工业企业营收累计同比仍在-0.5%的低位，但边际上看，单月同比已经初步完成触底。7月营收单月同比下降1.4%，较6月回升1.9个点。7月“量、价”两大影响因子中，工业增加值同比3.7%，低于前值的4.4%；而工业价格指数PPI同比-4.4%，回升1.0个点。从年内分布看，本轮工业底在4月，PPI底在6月，对应工业企业营收底有大概率已在6月形成。
　　7月营收累计同比为-0.5%，低于前值的-0.4%；两年复合增速4.0%，低于前值的4.2%。
　　单月营收同比降幅略有收窄，统计局解读称“7月份，规上工业企业营业收入同比下降1.4%，降幅较6月份收窄1.9个百分点”。
　　从“量、价”两个维度拆解营收，7月工业增加值同比增长3.7%，较6月的4.4%小幅走弱；7月PPI同比-4.4%，较前值回升1.0个点。
　　三大类别来看，1-7月采掘、制造、公用事业营收累计同比分别为-10.7%、-0.5%、5.1%，分别低于前值0.6、0.1和0.3个点。
　　利润同步小幅改善。7月利润当月同比-6.7%，好于前值的-8.3%，降幅连续两个月收窄；两年复合增速-10.1%，低于6月，和5月大致相当，高于4月最低点。“量、价、利润率”三因子来看，工业品价格周期开启上行并带动利润率改善是支撑营收、利润共振改善的关键，1-7月利润率为5.39%，同比下降0.95个点，好于前值的同比下降1.07个点。
　　7月利润总额累计同比-15.5%，2-6月利润累计增速分别为-22.9%、-21.4%、-20.6%、-18.8%、-16.8%。
　　7月利润总额当月同比为-6.7%，3-5月利润当月同比增速分别为-19.2%、-18.2%、-12.6%、-8.3%；对应1-2月累计、3-7月单月利润两年复合增速分别为-10%、-4%、-13.5%、-9.6%、-3.9%、-10.1%。
　　利润率方面，1-7月营收利润率为5.39%，略低于前值的5.41%；同比下降0.95个点；1-2月、3月、4月、5月、6与同比降幅分别为1.29、1.3、1.32、1.21和1.07个点。
　　1-7月，规上工业企业每百元营业收入中的成本为85.22元，与前值的85.23元基本持平；同比增加0.62元，1-2月、3月、4月、5月、6月为同比分别增加0.9元、0.91元、0.91元、0.93元、0.81元。
　　统计局称7月单月每百元成本同比下降，“大宗商品价格低位运行，中下游行业原料成本压力有所减轻，工业企业单位成本总体改善。7月份，规上工业企业每百元营业收入中的成本为85.15元，同比减少0.55元，今年以来首次同比减少”。
　　1-7月，规上工业企业每百元营业收入中的费用为8.37元，略高于前值的8.34元；同比增加0.3元，1-2月、3月、4月、5月、7月为同比分别增加0.2元、0.36元、0.31元、0.3元、0.25元。
　　从年内累计增速看，12个行业利润正增长，电力、中游先进制造、橡塑两位数增长。（1）三大类别中采掘、制造、公共事业利润累计同比分别为-21%、-18.4%、38%，公用事业增速继续保持领先；（2）12个细分行业累计利润同比正增长，其中采掘1个（有色采选）、中游装备制造5个（交运、电气、通用、专用、仪器仪表）、消费品制造2个（烟草、汽车）、中间品1个（橡塑）、公用事业3个（电热供应、燃气、水的生产供应）；（3）电力、电气机械、交运设备、通用设备、仪器仪表、橡塑分别以51.2%、33.7%、30.4%、14.5%、12.4%和12.5%的累计同比增速领先其他行业。
　　7月采矿、制造、公共事业利润累计同比分别为-21%、-18.4%、38%，前值分别为-19.9%、-20%、34.1%。
　　采矿业内部，除了有色采选利润同比增长1.9%，其余行业利润均同比下降，非金属矿采选、油气开采、煤炭开采、黑色采选利润分别为-4.9%、-11.4%、-26.2%、-32.6%。
　　制造业内部，烟草（1-7月利润累计同比3.2%，下同）、橡塑（12.5%）、通用设备（14.5%）、专用设备（2.1%）、汽车（1%）、交运设备（30.4%）、电气机械（33.7%）、仪器仪表（12.4%）8个行业利润延续上半年的同比增长。此外，农副食品（-32.6%）、造纸（-46.1%）、石油炼焦（-87%）、化工（-54.3%）、化纤（-43.4%）、黑色冶炼（-90.5%）、有色冶炼（-36.7%）、废弃资源利用（-36.8%）利润表现最差，同比降幅在30%以上。
　　公用事业内部，电热供应、燃气、水的生产供应利润同比分别为51.2%、0.2%、0.1%。
　　从边际变化看，原材料行业利润边际改善最为显著。细分行业方面，黑色采选（环比回升9.4个点，下同）和冶炼（7.1）、有色采选（2.4）和冶炼（7.3）、石油炼焦（5.3）、金属制品（4.5）、化纤（12.1）、电热供应（4.7）等主要原材料行业利润增速改善明显，统计局分析称7月钢铁、石油加工行业利润较去年同期扭亏为盈、有色冶炼同比增长1.17倍，7月原材料制造业利润同比-7.7%，较6月收窄29.6个点。这一边际变化与工业品价格触底回升对应。
　　与上半年相比，采掘业利润增速下降1.1个点，制造业和公用事业利润增速加快1.6和3.9个点。
　　与6月相比，利润累计增速环比改善较为显著的行业，包括黑色采选（1-7月利润累计增速较前值回升9.4个点，下同）、有色采选（2.4）、纺织（3.5）、木材（2.1）、印刷（2.1）、石油炼焦（5.3）、化纤