苹果
　　主要逻辑：
　　1、供应：上周山东地区总体行情呈现上涨趋势，片红货源供应偏紧，客商采购积极性良好，上半周主流成交价格略有上浮，下半周价格逐渐趋于平稳。山东地区纸袋嘎啦货源供应量一般，周内价格基本维持稳定，近两日收购市场货源供应不足，主流成交价格有走高趋势。部分入库存储的嘎啦货源出库价格微幅上调。红将军多数摘袋完成，近期昼夜温差比较大，上色情况良好。陕西地区纸袋嘎啦上周价格下滑之后，客商采购积极性良好，主流成交价格微幅反弹。今年嘎啦的供应时间比较短，部分货源收购之后入库存储，今年嘎啦入库量比较大。早熟富士陆续开始订货，咸阳、渭南地区较多货源已经被客商订购，预计在下周可以采摘发市场销售。今年当地早熟类苹果整体质量良好。
　　2、需求：上周市场行情平稳，到货较多，出货稍有好转，主流成交价格稳定为主。市场到货量增加，供应相对充足，代表市场槎龙市场到货量为230车，较前一周增加18车，近段时间新到货源中，以纸袋嘎啦为主，山东库存苹果占比比较少，陕西和甘肃货多为市场客商稳定供应货源。市场整体出货速度比上周稍有好转，但是同时仍旧有不少市场出货速度仍旧偏慢，此类市场嘎啦销售价格略有下滑。老富士市场需求平稳，价格持续稳定，未见明显变化。夏季水果供应总量略有减少，供应多为尾期货，销售价格不高。
　　3、库存：根据钢联数据显示，截至2023年8月31日，全国苹果剩余库存15.16万吨。周度出库量万6.64吨。从走货速度的来看，较上周环比下滑2万吨，属于淡季中的正常走货速度。从整体剩余库存量来看，后期库存压力较小。目前的走货形势对现货及期货均得到了一定支撑。
　　4、周度观点：截至上周五，苹果期货周内震荡走低并最后收于8772元/吨，整体仍比上周环比下跌145元/吨，整体盘面虽有下跌，但就市场氛围来说依旧表现尚可，且跌幅仍在我们前期预期之中。我们认为目前盘面表现仍维持在8500以上的原因未变，一个是冷库库存量剩余不多，比往年更早接近清库，所以剩余好果价格坚挺，甚至继续走高。第二是早熟嘎啦质量分化，好货价格走高。近期中秋备货陆续开始，叠加立秋之后以南方为主的水果市场的西瓜等时令水果消费逐渐趋弱，为其他水果消费让步，使得市面上可供消费的水果种类并不多，苹果的消费占比逐步回升。同时近期整体国内商品市场资金情绪较好。后期来看，早熟嘎啦交易进入后期，山东红将军上市在即，现货价格内虽有下滑的可能，但盘面表现来说依旧不会太差，所以短期内我们认为仍将维持8500-9000区间震荡，操作上我们暂时超出区间的话可高抛低吸。
　　投资策略：逢高试空
　　风险因素：极端天气、消费

研究报告全文：投资咨询业务资格证监许可2012669号中信期货农业经济作物苹果行情偏稳红枣市场乐观周报20230903中信期货研究所农业组研究员重要提示本报告非期货交易咨询业务项下服务其中的观点和信息仅作参考之用不构成对任何李兴彪李青刘高超王聪颖吴静雯人的投资建议中信期货不会因为关注收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户市场有风险从业资格号F3048193从业资格号F3056728从业资格号F3011329从业资格号F0254714从业资格号F3083970投资需谨慎如本报告涉及行业分析或上市公司相关内容旨在对期货市场及其相关性进行比较论投资咨询号Z0015543投资咨询号Z0014122投资咨询号Z0012689投资咨询号Z0002180投资咨询号Z0016293证列举解释期货品种相关特性及潜在风险不涉及对其行业或上市公司的相关推荐不构成对任何主体进行或不进行某项行为的建议或意见不得将本报告的任何内容据以作为中信期货所作的承李艺华程也诺或声明在任何情况下任何主体依据本报告所进行的任何作为或不作为中信期货不承担任何从业资格号F03086449从业资格号F03087739责任投资咨询号Z0019380投资咨询号Z0019480目录一品种周度观点汇总二各品种周度分析21苹果22红枣23特殊品种1苹果期货策略陆续进入中秋备货行情依旧偏稳为主品种周观点中线展望主要逻辑1供应上周山东地区总体行情呈现上涨趋势片红货源供应偏