核心要点：
　　上周机械设备行业下跌5.0%，跑输大盘3.0个百分点
　　上周，机械设备行业下跌5.0%，跑输沪深300指数3.0个百分点。机械行业中表现较好的板块包括半导体设备（-1.5%）、锂电专用设备（-2.0%）、能源及重型设备（-3.1%）。表现靠后的板块包括激光设备（-8.3%）、机器人（-8.1%）、印刷包装机械（-6.0%）。
　　1-7月我国制造业利润总额同比下降18.4% 
　　据国家统计局数据，1-7月我国制造业营业收入约63.1万亿元，同比下降0.5%，降幅较前值扩大0.1pct；制造业利润总额约2.77万亿元，同比下降18.4%，降幅较前值收窄1.6pct；制造业营业收入利润率约4.39%，较前值下降0.03pct。今年1-7月我国制造业收入同比降幅继续扩大，或显示出当前我国经济复苏动能仍存在减弱趋势，而制造业利润降幅虽保持收窄趋势，但受收入下降影响，收窄速度亦较为缓慢。不过，从PMI来看，虽然7月我国PMI仍低于荣枯线，但已连续2月环比改善，且PMI生产指数已连续2月高于荣枯线，或显示目前制造业生产端已逐渐恢复。
　　半导体设备：6月全球半导体销售额同比下降17.3% 
　　6月份，全球半导体销售额为415.1亿美元，同比减少17.3%，降幅较前值收窄3.8pct；我国半导体销售额为122.8亿美元，同比减少24.4%，降幅较前值收窄5.1pct。受消费电子需求疲弱、产品价格下跌以及库存过剩等因素影响，全球半导体销售额增速自2022年初开始持续下降，进而影响半导体设备行业需求。不过，5月以来全球半导体销售额同比降幅开始逐渐收窄，环比增速则已连续4月为正。而受低基数等因素影响，我国半导体销售额同比降幅自今年4月开始持续收窄，环比也连续4个月保持增长，或预示全球和我国半导体终端需求已逐渐触底回升，未来有望带动设备需求回暖。
　　投资建议
　　今年以来我国制造业利润总额降幅持续收窄，而7月PMI虽仍处收缩区间，但亦连续2月环比改善。同时，7月我国政治局会议提出“加大宏观政策调控力度、加强逆周期调解和政策储备、积极扩大国内需求”，未来随政策逐步落地我国经济有望持续复苏，从而带动制造业景气度回升和通用自动化行业需求回暖。此外，7月政治局会议也提出“适应我国房地产市场供求关系发生重大变化的新形势，适时调整优化房地产政策”，未来我国房地产投资和新开工面积增速有望逐渐企稳，叠加出口增长以及低基数，今年我国挖掘机、装载机等工程机械销量也有望迎来拐点。综上，我们维持机械行业“增持”评级。建议关注机床工具、工控设备、工业机器人、工程机械等细分板块。
　　风险提示
　　国内经济增长不及预期。全球经济陷入衰退。