本报告导读：
　　看好新技术方向：半导体量检测设备、人形机器人、复合集流体、HJT、钙钛矿、海风、。通用自动化和工程机械下半年有望复苏。
　　摘要：
　　机械行业近期观点：1）新技术方向：半导体量检测、人形机器人、PET铜箔设备、HJT、钙钛矿、海风、设备。2）通用自动化、工程机械数据改善+政策利好，看好叉车、机床刀具、工业阀门、注塑机压铸机。
　　半导体设备：ASML先进DUV出口许可延长，设备厂商业绩亮眼。ASML获得荷兰政府许可，23年底前可以继续向中国出口NXT:2000 i及以上DUV光刻机，核心设备供应缓解，利好上游设备端。多家企业半年度业绩亮眼，华海清科CMP设备市占率提升，新品验证顺利；芯源微涂胶显影机客户端导入顺利，清洗设备市占率提升；中科飞测检测、量测设备订单稳步增长，产品线不断拓宽；精测电子利润短期承压，8月新签1.73亿元前道检测设备订单，半导体在手订单13.65亿同比高增。推荐精测电子、华海清科，受益标的标的中科飞测、盛美上海、芯源微。
　　通用自动化：稳增长政策利好，着力扩大有效投资。9月1日，工信部等七部门发布《机械行业稳增长工作方案（2023—2024年）》，深挖国内市场潜能，扩大有效投资，持续扩大工业母机、仪器仪表、制药装备、工业机器人等需求，推动高端工业母机批量化应用。纽威数控、海天精工、科德数控等机床厂商23H1增长稳健。油服设备推荐迪威尔、纽威股份、叉车推荐安徽合力、杭叉集团、诺力股份、机床推荐纽威数控、海天精工、科德数控，工控推荐禾川科技、受益标的汇川技术。
　　机器人：工业机器人国产化提升，人形机器人量产渐近。根据MIR，23H1国产机器人国产化率提至43.7%/+7.7pct，埃斯顿连续四年工业机器人国产品牌出货量第一。拓普集团机器人直线执行器和旋转执行器送样并获客户认可，项目要求24Q1量产爬坡，初始订单每周100台，人形机器人量产渐近。推荐鸣志电器、埃斯顿、禾川科技、国茂股份、丰立智能，受益标的三花智控、拓普集团、汇川技术、双环传动、中大力德等。
　　光伏设备：奥特维新签18.9亿单晶炉订单，光伏设备企业订单充沛。奥特维子公司中标18.9亿元天合光能单晶炉订单，23H1新签订单58亿元/+77%，在手订单102亿元/+77%；捷佳伟创合同负债118亿元/+217%；迈为股份合同负债67亿元/+136%；京山轻机在手订单92亿元/+121%。推荐电池片设备环节迈为股份、捷佳伟创，组件设备环节奥特维，硅片设备环节高测股份，钙钛矿设备环节京山轻机和奥来德。
　　工程机械：行业底部业绩承压，电动化、国际化、新品放量穿越周期。23H1我国挖掘机销量10.9万台/-24%承压，出口+电动化+地产基建政策有望带动板块复苏。三一重工国际市场快速增长，电动挖掘机、电动泵车进入批量化；徐工机械Q2业绩转正，混改成效显著，利润率回升；恒立液压产能持续扩张，非挖产品持续放量、海外工厂即将投产创收增利。推荐三一重工、徐工机械、恒立液压、建设机械、浙江鼎力。
　　风险提示：新技术研发不达预期、产业政策变化、市场竞争加剧等。
　　
　　

研究报告全文：股票研究TableindustryInfo机械行业TableMainInfoTableTitle评级TableInvest增持20230902上次评级增持半导体设备迎催化政策带动通用自动化复苏TablesubIndustry细分行业评级行业徐乔威分析师张越分析师李启文研究助理周021-386767790755-23976385021-38038435xuqiaowei023970gtjascomzhangyue025639gtjascomliqiwen027858gtjascom报证书编号S0880521020003S0880522090004S0880123020064本报告导读看好新技术方向半导体量检测设备人形机器人复合集流体HJT钙钛矿海相关报告TableDocReport风通用自动化和工程机械下半年有望复苏人形机器人量产时间渐近核心零部件摘要市场广阔20230829光伏设备企业订单充沛半导体设备有TableSummary机械行业近期观点1新技术方向半导体量检测人形机器人PET望修复20230827铜箔设备HJT钙钛矿海风设备2通用自动化工程机械数据人形机器人新品百花齐放光伏设备订改善政策利好看好叉车机床刀具工业阀门注塑机压铸机单持续20230820小米发布四足机器人机器人产业进展半导体设备ASML先进DUV出口许可延长设备厂商业绩亮眼加速20230815ASML获得荷兰政府许可23年底前可以继续向中国出口NXT2000i及关注机器人大会催化持续看好HJT平以上DUV光刻机核心设备供应缓解利好上游设备端多家企业半价加速20230813年度业绩亮眼华海清科CMP设备市占率提升新品验证顺利芯源微涂胶显影机客户端导入顺利清洗设备市占率提升中科飞测检测量测设备订单稳步增长产品线不断拓宽精测电子利润短期承压8月证新签173亿元前道检测设备订单半导体在手订单1365亿同比高增券推荐精测电子华海清科受益标的标的中科飞测盛美上海芯源微研通用自动化稳增长政策利好着力扩大有效投资9月1日工信部究等七部门发布机械行业稳增长工作方案20232024年深挖国报内市场潜能扩大有效投资持续扩大工业母机仪器仪表制药装备工业机器人等需求推动高端工业母机批量化应用纽威数控海天精告工科德数控等机床厂商23H1增长稳健油服设备推荐迪威尔纽威股份叉车推荐安徽合力杭叉集团诺力股份机床推荐纽威数控海天精工科德数控工控推荐禾川科技受益标的汇川技术机器人工业机器人国产化提升人形机器人量产渐近根据MIR23H1国产机器人国产化率提至43777pct埃斯顿连续四年工业机器人国产品牌出货量第一拓普集团机器人直线执行器和旋转执行器送样并获客户认可项目要求24Q1量产爬坡初始订单每周100台人形机器人量产渐近推荐鸣志电器埃斯顿禾川科技国茂股份丰立智能受益标的三花智控拓普集团汇川技术双环传动中大力德等光伏设备奥特维新签189亿单晶炉订单光伏设备企业订单充沛奥特维子公司中标189亿元天合光能单晶炉订单23H1新签订单58亿元77