核心要点：
　　上周机械设备行业上涨5.6%，跑赢大盘3.4个百分点
　　上周，机械设备行业上涨5.6%，跑赢沪深300指数3.4个百分点。机械行业中表现较好的板块包括纺织服装设备（10.6%）、其他自动化设备（8.9%）、仪器仪表（8.3%）。表现靠后的板块包括锂电专用设备（-1.2%）、光伏加工设备（-1.1%）、轨交设备Ⅲ（1.9%）。
　　8月我国PMI为49.7%，较前值回升0.4个百分点
　　据国家统计局数据，8月份我国PMI为49.7%，较前值回升0.4pct，已连续3月回升。其中，生产指数为51.9%，较前值大幅回升1.7pct，连续3月高于50%荣枯线；新订单指数为50.2%，较前值回升0.7pct，为今年5月以来首次回到扩张区间；产成品库存指数为47.2%，较前值回升0.9pct。8月我国PMI虽仍低于50%，但已连续3月回升，显示当前我国制造业景气度正在逐渐复苏。从细分指标上亦可看出，8月PMI生产和新订单指数均位于扩张区间，表明我国制造业产销两端均有所改善。同时，PMI产成品库存也已连续2月回升，或预示制造业去库存周期有望逐渐见底。展望未来，随政策陆续出台并落地实施，叠加制造业由去库存转向补库存，我国经济复苏趋势有望持续，从而推动制造业PMI重回景气区间。
　　《机械行业稳增长工作方案（2023-2024年）》发布
　　近日，工信部等七部门联合发布《机械行业稳增长工作方案（2023-2024年）》。具体目标有：一、力争营业收入平均增速达到3%以上，到2024年达到8.1万亿元。二、重点行业呈现规模稳中有升，新增长点不断涌现，企业竞争力进一步增强，供给能力显著提升。三、产业集群建设不断推进，培育一批具有竞争力的中小企业特色集群和10个左右千亿级具有国际竞争力的产业集群。《工作方案》主要聚焦机床工具、农业机械、工程机械、仪器仪表、机器人、轨道交通装备、医疗装备、机械基础件、文化办公设备、食品包装机械、其他民用机械等11个细分行业，涉及国民经济7个大类，36个中类和108个小类。坚持通过补链升链、固链强链、建链延链等措施分业精准施策，激发重点行业内生持续增长动力。我们认为，该《工作方案》的发布，将有助于进一步巩固机械行业复苏趋势，并加快机床、机器人等行业的国产化替代以及工程机械、轨交设备等行业的全球化进程。
　　投资建议
　　今年以来我国制造业利润总额降幅持续收窄，而8月PMI虽仍处收缩区间，但亦连续3个月环比改善。同时，7月我国政治局会议提出“加大宏观政策调控力度、加强逆周期调解和政策储备、积极扩大国内需求”，工信部等七部门近日也联合发布《机械行业稳增长工作方案（2023-2024年）》。未来，随政策逐步落地我国经济有望持续复苏，从而带动制造业景气度回升和通用自动化行业需求回暖。此外，7月政治局会议还提出“适应我国房地产市场供求关系发生重大变化的新形势，适时调整优化房地产政策”，如存量房贷利率和首套房购买政策也在近期逐渐调整，未来从而有望推动我国房地产投资和新开工面积增速逐渐企稳，叠加出口增长及低基数，今年我国挖掘机等工程机械销量增速也有望迎来拐点。综上，我们维持机械行业“增持”评级。建议关注机床工具、工控设备、工业机器人、工程机械等细分板块。
　　风险提示
　　国内经济增长不及预期。全球经济陷入衰退。

研究报告全文：证券研究报告2023年09月04日湘财证券研究所行业研究机械行业周报8月我国PMI为497环比继续改善机械行业周报08280901核心要点相关研究上周机械设备行业上涨56跑赢大盘34个百分点120230821湘财证券-机械行业上周机械设备行业上涨56跑赢沪深300指数34个百分点机械7月我国叉车销量约93万台同行业中表现较好的板块包括纺织服装设备106其他自动化设备89比增长9520230821仪器仪表83表现靠后的板块包括锂电专用设备-12光伏加工设220230831湘财证券-机械行业备-11轨交设备191-7月我国制造业利润总额累计8月我国PMI为497较前值回升04个百分点据国家统计局数据8月份我国PMI为497较前值回升04pct已下降18420230831连续3月回升其中生产指数为519较前值大幅回升17pct连续3月高于50荣枯线新订单指数为502较前值回升07pct为今年5月以行业评级增持来首次回到扩张区间产成品库存指数为472较前值回升09pct8月我国PMI虽仍低于50但已连续3月回升显示当前我国制造业景气度正近十二个月行业表现在逐渐复苏从细分指标上亦可看出8月PMI生产和新订单指数均位于扩机械设备申万沪深3005张区间表明我国制造业产销两端均有所改善同时PMI产成品库存也已连续2月