油脂主要观点
　　全球油脂市场供需相对平衡，短期国际油脂供应压力不大，9月份美豆将定产，产地棕榈油产量有季节性增加压力。9月是中国中秋国庆备货旺季，油脂价格有需求支撑，关注国内油脂库存去库状况和现货基差变动情况。
　　多单持有。豆油2401关注9000元一带的压力，棕榈油2401关注8300元一带的压力。

研究报告全文：油脂期货9月行情展望关注消费旺季需求状况发展研究中心农产品小组刘珂投资咨询资格Z0016336广发期货APP微信公众号本报告中所有观点仅供参考请务必阅读此报告倒数第二页的免责声明2023939月观点品种主要观点9月份策略油脂全球油脂市场供需相对平衡短期国际油脂供应压力不大9月份美豆多单持有将定产产地棕榈油产量有季节性增加压力9月是中国中秋国庆备货旺季油脂价格有需求支撑关注国内油脂库存去库状况和现货基差变动情况多单持有豆油2401关注9000元一带的压力棕榈油2401关注8300元一带的压力2目录01行情回顾02国际油脂03中国油脂04总结及展望3一行情回顾4外盘油脂行情回顾8月国际油脂市场小幅上涨原油价格上涨美豆天气干旱油脂市场继续偏强8月美盘豆油上涨4马盘棕榈油上涨3美盘豆油期货价格走势马盘棕榈油期货价格走势5中国油脂行情回顾8月份油脂市场预期中秋备货启动需求好转盘面整体偏强8月豆油期货2401合约上涨534元涨幅6棕榈油期货2309合约上涨394元涨幅5中国豆油期货价格走势中国棕榈油期货价格走势6观点回顾8月月报观点周报观点汇总8月6日观点产地棕榈油产量和出口有望增加中国油脂库8月份产地棕榈油产量和出口有望增加中国油脂库存回升存回升但下游有中秋国庆备货旺季需求油脂价格大概率处但下游有中秋国庆备货旺季需求美豆天气市需要继续关注于震荡偏强格局短线偏多参与豆油2401关注7700元一带油脂价格大概率处于震荡偏强格局的支撑棕榈油2401关注7400元一带的支撑短线偏多参与豆油2401关注7700元一带的支撑棕榈油8月13日观点下游有中秋国庆备货旺季需求油脂价格呈现2401关注7400元一带的支撑震荡格局短线偏多参与豆油2401关注7700元一带的支撑棕榈油2401关注7000元一带的支撑8月20日观点下游有中秋国庆备货旺季需求油脂价格呈现震荡回升格局短线偏多参与豆油2401关注7900元一带的支撑棕榈油2401关注7450元一带的支撑8月27日观点下游有中秋国庆备货旺季需求油脂价格呈现震荡回升格局多单持有7二国际油脂8全球植物油消费增幅大于产量增幅根据美国农业部8月供需数据20232024年度全球植物油产量预估为223亿吨增产716万吨增幅331全球植物油消费量为218亿吨消费增加739万吨增幅351全球植物油供需平衡表数据来源USDA9全球植物油库存小幅回升20232024年度全球植物油库存为3105万吨较上一年度增加83万吨增幅275库存消费比1426新年度全球植物油库存小幅回升供应小幅增加从库存角度来看全球植物油供需关系平衡国际油脂也仍处于恢复库存的阶段全球植物油产量和消费量单位百万吨全球植物油库存和库存消费比单位百万吨数据来源USDA10棕榈油生物柴油消费量增加20232024年度全球棕榈油生物柴油消费量预计为2642万吨较上一年度增加117万吨增加4620232024年度全球菜籽油生物柴油消费量预计为922万吨较上一年度增加29万吨增加3220232024年度全球豆油生物柴油消费量预计为1368万吨较上一年度增加152万吨增加125油脂生物柴油消费量单位千吨柴油与棕榈油价格对比单位美元吨数据来源USDA数据来源中国粮油商务网11全球主要植物油品种产量20232024年度豆油大幅增产其他主要油脂品种增幅不大豆油增产56棕榈油增产24菜籽油增产09全球植物油产量单位千吨数据来源USDA12美国豆油年度库存下调美国农业部公布的8月供需报告显示从月度上来看美国豆油产量不变美国豆油库存小幅下调出口数据继续下调年度对比上新季美国豆油生物柴油用量较上年度增加77美国豆油库存下降54美国豆油供应情况仍偏紧美国豆油供需平衡表单位百万磅数据来源USDA13美国豆油企业月度库存环比下降美国全国油籽加工商协会NOPA发布数据显示7月豆油库存为1527亿磅市场预期为1687亿磅6月份数据为169亿磅2022年7月数据为1684亿磅美国豆油月度产量单位万吨美国豆油月度库存单位万吨数据来源NOPA14关注厄尔尼诺天气对棕榈油的影响MPOB报告数据显示马来西亚7月产量为161万吨环比增加1121出口为135万吨环比增加1555库存为173万吨环比增加068远低于市场预估4的增幅数据偏多下半年厄尔尼诺天气容易导致东南亚干旱后期棕榈油大概率减产但按照时间影响周期真正减产的时间要滞后到2024年二季度厄尔尼诺天气对棕榈油价格的影响有望在市场提前进行炒作马来西亚毛棕榈油产量单位吨马来西亚棕榈油库存单位吨马来西亚棕榈油出口单位吨数据来源MPOB15印尼棕榈油库存下降印尼棕榈油协会GAPKI公布的数据显示印尼6月棕榈油出口包括精炼产品为345万吨较去年同期跳增43印尼6月毛棕榈油产量为403万吨较前月下滑128印尼6月末毛棕榈油库存为369万吨低于5月末的467万吨印尼棕榈油库存下落数据利多印尼棕榈油产量单位万吨印尼棕榈油库存单位万吨印尼棕榈油出口单位万吨数据来源GAPKI16印度油脂渠道库存回升印度溶剂萃取商协会SEA称2023年7月份印度植物油进口量为1771万吨比上年同期的1214万吨提高46因为棕榈油进口量激增在202223年度的头9个月即11月到7月份印度植物油进口量累计为12254万吨比去年同期的9974万吨提高23印度植物油库存单位千吨印度油脂价格单位元吨数据来源中国粮油商务网17全球油脂供需总结120232024年全球植物油消费增幅大于产量增幅2新年度全球库存小幅回升3全球生物柴油消费继续增长棕榈油豆油生物柴油消费增幅较大4马来棕榈油月度产量和库存处于低位但产量处于季节性增产期5印尼棕榈油月度产量和库存下降6美国豆油月度库存数据偏低7印度植物油库存回升总结全球植物油库存小幅回升但库存压力不大短期供需平衡长期供应呈现小幅增加态势美国豆油月度库存偏低美国豆油价格有支撑短期马来棕榈油库存处于低位但棕榈油处于增产季棕榈油有供应回升压力9月关注马来棕榈油产量和库存情况关注美豆定产情况18三中国油脂19中国豆油棕榈油进口量中国海关公布的数据显示2023年7月棕榈油进口总量为4200万吨进口量环比上月增加34872023年7月大豆油进口总量为400万吨进口量同比去年减少20007月大豆油进口量较上年同期的500万吨减少了100万吨减少2000较上月同期的500万吨减少100万吨中国棕榈油进口量单位万吨中国豆油进口量单位万吨数据来源Wind20