁（60-A）出厂价周环比略升0.37%至26.95万元/吨，金属镓(99.99%)价格周环比回升1.85%至1655元/公斤。
　　烧结钕铁硼：上周钕铁硼价格持稳，毛坯烧结钕铁硼N35全国均价持平于172.5元/公斤，H35全国均价持平于244.5元/公斤。
　　上周原料端四氧化三钴续跌，硫酸钴持续下跌。三元前驱体价格再启调整，锂源价格跌势不减，三元材料和磷酸铁锂正极大幅跟跌。电解液环节六氟磷酸锂跌幅扩大，溶剂EMC价格下调，各电解液价格继续调整。负极材料价格及石墨化加工费暂稳，开工率明显提升。隔膜价稳量增，库存增加。锂电铜箔均价小幅反弹，加工费暂稳
　　正极材料：上周三元正极原料端四氧化三钴价格周环比续跌2.37%至14.4万元/吨；硫酸钴价格周环比下跌2.74%至3.55万元/吨，硫酸镍及硫酸锰价格分别持平于3.13万元/吨和0.59万元/吨。同期三元前驱体再次调整，NCM111、NCM523及NCM622价格周环比分别下跌1.27%、1.24%和1.1%至7.75万元/吨、7.95万元/吨和8.95万元/吨。上周锂源价格延续大跌，电池级碳酸锂价格周环比大跌7.85%至20.55万元/吨，氢氧化锂价格周环比下跌4.52%至19万元/吨。三元正极材料价格再启跌势，其中NCM523价格周环比下跌2.47%至17.75万元/吨，NCM622价格周环比下跌2.81%至20.75万元/吨。上周前驱体正磷酸铁价格持稳于1.2万元/吨；磷酸铁锂正极价格周环比大跌9.32%至7.3万元/吨。
　　电解液：上周六氟磷酸锂价格跌幅扩大，周环比大跌4.92%至11.6万元/吨。根据百川盈孚，同期溶剂DMC、DEC、EC及PC市场均价分别持平于4450元/吨、10100元/吨、5350元/吨和8200元/吨，EMC均价周环比下跌2.35%至8300元/吨。上周磷酸铁锂、锰酸锂、三元圆柱2.2AH及2.6AH电解液价格跌幅继续调整，周环比分别跌0.74%、1.36%、0.74%和0.8%至2.68万元/吨、2.17万元/吨、3.38万元/吨和3.72万元/吨。
　　负极材料：上周锂电负极材料市场价格及石墨化代加工费走势平稳，开工率提升明显，量增库降。人造石墨负极材料市场均价持平于3.78万元/吨，天然石墨负极材料市场均价持平于3.97万元/吨，中间相碳微球市场均价持平于6.12万元/吨，石墨化代加工费区间维持在10000-12000元/吨。同期负极材料周产量为31820吨，周环比增长4.33%；开工率50.71%，周环比提升2.1个百分点；工厂库存周环比减少1.76%至19550吨。
　　隔膜：上周隔膜市场价格平稳，量库齐升。上周干法隔膜（16μm基膜）和湿法隔膜（基膜）均价分别持稳于0.95元/平米和1.97元/平米，陶瓷涂覆隔膜市场均价持平于2.18元/平米。上周隔膜周产量至31700万平米，周环比增加1.14%；同期隔膜市场库存至4560万平米，环比增加0.57%（+26万平米）。
　　投资建议
　　磁材方面，需求端有望逐步向好，一是近期房地产在央行下调存量首套贷款利率、降低首付比例以及住建部等三部门“认房不认贷”等一系列政策刺激下，市场预期有望改善，随着政策的落实传统领域中与房地产行业相关的节能家电、节能电梯等需求亦将获得支撑，二是8月PMI数据显示制造业景气度持续回升，工业领域需求边际转暖迹象将逐渐明确。三是新兴领域需求仍旧保持较快增速，且新应用领