回升或预示制造业去库存周期有望逐渐见底展望未来随政策0陆续出台并落地实施叠加制造业由去库存转向补库存我国经济复苏趋势-5有望持续从而推动制造业PMI重回景气区间-10机械行业稳增长工作方案2023-2024年发布-15近日工信部等七部门联合发布机械行业稳增长工作方案2023-2024-20年具体目标有一力争营业收入平均增速达到3以上到2024年达220822102212230223042306到81万亿元二重点行业呈现规模稳中有升新增长点不断涌现企业1个月3个月12个月竞争力进一步增强供给能力显著提升三产业集群建设不断推进培育相对收益061876一批具有竞争力的中小企业特色集群和10个左右千亿级具有国际竞争力的绝对收益-470019产业集群工作方案主要聚焦机床工具农业机械工程机械仪器仪注相对收益与沪深300相比表机器人轨道交通装备医疗装备机械基础件文化办公设备食品包装机械其他民用机械等11个细分行业涉及国民经济7个大类36个分析师轩鹏程中类和108个小类坚持通过补链升链固链强链建链延链等措施分业精证书编号S0500521070003准施策激发重点行业内生持续增长动力我们认为该工作方案的发布将有助于进一步巩固机械行业复苏趋势并加快机床机器人等行业的Tel862150295321国产化替代以及工程机械轨交设备等行业的全球化进程Emailxuanpcxcsccom投资建议地址上海市浦东新区银城路88号今年以来我国制造业利润总额降幅持续收窄而8月PMI虽仍处收缩区间但亦连续3个月环比改善同时7月我国政治局会议提出加大宏中国人寿金融中心10楼观政策调控力度加强逆周期调解和政策储备积极扩大国内需求工信部等七部门近日也联合发布机械行业稳增长工作方案2023-2024年未来随政策逐步落地我国经济有望持续复苏从而带动制造业景气度回升和通用自动化行业需求回暖此外7月政治局会议还提出适应我国房地产市场供求关系发生重大变化的新形势适时调整优化房地产政策如存量房贷利率和首套房购买政策也在近期逐渐调整未来从而有望推动我国房地敬请阅读末页之重要声明行业研究产投资和新开工面积增速逐渐企稳叠加出口增长及低基数今年我国挖掘机等工程机械销量增速也有望迎来拐点综上我们维持机械行业增持评级建议关注机床工具工控设备工业机器人工程机械等细分板块风险提示国内经济增长不及预期全球经济陷入衰退敬请阅读末页之重要声明2行业研究1市场回顾上周机械设备行业上涨56跑赢沪深300指数34个百分点机械行业中表现较好的板块包括纺织服装设备106其他自动化设备89仪器仪表83表现靠后的板块包括锂电专用设备-12光伏加工设备-11轨交设备19图1近一周机械设备及各子板块涨跌幅1210864202纺其仪半金机其机机工激楼工印其制工能磨沪轨光锂他器导属床械控光宇源具交织器他程刷他冷程深300伏电服自仪体制人专工设设设设机包通空机及磨设加专装动表设品用具备备备备械装用调械重料备工用设化备设整机设设器型设设备设备机械备备件设备备备备资料来源Wind湘财证券研究所截至9月1日机械设备行业年初至今上涨58跑赢大盘79个百分点其中表现较好的细分板块包括仪器仪表226激光设备211机器人172表现靠后的板块包括光伏加工设备-268锂电专用设备-187磨具磨料-147图2年初以来机械设备及各子板块涨跌幅3020100102030仪激机纺机轨半工印其能机楼工其制金其沪工磨锂光器光器织床交导程刷他源械宇程他冷属他深控具电伏仪设人服工设体机包通及设设机自空制专300设磨专加表备装具备设械装用重备备械动调品用备料用工设备整机设型器化设设设设备机械备设件设备备备备备备资料来源Wind湘财证券研究所敬请阅读末页之重要声明1行业研究截至9月1日近一周涨幅靠前的公司为智云股份609步科股份410强瑞技术395江苏北人326弘亚数控299年初至今涨幅靠前的公司为通力科技1951丰立智能1697步科股份1547昊志机电1422新时达1243表1机械设备行业上周涨幅前五公司亿元证券代码公司简称总市值PETTMPBLF近一周涨跌幅年初至今涨跌幅所属板块300097SZ智云股份28-31143609841其他自动化设备688160SH步科股份61772864101547工控设备301128SZ强瑞技术3078538395668其他专用设备688218SH江苏北人2535329326433机器人002833SZ弘亚数控9017535299760其他专用设备资料来源Wind湘财证券研究所表2机械设备行业年初至今涨幅前五公司亿元证券代码公司简称总市值PETTMPBLF近一周涨跌幅年初至今涨跌幅所属板块301255SZ通力科技67717671951951金