紧客商采购积极性良好上半周主流成交价格略有上浮下半周价格逐渐趋于平稳山东地区纸袋嘎啦货源供应量一般周内价格基本维持稳定近两日收购市场货源供应不足主流成交价格有走高趋势部分入库存储的嘎啦货源出库价格微幅上调红将军多数摘袋完成近期昼夜温差比较大上色情况良好陕西地区纸袋嘎啦上周价格下滑之后客商采购积极性良好主流成交价格微幅反弹今年嘎啦的供应时间比较短部分货源收购之后入库存储今年嘎啦入库量比较大早熟富士陆续开始订货咸阳渭南地区较多货源已经被客商订购预计在下周可以采摘发市场销售今年当地早熟类苹果整体质量良好2需求上周市场行情平稳到货较多出货稍有好转主流成交价格稳定为主市场到货量增加供应相对充足代表市场槎龙市场到货量为230车较前一周增加18车近段时间新到货源中以纸袋嘎啦为主山东库存苹果占比比较少陕西和甘肃货多为市场客商稳定供应货源市场整体出货速度比上周稍有好转但是同时仍旧有不少市场出货速度仍旧偏慢此类市场嘎啦销售价格略有下滑老富士市场需求平稳价格持续稳定未见明显变化夏季水果供应总量略有减少供应多为尾期货销售价格不高苹果震荡3库存根据钢联数据显示截至2023年8月31日全国苹果剩余库存1516万吨周度出库量万664吨从走货速度的来看较上周环比下滑2万吨属于淡季中的正常走货速度从整体剩余库存量来看后期库存压力较小目前的走货形势对现货及期货均得到了一定支撑4周度观点截至上周五苹果期货周内震荡走低并最后收于8772元吨整体仍比上周环比下跌145元吨整体盘面虽有下跌但就市场氛围来说依旧表现尚可且跌幅仍在我们前期预期之中我们认为目前盘面表现仍维持在8500以上的原因未变一个是冷库库存量剩余不多比往年更早接近清库所以剩余好果价格坚挺甚至继续走高第二是早熟嘎啦质量分化好货价格走高近期中秋备货陆续开始叠加立秋之后以南方为主的水果市场的西瓜等时令水果消费逐渐趋弱为其他水果消费让步使得市面上可供消费的水果种类并不多苹果的消费占比逐步回升同时近期整体国内商品市场资金情绪较好后期来看早熟嘎啦交易进入后期山东红将军上市在即现货价格内虽有下滑的可能但盘面表现来说依旧不会太差所以短期内我们认为仍将维持8500-9000区间震荡操作上我们暂时超出区间的话可高抛低吸投资策略逢高试空风险因素极端天气消费2红枣期货策略市场购销活跃短期偏强运行品种周观点中线展望主要逻辑1一周行情波动本周主力合约开盘13260收盘13145最高13350最低13055跌45元吨跌幅0342供应Mysteel红枣团队于2023820-826日前往新疆主产区阿克苏阿拉尔喀什等地区进行实地调研锚定2022产量为60万吨2023产季整体呈产量下降趋势据Mysteel初步统计2023产季新疆灰枣产量为3639万吨较2022产季减少2361万吨降幅39353需求本周如意坊市场平均日到车辆在313车较上25车增加063车本周市场到货量增加周末价格小幅上涨010-020元公斤客商拿货相对积极红枣震荡偏强4库存据Mysteel农产品调研数据统计本周36家样本点物理库存在9715吨较上周增加40吨环比增加041同比增加31045价格新疆主产区灰枣统货均价参考518元公斤原料购销结束河北销区市场现货主流一级灰枣价格参考1040-1080元公斤价格较上周上涨020-030元公斤6展望2023产季新疆灰枣产量较2022产季下降3935后续需持续关注天气变化对新季红枣产量质量的影响销区市场交割品到货增多价格上涨趋势市场购销氛围活跃预计短时现货价格偏强运行关注新季产区异动及现货消化7风险因素疫情消费资料来源Mysteel卓创资讯中信期货研究所3目录一品种周度观点汇总二各品种周度分析21苹果22红枣23特殊品种4苹果陆续进入中秋备货行情依旧偏稳为主单击此处编辑母版标题样式苹果期货策略陆续进入中秋备货行情依旧偏稳为主品种周观点中线展望主要逻辑1供应上周山东地区总体行情呈现上涨趋势片红货源供应偏紧客商采购积极性良好上半周主流成交价格略有上浮下半周价格逐渐趋于平稳山东地区纸袋嘎啦货源供应量一般周内价格基本维持稳定近两日收购市场货源供应不足主流成交价格有走高趋势部分入库存储的嘎啦货源出库价格微幅上调红将军多数摘袋完成近期昼夜温差