半导体行业处于筑底阶段，二季度景气度略微转暖，但库存去化速度仍然较慢。23Q2设计板块营收同比降幅收窄，其中存储、模拟芯片前期价格大幅下跌趋势有所收敛，部分急单出现也显示需求端压力略有减缓，但库存水位仍然较高，功率受海外景气度影响亦有单季度的反弹;制造、封测板块作为半导体景气度的β，23Q2各项指标均有改善，营收降幅收窄，其中封测板块毛利率上升3.4pct;上游设备板块考虑到订单确认收入的滞后性，从营收端来看依旧维持高景气度，23Q2增速略有下降。
　　消费电子终端二季度基本面修复持续，元器件净利同比降幅收窄。23Q2消电终端营收净利双修复，主要系出海企业受益于东南亚/中东/非洲等地区新兴国家复苏，但从整体行业来看，全球消电复苏呈L型，斜率较缓，库存仍在被动去化阶段。各环节营收情况均有好转，部分同比由负转正。显示面板由于大尺寸涨价突破现金成本线，头部企业扭亏为盈，整体行业亏损收窄;摄像头模组等光学器件出货量同环比均逐步回升;被动元件谷底已过，但订单能见度较低，静待需求复苏;组装代工、零组件毛利率修复。汽车电子中智能座舱受益于新能源车销量增长，营收净利水平均有提升。
　　计算机行业受项目验收递延收入在01确认和需求端资金压力影响，二季度景气度总体较差。23Q2计算机细分板块间差异较大，且行业特性导.致财务季节性明显。即使不考虑22Q4部分项目确认收入递延至23Q1的影响，计算机23Q2复苏节奏总体仍然较2301弱，信创、SaaS龙头板块单季营收增速转负，网安、金融IT增速略有下滑，仅汽车IT、工业软件等表现较好。
　　通信行业二季度景气度稳中有升，卫星导航、线缆光纤等子行业盈利增速反转。23Q2运营商营收增速走低存在季节效应，5G用户渗透率及ARPU值稳步提升，云服务收入保持高增，基本面向好;光通信23Q2出现增速拐点，预期Q3随800G光模块开始放量后将迎来爆发式增长;运营商23-24年光纤线缆集采结果公布，头部厂商集中度提升且中标价格上涨，带动业绩增速反转;卫星导航国内市场需求复苏，海外市场取得突破，有望受益于自动驾驶普及。
　　新能源汽车产业链二季度收入盈利继续承压，行业利润向下游转移。23Q2锂电材料和锂电池营收按往年季节性保持环比增长，但同比增速普降，主要系碳酸锂价格中枢较去年同期明显下移，新能源整车营收在去年特殊原因导致的低基数上增速加速;23Q2所有锂电材料净利润绝对值均大幅下降，除环节格局较好的隔膜外，其余环节利润降幅均超40%，主要系各材料产能大幅过剩，行业格局持续恶化。23Q2行业利润向下游转移，上游锂电材料各环节毛利率均明显下行，除隔膜外各环节毛利率均创2年新低，反观锂电池、整车环节毛利率小幅改善，主要系头部大厂依靠其强市场议价权从锂价波动中薅得超额利润。基于我们的供需平衡测算和产业链调研，我们认为碳酸锂现货价格未来三个季度仍然承压，材料端过剩格局无法扭转，后排产能出清进展缓慢，因此锂矿和锂电材料机会不大，建议关注电池和整车环节头部企业，行业a Ipha机会在从0到1的锂电新技术。
　　

研究报告全文：