股指
　　北向资金带头流入，股指大幅反弹
　　行情回顾：昨日股指高开高走，市场继续交易复苏线逻辑，“眉飞色舞”行情早盘再度上演；午后部分TMT活跃细分开始发力，尾盘部分芯片股明显异动。截至收盘，沪深300上涨1.5%至3849、上证50上涨1.8%至2577、中证500上涨1.4%至5830，中证1000上涨1.5%至6199。A股全天成交8883.7亿元，北向加入后环比明显放量近1500亿元，北向资金则大幅扫货近70亿元。
　　股指观点：近期多重利好政策落地，资本市场、地产、汇率政策“组合拳”齐出，其中，一线城市纷纷调低首付比例，并下调存量贷款利率，政策利好信号浓，周末多个城市看房人数激增，给前期死气沉沉的房地产市场带来一些暖意。北向资金昨日“后知后觉”带头流入，股指大幅反弹，顺周期板块领涨。我们认为当前稳增长、活跃资本市场政策正“应出尽出”，政策层面的支撑较强，叠加北向资金由前期的大幅流出转为流入，可能顺势推升股指反弹趋势，股指短期或继续偏强运行。中长期来看，A股“底部”出现的根本还是在于经济和企业盈利是否筑底改善，后续关注稳经济政策的实际效果。
　　国债期货
　　债期进入逆风期
　　1）.公开市场方面，央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，9月4日以利率招标方式开展了120亿元7天期逆回购操作，中标利率1.8%。Wind数据显示，当日3320亿元逆回购到期，因此单日净回笼3200亿元。资金面方面，Shibor短端品种多数下行。隔夜品种下行14.9bp报1.528%，7天期下行8.6bp报1.728%，14天期下行8.5bp报1.766%，1个月期上行0.1bp报1.911%。
　　2）.国债期货全线收跌，30年期主力合约跌0.70%，10年期主力合约跌0.19%，5年期主力合约跌0.10%，2年期主力合约跌0.04%。政治局会议定调了下半年的政策基调，大概率在多领域发力，出台相关的接续政策。针对经济内需不足的问题，政策若能出台具有针对性的举措，优化企业运营环境，改善居民就业和收入预期，或稳定资产价格，减少居民缩表行为，则能有效提振市场信心。近期，股市、地产以及汇率等市场均迎来重磅“组合拳”政策，以期落实政治局会议的精神，与上半年不同的是，近期的政策出台快、准、狠，应出尽出，基本落实了此前市场的大部门预期。因此市场情绪得以有效的改善，尽管政策细则的落地和效果的应证还需要一定的时间窗口，但短期内基本杜绝了债期进一步上攻的可能，债期将面临一定的回调风险，建议前期获利盘止盈。

研究报告全文：投资咨询业务资格证监许可201231号金融2023年9月5日星期二一行情建议品种行情评述操作建议北向资金带头流入股指大幅反弹行情回顾昨日股指高开高走市场继续交易复苏线逻辑眉飞色舞行情早盘再度上演午后部分TMT活跃细分开始发力尾盘部分芯片股明显异动截至收盘沪深300上涨15单边回调做至3849上证50上涨18至2577中证500上涨14至5830多为主中证1000上涨15至6199A股全天成交88837亿元北向推荐星级加入后环比明显放量近1500亿元北向资金则大幅扫货近70亿元跨品种套利股指股指观点近期多重利好政策落地资本市场地产汇可考虑介入率政策组合拳齐出其中一线城市纷纷调低首付比例多IM空IC并下调存量贷款利率政策利好信号浓周末多个城市看房人推荐星级数激增给前期死气沉沉的房地产市场带来一些暖意北向资金昨日后知后觉带头流入股指大幅反弹顺周期板块领涨我们认为当前稳增长活跃资本市场政策正应出尽出政策层面的支撑较强叠加北向资金由前期的大幅流出转为流入可能顺势推升股指反弹趋势股指短期或继续偏强运行中长期来看A股底部出现的根本还是在于经济和企业盈利是否筑底改善后续关注稳经济政策的实际效果债期进入逆风期1公开市场方面央行公告称为维护银行体系流动性合理充裕9月4日以利率招标方式开展了120亿元7天期逆回购操作中标利率18Wind数据显示当日3320亿元逆回购到期因此单日净回操作上建议笼3200亿元资金面方面Shibor短端品种多数下行隔夜品种下低位做多国债期货行149bp报15287天期下行86bp报172814天期下行85bp报17661个月期上行01bp报19112国债期货全线收跌30年期主力合约跌07010年期主力合推荐星级约跌0195年期主力合约跌0102年期主力合约跌004政治局会议定调了下半年的政策基调大概率在多领域发力出台相关的接续政策针对经济内需不足的问题政策若能出台具有针对性的举措优化企业运营环境改善居民就业和收入预期或稳定资产价金融投研日报格减少居民缩表行为则能有效提振市场信心近期股市地产以及汇率等市场均迎来重磅组合拳政策以期落实政治局会议的精神与上半年不同的是近期的政策出台快准狠应出尽出基本落实了此前市场的大部门预期因此市场情绪得以有效的改善尽管政策细则的落地和效果的应证还需要一定的时间窗口但短期内基本杜绝了债期进一步上攻的可能债期将面临一定的回调风险建议前期获利盘止盈----------------------------推荐星级说明-------------------------------核心推荐重点推荐中性推荐弱推荐不推荐金融研究员樊梦真从业证号F3035483投资咨询号Z0014707金融研究员郑雨婷从业证号F3074875投资咨询号Z00177792