比较大上色情况良好陕西地区纸袋嘎啦上周价格下滑之后客商采购积极性良好主流成交价格微幅反弹今年嘎啦的供应时间比较短部分货源收购之后入库存储今年嘎啦入库量比较大早熟富士陆续开始订货咸阳渭南地区较多货源已经被客商订购预计在下周可以采摘发市场销售今年当地早熟类苹果整体质量良好2需求上周市场行情平稳到货较多出货稍有好转主流成交价格稳定为主市场到货量增加供应相对充足代表市场槎龙市场到货量为230车较前一周增加18车近段时间新到货源中以纸袋嘎啦为主山东库存苹果占比比较少陕西和甘肃货多为市场客商稳定供应货源市场整体出货速度比上周稍有好转但是同时仍旧有不少市场出货速度仍旧偏慢此类市场嘎啦销售价格略有下滑老富士市场需求平稳价格持续稳定未见明显变化夏季水果供应总量略有减少供应多为尾期货销售价格不高苹果震荡3库存根据钢联数据显示截至2023年8月31日全国苹果剩余库存1516万吨周度出库量万664吨从走货速度的来看较上周环比下滑2万吨属于淡季中的正常走货速度从整体剩余库存量来看后期库存压力较小目前的走货形势对现货及期货均得到了一定支撑4周度观点截至上周五苹果期货周内震荡走低并最后收于8772元吨整体仍比上周环比下跌145元吨整体盘面虽有下跌但就市场氛围来说依旧表现尚可且跌幅仍在我们前期预期之中我们认为目前盘面表现仍维持在8500以上的原因未变一个是冷库库存量剩余不多比往年更早接近清库所以剩余好果价格坚挺甚至继续走高第二是早熟嘎啦质量分化好货价格走高近期中秋备货陆续开始叠加立秋之后以南方为主的水果市场的西瓜等时令水果消费逐渐趋弱为其他水果消费让步使得市面上可供消费的水果种类并不多苹果的消费占比逐步回升同时近期整体国内商品市场资金情绪较好后期来看早熟嘎啦交易进入后期山东红将军上市在即现货价格内虽有下滑的可能但盘面表现来说依旧不会太差所以短期内我们认为仍将维持8500-9000区间震荡操作上我们暂时超出区间的话可高抛低吸投资策略逢高试空风险因素极端天气消费6一周行情回顾盘面震荡走低但整体情绪尚可苹果期货价格走势截至上周五苹果期货周内震荡走低并最后收于1月合约5月合约10月合约100008772元吨整体仍比上周环比下跌145元吨整体盘面虽有下跌但就市场氛围来说依旧表现尚可且跌幅仍在我们前期预期之中我们认为目8000前盘面表现仍维持在8500以上的原因未变一个是冷库库存量剩余不多比往年更早接近清库所以剩余好果价格坚挺甚至继续走高第二是6000早熟嘎啦质量分化好货价格走高近期中秋备2022-082022-102022-122023-022023-042023-062023-08货陆续开始叠加立秋之后以南方为主的水果市主力基差场的西瓜等时令水果消费逐渐趋弱为其他水果基差期货收盘价活跃合约苹果栖霞市场苹果纸袋80一二级条红市场价120002000消费让步使得市面上可供消费的水果种类并不100001000多苹果的消费占比逐步回升同时近期整体国08000内商品市场资金情绪较好后期来看早熟嘎啦100060002000交易进入后期山东红将军上市在即现货价格40003000内虽有下滑的可能但盘面表现来说依旧不会太2000400005000差所以短期内我们认为仍将维持8500-9000区间震荡操作上我们暂时超出区间的话可高抛低吸2022-012022-022022-042022-052022-062022-072022-082023-012023-022023-042023-052023-062023-072021-112021-122022-032022-092022-102022-112022-122023-032023-082023-09数据来源卓创资讯Wind中信期货研究所7期货盘面苹果1510月合约价格历史走势苹果期货1月合约价格走势苹果期货5月合约价格走势200121012201230124011905200521052205230524051100014000100001200090008000100007000800060006000500040004000116216316416516616716816916101611161216516616716816