属制品301368SZ丰立智能64163467861697金属制品688160SH步科股份61772864101547工控设备300503SZ昊志机电61-2392462021422其他通用设备002527SZ新时达91-10045941243机器人资料来源Wind湘财证券研究所2基本面数据21下游宏观需求指标图3我国新增专项债累计发行规模及增速图4我国基建投资增速不含电力地方政府新增专项债券累计值亿元基建投资不含电力累计同比地方政府新增专项债券累计同比50000600060500040000404000300003000202000020000100010000200010004020022008210221082202220823020501080111011401170120012301资料来源Wind湘财证券研究所资料来源Wind湘财证券研究所敬请阅读末页之重要声明2行业研究图5我国商品房销售额和土地购置面积增速图6我国房地产投资额和新开工面积增速商品房销售额累计同比房屋新开工面积累计同比本年购置土地面积累计同比1508080房屋施工面积累计同比5060604010040403020205020001020200404005060601005020802110214021702200223020502080211021402170220022302资料来源Wind湘财证券研究所资料来源Wind湘财证券研究所图7我国制造业利润总额和固定资产投资增速图8我国PMI和PMI新订单指数变化中国固定资产投资完成额制造业累计同比中国PMI中国PMI新订单制造业利润总额累计同比60250702004065150602010055050500205045401004005010801110114011701200123010501080111011401170120012301资料来源Wind湘财证券研究所资料来源Wind湘财证券研究所图9我国工业企业产成品存货与PPI当月同比图10我国工业企业收入与利润总额累计同比工业企业产成品存货同比工业企业主营营业收入累计同比中国PPI全部工业品当月同比工业企业利润总额累计同比351550100304010253050205201510100005105020510305005010801110114011701200123010501080111011401170120012301资料来源Wind湘财证券研究所资料来源Wind湘财证券研究所敬请阅读末页之重要声明3行业研究图11我国出口金额与美国进口金额增速图12美国制造业PMI和摩根大通全球制造业PMI中国出口金额累计同比美国进口金额季调同比美国供应管理协会ISM制造业PMI8070全球摩根大通全球制造业PMI6065406020550502045404005010801110114011701200123010501080111011401170120012301资料来源Wind湘财证券研究所资料来源Wind湘财证券研究所图13我国企业新增中长期贷款当月值及增速图14我国企业新增中长期贷款累计值及增速金融机构新增人民币贷款企事业单位中长期当月值金融机构新增人民币贷款企事业单位中长期累计值金融机构新增人民币贷款企事业单位中长期当月同比金融机构新增人民币贷款企事业单位中长期累计同比40000580012000010010000030000480050380080000200002800600000100001800400005008002000010011201140116011801200122011000020001001001120114011601180120012201资料来源Wind湘财证券研究所资料来源Wind湘财证券研究所22大宗商品价格图15IPE和纽约原油期货价格图16IPE和纽约天然气期货价格期货收盘价连续IPE布油美元桶期货收盘价连续IPE英国天然气便士色姆期货收盘价连续NYMEX轻质原油美元桶期货收盘价连续NYMEX天然气美元mmBtu200600125001015040081003006502004010020001030106010901120115011801210150001001120114011601180120012201资料来源Wind湘财证券研究所资料来源Wind湘财证券研究所敬请阅读末页之重要声明4行业研究图17我国钢材价格指数图18我国动力煤价格钢材综合价格指数钢材价格指数板材期货结算价连续动力煤元吨市场价动力煤Q5500山西产秦皇岛元吨200钢材价格指数长材300025001502000100150010