中信机械行业2023年中报总结：行业形势好转，盈利能力提升
　　2023年中报中信机械行业实现营业收入10451.52亿，同比增长6.06%，实现归母净利润726.56亿，同比增长4.48%，实现扣非归母净利润637.55亿，同比增长11.29%，增速均有小幅反弹。2023年中报中信机械行业毛利率、净利率分别为22.73%、7.43%，对比去年年报分别小幅上升0.27个pct和1.02个pct。
　　子行业2023年中报总结：成长有所放缓，部分周期复苏
　　2023年中报中信机械子行业营业收入增速：光伏设备（+57.76%）、船舶制造（+32.64%）、3C设备（+27.29%）、半导体设备（+27.04%）、锂电设备（+21.05%）、工业机器人及工控系统（+20.47%）营业收入增速较高。其他运输设备（-16.12%）、纺织机械（-7.24%）、铁路设备（+0.7%）、工程机械（+0.79%）、服务机器人（+0.84%）增速靠后。
　　2023年中报中信机械子行业扣非归母净利润增速：金属制品、工业机器人、光伏设备、叉车等增速超过50%、高空作业车、油气设备、机床设备、电梯、3C设备等增速也超过了30%。工程机械、半导体设备、其他通用机械增速超过20%。塑料加工机械、船舶增长、锅炉设备、其他运输设备、起重运输机械、激光加工设备、纺织服装机械、服务机器人等子行业扣非净利润增速靠后，均负增长20%以上。
　　从近三年财报看，盈利能力较强的子行业仍然是成长子行业，其中2023年中报净利率超过10%的子行业有高空作业车、半导体设备、光伏设备、机床设备、基础件、仪器仪表、3C设备、其他通用机械。毛利率、净利率稳步上升的子行业有高空作业车、半导体设备、光伏设备、基础件等成长子行业。机床设备、其他通用机械、叉车、矿山冶金机械等传统行业也出现了持续的盈利能力提升。
　　投资建议：
　　综合机械行业2023年中报分析可以看出，2023年上半年机械行业财报有所复苏，盈利能力相对有所改善，财报表现在30个中信一级行业中由去年年报的中下游水平提升到中上游水平。整体上，机械行业呈现出成长子行业继续较高增长（部分成长子行业增速开始放缓）、部分周期子行业开启启动复苏、自主可控方向持续加强的新行业格局，给过去几年机械行业侧重成长子行业龙头的投资思路带来新的变化。下半年来看，机械行业仍然要关注自主可控及成长子行业，但也需要重视像船舶、铁路设备等周期板块复苏的机遇。
　　投资策略上，持续重点推荐包括工业机器人、机床工具、半导体设备、高端仪器仪表传感器等领域核心设备、核心零部件龙头企业，未来在国产自主可控、产业链安全大潮下具有明显的成长空间。其次，传统的成长方向我们持续推荐储能设备环节龙头。周期领域我们建议关注景气回升逐步体将现在财报里的船舶制造板块、铁路设备板块以及底部走出来的通用自动化行业。
　　风险提示：1）制造业投资增速不及预期；2）出口需求不及预期；3）下游行业需求不及预期；4）原材料价格继续上涨；5）新能源、半导体产业政策发生重大转变。
　　

研究报告全文：机械分析师刘智登记编码S0730520110001机械行业2023年中报总结行业盈利好liuzhiccnewcom021-50586775转成长与周期共舞机械行业专题研究证券研究报告-行业专题研究同步大市维持机械相对沪深300指数表现发布日期2023年09月05日投资要点机械沪深30052中信机械行业2023年中报总结行业形势好转盈利能力提升0-32023年中报中信机械行业实现营业收入1045152亿同比增长-5-8606实现归母净利润72656亿同比增长448实现扣非-10归母净利润63755亿同比增长1129增速均有小幅反弹-132022092023012023052023092023年中报中信机械行业毛利率净利率分别为2273资料来源聚源数据中原证券743对比去年年报分别小幅上升027个pct和102个pct相关报告子行业2023年中报总结成长有所放缓部分周期复苏机械行业月报产业链安全中长期大势所趋关注工业机器人仪器仪表传感器等2023年中报中信机械子行业营业收入增速光伏设备自主可控龙头2023-08-305776船舶制造32643C设备2729半机械行业月报国产自主可控持续推进导体设备2704锂电设备2105工业机器人及工关注机床工业机器人等国产化产业链控系统2047营业收入增速较高其他运输设备-2023-07-201612纺织机械-724铁路设备07工程机械机械行业月报持续推荐受益产业链安全079服务机器人084增速靠后的专精特新龙头2023-06-302023年中报中信机械子行业扣非归母净利润增速金属制品工业机器人光伏设备叉车等增速超过50高空作业车油气联系人马嵚琦设备机床设备电梯3C设备等增速也超过了30工程机电话021-50586973械半导体设备其他通用机械增