在手订单102亿元77捷佳伟创合同负债118亿元217迈为股份合同负债67亿元136京山轻机在手订单92亿元121推荐电池片设备环节迈为股份捷佳伟创组件设备环节奥特维硅片设备环节高测股份钙钛矿设备环节京山轻机和奥来德工程机械行业底部业绩承压电动化国际化新品放量穿越周期23H1我国挖掘机销量109万台-24承压出口电动化地产基建政策有望带动板块复苏三一重工国际市场快速增长电动挖掘机电动泵车进入批量化徐工机械Q2业绩转正混改成效显著利润率回升恒立液压产能持续扩张非挖产品持续放量海外工厂即将投产创收增利推荐三一重工徐工机械恒立液压建设机械浙江鼎力风险提示新技术研发不达预期产业政策变化市场竞争加剧等请务必阅读正文之后的免责条款部分行业周报目录1重点覆盖公司盈利预测及观点311盈利预测与板块动态312机械行业投资建议72机械板块细分子行业数据汇总1121风电设备7月陆风招标环比持平各省海风竞配陆续启动1122光伏设备降本增效主旋律不变设备订单快速增长1323锂电设备PET铜箔技术瓶颈突破7月新能源车销量同比高增1724通用自动化通用自动化筑底企稳2023Q3-Q4有望开启新一轮上涨周期1925工程机械挖机内需静待政策提振海外市场需求增速稳定2726半导体设备设备厂商受国产化政策驱动国产化进程高歌猛进3027核电设备核能步入加速期设备端发展空间广阔3228船舶制造新船订单增速提升中国船企竞争力凸显333机械行业公司公告334机械行业新闻跟踪3541风电设备3542光伏设备3643锂电设备3744通用自动化3745工程机械3846半导体设备3847核电设备3948船舶设备395风险提示40请务必阅读正文之后的免责条款部分2of41行业周报1重点覆盖公司盈利预测及观点11盈利预测与板块动态推荐组合推荐精测电子纽威股份迪威尔鸣志电器迈为股份京山轻机长盛轴承恒润股份东威科技纽威数控科德数控伊之密华测检测新技术光伏设备PET铜箔人形机器人景气度有望提升风电设备疫后复苏通用自动化工程机械消费类设备推荐组合人形机器人推荐博实股份鸣志电器五洲新春埃斯顿丰立智能等受益标的三花智控拓普集团双环传动中大力德柯力传感步科股份贝斯特等风电设备推荐长盛轴承五洲新春恒润股份新强联华伍股份受益标的起帆电缆东方电缆大金重工等光伏设备推荐HJT迈为股份钙钛矿推荐京山轻机捷佳伟创奥来德电镀铜推荐东威科技受益标的芯碁微装苏大维格罗博特科高测股份受益标的汉钟精机等PET铜箔设备推荐东威科技受益标的道森股份骄成超声半导体设备推荐精测电子华海清科中科飞测等通用自动化油服设备推荐迪威尔纽威股份叉车推荐安徽合力杭叉集团诺力股份机床推荐纽威数控海天精工科德数控工业阀门推荐纽威股份注塑机推荐伊之密力劲科技刀具推荐欧科亿华锐精密工控推荐禾川科技受益标的汇川技术非标零部件服务推荐怡合达工程机械推荐建设机械三一重工徐工机械恒立液压受益标的柳工法兰泰克等消费类设备推荐永创智能美亚光电受益标的大丰实业其他推荐推荐应流股份华测检测受益标的联德股份万通智控等表1重点机械上市公司估值指标汇总总市值收盘价PBEPSPE亿元细分行业证券简称评级对应最2023912023912023E2024E2025E2023E2024E2025E新财报先导智能2952462334012272983481301990849增持杭可科技27331649833916623631516501159868增持联赢激光24748345286151213-16391162-增持海目星43348743410386596-1122727-增持锂电设备先惠技术45603496305143240329317919001387增持东威科技618514203842170241329363825661880增持道森股份33196904693112191243295217401367-骄成超声81099309534140224322578236262517-光伏设备迈为股份15464430666505007951156309319461337增持请务必阅读正文之后的免责条款部分3of41行业周报捷佳伟创876030502387411560712213115651230增持奥特维166642580093372810051329228916581254增持帝尔激光504013763523224306373225316471351增持京山轻机176911019310080102124221117341427增持奥来德41526173351153226-27071837-增持高测股份4710159704553624856451301971730增持恒润股份304013402390058119165524125551842增持中际联合32544940224160217282203414971156-华伍股份8593609169049061068176914151257增持五洲新春17336389225067090117257619241486增持力星股份9722858223051071-19051361-增持风电设备新强联301099242632133023451414995872增持长盛轴承19505828397073100127267319431538增持起帆电缆174873091741642232651068783659-东方电缆369525411426219299369168712381001-通裕重工256997614901702102815061219914增持华海清科2118733673659476661836445132052534增持半导体设备精测电子920025589809132184233697349983943增持杰克股份207310076234122151187169313731106增持永创智能1178574823308410415014091129785增持美亚光电236620877878100119143235619861656增持银都股份262111025428130160192201216421362-消费类设备绿田机械23802932196