锡观点
　　从全年锡矿供应来看，无论是否有缅甸停产事件发生，锡矿供应仍然相对偏紧，8月21日缅甸文件虽选矿厂开始恢复选矿，但就锡矿停产时间仍未有具体时间，或存超预期的可能。而需求端回暖预期较强。尽管目前仍处于相对偏弱情况，但金9银10消费旺季即将来临。半导体行业周期亦有复苏预期，后续消费可期，关注需求复苏情况。综上所述，宏观偏弱及美元持续走强对价格压制较强，供给端低弹性使21万一线存较强支挥，后续需求旺季若恢复则将提振锡价，建议多单继续持有，若回调至21万一线可择机加仓。
　　铜观点
　　海外多项经济数据边际走弱．欧元区走弱更为明显．美国存在软着陆预期．美联储加息预期降温．美元指数维持震荡走势。国内8月PMI小幅改善．政策密集出台提振市场信心．利好信息不定期释放．人民币汇率企稳．金九银十预期尚存.政策落地实际效果待后续观察。目前宏观预期提振盘面价格.内外风险偏好回升。产业供需维持紧平衡.9月产量或维持高位．进口窗口有望再度打开.传统旺季需求亦可期待。国内低库存支撑现货升水．海外连续累库。建议逢低买入为主.沪铜主力参考68000-71000元/吨。
　　镍观点
　　宏观层面．美国经济软着陆预期尚存．美联储加息预期降温．美元指数维持震荡走势。国内8月PM小幅改善．政策密集出台提振市场信心。内外宏观预期向好．提振风险偏好。产业层面．纯镍新增产能陆续投放．需求端基本持稳．现货升水走弱。但是．印尼RKAB切换至旧系统后．镍矿配额审批更为严格.矿端资源紧张．部分印尼镍铁厂从菲律宾采购镍矿．而菲律宾主矿区也将进入雨季．镍矿价格易涨难跌。MHP和高冰镍报价坚挺．硫酸镍具备成本支撑．低价货源逐步减少．但前驱体采购意愿偏弱．买卖双方博弈激烈．硫酸镍止跌企稳
　　总体上．供需弱现实和原料强预期并存．绝对库存低位情况下资金有博弈点.镍价估值水平再度回升．盘面宽幅震荡．技术图形底部上移、收敛区间向上突破.阻力上移至180000附近位置．谨慎偏多。中期盘面150000关口或较难下破．关注内外宏观状态和矿端演绎。
　　

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