速超过20塑料加工机械地址上海浦东新区世纪大道1788号16楼船舶增长锅炉设备其他运输设备起重运输机械激光加工邮编200122设备纺织服装机械服务机器人等子行业扣非净利润增速靠后均负增长20以上从近三年财报看盈利能力较强的子行业仍然是成长子行业其中2023年中报净利率超过10的子行业有高空作业车半导体设备光伏设备机床设备基础件仪器仪表3C设备其他通用机械毛利率净利率稳步上升的子行业有高空作业车半导体设备光伏设备基础件等成长子行业机床设备其他通用机械叉车矿山冶金机械等传统行业也出现了持续的盈利能力提升投资建议综合机械行业2023年中报分析可以看出2023年上半年机械行业财报有所复苏盈利能力相对有所改善财报表现在30个中信一级行业中由去年年报的中下游水平提升到中上游水平整体上机械行业呈现出成长子行业继续较高增长部分成长子行业增速开始放缓部分周期子行业开启启动复苏自主可控方向持11965本报告版权属于中原证券股份有限公司wwwccnewcom请阅读最后一页各项声明第1页共19页机械续加强的新行业格局给过去几年机械行业侧重成长子行业龙头的投资思路带来新的变化下半年来看机械行业仍然要关注自主可控及成长子行业但也需要重视像船舶铁路设备等周期板块复苏的机遇投资策略上持续重点推荐包括工业机器人机床工具半导体设备高端仪器仪表传感器等领域核心设备核心零部件龙头企业未来在国产自主可控产业链安全大潮下具有明显的成长空间其次传统的成长方向我们持续推荐储能设备环节龙头周期领域我们建议关注景气回升逐步体将现在财报里的船舶制造板块铁路设备板块以及底部走出来的通用自动化行业风险提示1制造业投资增速不及预期2出口需求不及预期3下游行业需求不及预期4原材料价格继续上涨5新能源半导体产业政策发生重大转变本报告版权属于中原证券股份有限公司wwwccnewcom请阅读最后一页各项声明第2页共19页机械内容目录1中信机械2023年中报总结行业形势有好转盈利能力改善511中信机械行业2023年中报业绩增速小幅反弹512中信机械行业2023年中报盈利能力改善明显613中信机械行业2023年中报经营现金流明显变弱614中信机械行业2023年中报存货合同负债高速增长715中信机械行业2023年中报应收账款存货周转变缓716机械行业2023年中报排名明显提升位居全行业中上游82中信机械子行业2023年中报成长有所放缓部分周期复苏9212023年中报营业收入增速成长行业增速有所放缓部分周期行业复苏9222023年中报扣非归母净利润9232023年中报财报盈利能力103重点子行业财报分析1131工业机器人及工控系统成长趋势不变盈利改善1132仪器仪表稳健增长慢牛长牛板块1233半导体设备需求仍然较好晶圆制造设备明显好于封测设备1434基础件稳健增长自主可控的重要环节164行业观点与投资建议175风险提示18图表目录图1中信机械行业营业收入亿元5图2中信机械行业归母净利润亿元5图3中信机械单季度营业收入亿元5图4中信机械行业单季度归母净利润亿元5图5中信机械行业毛利率净利率6图6中信机械行业加权ROE资产负债率6图7中信机械行业经营现金流入净额亿元6图8近年中信机械行业存货合同负债亿元7图9中信机械行业应收账款周转天数存货周转天数7图102023年中报中信机械子行业营业收入及同比增速亿元9图112023年中报中信机械子行业扣非归母净利润及同比增速亿元10图12工业机器人板块营业收入亿元11图13工业机器人板块扣非归母净利润亿元11图14工业机器人板块盈利指标12图15工业机器人板块存货合同负债同比增速12图16仪器仪表板块营业收入亿元13图17仪器仪表板块归母净利润亿元13图18仪器仪表板块盈利指标13图19仪器仪表板块存货合同负债同比增速13图20半导体设备板块营业收入亿元14图21半导体设备板块归母净利润亿元14图22半导体板块盈利指标15图23半导体板块存货合同负债同比增速15图24基础件板块营业收入亿元16本报告版权属于中原证券股份有限公司wwwccnewcom请阅读最后一页各项声明第3页共19页机械图25基础件板块归母净利润亿元16图26基础件板块盈利指标16图27基础件板块存货合同负债同比增速16表12023年中报中信一级行业财务情况8表2中信机械子行业盈利能力10表3工业机器人部分重点上市公司财务情况亿元12表4仪器仪表部分重点上市公司财务情况亿元14表5半导体设备部分重点上市公司财务情况亿元15表6基础件部分重点上市公司财务情况亿元17本报告版权属于中原证券股份有限公司wwwccnewcom请阅读最后一页各项声明第4页共19页机械1中信机械2023年中报总结行业形势有好转盈利能力改善11中信机械行业2023年中报业绩增速小幅反弹2023年中报中信机械行业实现营业收入1045152亿同比增长606实现归母净利润72656亿同比增长448实现扣非归母净利润63