投资要点：
　　硅料价格持续回暖，有利于缓解产业链悲观情绪。根据光伏资讯、硅业分会等数据，硅料最新价格信息显示：N型料成交价9.00-9.50万元/吨，平均为9.13万元/吨，均价周环比上涨2.47%；单晶复投料成交价7.60-8.60万元/吨，平均为8.11万元/吨，均价周环比上涨5.05%；单晶致密料成交价7.40-8.40万元/吨，平均为7.92万元/吨，均价周环比上涨5.46%；单晶菜花料成交价7.10-8.20万元/吨，平均为7.63万元/吨，均价周环比上涨5.83%，硅料价格环比七连涨。硅料价格的持续回暖或表明下游需求充足，并带动下游硅片/电池片价格企稳回升，有利于缓解下游观望情绪，增强光伏产业链信心，推动下游扩产计划。
　　N型电池不断突破，效率与产能建设持续增加。在所有新电池路线中，转换效率较高的N型电池代表HJT和TOPCon最受业内追捧。其中TOPCon以其经济性更优，业内接受度更高，订单也更多。而HJT电池凭借工艺流程简单、温度系数低、无光衰、弱光效应、载流子寿命更长等优点，而更被资本市场看好。今年以来，TOPCon转换效率不断取得突破，4月份中来N型TOPCon电池实现了26.7%的实验室效率，刷新了N型TOPCon世界最高效率记录；TOPCon另一头部企业钧达股份，实现LPCVD技术改进以及SE技术的量产导入，将TOPCon电池量产效率从25%左右提升至25.5%以上、添加优化技术后的TOPCon电池实验室测试效率达26.21%。异质结方面，近日中能创首批兆瓦级异质结高效组件量产出货，顺利发往海外，其无主栅技术实现了更短的传输距离、更少的遮挡以及低温银浆耗量，同时抗隐裂能力和发电量也得到了提升；异质结新晋玩家宝馨科技已规划异质结电池和组件产能达10GW，目前项目进展顺利，怀远一期项目将于2023年年内投产。
　　钙铁矿材料入选前沿材料产业化重点发展指导目录，产业化有望加速。近日工业和信息化部、国务院国资委关于印发前沿材料产业化重点发展指导目录（第一批）的通知，钙铁矿材料入选；此外，经国家光伏产业计量测试中心认证，脉络能源在30cmX30cm（孔径面积800.9cm2 ）的大尺寸钙钛矿光伏组件上实现了21.50%的转换效率，为当前已报道的世界最高值。钙钛矿效率迅速提高，产业化有望加速，钙钛矿化学通式为ABX3，通过改变A、B、X三种离子的种类以及不同种类之间的混合比，可以达到钙钛矿材料的带隙从1.17eV到3.11eV之间连续调控，从而获得最佳禁带宽度，钙钛矿这一特性有望令其成为超越晶硅的下一代主流光伏电池技术路线。
　　相关标的：捷佳伟创（全面布局TOPCon、HJT、IBC、钙钛矿等技术路线的光伏设备龙头）；奥来德（基于OLED技术积累，切入钙铁矿材料及设备领域）；罗博特科（大力推进异质结铜电镀业务领域布局，金属化已出货GW级设备，图形化已开始研究和开发）；宝馨科技（重点布局高效异质结电池及组件项目，一期2GW预计年内投产；前瞻布局钙钛矿+异质结叠层电池技术，实验室自测效率超30%）；迈为股份（为数不多能够提供HJT整线生产设备的供应商）；京山轻机（业内较早完成钙钛矿设备开发且有实际产品销售的企业）；德龙激光（钙钛矿整段设备已交付，正与头部客户进行新工艺开发和商务沟通）；曼恩斯特（具有钙钛矿智能涂布设备，在钙钛矿领域已获得销售订单）。
　　风险提示：宏观经济下滑；光伏政策变更；出口受限等
　　

研究报告全文：TableMain证券研究报告行业点评机械设备2023年09月03日机械设备光伏硅料价格回暖N型电池钙钛矿等优于大市维持新技术持续突破证券分析师TableSummary投资要点俞能飞资格编号S0120522120003硅料价格持续回暖有利于缓解产业链悲观情绪根据光伏资讯硅业分会等数邮箱yunfteboncomcn据硅料最新价格信息显示N型料成交价900-950万元吨平均为913万元唐保威吨均价周环比上涨247单晶复投料成交价760-860万元吨平均为811资格编号S0120523050003万元吨均价周环比上涨505单晶致密料成交价740-840万元吨平均为邮箱tangbwteboncomcn792万元吨均价周环比上涨546单晶菜花料成交价710-820万元吨平均为763万元吨均价周环比上涨583硅料价格环比七连涨硅料价格的持研究助理续回暖或表明下游需求充足并带动下游硅片电池片价格企稳回升有利于缓解下游观望情绪增强光伏产业链信心推动下游扩产计划N型电池不断突破效率与产能建设持续增加在所有新电池路线中转换效率市场表现较高的N型电池代表HJT和TOPCon最受业内追捧其中TOPCon以其经济性沪深300更优业内接受度更高订单也更多而HJT电池凭借工艺流程简单温度系数7低无光衰弱光效应载流子寿命更长等优点而更被资本市场看好今年以来40TOPCon转换效率不断取得突破4月份中来N型TOPCon电池实现了267的-4实验室效率刷新了N型TOPCon世界最高效率记录TOPCon另一头部企业钧-7达股份实现LPCVD技术改进以及SE技术的量产导入将TOPCon电池量产效-11