事件描述
　　2023年9月1日，理想汽车公布2023年8月交付数据。2023年8月，理想汽车共计交付新车34,914辆，同比增长663.8%，环比增长2.3%。理想L系列三款车型月交付均突破万辆。2023年1-8月，理想汽车累计交付量已经达到208,165辆，同比增长176.1%。
　　事件评论
　　L系列车型产品力领先，拳头车型产品矩阵威力显现，整体交付量稳步向上。理想汽车共计交付新车34,914辆，同比增长663.8%，环比增长2.3%。2023年累计交付量208,165辆，同比增长176.1%。分车型来看，理想L系列三款车型月交付均突破万辆，优质产品矩阵的协同效应效果显著。理想汽车2022年8月开始产品矩阵切换，车型切换后整体销量表现良好，优质车型产品力充分应对市场竞争，并逐步转化成销量的领先。
　　“双能战略”正式启动，电动平台补全能源类型，智能技术提升用户体验。电能：理想汽车自研800V高压纯电平台，采用5C高压充电，标配SiC功率模块，可以实现充电4.5分钟续航200km；充电9.5分钟续航400km；充电22分钟续航600km。超级充电站建设持续投入，截至2023年8月31日，理想新增13座超级充电站，已经运营的超级充电站数量为50座，补能体验范围持续扩大，预计2023年底建设超过300个超充站，2025年底建设超过3000个超充站，保证后续纯电车型用户的充电使用体验。智能：在座舱域中，补充Mind GPT的认知大模型，保证数据的持续更新以及安全、准确、有逻辑的知识生产。在驾驶域中，算法上引入Transformer增强BEV大模型和Occupancy网络，充分提升车辆感知能力，有望逐步实现去高精度地图，2023H2逐步开放通勤NOA功能，到2023年底将推送超过100座城市。2023H2理想将通过OTA推送给用户超过25项功能。“双能战略”帮助理想车型功能的持续升级，从而带来更好的操控和乘驾体验。
　　理想汽车后续车型规划清晰，直营渠道结构持续优化，未来销量有望持续上行。目前增程式平台上布局3款增程式SUV，2023年底将推出纯电平台首款MPV车型理想Mega，到2025年将形成“1款超级旗舰理想MEGA+5款增程电动车型+5款高压纯电车型”的产品布局，面向20万以上的市场，更广泛满足家庭用户需求。渠道结构持续优化，数量稳步上行。截至2023年8月31日，理想汽车在全国已有346家零售中心，覆盖130个城市；售后维修中心及授权钣喷中心324家，覆盖220个城市。优质车型叠加完善的销售渠道及服务网络保证未来理想汽车销量的稳步向上。
　　理想汽车作为家用型SUV概念的开创者，产品优势和匠心设计深入人心，“双能战略”有望进一步扩大理想汽车的优势。预计2023-2024年理想销量达到36.5、61.0万辆（中性），2025年后续新车型上市有望进一步提升理想的销量。同时，规模效应有望进一步提升利润率水平，摊薄费用，理想利润率水平或持续提升。
　　风险提示
　　1、乘用车销量提升速度不及预期；
　　2、芯片供给稳定度不及预期。
　　

研究报告全文：research95579com丨证券研究报告丨港股研究丨公司点评丨理想汽车-W2015HKTableTitle理想汽车8月销量点评爆款逻辑延续双能战略助理想领航报告要点2023TableSummary年9月1日理想汽车公布2023年8月交付数据2023年8月理想汽车共计交付新车34914辆同比增长6638环比增长23理想L系列三款车型月交付均突破万辆2023年1-8月理想汽车累计交付量已经达到208165辆同比增长1761理想汽车作为家用型SUV概念的开创者产品优势和匠心设计深入人心双能战略有望进一步扩大理想汽车的优势预计2023-2024年理想销量达到365610万辆中性2025年后续新车型上市有望进一步提升理想的销量分析师及联系人TableAuthor高登高伊楠SACS0490517120001SACS0490517060001请阅读最后评级说明和重要声明1research95579com丨证券研究报告丨2023-09-04cjzqdt11111理想汽车-W2015HKTableTitle理想汽车8月销量点评爆款逻辑延续双能2港股研究丨公司点评TableRank投资评级买入丨维持战略助理想领航事件描述TableSummary2公司基础数据2023年9月1日理想汽车公布2023年8月交付数据2023年8月理想汽车共计交付新TableBaseData当前股价HKD16160车34914辆同比增长6638环比增长23理想L系列三款车型月交付均突破万辆注股价为2023年8月31日收盘价2023年1-8月理想汽车累计交付量已经达到208165辆同比增长1761事件评论相关研究L系列车型产品力领先拳头车型产品矩阵威力显现整体交付量稳步向上理想汽车共TableReport理想汽车点评2023年二季度车型销量持续爬计交付新车34914辆同比增长6638环比增长232023年累计交付量208165坡双能战略助理想领航2023-08-10辆同比增长1761分车型来看理想L系列三款车型月交付均突破万辆优质产品理想汽车7月销量点评交付量持续提升双矩阵的协同效应效果显著理想汽车2022年8月开始产品矩阵切换车型切换后整体销能战略助理想领航2023-08-03量表现良好优质车型产品力充分应对市场竞争并逐步转化成销量的领先理想汽车厚积薄发砥砺前行2023-04-12双能战略正式启动电动平台补全能源类型智能技术提升用户体验电能理想汽车自研800V高压纯电平台采用5C高压充电标配SiC功率模块可以实现充电45分钟续航200km充电95分钟续航400km充电22分钟续航600km超级充电站建设持续投入截至2023年8月31日理想新增13座超级充电站已经运营的超级充电站数量为50座补能体验范围持续扩大预计2023年底建设超过300个超充站2025年底建设超过3000个超充站保证后续纯电车型用户的充电使用体验智能在座舱域中补充MindGPT的认知大模型保