252--943---金卡智能1289553113609211213214001155975增持宏华数科900710848399274369487329324411851-巨星科技195723533165158192-12381019-增持浩洋股份104868843404586725872179014471203增持纽威股份152011386340085105122178814481246增持江苏神通1064540017706608410916021267978增持杰瑞股份2830290631622422943461170963818增持中密控股39358192332177206237222619091658增持星球石墨32953425242176241302187213671091增持能源设备西子洁能13139706260046074091286317791449-郑煤机127122652121174215258732591493增持天地科技53322059100060071079890750679增持青鸟消防167612349205101122143166213781169增持博实股份166517026528064090108260218501542增持冰轮环境165712359241074095121223917441369增持杭氧股份305130031364141176210216317371456增持工业气体陕鼓动力814140631720690830961178978844增持机器视觉奥普特1148814042490293407523392128232197增持埃斯顿232320199746035057084663740752765增持鸣志电器7180301611087104148196690448513663增持工业机器人丰立智能535564316650520751021029871405250增持景业智能50335143417165218283305023091778增持请务必阅读正文之后的免责条款部分4of41行业周报亿嘉和3148650028310222335030811413900增持国茂股份175711636351076098122231217931440增持纽威数控22707415514099121143229318761587增持科德数控79507408687138181258574243923081增持机床海天精工304315884748124177231245417191317增持拓斯达15906764291061085-26021879-增持华中数控45128965557074113142609939853179增持欧科亿32365133203215270318150511991016增持华锐精密90025546537367476620245418911452增持刀具中钨高新95413332235044057072217616671334-新锐股份27503573172156222-17601241-增持安徽合力19951476721615118922313211056895增持叉车诺力股份219656572311992573281104854670增持杭叉集团232921790284151169202154213781153增持三一重工1595135361203079106137202615011164增持恒立液压640885920652198237286323627042241增持中联重科6735840311004506008015061119839增持徐工机械641757421400590740911089870702增持工程机械浙江鼎力526526659350286336384184415651371增持建设机械460578210001404107032491112653增持艾迪精密181215191499056065-32182803-增持山河智能5956469139049069-1223857-增持华测检测190632075555068086103278722051845增持东华测试40675625899144196267282720761520增持检测服务苏试试验17188737359072094117237418281468增持广电计量15088674251056077102269319581478增持金沃股份24951916287137190-18251312-增持汽车零部件豪迈科技339527160350180201-18861690-增持万通智控1300299029808511815815331103824-船舶制造中国船舶2839126972274059148211483019211343-伊之密1937907736912015519916141250973增持注塑压铸力劲科技752HKD1035HKD26803906208019441213936增持华翔股份1188519421809110913713051090867增持铸件联德股份24305863275127175224191713861087-应流股份14169673224077099129185014331096增持油气设备迪威尔25955052301095134183273219371418增持非标零部件怡合达355020512715127167203279821281747服务增持中控技术512940310434120163210427431472442-汇川技术6820181599859201263319339325932138-英威腾10108036327055074096183613651052-工控自动化雷赛智能19496034486080101127243619301535-信捷电气39125499269186236304210316581287-禾川科技38195767369092122151415131302529增持数据来源Wind国泰君安证券研究请务必阅读正文之后的免责条款部分5of41行业周报注未有评级