005050000050108011101140117012001230113101510171019102110资料来源Wind湘财证券研究所资料来源Wind湘财证券研究所23各细分行业数据231工程机械图19我国挖掘机当月销量及增速图20我国挖掘机累计销量及增速挖掘机国内销量当月值台总销量挖掘机当月值台总销量挖掘机当月同比挖掘机国内销量当月同比1000004008000040080000300300600006000020020040000400001001002000020000000100010005010709100513011509180521010501070910051301150918052101资料来源Wind湘财证券研究所资料来源Wind湘财证券研究所图21我国挖掘机开工小时数及同比图22近五年我国挖掘机月度开工率开工小时数挖掘机中国当月值小时2023年2022年2021年开工小时数挖掘机中国当月同比2020年2019年2001002001505015010001005050500100017011712181119102009210822071月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月资料来源Wind湘财证券研究所资料来源Wind湘财证券研究所敬请阅读末页之重要声明5行业研究图23我国装载机当月销量及增速图24我国装载机累计销量及增速销量装载机当月值台销量装载机当月同比销量装载机累计值台销量装载机累计同比400002002500002001501502000003000010010015000020000505010000000100005000050500100010010011201140116011801200122011001120114011601180120012201资料来源Wind湘财证券研究所资料来源Wind湘财证券研究所图25我国汽车起重机当月销量及增速图26我国汽车起重机累计销量及增速总销量汽车起重机当月值台总销量汽车起重机累计值台总销量汽车起重机当月同比总销量汽车起重机累计同比1200030060000200250100005000015020080004000010015060001003000050504000200000020001000050500100010010011201140116011801200122011001120114011601180120012201资料来源Wind湘财证券研究所资料来源Wind湘财证券研究所图27我国叉车当月销量及增速图28我国叉车累计销量及增速总销量叉车当月值万台总销量叉车当月同比总销量叉车累计值万台总销量叉车累计同比14150120150121001001001080850605060404050220010005012011309150517011809200522011201130915051701180920052201资料来源Wind湘财证券研究所资料来源Wind湘财证券研究所敬请阅读末页之重要声明6行业研究232锂电设备图29我国新能源汽车当月销量及增速图30我国新能源汽车累计销量及增速销量新能源汽车当月值万辆销量新能源汽车累计值万辆销量新能源汽车当月同比销量新能源汽车累计同比10080080050040080600600300604004002004020010020020000200010019011909200521012109220523011901190920052101210922052301资料来源Wind湘财证券研究所资料来源Wind湘财证券研究所图31我国动力电池当月产量及增速图32我国动力电池累计产量及增速产量动力电池合计当月值GWh产量动力电池合计累计值GWh产量动力电池合计当月同比产量动力电池合计累计同比701000600500608005004005030060040040200400300301002002002001001001000200020019011909200521012109220523011901190920052101210922052301资料来源Wind湘财证券研究所资料来源Wind湘财证券研究所233光伏设备图33我国多晶硅价格走势图34我国主流单晶硅片价格走势市场价格多晶硅复投料单晶用中国万元吨中国现货价平均价单晶硅片182mm165m市场价格多晶硅致密料单晶用中国万元吨中国现货价平均价单晶硅片210mm160m40市场价格多晶硅菜花料单晶用中国万元吨121030820641020021082112220422