755亿同比增长1129营收增速归母净利润增速双双小幅反弹图1中信机械行业营业收入亿元图2中信机械行业归母净利润亿元营业收入同比右归母净利润同比右25000201400601814526811667512090020291591200502000018426441545024010009470814636633015000128570495710800726567621045152206065583910000560083110400448050000-076200-901-100-50-202019A2020A2021A2022A2023H12019A2020A2021A2022A2023H1资料来源Wind中原证券资料来源Wind中原证券从单季度来看中信机械行业单季度营业收入和归母净利润增速都出现了明显的反弹从去年二季度触底开始连续四个季度增速向上今年Q2单季度营业收入归母净利润增速分别为611462双双转为正增长图3中信机械单季度营业收入亿元图4中信机械行业单季度归母净利润亿元单季度营业收入同比单季度归母净利润同比7000658004850010440675856804506000611639180525194462550739640036201500046323143504334930286972905930040001992-21425021036-53000-024-0010200-797-102000-182-2150100-1359-151000-450-1743-1709-5060-60-202022Q12022Q22022Q32022Q42023Q12023Q22022Q12022Q22022Q32022Q42023Q12023Q2资料来源Wind中原证券资料来源Wind中原证券本报告版权属于中原证券股份有限公司wwwccnewcom请阅读最后一页各项声明第5页共19页机械12中信机械行业2023年中报盈利能力改善明显2023年中报中信机械行业毛利率净利率分别为2273743对比去年年报分别小幅上升027个pct和102个pct加权ROE为726同比去年同期上升323个pct2023年中报中信机械行业平均资产负债率为5349同比小幅提升图5中信机械行业毛利率净利率图6中信机械行业加权ROE资产负债率55资产负债率ROE右90025毛利率净利率右80085074375083284154347008002419689246725454057506416507357262362600700534955065023535299530022735006004772264224658045055022400525002019A2020A2021A2022A2023H12019A2020A2021A2022A2023H1资料来源Wind中原证券资料来源Wind中原证券13中信机械行业2023年中报经营现金流明显变弱2023年中报中信机械行业经营现金流入净额为6351亿同比下滑4752显著低于行业净利润中报回款情况较差表明行业现金流有明显下滑图7中信机械行业经营现金流入净额亿元1600152152经营活动现金流入净额归母净利润142039137966138754140012090011667512001000947088007265660055839400200635102019A2020A2021A2022A2023H1资料来源Wind中原证券本报告版权属于中原证券股份有限公司wwwccnewcom请阅读最后一页各项声明第6页共19页机械14中信机械行业2023年中报存货合同负债高速增长2023年中报中信机械行业存货为75649亿同比增长2397合同负债385836亿同比增长23952023年中报存货和合同负债继续较高速增长表明机械行业需求良好图8近年中信机械行业存货合同负债亿元8000存货合同负债存货同比右合同负债同比右75649025070006597172006000192605364175000434313150384677385836400034495928136010030002423472000508282422991000235112902397161022602395002019A2020A2021A2022A2023H1资料来源Wind中原证券15中信机械行业2023年中报应收账款存货周转变缓2023年中报中信机械行业存货周转天数15956天同比去年小幅提升34天应收账款周转天数11936同比小幅提升037天存货应收账款周转延续了2022年以来变缓的趋势图9中信机械行业应收账款周转天数存货周转天数170存货周转天数应收账款周转天数16015956156161501401418913706133311301261312011936118991101097910856102841009