市场回顾：近两周银行指数下跌1.19%，板块继续震荡
　　近两周（2022.08.14-2023.08.25）银行(申万)指数下跌1.19%，跑赢沪深300指数3.31个百分点。大型银行市场表现相对居前，股份行表现居后。
　　资金市场：短期资金利率上行，存单净融资额较高
　　近两周央行公开市场操作净投放7110亿元，短期资金利率上行。降息后资金环境趋稳。存单发行利率下行，8月以来存单净融资额较高。
　　行业动态：二季度监管指标显示银行净息差稳定，经营保持稳健；“认房不认贷”政策进一步落实，助力行业基本面向好
　　二季度银行业主要监管指标数据发布。商业银行资产扩张速度放缓。上半年，商业银行净息差为1.74%，持平一季度。非利息收入占比为21.8%，较上年同期有所上升。资产质量保持稳定，风险抵补能力保持较高水平。相比于一季度，大型银行和股份行上半年利润增速略有回升，由于上年度低基数效应退去，城商行利润增长趋缓，而农商行利润增速明显上升，主要是受到息差扩大等影响。展望来看，今年6月和8月合计降息20 bp后，银行净息差仍然承压，但大部分影响将在明年重定价后体现。考虑负债端存款利率自律机制持续发挥作用，存款利率有望继续走低，将对冲资产端定价下滑的影响。银行拨备仍旧充足，预计后续有望持续反哺利润，增强经营效益。
　　8月18日，住房城乡建设部、中国人民银行、金融监管总局发布关于优化个人住房贷款中住房套数认定标准的通知，推动首套房“认房不认贷”政策进一步落实。此项政策作为政策工具，纳入“一城一策”工具箱。此次三部门推动政策落实，主要影响商品房需求端宽松政策尚有空间的一二线城市。假如各大城市如期出台宽松政策，将会有更多购房人满足首套房首付比例和优惠贷款利率执行条件，能够有效降低居民购房成本，有望增加大城市商品房置换等需求，助力提高居民住房贷款需求。随着各项政策加强落实，房地产市场有望渐渐趋稳，银行资产质量将得以巩固。
　　投资建议
　　随着逆周期政策力度不断加强，房地产资产风险趋于缓释，银行资产端收益率仍趋下行，在存款利率自律机制作用下，负债端成本节约效应有望继续发挥，缓解部分息差压力。经济企稳向好预期将推动银行股估值修复：一是优质区域行或将率先受益于基本面改善，经营表现有望继续领先同业；二是随着楼市风险趋于收敛，股份制银行估值修复存在空间。此外，可关注以大行为主的高股息股市场表现持续性，在资金持续宽松的环境下，配置优势有望延续。维持行业“增持”评级。
　　风险提示
　　经济增长不及预期，信贷需求持续低迷；行业信用风险过快释放；政策落实不及预期。