的公司EPS取Wind一致预期其他公司取国泰君安预测值2023年8月28日至9月1日机械设备板块涨幅高于沪深指数二级市场各行业板块横向对比2023年第35周2023年8月28日至9月1日机械设备指数上升743沪深300指数上升243机械设备在全部31个申万一级行业中涨跌幅排名第3位图12023年8月28日至9月1日各行业板块周涨跌幅数据来源Wind国泰君安证券研究机器人周涨幅位列第一2023年8月28日至9月1日机械行业各子板块中机器人上涨1072位列各子板块第一前五名子板块为机器人1072自动化设备1011工控设备977激光设备803金属制品771图22023年8月28日至9月1日机械行业各子板块周涨跌幅数据来源Wind国泰君安证券研究2023年以来机械行业申万指数涨幅高于沪深指数截至2023年9月1日机械设备申万指数年涨跌幅为380沪深300指数年涨跌幅为-248请务必阅读正文之后的免责条款部分6of41行业周报图3机械设备申万指数与沪深300指数年涨跌幅202313为基准数据来源Wind国泰君安证券研究2023年8月28日至9月1日内金额流入率前十的个股中星球石墨222先惠技术186豪迈科技180表现最佳2023年8月7日至2023年9月1日内金额流入率前十的个股中星球石墨129豪迈科技100先惠技术75表现最佳图4重点覆盖公司近五个交易日金额流入率前十股票图5重点覆盖公司近一个月交易日金额流入率前十股票数据来源Wind国泰君安证券研究数据来源Wind国泰君安证券研究12机械行业投资建议机械行业近期观点1通用自动化工程机械数据改善政策利好看好叉车机床刀具工业阀门注塑机压铸机机器人等2风电装机量23年有望快速提升推荐风电设备3新技术方向钙钛矿电镀铜PET铜箔设备等风电设备7月陆风招标环比持平各省海风竞配陆续启动7月风电招标29GW2023年7月73-728风电整机共招标29GW其中陆风招标29GW根据国家能源局1-5月国内新增风电装机164GW512单5月新增风电装机约22GW742保持高增速江苏大丰广东省竞配项目出台招标通告中风机设备交付多从23年8-10月开始预示23H2开始海风开工率向好我们认为20232024年为海风装机大年下游开工率提高带动上游管桩导管架等部件需求旺盛厂家排产紧张请务必阅读正文之后的免责条款部分7of41行业周报单吨净利具备上涨潜力设备零部件企业有望深度受益2023-25年均海风装机可达23GW国内外海风政策频出我们预计2023-30年全球海风装机持续景气利好具有出海潜力的风电零部件厂商国内风电招标高增原材料价格下降风电价格缓降风电零部件企业有望量利齐升关注海缆受益标的东方电缆起帆电缆塔筒桩基受益标的大金重工天顺风能海力风电系泊链受益标的亚星锚链轴承推荐恒润股份长盛轴承五洲新春新强联力星股份制动器推荐华伍股份等光伏设备新技术迭代利好设备厂商钙钛矿有望23年招标放量根据国家能源局5月新增光伏装机129GW889继续保持高增2022年全球光伏新增装机量230GW35CPIA乐观预计2023年全球新增装机量为330GW432025为386GW我们判断光伏设备行业未来几年仍然会维持高景气度光伏行业新技术迭代快快速扩产期利好设备厂商钙钛矿头部厂家产线建设持续推进23年有望启动GW级产能建设设备端优先受益电镀铜技术蓄势待发估计目前设备单GW价值量在15-2亿量产情况下预计单GW设备价值量下降至11亿元左右铜电镀技术有望逐渐产业化预计23年完成中试线验证24年量产推荐硅片设备环节的高测股份电池片设备环节的迈为股份捷佳伟创组件设备环节的奥特维钙钛矿设备环节的京山轻机和奥来德锂电设备新能源车销量高增速PET复合铜箔产业化进程加快2023年7月新能源汽车销量为780万辆环比-326同比3156市场占有率达到3278月有望继续保持高速增长7月动力电池装机量3224GWh同比33292030年复合集流体渗透率有望超过40量级超过140亿平米以上设备端25年市场规模近200亿磁控溅射设备市场空间为795亿元预计24-25年复合铜箔成本有望降到传统铜箔极限成本3元以下带来大批量新产线布局PET铜箔目前进度低于预期目前已经反应在股价中PET铜箔具有安全性长寿命成本优势替代传统铜箔趋势明显推荐东威科技受益标的道森股份骄成超声等工程机械7月挖机内销略好于预期静待行业复苏据中国工程机械工业协会对挖掘机主要制造企业统计2023年7月销售挖机12606台-297环比-200略低于此前CME预期的13200台内销5112台-447环比-162略好于CME预测的4700台外销7494台-138环比-225挖机标准升级后客户处于观望阶段政治局会议提出要促进房地产市场平稳健康发展后续政策有望出台提振市场带动地产及工程机械行业复苏海外工程机械需求增速趋稳矿机设备与电动化设备为主要突破点带动国内企业的高质量发展出口替代韧性依旧电动化增效大势国内地产基建政策扶持23年下半年挖机销量有望复苏推荐具备全球竞争力电动化进展顺利的主机厂三一重工徐工机械非挖业务放量的恒立液压跟开工率正相关的建设机械高空作业平台持续增长的国内巨头浙江鼎力通用自动化政策表态积极乐观顺周期制造有望企稳回升顺周期制造相关标的经历前期回调已具备一定性价比七月政治局会议各项政请务必阅读正文之后的免责条款部分8of41行业周报策表态更为积极后续相关政策落地有望带动顺周期制造下游需求企稳回升积极看好顺周期制造板块的投资机会制造业复苏斜率不变增速有望前低后高复苏可以持续到24年底人口老龄化和锂电光伏等下游行业迅速发展带来大量自动化需求叠加经济复苏后的制造业整体向好作为通用设备的机器人及其相关产业链直接受益同时机器人应用实施方案等相关政策推出有望加速机器人应用落地关注机床推荐纽威数控海天精工科德数控华中数控等工业阀门推荐纽威股份江苏神通注塑机压铸机推荐伊之密力劲科技刀具推荐欧科亿华锐精密受益标的中钨高新等机器人推荐工业机器人龙头埃斯顿工业自动化解决方案龙头博实股份核电机器人龙头景业智能工控自动化头部供应商禾川科技国内空心杯电机龙头鸣志电器国内通用减速机龙头国茂股份国内小模数齿轮领先供应商丰立智能检验检测检测服