行情回顾
　　1、硅片排产上升而新增产能投放不及预期，低库存加大供需矛盾，硅料价格持续上行。
　　2、供需过剩导致下游无法跟涨，利润受挤压后采购意愿下降，并压制上游涨价空间，本周硅片价格已停止上涨。
　　3、受主材上游涨价氛围影响，本周多种辅材价格均小幅上升。
　　投资建议
　　光伏装机大年预期不变：中国光伏协会预计2023年中国光伏新增装机在120-140GW之间，全球光伏新增装机在305-350GW之间。
　　上游价格持续反弹但空间有限。硅料硅片库存维持低位，上游强势状态将维持，但目前下游抵触意愿较强，叠加涨价刺激9月硅料排产上升，上游继续涨价幅度有限，预计9月将迎来情绪反转。
　　产业链供需过剩预期难改：光伏硅料投产2023年高增预期不变，预计2023年中国硅料产量将超过140万吨，全球产量合计超过155万吨，对应可满足超过600GW组件。假设2023年全球光伏装机为350GW，所需组件仅420GW。
　　风险提示
　　1、行业扩产造成供应激增，或出现恶性竞争导致的价格超预期下跌。
　　2、装机需求不及预期。
　　3、海外产能扩张及贸易保护。
　　
　　

研究报告全文：投资咨询业务资格证监许可2012669号上游价格涨势放缓9月或迎来情绪拐点能源转型与碳中和光伏周报20230902能源转型与碳中和研究团队研究员研究员朱子悦李兴彪从业资格号F03090679从业资格号F03048193投资咨询号Z0016871投资咨询号Z0015543zhuziyueciticsfcomlixingbiaociticsfcom重要提示本报告非期货交易咨询业务项下服务其中的观点和信息仅作参考之用不构成对任何人的投资建议中信期货不会因为关注收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户市场有风险投资需谨慎如本报告涉及行业分析或上市公司相关内容旨在对期货市场及其相关性进行比较论证列举解释期货品种相关特性及潜在风险不涉及对其行业或上市公司的相关推荐不构成对任何主体进行或不进行某项行为的建议或意见不得将本报告的任何内容据以作为中信期货所作的承诺或声明在任何情况下任何主体依据本报告所进行的任何作为或不作为中信期货不承担任何责任光伏产业链动态及投资建议周观点1硅片排产上升而新增产能投放不及预期低库存加大供需矛盾硅料价格持续上行行情回顾2供需过剩导致下游无法跟涨利润受挤压后采购意愿下降并压制上游涨价空间本周硅片价格已停止上涨3受主材上游涨价氛围影响本周多种辅材价格均小幅上升光伏装机大年预期不变中国光伏协会预计2023年中国光伏新增装机在120-140GW之间全球光伏新增装机在305-350GW之间上游价格持续反弹但空间有限硅料硅片库存维持低位上游强势状态将维持但目前下游抵触意愿较强叠加涨价刺投资建议激9月硅料排产上升上游继续涨价幅度有限预计9月将迎来情绪反转产业链供需过剩预期难改光伏硅料投产2023年高增预期不变预计2023年中国硅料产量将超过140万吨全球产量合计超过155万吨对应可满足超过600GW组件假设2023年全球光伏装机为350GW所需组件仅420GW1行业扩产造成供应激增或出现恶性竞争导致的价格超预期下跌风险提示2装机需求不及预期3海外产能扩张及贸易保护1近期光伏新闻汇总8月3日国家发展改革委财政部国家能源局联合发布关于做好可再生能源绿色电力证书全覆盖工作促进可再生能源电力消费的通知对太阳能发电含分布式光伏发电和光热发电实现绿证核发全覆盖巴西能源监管机构Aneel公布巴西的太阳能装机容量达到了30GW2023年的前5个月巴西开发商部署了约439GW新光伏发电容量8月21日通威宣布拟与乐山市政府乐山市五通桥区人民政府共同签署16GW拉棒16GW切片16GW电池片项目投资协议项目预计投资金额约100亿元8月31日弘元能源一期5万吨高纯晶硅项目成功投产预计硅料环节供需仍将逐步转向宽松SMM数据显示9月电池片排产量达5783GW当中Topcon电池片达1646GW占比2846Topcon下半年起加速放量2第一部分光伏产业链价格跟踪光伏主要产业链周度价格4光伏辅材产业链周度价格5硅料价格继续小幅上升各类型多晶硅当周平均价多晶硅复投料价格人民币kg多晶硅菜花料-平均价多晶硅复投料-平均价多晶硅致密料-平均价人民币kg多晶硅复投料-最高价多晶硅复投料-最低价多晶硅复投料-平均价3503303002802502302001801501301007757655070580795030202201202204202207202210202301202304202307202206202208202210202212202302202304202306202308PVinsights多晶硅现货平均价PVinfolink多晶硅平均价人民币kg人民币kg300光伏级多晶硅均价300300光伏级多晶硅均价30周度环比右轴周度环比右轴2502002502020010020010150001500100-100100-1050-20050-200-3000-30202101202103202105202107202109202111202201202203202205202207202209202211202301202303202305202307202101202105202109202201202205202209202301202305资料来源BloombergSMM中信期货研究所6硅片价格涨势已有所放缓各型号单晶硅片当周平均价G12单晶硅片当周价格人民币片单晶硅片G12-210mm160m-平均价人民币片单晶硅片G12-210mm160m-浮动范围11单晶硅片M10-182mm160m-平均价105单晶硅片G12-210mm160m-平均价109598587756655434554335454343305235202206202208202210202212202302202304202306202308202211202301202303202305202307PVinsights156mm多晶硅片平均价PVinfolink156mm单晶硅片平均价人民币片30人民币片最高最低价浮动范围均价80Pvinfolink156毫米单晶硅片70256020504015302010100500