724902019A2020A2021A2022A2023H12022H1资料来源Wind中原证券本报告版权属于中原证券股份有限公司wwwccnewcom请阅读最后一页各项声明第7页共19页机械16机械行业2023年中报排名明显提升位居全行业中上游2023年中报30个中信一级行业中信机械行业营业收入增速排名第10名归母净利润增速排名第15扣非归母净利润增速排名第13名各项财务指标处于所有行业中上游的位置对比2022年报和2023Q1财报有明显的上升表12023年中报中信一级行业财务情况营收增速归母净利润增扣非归母净利营收增速归母净利润增扣非归母净利中信一级行业2023H1速2023H1润增速2023H12023Q1速2023Q1润增速2023Q1CS消费者服务2876302938739519631642327481CS汽车198527743206472764-1396CS电力及公用事业3652847305831934363602CS电力设备及新能源217029312715244653714793CS综合金融-275248772609-39472882765166CS食品饮料100415001637112318391801CS交通运输-02421551618144301-314CS家电5261318148928612781161CS农林牧渔118120351462182476686501CS建筑648408131069610131510CS非银行金融5701361191165864287568CS房地产214-14121166078-29672760CS机械6064481129187-285-126CS通信624895642836856166CS纺织服装-558513516-812-1009-2002CS国防军工836272372906-312-461CS银行050345290141237154CS商贸零售21811162605813770-2011全部A股257-441-411382134-073CS传媒5651434-7050222274174CS计算机-242824-1446-0875489-4938CS石油石化-301-1387-1674047-966-1080CS煤炭-808-2857-2234-035142-058CS医药435-2092-2410269-2782-3261CS轻工制造-607-2338-2870-805-2920-4518CS有色金属175-3058-3357334-1970-2040CS建材-285-3846-3967031-6446-7507CS电子-490-4371-5248-717-5595-7659CS基础化工-958-5274-5494-519-4859-5098CS钢铁-681-6740-7418-328-6844-7415CS综合1079-16773-21588061785-113533130资料来源Wind中原证券本报告版权属于中原证券股份有限公司wwwccnewcom请阅读最后一页各项声明第8页共19页机械2中信机械子行业2023年中报成长有所放缓部分周期复苏212023年中报营业收入增速成长行业增速有所放缓部分周期行业复苏2023年中报中信机械子行业营业收入增速光伏设备5776船舶制造32643C设备2729半导体设备2704锂电设备2105工业机器人及工控系统2047营业收入增速较高中信机械行业营业收入增速813其他运输设备-1612纺织机械-724铁路设备07工程机械079服务机器人084增速靠后图102023年中报中信机械子行业营业收入及同比增速亿元1200070营业收入2023H1营收增速10487402023H1右60577610000508000403264306000272927042105204720154414701447143114241095400010529738621081361158552342633427416908417901507907002000152116163471-72456483524586085962291-10250733656620202189922072716301270672094023065167061715944903151774376843072578730981172810226-16120-20设备电梯叉车机械CSCSCS基础件CS工业机器塑料加工其他专用起重运输矿山冶金其他通用激光加工铁路交通纺织服装其他运输光伏设备船舶制造锂电设备核电设备油气装备锅炉设备机床设备CS3CCSCSCSCSCSCSCSCSCSCSCSCSCSCSCSCSCS工程机械半导体设备仪器仪表高空作业车金属制品服务机器人CSCSCSCSCSCS资料来源Wind中原证券222023年中报扣非归母净利润2023年中报中信机械子行