事件描述
　　理想汽车发布截至2023年6月30日止季度的未经审计财务业绩，实现营收286.5亿元，同比增长228.1%，环比增长52.5%。净利润23.1亿元，同比扭亏，环比增长147.4%。
　　事件评论
　　理想汽车销量持续上涨，新车周期带动产品销量提升，帮助公司营收大幅增长。2023年理想汽车完成增程式车型产品矩阵的切换，L系列三款车型产品力竞争优势明显，凭借自身精准市场定位和爆款车型L7上市，整体表现强劲。理想汽车二季度实现销量8.7万辆，同比增长201.6%，环比增长64.6%。分车型来看，理想L9实现销量2.1万辆，L8实现销量2.4万辆，L7实现销量3.5万辆，X平台车型协同效应显著，三款车型形成的拳头产品竞争优势明显。理想one实现销量0.6万辆，库存清出接近完成。销量提升带动理想汽车营收稳步上行，2023Q2实现营收286.5亿元，同比增长228.1%，环比增长52.5%。其中，车辆销售收入279.7亿元，占总营收的97.6%，同比增长229.7%，环比增长52.6%。
　　利润端同比实现扭亏，毛利率稳步增长。费用率水平下降明显，看好销量提升后规模效应拉动盈利水平持续上行。2023Q2毛利率21.8%，同比提升0.3pct，环比提升1.4pct。车型销量上行和电池成本下降有望进一步释放利润空间。2023Q2销售、行政及一般费用为23.1亿元，同比增长74.3%，主要系销售门店的拓展和员工薪酬增加。研发费用为24.3亿元，同比增长58.4%，主要系“双能战略”的持续投入。销售、行政及一般费用率为8.1%，同比下降7.1pct。研发费用率为8.5%，同比下降9.1pct。销量提升后费用逐步摊薄，费用率水平显著降低。展望三季度，单车交付量预计为10.0至10.3万辆，预计同比增长277.0%至288.3%，销量提升后规模效应有望拉动盈利水平持续上行。
　　“双能战略”正式启动，电动平台补全能源类型，智能技术提升用户体验。电能：理想汽车自研800V高压纯电平台，采用5C高压充电，标配SiC功率模块，可以实现充电4.5分钟续航200km；充电9.5分钟续航400km；充电22分钟续航600km。超级充电站建设持续投入，预计2023年底建设超过300个超充站，2025年底建设超过3000个超充站，保证后续纯电车型用户的充电使用体验。智能：在座舱域中，补充Mind GPT的认知大模型，保证数据的持续更新以及安全、准确、有逻辑的知识生产。在驾驶域中，算法上引入Transformer增强BEV大模型和Occupancy网络，充分提升车辆感知能力，有望逐步实现去高精度地图，2023H2逐步开放通勤NOA功能，到2023年底将推送超过100座城市。2023H2理想将通过OTA推送给用户超过25项功能，8月将推送理想魔毯空气悬架2.0。“双能战略”帮助理想车型功能的持续升级，从而带来更好的操控和乘驾体验。
　　理想汽车作为家用型SUV概念的开创者，产品优势和匠心设计深入人心，“双能战略”有望进一步扩大理想汽车的优势。预计2023-2024年理想销量达到36.5、61.0万辆（中性），2025年后续新车型上市有望进一步提升理想的销量。同时，规模效应有望进一步提升利润率水平，摊薄费用，理想利润率水平或持续提升。
　　风险提示将
　　1、乘用车销量提升速度不及预期；
　　2、芯片供给稳定度不及预期。