916101611161216116216316416苹果期货10月合约价格走势191020102110221023101100010000900080007000600050004000数据来源Wind中信期货研究所8现货价格早熟价格以质论价山东栖霞纸袋80一二级条红元斤陕西洛川纸袋70以上元斤2018201920202021202220232018201920202021202220238565575565455544535335252521515112131415161718191101111121112131415161718191101111121主产区其他主要现货品种冷库成交价周度及同比变动现货方面上周主要标准品陕西洛川70以上半商品价最新价格上周价格周变动去年同期价格同比变动格维持4元斤山东栖霞80一二级条纹涨至5元斤山东蓬莱80一二级55000412195山东乳山80一二级条红385385000375267上涨015元斤各产区整体来看上周库存里好货陕西富县70以上NANANANANA陕西白水70以上NANANANANA价格依旧坚挺嘎啦陆续上市中红将军也进入上色甘肃静宁80以上半商品NANANANANA阶段早熟过价格以质论价洛川70以上半商品主流价格周内维持在38元斤产地价格受质量影响有走低趋势数据来源卓创资讯Wind中信期货研究所9现货价格水果整体价格处于季节性下跌中富士苹果平均批发价元公斤7种重点监测水果平均批发价元公斤2019202020212022202320182019202020212022202314900138501280011750107009650860075506500545044001121314151617181911011111211月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月富士苹果批发价仍相对坚挺同时目前7种重点监测水果平均批发价依旧处于相对较高水平对苹果价格形成一定支撑按历史价格走势来看水果价格普遍在6月中之后走低就目前的时间来看已经处于立秋之后批发市场可售水果品种逐渐减少替代品的减少一定程度上利好苹果的销售数据来源卓创资讯Wind中信期货研究所10库存周度走货数据在淡季中表现较好苹果周度走货情况万吨苹果冷库库存变动万吨2017182018192019202020212021222022232020202120222023701200601000508004060030204001020001121314151617181911011111210-10-20根据钢联数据显示截至2023年8月31日全国苹果剩余库存1516万吨周度出库量万664吨从走货速度的来看较上周环比下滑2万吨属于淡季中的正常走货速度从整体剩余库存量来看后期库存压力较小目前的走货形势对现货及期货均得到了一定支撑总体供应层面结合市面上两大资讯机构均发布的套袋调研报告平均坐果量在3600万吨出头较去年增产但未能恢复至前年水平市场对该产量水平反映较为中性后续交易新季优果率的概率较大数据来源mysteel中信期货研究所11交割2022年12月合约创下历史最高单月交割量苹果上市以来交割量及交割价格苹果期货上市以来交割量及交割价格合约交割量交割价1805288829交割量郑州苹果当月值1807648697181074115676001811140112465610018122641142719011531076919036011053500190566130821907221587839900191021389204001911212888619125686262001628333292003002003116623026400200574636021300223002007246350212002120020102926868200170001620015300149002011406896140001360013600131002012136680111600110001080021012125862100740074008200640060006