业扣非归母净利润增速金属制品工业机器人光伏设备叉车等增速超过50高空作业车油气设备机床设备电梯3C设备等增速也超过了30工程机械半导体设备其他通用机械增速超过20机械行业整体增速为1141塑料加工机械船舶增长锅炉设备其他运输设备起重运输机械激光加工设备纺织服装机械服务机器人等子行业扣非净利润增速靠后均负增长20以上本报告版权属于中原证券股份有限公司wwwccnewcom请阅读最后一页各项声明第9页共19页机械图112023年中报中信机械子行业扣非归母净利润及同比增速亿元700扣非净利润2023H1扣非净利润增速2023H1右64291150600994810089735006673652346455042743685349834164002605253322601833152812691141999856-0660-1331300-2273-2324-2697-3831-50200-6813-750711687128037239-1001005088467441293404236538308947791357815111815751173223153413183637142398590-14919-150-129-027-020-308电梯设备机械-100叉车-200CSCSCS基础件CS光伏设备油气装备机床设备锂电设备核电设备锅炉设备船舶制造CS3CCSCSCSCSCSCSCS金属制品高空作业车工程机械半导体设备仪器仪表服务机器人CSCSCSCSCSCS起重运输设备其他通用机械矿山冶金机械铁路交通设备其他专用机械纺织服装机械激光加工设备其他运输设备塑料加工机械CSCSCSCSCSCSCSCSCS工业机器人及工控系统CS资料来源Wind中原证券232023年中报财报盈利能力从近三年财报看盈利能力较强的子行业仍然是成长子行业其中2023年中报净利率超过10的子行业有高空作业车半导体设备光伏设备机床设备基础件仪器仪表3C设备其他通用机械毛利率净利率稳步上升的子行业有高空作业车半导体设备光伏设备基础件等成长子行业机床设备其他通用机械叉车矿山冶金机械等传统行业也出现了持续的盈利能力提升表2中信机械子行业盈利能力毛利率毛利率毛利率净利率净利率净利率ROETTMROETTMROETTM子行业2021A2022A2023H12021A2022A2023H12021A2022A2023H1CS高空作业车293431043440179123092684181919282064CS半导体设备433346324506184920372297127711701104CS光伏设备300830233214160217541915170420402210CS机床设备2750285928965794521189669451497CS基础件2857269127671015104011661003902876CS仪器仪表4290411041081403131210881041886820CS3C设备363537153757-1546321085-132605830CS其他通用机械20592242237373195210479251081995CS服务机器人4234428343031467988988239414751213CS锂电设备309330273162978909987124013681342CS叉车159217421936608709925150015321686CS激光加工设备37173450347113118939021572872713本报告版权属于中原证券股份有限公司wwwccnewcom请阅读最后一页各项声明第10页共19页机械CS矿山冶金机械224122362411628688849804900865CS工程机械2208219025228726478431447808822CS其他专用机械263425692503843754834946789691CS电梯177616621779606551766842684776CS机械220921992277683639746903758731CS油气装备237423382402308617740337619641CS工业机器人246022242405442-044632418-042110CS铁路交通设备196320142029575609624692678676CS纺织服装机械197121902326-041173467-050190-106CS起重运输设备137616351531018215313025292327CS船舶制造1122851868036179227037193269CS金属制品876787766287194203737481548CS其他运输设备1817157114215392951511443637285CS锅炉设备235019801742381073-233402