务行稳致远稳中求进穿越牛熊检测行业穿越牛熊需求稳定弱周期性检测行业为需求稳定性品种2016-2021年我国检测行业规模CAGR达1465保持相对稳健增长目前我国检测市场极为分散2020年国内市场CR5为301全球市场CR3为769对比海外仍有大幅提升空间检测行业下游领域广泛双碳军工新能车等新产业检测有望高增2022年我国检测行业营收保持稳健增长研发支出持续提升检测行业下游领域较为广泛建筑工程环境监测机动车检验电子电器食品占比较高考虑到经济周期对行业的影响预计未来建筑工程建筑材料检测增速可能略微下滑食品环境检测有望保持稳步增长双碳军工新能车医学特检等检测有望呈现较高增长投资建议推荐华测检测综合性检测龙头五大检测板块稳步增长东华测试专注结构力学测试分析PHM应用带来新增长苏试试验环试服务保持高增拓展集成电路测试受益标的为谱尼测试综合性检测领先企业CRO与军工检测保持高增科学仪器科研经费扩张叠加政策密集发布科学仪器国产化将加速国家统计局数据显示2022年我国研发经费投入达309万亿元同比104连续7年增速超10受益于我国研发经费持续扩张科研实验室等下游对科学仪器的需求将进一步提升投资建议电子测量仪器推荐精测电子受益标的为鼎阳科技坤恒顺维综合仪器受益标的为优利德川仪股份三德科技皖仪科技环境检测仪器为禾信仪器半导体设备设备厂商受国产化政策驱动国产化进程高歌猛进据WSJ美国考虑对向中国出口人工智能芯片实施新的限制美国商务部最早将于7月停止向中国客户运送英伟达和其他芯片公司生产的芯片国产替代源自两个维度的催化美日荷半导体设备出口限制持续收紧-国产设备加速验证-半导体设备国产替代有望加速国家半导体产业在政策支持力度加大-加速国内设备研发进度-半导体设备国产替代有望加速资本开支源于需求上升的预期受高性能计算HPC和汽车领域对半导体的需求拉动全球新一轮资本开支周期有望在2024年开启国内晶圆厂近期招标有望加速启动叠加国产替代进程加速-核心设备商订单兑现优选专注份额大且国产化率低的细分环节量检测环节推荐精请务必阅读正文之后的免责条款部分9of41行业周报测电子受益标的中科飞测薄膜沉积环节受益标的拓荆科技关注细分领域冠军1N拓展CMP环节推荐华海清科清洗环节受益标的盛美上海核电设备大批项目进展提速乏燃料后处理进口替代紧迫国家核电项目发展落地加速政策趋向明显项目进展批量提速近期国常会核准已列入规划成熟的福建漳州二期广东廉江一期核电项目投资额逾700亿元项目共核准4台新机组项目由具备建设条件采用华龙一号三代核电技术的海南昌江核电二期工程和民营资本首次参股投资的浙江三澳核电一期建设2022年以来核电新增项目5个总计10台核电新机组获核准为2008年以来新高乏燃料后处理进口替代是核电领域加速设备基建迫在眉睫的工作2021年我国乏燃料产量约为1123吨累计产量9841吨但我国国内乏燃料处理能力仅50吨乏燃料后处理行业下游需求旺盛推荐标的应流股份景业智能等氢能设备氢能产业周期开启核心设备先行氢能市场序幕拉开产业链有望自上而下放量中国氢能规划明确产业周期已开启绿氢项目呈现高景气度电解槽需求快速增长上游制氢端率先受益增长动能将自上而下逐级传导叠加来自终端应用侧的深度脱碳需求有望带动氢能产业链各环节设备放量推荐储运环节国产压缩机领先企业冰轮环境受益标的包括制氢设备环节的华电重工华光环能隆基绿能储运环节的京城股份加氢站环节的厚普股份燃料电池环节的亿华通船舶制造国际市场份额保持领先中国船企竞争力凸显国际造船市场里中国企业份额已连续13年保持全球首位全球市场竞争力持续增强以载重吨计2022年我国造船完工量占世界总量的47301pct新接订单量占世界总量的55214pct手持订单量占世界总量49014pct国内骨干船企国际竞争力较强世界造船完工量新接订单量和手持订单量排名10强中有6家中国企业受益标的中国船舶等请务必阅读正文之后的免责条款部分10of41行业周报2机械板块细分子行业数据汇总21风电设备7月陆风招标环比持平各省海风竞配陆续启动1恒润股份业绩低于预期看好风电装机量回升与算力租赁布局业绩低于预期公司公告2023年上半年实现营收846亿元432归母净利055亿元301扣非归母净利05亿元5491单二季度实现营收414亿元同比-587环比-442归母净利026亿元同比-1283环比-1101扣非归母净利023亿元同比022环比-14762023H2海风开工确定性高公司海风法兰业务有望受益广东省福建省的海风招标陆续落地Q2-Q3为海风装机旺季多省竞配项目启动预示23H2开始海风开工率向好我们判断20232024年为海风装机大年公司是全球少数可供货70MW及以上海风塔筒法兰的企业之一可供塔筒法兰最大直径超过75m竞争实力显著公司入局算力中心掌握算力核心资产AI大模型技术推进需求高端算力支持国内现有东数西算项目难以满足需求高端算力供给紧缺算力中心搭建速度快公司此次布局最快有望于2023Q3实现算力租赁收入行业壁垒为获得高端GPU的能力公司合作方上海六尺科技布局AI算力行业较早拿卡能力强具备竞争优势节选自恒润股份2023年半年报点评业绩低于预期看好风电装机量回升与算力租赁布局2023年9月1日2通裕重工业绩符合预期盈利能力显著回升事件业绩符合预期公司公告上半年实现营收286亿元-061归母净利183亿元6508扣非归母净利175亿元8157单二季度实现营收1433亿元同比-64环比038归母净利097亿元同比6491环比128扣非归母净利093亿元同比6065环比1397业绩稳中向好盈利能力显著回升公司上半年实现毛利率202618pct净利率65255pct二季度毛利率213733pct公司毛利率增加主要系1疫情影响消退装机需求稳步增长2风电行业迎来景气周期主轴锻件需求放量加速3原材料价格走低分产品看上半年风电主轴铸件其他锻件粉末合金产品风电装备模块化业务分别实现营收658541590244141亿元分别同比57863958251-683高毛利率的风电主轴铸件其他锻件营收高增风电装备模块化业务营收有所下降产品结构改善全球风电高景气公司铸件主轴技术领先2022年我国新增风电并网3763GW-21