率从左右提升至以上添加优化技术后的电池实验室测试效-1525255TOPCon2022-092023-012023-05率达2621异质结方面近日中能创首批兆瓦级异质结高效组件量产出货顺利发往海外其无主栅技术实现了更短的传输距离更少的遮挡以及低温银浆耗量同时抗隐裂能力和发电量也得到了提升异质结新晋玩家宝馨科技已规划异质结电相关研究池和组件产能达10GW目前项目进展顺利怀远一期项目将于2023年年内投产钙铁矿材料入选前沿材料产业化重点发展指导目录产业化有望加速近日工业和信息化部国务院国资委关于印发前沿材料产业化重点发展指导目录第一批的通知钙铁矿材料入选此外经国家光伏产业计量测试中心认证脉络能源在30cmX30cm孔径面积8009cm的大尺寸钙钛矿光伏组件上实现了2150的转换效率为当前已报道的世界最高值钙钛矿效率迅速提高产业化有望加速钙钛矿化学通式为ABX3通过改变ABX三种离子的种类以及不同种类之间的混合比可以达到钙钛矿材料的带隙从117eV到311eV之间连续调控从而获得最佳禁带宽度钙钛矿这一特性有望令其成为超越晶硅的下一代主流光伏电池技术路线相关标的捷佳伟创全面布局TOPConHJTIBC钙钛矿等技术路线的光伏设备龙头奥来德基于OLED技术积累切入钙铁矿材料及设备领域罗博特科大力推进异质结铜电镀业务领域布局金属化已出货GW级设备图形化已开始研究和开发宝馨科技重点布局高效异质结电池及组件项目一期2GW预计年内投产前瞻布局钙钛矿异质结叠层电池技术实验室自测效率超30迈为股份为数不多能够提供HJT整线生产设备的供应商京山轻机业内较早完成钙钛矿设备开发且有实际产品销售的企业德龙激光钙钛矿整段设备已交付正与头部客户进行新工艺开发和商务沟通曼恩斯特具有钙钛矿智能涂布设备在钙钛矿领域已获得销售订单风险提示宏观经济下滑光伏政策变更出口受限等请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业点评机械设备信息披露分析师与研究助理简介俞能飞德邦证券研究所智能制造组组长机械设备首席分析师厦门大学经济学硕士曾于西部证券华西证券国泰君安等从事机械中小盘研究擅长挖掘底部强预期差高弹性标的研究作为团队核心成员获得2016年水晶球机械行业第一名2017年新财富水晶球等中小市值第一名2018年新财富中小市值第三名2020年金牛奖机械行业最佳行业分析团队分析师声明本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告所采用的数据和信息均来自市场公开信息本人不保证该等信息的准确性或完整性分析逻辑基于作者的职业理解清晰准确地反映了作者的研究观点结论不受任何第三方的授意或影响特此声明投资评级说明1Table投资评级的比较和评级标准RatingDescription类别评级说明以报告发布后的6个月内的市场表现买入相对强于市场表现20以上为比较标准报告发布日后6个月内股票投资评增持相对强于市场表现520的公司股价或行业指数的涨跌幅级中性相对市场表现在-55之间波动相对同期市场基准指数的涨跌幅减持相对弱于市场表现5以下2市场基准指数的比较标准A股市场以上证综指或深证成指为基优于大市预期行业整体回报高于基准指数整体水平10以上行业投资评准香港市场以恒生指数为基准美中性预期行业整体回报介于基准指数整体水平-10与10之间国市场以标普500或纳斯达克综合指级数为基准弱于大市预期行业整体回报低于基准指数整体水平10以下法律声明本报告仅供德邦证券股份有限公司以下简称本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可能会波动在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告市场有风险投资需谨慎本报告所载的信息材料及结论只提供特定客户作参考不构成投资建议也没有考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况在法律许可的情况下德邦证券及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易还可能为这些公司提供投资银行服务或其他服务本报告仅向特定客户传送未经德邦证券研究所书面授权本研究报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝复印件或复制品或再次分发给任何其他人或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用所有本报告中使用的商标服务标记及标记均为本公司的商标服务标记及标记如欲引用或转载本文内容务必联络德邦证券研究所并获得许可并需注明出处为德邦证券研究所且不得对本文进行有悖原意的引用和删改根据中国证监会核发的经营证券业务许可德邦证券股份有限公司的经营范围包括证券投资咨询业务22请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明