083-076CS塑料加工机械240922182112337-651-626535-1078-1506资料来源Wind中原证券按2022A净利率从高到低排名3重点子行业财报分析31工业机器人及工控系统成长趋势不变盈利改善2023年中报工业机器人及工控系统板块实现营业收入20122亿同比增长2102实现扣非归母净利润684亿同比增长11498营业收入增速扣非归母净利润增速都取得了较高的增长但工业机器人板块上市公司盈利能力较弱图12工业机器人板块营业收入亿元图13工业机器人板块扣非归母净利润亿元营业收入营收同比扣非归母净利润扣非归母净利润同比450251080920068411498400381753414207021025035020-6469300261240-200152019A2020A2021A2022A2023H11406250211932031120122-5-400200116310150-10-739-6001005-15-1265-800-84384-8128450228-170500-20-10002019A2020A2021A2022A2023H1资料来源Wind中原证券营收同比为右坐标资料来源Wind中原证券归母净利润同比为右坐标2023年中报工业机器人板块能力有所盈利增长整体毛利率上升到2348净利率上升到598存货合同负债同样保持了20左右的增速表明行业需求良好积极备货本报告版权属于中原证券股份有限公司wwwccnewcom请阅读最后一页各项声明第11页共19页机械图14工业机器人板块盈利指标图15工业机器人板块存货合同负债同比增速35存货合同负债毛利率净利率250453201存货同比合同负债同比30296520447401943420025352316234821353020150140662515105721110910964991220100107818647315559841250101800-12252019A2020A-2602021A2022A2023H1000-5002019A2020A2021A2022A2023H1资料来源Wind中原证券资料来源Wind中原证券同比数据为右坐标重点子公司财报2023年中报工业机器人上市公司分化比较剧烈除拓斯达外营收基本实现正增长埃斯顿博实股份禾川科技营收增速都超过或者接近30归母净利润方面除埃斯顿和博实股份净利润增速超过25外其他重点上市公司归母净利润都出现负增长埃斯顿在2023Q1净利润下滑2834的情况下2023年中报实现了2766增长盈利能力方面博实股份盈利能力较强净利率达到2554遥遥领先核心零部件上市公司净利率普遍在10以上机器人本体的企业净利率最低表3工业机器人部分重点上市公司财务情况亿元营业营业营业归母净净利润净利润收入同比同比利润同比同比毛利率净利率ROE总市值2023H12023H12023Q12023H12023H12023Q12023H12023H12023H1证券代码证券简称亿元亿元亿元002747SZ埃斯顿203042241353822530972766-28343309458355002698SZ博实股份1668813893514447033526893725373925541017688320SH禾川科技554460228894438050-11658472976846320300607SZ拓斯达66242103294-1398084-1755-77622137414354603416SH信捷电气5613719609231104-2334-452532861447520688160SH步科股份5977235-838435031-2692-73439311342433002979SZ雷赛智能6093713583407075-3297-356037801067617资料来源Wind中原证券32仪器仪表稳健增长慢牛长牛板块2023年中报仪器仪表板块实现营业收入26652亿同比增长1461实现扣非归母净利润2323亿同比增长1849营业收入增速扣非归母净利润增速都取得了较高的增长本报告版权属于中原证券股份有限公司wwwccnewcom请阅读最后一页各项声明第12页共19页机械图16仪器仪表板块营业收入亿元图17仪器仪表板块归母净利润亿元营业收入营收同比扣非归母净利润扣非归母净利润同比6003050300457852515272994388266745500472192525040353277200400203017413098015023233002665214611525222010012412018655200108951550101005184931205-563-759000-502019A2020A2021A2022A2023H12019A2020A2021A2022A2023H1资料来源Wind中