相较于985GW的招标量有明显差距风电装机有望在2023年维持高增公司为风电主轴龙头受海风化大型化加速主轴等核心零部件供需趋紧相关产品有望实现量价齐升带来盈利高增节选自通裕重工2023年中报点评业绩符合预期盈利能力显请务必阅读正文之后的免责条款部分11of41行业周报著回升2023年8月27日3事件7月风电招标29GW2023年7月73-728风电整机共招标29GW其中陆风招标29GW2023年1-7月风电累计招标3584GW-373其中陆风招标3089GW-385海风招标495GW-2917月风电中标454GW皆为陆风中标价格环比上升根据招投标公开信息统计2023年7月73-728含塔筒陆风整机中标144GW中标均价为2612元kW环比上升不含塔筒的陆风整机中标310GW中标均价1733元kW环比上升风电装机有望在23年全年维持高速增长大型化海风化加速零部件结构性短缺带动量价齐升上游铁矿石螺纹钢铜铝等原材料价格走低利好设备企业盈利能力22年我国新增风电并网3763GW同比-21相较于985GW的风电招标量有明显差距风电装机有望在23年全年维持高速增长而Q2Q3为风电装机旺季设备生产环节有望量价齐升海风深远化有望加速用量提升及技术升级环节充分受益国内海风政策逐步倾向加速深远化进程中国远海风能储量丰富达1268GW海风深远化大势所趋且22年6月国内首台深远海浮式风电装备扶摇号完成安装6月12日阳江3GW竞配项目中离岸距离均超77km水深超50m阳江海上风电向深远海建设再次迈进海外市场海风深远化已有较多案例欧洲市场已完成建设漂浮式和半潜式风机建设30余台海风深远化进程有望加速风电零部件用量提升及技术升级环节将充分受益4风电抢装潮后22年装机同比放缓根据CWEA2022年我国新增风电吊装容量4983GW同比下降109其中新增海上风电吊装容量516GW同比下降6436根据国家能源局2022年我国新增风电并网3763GW同比下降21其中新增海风并网407GW同比下降76吊装到并网存在一定周期受21年风电抢装潮影响22年装机同比有所回落风机大型化趋势显著我国风电大型化趋势明显2022年我国新增装机的风电机组平均单机容量为4490KW同比增长278陆上风电机组平均单机容量4294kW同比增长379海上风电机组平均单机容量7420KW同比增长334截至22年底累计装机风电机组平均单机容量2178KW同比增长754MW及以上机型占比达到754同比提升355pct中国风电已进入大兆瓦时代单机容量大型化有助于提升发电量节约运维成本已成为风电发展的必然趋势请务必阅读正文之后的免责条款部分12of41行业周报图62022年新增风电吊装容量4983GW同比下降109图72023年风电招标量将突破100GW数据来源CWEA国泰君安证券研究数据来源CWEA国泰君安证券研究2023年8月28日至9月1日风机原材料价格相对上升截至9月1日铁矿石期货价格8455元吨与上周同期相比224阴极铜期货价格697300元吨与上周同期相比116铝期货价格193300元吨与上周同期相比418螺纹钢期货价格37570元吨与上周同期相比116图89月1日铁矿石期货价8455元吨224图99月1日阴极铜期货价格697300元吨116据来源Wind国泰君安证券研究数据来源Wind国泰君安证券研究图109月1日铝期货价格193300元吨418图119月1日螺纹钢期货价格37570吨116数据来源Wind国泰君安证券研究数据来源Wind国泰君安证券研究22光伏设备降本增效主旋律不变设备订单快速增长请务必阅读正文之后的免责条款部分13of41行业周报1奥特维业绩符合预期核心产品订单持续提升业绩符合预期公司公告上半年实现营收2517亿元6641归母净利523亿元7476单二季度实现营收1478亿元同比6652环比4229归母净利301亿元同比5664环比3618公司上半年实现毛利率3664-244pct净利率2046123pct单二季度实现毛利率3667-274pct净利率2021-113pct下游组件端扩产加速核心产品订单提升且保持快速增长1串焊机划片机2022H2-2023年H1披露订单金额共2223亿元公司作为组件串焊机设备龙头市占率70将持续受益技术迭代2单晶炉2022至2023H1大尺寸单晶炉新单超2436亿元拓展天合Adani中成榆晶品等新客户产品广受下游认可3伴随TOPCon电池产能扩产丝网印刷近期获合盛硅业38亿订单订单实现突破半导体键合机验证进展顺利锂电获优质客户订单1半导体封测公司生产的铝线键合机应用在半导体封测环节目前该设备主要依赖进口公司设备尚在客户验证阶段截至目前已取得通富微电华润安盛中芯集成等企业的小批量订单2模组PACK线公司生产的锂电模组PACK线分别用于圆柱电池软包电池及方形电池应用于锂电池储能的模组PACK生产线公司已取得阿特斯天合光能晶科能源等客户的订单节选自奥特维2023年半年报点评业绩符合预期核心产品订单持续提升2023年8月30日2迈为股份成本费用前置拖累业绩期待HJT扩产放量23Q2业绩略不及预期公司2023年上半年营收2869亿元6298归母净利425亿元713毛利率327-74pct其中单23Q2实现营收1712亿元8492归母净利204亿元-589毛利率318-78pct23H1分产品看太阳能电池成套生产设备实现营收2532亿元818毛利率320-67pct单机实现营收151亿元-381毛利率460105pct配件及其他实现营收186亿元503毛利率316-331pct主要是HJT整线前期改造线较多且未形成规模拉低整体毛利HJT有望带动新一轮设备需求在手订单持续高增公司23H1末合同负债达666亿元1359环比249存货916亿元1507环比351预示在手订单持续高增HJT平价点渐行渐近设备龙头有望率先受益多技术路线银包铜减银0BB减栅薄片化减硅光转胶膜增效助力HJT提效降本HJT平价临界点渐行渐近量产成本有望在23年底前与PERC打平公司作为设备龙头22年市占率约85有望凭借标杆客户经验与整线know-how经验率先受益节选自迈为股份2023年半年报点