082212230423082107211122032207221123032307资料来源Wind湘财证券研究所资料来源Wind湘财证券研究所敬请阅读末页之重要声明7行业研究图35我国主流电池片价格走势图36我国主流光伏组件价格走势中国现货价平均价单晶PERC电池片182mm228中国现货价平均价单面单晶PERC组件182mm中国现货价平均价单晶PERC电池片210mm228中国现货价平均价单面单晶PERC组件210mm1522201018160514001221072111220322072211230323072107211122032207221123032307资料来源Wind湘财证券研究所资料来源Wind湘财证券研究所图37我国当月新增光伏装机量及增速图38我国累计新增光伏装机量及增速新增光伏装机容量当月值GW新增光伏装机容量累计值GW新增光伏装机容量当月同比新增光伏装机容量累计同比255001002504002002080150300156010020010405010005200500100010019021910200621022110220623021902191020062102211022062302资料来源同花顺湘财证券研究所资料来源同花顺湘财证券研究所234半导体设备图39全球半导体销售额及增速图40我国半导体销售额及增速半导体销售额合计当月值亿美元半导体销售额中国当月值亿美元半导体销售额合计当月同比半导体销售额中国当月同比6008020040500601502040040300201000200050201002004004005010709100513011509180521011506160817101812200221042206资料来源Wind湘财证券研究所资料来源Wind湘财证券研究所敬请阅读末页之重要声明8行业研究图41日本半导体设备出货额及增速图42我国半导体设备销售额当季值及增速日本半导体制造设备出货额当月值亿日元半导体设备销售额合计当季值亿半导体设备销售额中国大陆当季值亿日本半导体制造设备出货额当月同比350100400025030020080300025015020060100200050150400100100020505001000005010709100513011509180521010503071010051212150718022009资料来源Wind湘财证券研究所资料来源Wind湘财证券研究所235机床工具图43我国金属切削机床当月产量及增速图44我国金属切削机床累计产量及增速产量金属切削机床当月值万台产量金属切削机床累计值万台产量金属切削机床当月同比产量金属切削机床累计同比12801001001060805084060620040405022020040010010011201140116011801200122011001120114011601180120012201资料来源Wind湘财证券研究所资料来源Wind湘财证券研究所图45我国金属成形机床当月产量及增速图46我国金属成形机床累计产量及增速产量金属成形机床当月值万台产量金属成形机床累计值万台产量金属成形机床当月同比产量金属成形机床累计同比6150408060510030404502032000202104050160010008010011201140116011801200122011001120114011601180120012201资料来源Wind湘财证券研究所资料来源Wind湘财证券研究所敬请阅读末页之重要声明9行业研究图47日本金属切削机床定单金额及增速图48我国机床金额额累计值及增速日本机械定单金属切削机床亿日元进口金额机床累计值亿美元日本机械定单金属切削机床同比进口金额机床累计同比15003001006025040802001000201506010005040500200204050010006010011201140116011801200122012001200821032110220522122307资料来源Wind湘财证券研究所资料来源Wind湘财证券研究所236自动化设备图49我国工业机器人当月产量及增速图50我国工业机器人累计产量及增速产量工业机器人当月值万台产量工业机器人累计值万台产量工业机器人当月同比产量工业机器人累计同比5120501501004408010036030405022020001102004005016021703180419052006210722081602170318041905200621072208资料来源Wind湘财证券研究所资料来源Wind湘财证券