价格表现
　　2023年8月31日夜盘，合成橡胶期货合约BR2401-BR2407全线涨停, BR2408于9月1日上午上市后也无限接近首日20%的涨停幅度。。天然橡胶方面，RU以及NR主力合约于8月31日夜盘涨幅超4%。随后于9月1日上午继续上涨，截至中午收盘，RU2310、2311、2401以及2403合约涨停，NR- -度触及涨停。
　　基本面分析
　　继上周我们对天然橡胶与合成橡胶周内连续上涨进行点评后，本周周内橡胶市场涨势延续，井从周四晚夜盘开始陆续涨停。我们认为除了各自背后的基本面以外，资金对大宗商品市场的整体带动也是重要因素之一。截至8月31日，南华商品指数收于2551.16点，达到历史上次高水平。
　　合成橡胶:就自身基本面来看，丁二烯橡胶短期供需偏紧，成本端支撑较强。借着近期能化下游整体涨势较好，以及来自资金方面的博弈，合成橡胶走出了上市以来的首个涨停。成本方面，原油近期表现持续延续偏强，而丁二烯自身基本面尚可，尽管随着前期进口船货陆续到港，现货相对充裕，罐区库存偏多，但下游产品9月进入旺季，存在一定备货需求，丁二烯价格预期偏稳。丁二烯橡胶自身供需来看，虽本周菏泽科信、齐鲁石化以及台橡宇部装置重启运行，但四川石化预计9月停车检修，锦州石化和烟台浩普听闻存在短停计划，叠加山东益华降符运行，所以短期在供应端存在一定减量。而下游半钢胎开工率维持高位稳定，轮胎出口表现仍然强劲。所以就基本面来看，随着近期丁二烯橡胶较强的市场情绪，下游囤货意愿持续，对市场需求有所提振，我们预计其表现仍然维持震荡偏强。
　　天然橡胶:天然橡胶的大涨一部分来自于合成橡胶涨停的带动，另一-方面来自于其自身基本面的逐步改善。近期国内外产区天气扰动因素较多:云南版纳地区降水量预报偏高，海南近两天内将受到9号台风“苏拉”的干扰;而海外方面泰国产区的阶段性降雨影响新胶供应不及预期，越南产区进入雨季影响收胶工作对正常割胶造成影响。总的来说供应端的天气扰动导致国内近期在天然橡胶的供应方面明显少于前期。而下游需求方面，景气的出口表现也对市场心态形成了较强的支撑。2023年7月，中国轮胎出口71.48万吨，环比涨0.58%，同比涨6.40%。其中，全钢胎出口量为41.73万吨，环比涨0.23%，同比涨4.58%，1-7月卡客车轮胎累计出口量265.79万吨，累计出口涨10.95%。同时，2023年8月份，我国重卡市场大约销售6.9万辆左右(开票口径，包含出口和新能源)，环比7月上升13%，比上年同期的4.62万辆增长49%，净增加约2.3万辆。这是今年市场继2月份以来的第七个月同比增长。供应的减少以及需求的缓慢抬升在库存端表现为近一个月来国内整体原料库存去化幅度显著。后续来看，我们认为8-9月的进口量仍会维持7月的偏低水平，库存压力相应缓解;同时金九银十即将到来，下游轮胎产出预期仍偏强，国内整体库存拐。点可能就此出现。同时在浅色胶方面，近期浓乳胶去库较为亮眼，补库的需求带动了浓乳胶加工利润的上涨，进而形成了对全乳。胶生产的挤占预期。我们认为目前橡胶价格的上涨已经较好的消化完了当前基本面的转好以及大宗商品市场带动的影响，后续进一步的上行仍更多的依赖于供应量的收紧，需持续关注产区天气变化情况。.
　　总的来说，我们认为三胶涨停虽-部分来源于资金的推动，但合成以及天然橡胶自身基本面的转暖也提供了较为强力的动力及支撑。当前行业内乐观情绪尚在，对于天然及合成来说短期内仍有震荡走高的动力。不过需要注意的是，盘面在涨停后的波动或较为剧烈，我们建议控制仓位，以及关注使用相应期权工具。
　　风险因素:宏观经济大幅波动、原油大幅波动、产区极端天气

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