202101202105202109202201202205202209202301202305202003202009202103202109202203202209202303资料来源BloombergSMM中信期货研究所7部分电池片报价出现异常波动各型号电池片当周平均价单晶TopconG12电池片价格单晶PERCG12单晶PERCM10单晶PERCM6单晶TopconG12人民币W人民币W单晶TopconG12价格浮动范围单晶TopconG12平均价16单晶TopconM101615151414131312121111101009090808070706062022082022102022122023022023042023062023082022114202314202334202354202374PVinsights多晶电池报价PVinfolink166mm单晶电池价格人民币瓦人民币瓦1414PVinsights多晶电池报价PVInfolink标准单晶电1212池报价101008080606040402020000202001202007202101202107202201202207202301202307202101202105202109202201202205202209202301202305资料来源BloombergSMM中信期货研究所8组件逆变器银浆价格走势pvXchange欧洲组件现货价格PVinfolink单晶组件现货价格人民币wPVInfolink标准单晶硅组件价格人名币W2035双面高效全黑主流低成本183025162014151210102021120213202152021720219202111202212022320225202272022920221120231202332023520237202101202104202107202110202201202204202207202210202301202304202307PVinsights逆变器价格太阳能银浆价格人民币W人民币kg太阳能背面银浆-平均价太阳能细栅正面银浆-平均价101-10kW单相户用逆变器10-30kW三相商用逆变器8000太阳能主栅正面银浆-平均价09700008076000060550000440000302300001002000202201202204202207202210202301202304202307202207202209202211202301202303202305202307资料来源BloombergSMM中信期货研究所9光伏胶膜背板玻璃价格走势光伏级EVA价格光伏级胶膜平均价光伏EVA胶膜透明-平均价人民币吨人民币平方米20000光伏级EVA-最高价光伏级EVA-最低价180光伏EVA胶膜白色-平均价170光伏POE胶膜-平均价180001601501600014014000130120120001101001000090800080202303202304202305202306202307202308202302202303202304202305202306202307202308光伏玻璃镀膜价格光伏背板价格人民币平方米人民币平方米白色CPC背板-平均价透明CPC背板-平均价白色KPC背板-平均价2820mm镀膜平均价32mm镀膜平均价1602615014024130221202011018100901680147012602023012023022023032023042023052023062023072023202304202305202305202306202307202308202308资料来源BloombergSMM中信期货研究所10第二部分光伏产业链供需跟踪中国多晶硅硅片产能及开工率中国多晶硅产能与开工率在2023年7月环比维持稳定2023年7月中国多晶硅开工率约76环比持平截至2023年6月中国多晶硅总产能15453万吨世界占比约90中国硅片开工率在2023年7月环比大幅上升2023年7月中国硅片开工率约84截至2023年7月中国硅片总产能7752GW中国多晶硅产能及开工率中国硅片产能及开工率万吨中国多晶硅产能统计中国多晶硅月度新增产能GW180100900中国硅片当前产能中国硅片开工率90154537752160958008584801409070085751206008070100500756580764007060603006555200504060100452055040050资料来源BloombergSMM中信期货研究所12产业供需-光伏多晶硅硅片组件电池片月度产量中国多晶硅月度产量中国硅片月度产量月多晶硅产量继续上升7多晶硅月度产量中国多晶硅下月预计产量万吨GW硅片月度产量2023年7月中国多晶硅产量为15多晶硅月度产量环比3070中国硅片预测月度产量406030125万吨环比增长312050201010401007月硅片产量大幅上升硅片30-10520产量为5538GW环比增长0-2010-301760-100-402022012022022022032022042022052022062022072022082022092022102022112022122023012023022023032023042023052023062023072023082023年7月中国光伏组件产量202101202103202105202107202109202111202201202203202205202207202209202211202301202303202305202307为47GW环比上升237中国光伏组件月度产量中国电池片月度产量2023年7月电池片产量为GWGW50光伏-中国组件月度产4060电池片月度产量305051GW环比增长59130产量环比40量50202030401010200300-102010-2010-100-300-20202201202202202203202204202205202206202207202208202209202210202211202212202301202302202303202304202305202306202307资料来源BloombergSMM中信期货研究所13产业供需-光伏硅片组件