评成本费用前置拖累业绩期待HJT扩产放量2023年8月27日请务必阅读正文之后的免责条款部分14of41行业周报3京山轻机订单充沛支撑中短期业绩钙钛矿打开远期成长空间23Q2业绩符合预期公司23H1实现营收341亿元487归母净利24亿元652位于业绩预告中枢单23Q2实现营收208亿元658归母净利润19亿元662分产品看23H1包装业务实现收入39亿元-22毛利率23735pct受终端需求回暖传导同比降幅有所收窄光伏业务实现收入239亿元755毛利率21504pct受光伏景气延续维持高增终端消费市场回暖带动设备需求增长技术迭代提高产品附加值据国家统计局23H1社会消费品零售总额228万亿元82呈现稳步恢复态势其中商品网上零售额较快增长108带动瓦楞纸包装品需求增长进而提振瓦楞纸包装产线设备需求公司积极进行产品改进迭代通过AI算法赋能等推出高附加值产品叠加成本管理和生产效率的优化毛利率仍有改善空间组件订单充沛支撑中短期业绩钙钛矿前瞻布局远期空间广阔截至23H1末公司在手订单9202亿元含税121423年以来公告5笔大单合计2701亿元含税组件订单持续高增公司由组件HJT清洗制绒电镀金属化TOPCon清洗制绒电池端延伸钙钛矿前瞻布局已具备MW级钙钛矿及整体解决方案GW级钙钛矿量产装备供应能力有望受下半年GW级产线招标催化节选自京山轻机2023年半年报点评订单充沛支撑中短期业绩钙钛矿打开远期成长空间2023年8月27日4电镀铜掩膜曝光或更具经济性需后续大试线数据验证背景电镀铜技术助力异质结电池去银降本主要分为镀种子层图形化和金属化三大制备环节当前工艺分歧集中在图形化和金属化环节但两者侧重略有不同金属化环节VDI垂直镀和水平镀还集中在可行性验证进展各有先后图形化LDI直写和掩膜曝光机现虽然在工艺方案上均被证实可行产能不存在差异但受金属化环节进展拖累在经济性验证上缺少整线测试数据而百兆瓦产线的公开数据不足正是当下工艺路线之争的关键所在1镀种子层采用PVD整面镀种子层是目前较为简单的方式其优势在于可以与前道ITO层制备共用PVD设备采用直接增加腔体的方式能够实现成本降低但需要在金属化后增加刻蚀工序可能影响良率2图形化掩膜曝光或更具经济性需后续大试线数据验证从造价成本上看LDI直写略高于掩膜曝光在产能与镀膜效果相同的情况下两者经济性在于后续耗材成本比拼1LDI直写需要通过增加激光头的方式来达到和掩膜曝光相同的产量对应单台设备配1020个DMDTI独供国内报价810万个考虑到光伏产线24小时开机极大曝光量DMD可能作为耗材增加成本假设在设备5年的使用时长中需要更换50的DMD对应单机耗材成本为40100万元请务必阅读正文之后的免责条款部分15of41行业周报2掩膜曝光采用投影式避免了掩模版被污染的频繁更换当前苏大维格四机位掩膜曝光机可以做到7200片h折合单机位2秒1片考虑到硅片流水线生产假设单机位只需要使用1片掩模版掩膜板价格约5000元片假设在设备5年的使用时长中掩模版1年换两次正常损耗图形变化的更新对应单机耗材成本20万元3金属化VDI近期频现积极信号水平镀理想但暂无最新动态考虑到实际量产需要各个工艺环节的配合以及相应自动化产线设计电镀环节方案设计与实际产能还需根据后续大试线进一步优化1VDI方案当前罗博特科一枝独秀在1月29日公布与国电投签订合作框架后紧跟着在2月28日宣布第一阶段可行性验证结果超预期VDI方案推测为插片式电镀根据专利CN115613106A单机产能可做到14000片h2垂直镀方案当前以PCB电镀龙头东威科技领衔于1月30日与国电投签订合作框架协议当前东威科技第三代垂直连续镀设备产能达8000片h3水平镀方案主要布局厂商为捷得宝和太阳井近期暂无最新大事动态捷得宝21年8月就已宣布产能达6000片h5跟据InfoLinkConsulting上周光伏供应链硅料价格上升硅片电池片组件价格基本不变硅料上周多晶致密料主流价格区间保持每公斤72-85元人民币价格较上周67硅片上周国内单晶182mm150m硅片主流成交价格在333-335元片价格较上周不变单晶210mm150m硅片主流成交价格在432-435元片价格较上周不变8月第5周硅片价格较前一周基本不变电池片上周国内单晶PERC182mm231电池片成交价格基本在074-076元W区间价格较上周不变单晶PERC210mm231电池片成交价格基本在070-073元W区间价格较上周不变N型TOPCon182mm电池片成交价格在080-081元W价格较上周不变8月第5周电池片价格较前一周基本不变组件上周国内单面单玻组件中单晶PERC182mm组件成交价格基本在115-135元W区间价格较上周不变单晶PERC210mm组件成交价格基本在117-135元W区间价格较上周不变国内双面双玻组件中单晶PERC182mm组件成交价格基本在117-138元W区间价格较上周不变单晶PERC210mm组件成交价格基本在115-138元W区间价格较上周不变8月第5周单面双面组件价格较前一周基本不变请务必阅读正文之后的免责条款部分16of41行业周报图122023年8月第5周光伏行业多晶硅价格指数406图132023年8月第5周光伏行业硅片价格指数314数据来源WindSOLARZOOM国泰君安证券研究数据来源WindSOLARZOOM国泰君安证券研究图142023年8月第5周光伏行业组件价格指数-081图152023年8月第5周光伏行业电池片价格指数000数据来源WindSOLARZOOM国泰君安证券研究数据来源WindSOLARZOOM国泰君安证券研究23锂电设备PET铜箔技术瓶颈突破7月新能源车销量同比高增1先导智能业绩符合预期协同多板块平台化发展业绩符合预期订单大幅增长带动营收利润双增公司公告23H1实现营收7086亿3003归母12亿元4775单Q2实现营收3812亿同比5108环比1645归母637亿元同比3669环比130823H1实现毛利率4010585pct净利率1712221pctQ2实现毛利率3893068pct净利率1751-097pct在手订单充足电芯销售紧俏23H1合同负债106亿3264