证数据的持续更新以及安全准确有逻辑的知识生产在驾驶域中算法上引入Transformer增强BEV大模型和Occupancy网络充分提升车辆感知能力有望逐步实现去高精度地图2023H2逐步开放通勤NOA功能到2023年底将推送超过100座城市2023H2理想将通过OTA推送给用户超过25项功能双能战略帮助理想车型功能的持续升级从而带来更好的操控和乘驾体验理想汽车后续车型规划清晰直营渠道结构持续优化未来销量有望持续上行目前增程式平台上布局3款增程式SUV2023年底将推出纯电平台首款MPV车型理想Mega到2025年将形成1款超级旗舰理想MEGA5款增程电动车型5款高压纯电车型的产品布局面向20万以上的市场更广泛满足家庭用户需求渠道结构持续优化数量稳步上行截至2023年8月31日理想汽车在全国已有346家零售中心覆盖130个城市售后维修中心及授权钣喷中心324家覆盖220个城市优质车型叠加完善的销售渠道及服务网络保证未来理想汽车销量的稳步向上理想汽车作为家用型SUV概念的开创者产品优势和匠心设计深入人心双能战略有望进一步扩大理想汽车的优势预计2023-2024年理想销量达到365610万辆中性2025年后续新车型上市有望进一步提升理想的销量同时规模效应有望进一步提升利润率水平摊薄费用理想利润率水平或持续提升风险提示1乘用车销量提升速度不及预期更多研报请访问2芯片供给稳定度不及预期长江研究小程序请阅读最后评级说明和重要声明2research95579com港股研究公司点评风险提示1乘用车销量提升速度不及预期市场整体销量增速放缓或导致细分市场销量增速下降进而影响车型销量2芯片供给稳定度不及预期理想汽车车型生产受芯片影响明显后续纯电车型使用800V高压纯电平台需要SiC芯片芯片供给不及预期或压制产销请阅读最后评级说明和重要声明343research95579com港股研究公司点评投资评级说明行业评级报告发布日后的12个月内行业股票指数的涨跌幅相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅为基准投资建议的评级标准为看好相对表现优于同期相关证券市场代表性指数中性相对表现与同期相关证券市场代表性指数持平看淡相对表现弱于同期相关证券市场代表性指数公司评级报告发布日后的12个月内公司的涨跌幅相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅为基准投资建议的评级标准为买入相对同期相关证券市场代表性指数涨幅大于10增持相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在510之间中性相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在-55之间减持相对同期相关证券市场代表性指数涨幅小于-5无投资评级由于我们无法获取必要的资料或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件或者其他原因致使我们无法给出明确的投资评级相关证券市场代表性指数说明A股市场以沪深300指数为基准新三板市场以三板成指针对协议转让标的或三板做市指数针对做市转让标的为基准香港市场以恒生指数为基准办公地址上海TableContact武汉Add浦东新区世纪大道1198号世纪汇广场一座29层Add武汉市江汉区淮海路88号长江证券大厦37楼PC200122PC430015北京深圳Add西城区金融街33号通泰大厦15层Add深圳市福田区中心四路1号嘉里建设广场3期36楼PC100032PC518048分析师声明作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告分析逻辑基于作者的职业理解本报告清晰准确地反映了作者的研究观点作者所得报酬的任何部分不曾与不与也不将与本报告中的具体推荐意见或观点而有直接或间接联系特此声明重要声明长江证券股份有限公司具有证券投资咨询业务资格经营证券业务许可证编号10060000本报告仅限中国大陆地区发行仅供长江证券股份有限公司以下简称本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户本报告的信息均来源于公开资料本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证也不保证所包含信息和建议不发生任何变更本公司已力求报告内容的客观公正但文中的观点结论和建议仅供参考不包含作者对证券价格涨跌或市场走势的确定性判断报告中的信息或意见并不构成所述证券的买卖出价或征价投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可升可跌过往表现不应作为日后的表现依据在不同时期本公司可以发出其他与本报告所载信息不一致及有不同结论的报告本报告所反映研究人员的不同观点见解及分析方法并不代表本公司或其他附属机构的立场本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态同时本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本公司及作者在自身所知情范围内与本报告中所评价或推荐的证券不存在法律法规要求披露或采取限制静默措施的利益冲突本报告版权仅为本公司所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制和发布如引用须注明出处为长江证券研究所且不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改刊载或者转发本证券研究报告或者摘要的应当注明本报告的发布人和发布日期提示使用证券研究报告的风险未经授权刊载或者转发本报告的本公司将保留向其追究法律责任的权利财务报表及指标预测请阅读最后评级说明和重要声明444