研究报告全文：机械业绩回顾1H23通用回顾需求待兴不改成长属性2023-09-04Q2财务表现环比改善汇兑贡献弹性我们以重点跟踪50家上市公司作样本汇总各板块1H23财务表现从扣非净利润口径来看流程自动化基础件YoY10消费装备YoY8刀具YoY6机床YoY4机器人YoY2发展趋势机器人强者恒强人形机器人引关注11H23工业机器人国产化率提升7ppt政策红利大模型经营变革为三大关键词2人形机器人迎利好拓普在中报明确2024年人形机器人年产能或达10万台3今年机器人涨幅亮眼板块估值处近5年70分位推荐埃斯顿及T产业链基础件需求分化人形机器人提振估值1工业齿轮承压车辆齿轮表现不一2人形机器人产业链带动减速器用轴承关注度提升3国内谐波减速器竞争步入深水区新型行星减速器标的补涨推荐双环传动机床主机业绩分化功能部件迎新势力1上半年国企提振估值民企稳健扩产2数控系统及滚动功能部件迎跨界新势力注入3板块估值为近5年中枢推荐科德数控关注海天精工纽威数控均未覆盖刀具商业模式转型整包方案贡献弹性1民企从通用刀具延展专用刀具纷纷成立整包子公司打开第二成长曲线2当前板块估值处历史低位我们认为2023年价格战隐忧已消化推荐欧科亿沃尔德华锐精密流程自动化下游承压拐点可期1上半年基于行业固定资产开支下游盈利走弱等流程自动化估值回调明显我们认为国际化业务模式升级可期2板块估值回调至5年历史中枢推荐中控技术博实股份消费装备政策提振看好纺服食饮困境反转17月份发改委政策着重扩大内需下游库存去化2板块估值位于历史低位推荐宏华数科核工业核电审批积极有序1我们于8月份发布核电设备赛道报告认为随机组容量大型化数字化四代核电技术发展设备端长周期上扬2板块估值处历史低位具备补涨属性推荐科新机电景业智能盈利预测维持已覆盖公司盈利预测与目标价不变估值与建议推荐人形机器人产业链与具有业绩支撑的龙头风险下游经济景气度不及预期竞争加剧