研究所237能源及重型设备图51油气开采业利润总额和固定资产投资增速图52煤炭采选业利润总额和固定资产投资增速石油和天然气开采业利润总额累计同比煤炭开采和洗选业利润总额累计同比固定资产投资完成额石油和天然气开采业累计同比固定资产投资完成额煤炭开采和洗选业累计同比5001005001004003003005050200100010000050208021102140217022002230205020802110214021702200223021005010020050300100资料来源Wind湘财证券研究所资料来源Wind湘财证券研究所敬请阅读末页之重要声明10行业研究图53我国新接船舶订单量累计值及增速图54我国手持船舶订单量累计值及增速新接船舶订单量中国累计值万载重吨手持船舶订单量中国累计值万载重吨新接船舶订单量中国累计同比手持船舶订单量中国累计同比80002000250006015002000040600010001500020400050010000020000500020050004010011201140116011801200122011001120114011601180120012201资料来源Wind湘财证券研究所资料来源Wind湘财证券研究所3投资建议今年以来我国制造业利润总额降幅持续收窄而8月PMI虽仍处收缩区间但亦连续3个月环比改善同时7月我国政治局会议提出加大宏观政策调控力度加强逆周期调解和政策储备积极扩大国内需求工信部等七部门近日也联合发布机械行业稳增长工作方案2023-2024年未来随政策逐步落地我国经济有望持续复苏从而带动制造业景气度回升和通用自动化行业需求回暖此外7月政治局会议还提出适应我国房地产市场供求关系发生重大变化的新形势适时调整优化房地产政策如存量房贷利率和首套房购买政策也在近期逐渐调整未来从而有望推动我国房地产投资和新开工面积增速逐渐企稳叠加出口增长及低基数今年我国挖掘机等工程机械销量增速也有望迎来拐点综上我们维持机械行业增持评级建议关注机床工具工控设备工业机器人工程机械等细分板块4风险提示国内经济增长不及预期全球经济陷入衰退敬请阅读末页之重要声明11分析师声明本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师以独立诚信谨慎客观勤勉尽职公正公平准则出具本报告本报告准确清晰地反映了本人的研究观点本人不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿湘财证券投资评级体系市场比较基准为沪深300指数买入未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数15以上增持未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数5至15中性未来6-12个月的投资收益率与市场基准指数的变动幅度相差-5至5减持未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数5以上卖出未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数15以上重要声明湘财证券股份有限公司经中国证券监督管理委员会核准取得证券投资咨询业务许可本研究报告仅供湘财证券股份有限公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户本报告由湘财证券股份有限公司研究所编写以合法地获得尽可能可靠准确完整的信息为基础但对上述信息的来源准确性及完整性不作任何保证湘财证券研究所将随时补充修订或更新有关信息但未必发布在任何情况下报告中的信息或所表达的意见仅供参考并不构成所述证券买卖的出价或征价投资者应自主作出投资决策并自行承担投资风险任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失书面或口头承诺均为无效本公司及其关联机构雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责投资者应明白并理解投资证券及投资产品的目的和当中的风险在决定投资前如有需要投资者务必向专业人士咨询并谨慎抉择在法律允许的情况下我公司的关联机构可能会持有报告中涉及的公司所发行的证券并进行交易并可能为这些公司正在提供或争取提供多种金融服务本报告版权仅为湘财证券股份有限公司所有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