存货13745亿4228我国新能源汽车市场依旧处于快速增长阶段根据中国汽车工业协会发布的数据2023年1-6月新能源汽车累计产销分别完成3788万辆和3747万辆同比分别增长424和441市场占有率达到283据工信部信息2023年1-6月我国动力电池装车量约152GWh累计同比增长381据SNEresearch数据2023年1-6月全球动力电池装车量为3043GWh同比增长501协同多板块平台化发展加速全球化进程光伏领域公司可为客户提供用于光伏电池片生产的工艺设备TOPconHJTXBC钙钛矿等领请务必阅读正文之后的免责条款部分17of41行业周报域光伏电池端整线装备和用于光伏组件生产的串焊设备等3C氢能汽车产线激光全面开花节选自先导智能2023年半年报点评业绩符合预期协同多板块平台化发展2023年8月29日2复合集流体复合集流体量产前夕看好下半年复合集流体持续放量传统铜箔和复合集流体对比当前商用集流体面临内短路安全能量密度提升受限工艺成本高薄片化进展缓慢等问题复合集流体采取以复合高分子膜PETPPPI为基体两侧是铜或铝的三明治结构在成本安全性能能量密度都有改善与传统金属集流体相比复合集流体理论减重达55复合铜箔64复合铝箔电池端能量密度的提升达510复合铜箔主流制备方式及工艺复合铜箔制备方式包括湿法化学成膜全干法磁控溅射蒸镀干湿共混法磁控溅射水电镀磁控溅射蒸镀水电镀短期内会以干湿共混法为主长期看干法良率高环保压力小铝箔具备安全性将会先行当下行业处在25代设备产线验证阶段后续3代设备是磁控溅射蒸镀一体机预计4代到5代可以形成大规模量产每代迭代周期8个月成本下降到传统铜箔极限成本以下理论上传统铜箔成本可以做到3元以下但实现难度较大制造环节先导考虑采用滚焊工艺PET技术有望降低铜箔成本复合铜箔从原材料成本使用寿命与相关技术良率提升方面有望降低铜箔成本1原材料成本传统铜箔原材料成本大约为其生产成本的80传统铜箔原材料阴极铜价格约为PET材料的5倍若以1m铜箔4mPET1m铜箔复合铜箔替换6m厚的传统铜箔计算后复合铜箔原材料成本约为传统铜箔的352使用寿命长带来成本下降复合铜箔以其表面均匀膨胀率低更易保持表面完整性而使用寿命较传统铜箔高出约53技术提升带来生产成本下降目前复合铜箔技术处于初级阶段尚未实现大规模的量产与应用随着复合铜箔相关制备设备效率提升生产良率提升规模化量产出现规模效应相关加工成本或大幅下探复合铜箔生产成本有望逼近传统铜箔请务必阅读正文之后的免责条款部分18of41行业周报图16PET材料价格远低于阴极铜69470元吨数据来源Wind国泰君安证券研究产业化瓶颈在于设备和工艺工艺路线尚为完全确定真空设备无标准化案例设备核心部件进口依赖性强整体良率不高目前推出的设备只处于初级阶段不适合大规模定制短期内设备厂利多材料厂利空37月新能源车销量与动力电池装机量同比高增新能源汽车产业链有望迎来修复阶段2023年7月新能源汽车销量为780万辆环比-326同比3156市场占有率达到3278月有望继续保持高速增长7月动力电池装机量3224GWh同比3329图177月新能源汽车销量780万辆同比3156图187月动力电池装机量3224GWh同比3329数据来源Wind中国汽车工业协会国泰君安证券研究数据来源Wind中国汽车动力电池产业创新联盟国泰君安证券研究24通用自动化通用自动化筑底企稳2023Q3-Q4有望开启新一轮上涨周期1埃斯顿国产工业机器人龙头持续提升市场份额业绩符合预期23H1实现营收2241亿元3528归母净利097亿元2766扣非归母069亿元10059单二季度实现营收1255亿元4755归母净利054亿元23492扣非归母037亿元274请务必阅读正文之后的免责条款部分19of41行业周报国产替代加速公司份额持续提升根据MIR数据23H1国产机器人国产化率提升至43777pct公司连续四年成为中国市场工业机器人国产品牌出货量第一企业国产化率提升主要系国产厂商在锂电光伏汽车等领域市场竞争力持续提升公司凭借技术在光伏领域处于行业龙头地位在新能源汽车领域持续进行产品验证部分已经获得批量应用保持高强度投入推动零部件自制和海外布局23H1公司研发投入254亿yoy3836占营收之比1135公司坚持AllMadeByEstun的全产业链战略推动核心零部件自主化的提升此外为拓展海外市场公司在人员储备方面投入较大当期人员费用支出增加较大节选自埃斯顿2023年半年报点评国产工业机器人龙头持续提升市场份额2023年9月1日2中密控股短期多因素扰动不改行业领先态势受多因素影响23Q2盈利能力短暂下滑23Q2公司毛利率为4871qoq-529pct净利率为2475qoq332盈利能力下滑主要受以下因素影响1机械密封业务低毛利增量业务较多执行周期长的国际业务增加2天然气增量业务及特种阀门业务竞争激烈3橡塑密封原材料持续涨价等机械密封保持领先多领域持续开花结果1石化煤化新上炼油项目减少化工项目增多23H1公司贯彻通过主机占领终端取得北方华锦等多个项目的设备配套多年积累的增量业务及国产化工作也带来存量业务的增长2油气输送23H1累计签订约20台压缩机干气密封订单同时首次配套中海油海上平台3核电领域23H1累计取得多台核电机组密封配套项目推动核心零部件自制加大出海力度1橡塑密封核心部件全氟醚橡胶密封圈实现多种规格的量产与交付解决海外进口货期长问题2紧跟国家一带一路倡议23H1机械密封新签订单远超同期特种泵阀借助机械密封国际销售渠道加大海外拓展力度节选自中密控股2023年半年报点评短期多因素扰动不改行业领先态势2023年9月1日3星球石墨业绩符合预期石墨材料项目全面投产业绩符合预期公司23H1实现营收355亿元272归母净利7396万元146剔除股份支付影响后归母净利8813万元209单二季度实现营收247亿元603归母净利5216万元503实现高增长23H1毛利率374-31pct主要系低毛利率的中低端换热器占比提升公司合同负债34亿同比568存货45亿462订单状况良好石墨材料项目投产材料设备系统服务一体化布局形成内请务必阅读正文之后的免责条款部分20of41