原证券营收同比为右坐标资料来源Wind中原证券归母净利润同比为右坐标2023年中报仪器仪表板块毛利率稳步上升到4115净利率下滑182个pct到1084合同负债大幅增长3834今年行业需求良好图18仪器仪表板块盈利指标图19仪器仪表板块存货合同负债同比增速44毛利率净利率1600160存货合同负债701460存货同比6541合同负债同比43139714004294140617060426412664311781200120501084421000100425540383442800804115304140996004087601974204140040142640200209331040000000002019A2020A2021A2022A2023H12019A2020A2021A2022A2023H1资料来源Wind中原证券资料来源Wind中原证券同比数据为右坐标重点子公司财报2023年中报仪器仪表重点上市公司财报表现非常好营业收入增速上除柯力传感增长较低外其他6家重点公司营收增速都在20-50之间归母净利润增速都实现了10以上增长其中日联科技净利润增速超过150东华测试普源精电鼎阳科技增速都超过40盈利能力方面仪器仪表重点上市公司毛利率都很高基本都在40以上部分高达本报告版权属于中原证券股份有限公司wwwccnewcom请阅读最后一页各项声明第13页共19页机械60净利率水平相对也较高普遍在15以上鼎阳科技净利率达到3551表4仪器仪表部分重点上市公司财务情况亿元营业营业营业归母净净利润净利润收入同比同比利润同比同比毛利率净利率ROE总市值2023H12023H12023Q12023H12023H12023Q12023H12023H12023H1证券代码证券简称亿元亿元亿元300012SZ华测检测322092556177123074281862203749371717757300416SZ苏试试验8930971215727451362782537044691615564603662SH柯力传感89535070229401401006600442642937592688337SH普源精电93333111894341704661274409255601481179688531SH日联科技1054327534043821055159171465739071987299688112SH鼎阳科技7777235432750480834754789460963551545300354SZ东华测试56452004272545204566591162066032247723资料来源Wind中原证券33半导体设备需求仍然较好晶圆制造设备明显好于封测设备2023年中报半导体设备板块实现营业收入20202亿同比增长2704实现扣非归母净利润3404亿同比增长2533营业收入增速扣非归母净利润增速都取得了较高的增长但增速对比过去2年有明显放缓图20半导体设备板块营业收入亿元图21半导体设备板块归母净利润亿元营业收入营收同比扣非归母净利润扣非归母净利润同比450707065023004006164381732620560602503505050200300434843504040150250340420202181612003030967810027042123150236598602020503439253310064041010-418425050200000-502019A2020A2021A2022A2023H12019A2020A2021A2022A2023H1资料来源Wind中原证券营收同比为右坐标资料来源Wind中原证券归母净利润同比为右坐标2023年中报半导体设备板块毛利率小幅下滑11个pct到4506净利率上升254个pct到2297盈利能力持续提高2023年中报半导体设备板块存货合同负债分别大幅增长71746162表明半导体设备行业需求非常好本报告版权属于中原证券股份有限公司wwwccnewcom请阅读最后一页各项声明第14页共19页机械图22半导体板块盈利指标图23半导体板块存货合同负债同比增速48毛利率净利率2500450存货合同负债1402297存货同比合同负债同比20434001226446120200035018284506461699841004430090539347147743311500250804271742006162100060890403994150394940365350010038205036000000002019A2020A2021A2022A2023H12019A2020A2021A2022A2023H1资料来源Wind中原证券资料来源Wind中原证券同比数据为右坐标重点子公司财报2023年中报半导体设备重点上市公司财报表现较好除封测设备公司外基本实现了较高增长营业收入增速上