600560062002103825169400051002105110579428002000240017002300240012002006009002110399728802111177559211215181612201173861722036387002204149975122051089964数据来源卓创资讯Wind中信期货研究所12红枣单击此处编辑母版标题样式市场购销活跃短期偏强运行红枣期货策略市场购销活跃短期偏强运行品种周观点中线展望主要逻辑1一周行情波动本周主力合约开盘13260收盘13145最高13350最低13055跌45元吨跌幅0342供应Mysteel红枣团队于2023820-826日前往新疆主产区阿克苏阿拉尔喀什等地区进行实地调研锚定2022产量为60万吨2023产季整体呈产量下降趋势据Mysteel初步统计2023产季新疆灰枣产量为3639万吨较2022产季减少2361万吨降幅39353需求本周如意坊市场平均日到车辆在313车较上25车增加063车本周市场到货量增加周末价格小幅上涨010-020元公斤客商拿货相对积极红枣震荡偏强4库存据Mysteel农产品调研数据统计本周36家样本点物理库存在9715吨较上周增加40吨环比增加041同比增加31045价格新疆主产区灰枣统货均价参考518元公斤原料购销结束河北销区市场现货主流一级灰枣价格参考1040-1080元公斤价格较上周上涨020-030元公斤6展望2023产季新疆灰枣产量较2022产季下降3935后续需持续关注天气变化对新季红枣产量质量的影响销区市场交割品到货增多价格上涨趋势市场购销氛围活跃预计短时现货价格偏强运行关注新季产区异动及现货消化7风险因素疫情消费资料来源Mysteel卓创资讯中信期货研究所14一周行情变化合约收盘价上周收盘价周度环比持仓量上周持仓量周度环比CJ2309111051085025514735322-3849CJ231213200131001002467238879资料来源Wind中信期货研究所15红枣成交价及持仓量红枣主力合约成交量及持仓量红枣行情走势红枣成交量及持仓量红枣行情走势手元吨35000010000015000期货成交量红枣期货持仓量红枣5月9月900001400030000080000130002500007000012000600002000001100050000100001500004000090003000010000080002000050000100007000006000202301202302202303202304202305202306202307202308202301202302202303202304202305202306202307202308资料来源Wind中信期货研究所16红枣仓单数量和有效预报仓单数量有效预报张张红枣仓单季节图红枣有效预报季节图250002021年160002022年14000200002023年120002021年15000100002022年8000100002023年600050004000200000日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日816239769757日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日14272121202321191526202012241729月月月月月月月月月月月月783689257月月月月月月月月月月月812345679月月月月月21291325162811242016291225172719172717281929月月月月月月月月月11234567889101112月月月月月月月月月月月月月月月月1245689月月月月月月101111121249112233566778891112101011111212资料来源Wind中信期货研究所17本周产销区报价产区统货价格元千克销区一级灰枣价格元千克资料来源钢联数据中信期货研究所18样本企业物理库存环比下降资料来源钢联数据中信期货研究所19