投资要点
　　我们认为，针对本周机构行为及理财数据，应主要关注以下几点：
　　第一，银行体系资金净融出边际增加，大行及政策行净融出力度有所恢复，关注后续资金面波动情况。本周大行及政策行净融出力度明显有所修复，银行间资金紧张的现象或有一定的缓解。考虑到跨月结束后DR007已有明显回落迹象，以及央行公开市场操作较为积极，后续资金面继续收敛的可能性可能偏小。
　　第二，本周债市继续调整，债券投资性价比有所回升，配置盘中农村金融机构及保险净买入明显增强，或对当前债市仍有一定支撑。本周农村金融机构及保险的净买入行为或表明在负债端整体充裕的背景下，回调带动债券投资性价比回升配置盘买入力量可能会明显增强。因此在配置盘的支撑下，当前债市长久期及超长久期资产回调风险可能相对可控。
　　第三，基金交易情绪有所降温，关注地产政策落地后的债市表现和交易盘行为的边际变化。从二级现券净买入来看，本周基金债市参与热度有所降温。但从久期及资金净融入规模来看，基金情绪可能并不过度悲观。本周利率债基久期继续上升（加权久期平均数约为2.92年）、信用债基久期下降幅度放缓（加权久期平均数约为1.89年）；基金资金净融入规模也小幅回升。本周地产放松政策集中出台，对债市情绪冲击较大，应重点关注地产政策落地后的债市表现和交易盘行为的边际变化。
　　机构行为及理财数据概览：
　　基金久期：利率债久期继续上升，信用债久期回落放缓。
　　回购成交：银行体系资金净融出规模有所回升。
　　现券交易：农村金融机构、保险配置力度明显增强。
　　理财规模：理财存续规模小幅上行。
　　风险提示：金融监管超预期，资金面波动超预期，统计数据存在滞后性