龙头北方华创营收增长5479净利润增长13843中微公司也实现了净利润1144的增长其他晶圆制造环节的半导体设备公司业绩都实现了较高增长上半年封测设备两家公司长川科技华峰测控财报不理想营收净利润双双出现大幅下滑主要原因是全球半导体行业仍处于下行周期封测行业需求仍处于底部盈利能力方面半导体设备重点上市公司毛利率都很高基本都在40以上部分高达70净利率水平相对也较高晶圆制造设备公司净利润普遍在20以上表5半导体设备部分重点上市公司财务情况亿元营业营业营业归母净净利润净利润收入同比同比利润同比同比毛利率净利率ROE总市值2023H12023H12023Q12023H12023H12023Q12023H12023H12023H1证券代码证券简称亿元亿元亿元002371SZ北方华创14368427547981261799138431865842372205871688012SH中微公司924022527281328861003114401349845893967625688082SH盛美上海495601610469474094398574293751602730764688120SH华海清科33247123472127687374101441124946323031753688200SH华峰测控19048381-2950-2290161-4039-388870574227500688037SH芯源微198386963795568913695481035543441950624688072SH拓荆科技44015100491832742412515225522549431250326603690SH至纯科技105381480321343161093367186283496582240688361SH中科飞测-U268193652022525481046242882589351251257524300604SZ长川科技23326762-3586-4048020-9165-1805540299088资料来源Wind中原证券本报告版权属于中原证券股份有限公司wwwccnewcom请阅读最后一页各项声明第15页共19页机械34基础件稳健增长自主可控的重要环节2023年中报基础件板块实现营业收入44467亿同比增长283实现扣非归母净利润462亿同比增长1195营业收入增速扣非归母净利润增速都取得了稳健增长基础件板块中长期是一个慢牛稳健增长的板块今年中报业绩增速有明显加快图24基础件板块营业收入亿元图25基础件板块归母净利润亿元营业收入营收同比扣非归母净利润扣非归母净利润同比10002590200875752377877518010900806930800201536615070411701831700667416053876001510050462050044467115840400105030300245315551195200520473010028310074-3521000-502019A2020A2021A2022A2023H12019A2020A2021A2022A2023H1资料来源Wind中原证券营收同比为右坐标资料来源Wind中原证券归母净利润同比为右坐标2023年中报基础件板块毛利率小幅提升062个pct到277净利率上升121个pct到1164盈利能力持续提高2023年中报基础件存货合同负债分别增长7706增速明显放缓图26基础件板块盈利指标图27基础件板块存货合同负债同比增速存货合同负债40毛利率净利率140035030存货同比合同负债同比353473120011643002531001087301043287110141000277025027082025800200201560015015490104001001055200500000002019A2020A2021A2022A2023H12019A2020A2021A2022A2023H1资料来源Wind中原证券资料来源Wind中原证券同比数据为右坐标本报告版权属于中原证券股份有限公司wwwccnewcom请阅读最后一页各项声明第16页共19页机械重点子公司财报2023年中报基础件重点上市公司财报大部分表现较好基本实现了较高增长营业收入增速上阀门龙头纽威股份营收增长2976净利润增长7804自动化仪表龙头川仪股份实现营收增长1785净利润增长3902国机精工国贸股份长盛轴承中密控股应流股份等公司营业收入增速较低盈利能力方面基础件重点上市公司毛利率相对较高基本都在30以上部分高达50净利率水平相对也较高普遍在10以上表6基础件部分重点上市公司财务情况亿元营业营业营业归母净净利润净利润收入同比同比利润同比同比毛利率净利率ROE总市值2023H1202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