月度出口中国单多晶硅片月度净出口量中国单多晶硅片月度净出口额2023年7月硅片净出口量继续吨中国单多晶硅片月度净出口量亿美元中国单多晶硅片月度净出口额上升2023年7月中国单多晶10000净出口环比5070净出口额环比509000406040硅片净出口量吨环比上80003030911650700020206000104010升199但净出口额增幅仅500000400030-10-10略高于0主要因硅片跌价3000202000-20-2010拖累1000-30-300-4000-402023年7月光伏组件净出口量为313655万个环比下降中国光伏组件月度净出口量中国光伏组件月度出口额16772023年7月组件净出个中国光伏组件月度净出口量50000000环比右606000亿美元中国光伏组件月度净出口额口额为2805亿美元环比下45000000504000000050004035000000降254000300000003025000000203000200000001020001500000001000000010005000000-100-20000-1000202221202231202241202251202261202271202281202291202311202321202331202341202351202361202371202210120221112022121资料来源BloombergSMM中信期货研究所14产业供需-光伏电池逆变器胶膜月度出口中国太阳能电池出口量太阳能电池出口量升价减2023年7月中国太阳能电池亿美元6电池片月度出口金额电池片月度出口数量万个60000出口量为52亿个但出口额仅为362亿美元环比下550000降1440000330000胶膜逆变器净出口上升年月中国光伏胶膜净20237220000出口量为6332吨环比上涨6光伏逆变器净出口额110000为5173亿元环比下降1800中国胶膜月度净出口量中国光伏逆变器净出口额亿人民币中国逆变器月度净出口额7000吨中国光伏胶膜月度净出口量1209050净出口额环比6000光伏胶膜月度净出口量环比100804080703050006060204000405010300020400030-102000-2020-201000-4010-300-600-40202108202109202110202111202112202201202202202203202204202205202206202207202208202209202210202211202212202301202302202303202304202305202306202307202108202109202110202111202112202201202202202203202204202205202206202207202208202209202210202211202212202301202302202303202304202305202306202307资料来源SMM中信期货研究所152023年光伏新增装机量同比继续大幅增长光伏2023年第一季度全国新增并网容量3365GW其中集中式1552GW分布式总计1813GW户用分布式9GW2023年6月光伏新增装机172GW7月光伏新增装机1756GW1-7月装机累计同比158风电2023年中国一季度累计新增装机1040GW较去年同期增加25GW同比322023年6月风电新增装机663GW7月风电新增装机332GW1-7月装机累计同比762中国光伏发电设备容量月度及历史变化中国风力发电设备容量月度及历史变化中国发电月度新增设备容万千瓦发电新增设备容量太阳能月度万千瓦3004000300量风电5000累计新增同比左轴累计新增同比左轴45002503500250400020030002003500150250015030001002000100250020005015005015000100001000-50500-50500-1000-1000201601201701201801201901202001202101202201202301201601201607201701201707201801201807201901201907202001202007202101202107202201202207202301资料来源Wind中信期货研究所16免责声明除非另有说明中信期货有限公司以下简称中信期货拥有本报告的版权和或其他相关知识产权未经中信期货有限公司事先书面许可任何单位或个人不得以任何方式复制转载引用刊登发表发行修改翻译此报告的全部或部分材料内容除非另有说明本报告中使用的所有商标服务标记及标记均为中信期货所有或经合法授权被许可使用的商标服务标记及标记未经中信期货或商标所有权人的书面许可任何单位或个人不得使用该商标服务标记及标记如果在任何国家或地区管辖范围内本报告内容或其适用与任何政府机构监管机构自律组织或者清算机构的法律规则或规定内容相抵触或者中信期货未被授权在当地提供这种信息或服务那么本报告的内容并不意图提供给这些地区的个人或组织任何个人或组织也不得在当地查看或使用本报告本报告所载的内容并非适用于所有国家或地区或者适用于所有人此报告所载的全部内容仅作参考之用此报告的内容不构成对任何人的投资建议且中信期货不会因接收人收到此报告而视其为客户尽管本报告中所包含的信息是我们于发布之时从我们认为可靠的渠道获得但中信期货对于本报告所载的信息观点以及数据的准确性可靠性时效性以及完整性不作任何明确或隐含的保证因此任何人不得对本报告所载的信息观点以及数据的准确性可靠性时效性及完整性产生任何依赖且中信期货不对因使用此报告及所载材料而造成的损失承担任何责任本报告不应取代个人的独立判断本报告仅反映编写人的不同设想见解及分析方法本报告所载的观点并不代表中信期货或任何其附属或联营公司的立场此报告中所指的投资及服务可能不适合阁下我们建议阁下如有任何疑问应咨询独立投资顾问此报告不构成任何投资法律会计或税务建议且不担保任何投资及策略适合阁下此报告并不构成中信期货给予阁下的任何私人咨询建议中信期货有限公司总部地址深圳市福田区中心三路8号卓越时代广场二期北座13层1301-1305室14层上海地址上海市浦东新区杨高南路799号陆家嘴世纪金融广场3号楼23层