杰克逊霍尔经济研讨会（Jackson Hole Economic Symposium）是由美国堪萨斯联储主办的年度国际会议，每年在怀俄明州杰克逊霍尔举行；会议讨论世界经济面临的重要问题，参与者包括部分国家央行行长、财长以及学界和金融界人士，对于了解海外货币政策信号具有重要意义。比如2022年8月的会议，美联储主席鲍威尔明显鹰派，强调加息虽然会带来痛苦，但高通胀会带来更大痛苦，后面就看到美国加息节奏加快。
　　2022年8月研讨会中，鲍威尔发表超预期鹰派发言，表示美联储将坚定抗击通胀，紧缩的货币政策可能会持续更长时间，以确保通胀回到2%的目标水平，即使强力的加息措施将给美国家庭和企业带来“痛苦”，但高通胀“将意味着更大的痛苦”。
　　 2023年8月25日，鲍威尔在研讨会中就《世界经济的结构性变化》发表演讲。演讲主要包含三点关键信息，第一，呼应了去年研讨会中控通胀的政策重心，表示通胀仍然太高（too high），在必要时仍可能继续加息；第二，表示美联储将保持政策利率在限制性水平，直到通胀显著回落；第三，认为加息对经济影响有滞后性（lag）；未来美联储将更多平衡“加息过多及加息不足可能导致的风险”，因此，美联储可能会更小心地布局（proceedcarefully）。我们理解，美联储没有改变对通胀的警惕，这对应加息周期仍无法确认结束，至少目前不宜也不会释放周期逆转的信号；目前利率已加到“限制性水平”，会继续维持这种高利率，即让高利率对通胀的作用再发酵一段时间；后续会继续观察、更加相机抉择以避免损伤经济，9月会议中预计大概率暂停加息。
　　美东时间2023年8月25日，美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔经济研讨会中就《世界经济的结构性变化》（Structural Shifts in the Global Economy）发表主题演讲。杰克逊霍尔经济研讨会是由美国堪萨斯联储主办的为期三天的年度国际会议；每年8月在怀俄明州杰克逊霍尔举行。会议重点讨论世界经济面临的重要问题，参与者包括全球央行行长、财长以及来自学界和金融界人士。参会者的发言对全球资本市场影响深远，因此，全球投资人对此会议密切关注。
　　本次研讨会包含三点关键信息。第一，鲍威尔呼应了去年研讨会中控通胀的政策重心，并表示通胀仍然太高（toohigh），在必要时美联储仍可能继续加息，此举进一步巩固市场对美联储控通胀的信心，并对未来美联储政策走势做了合理的预期管理。这一次会议中的呼应，一方面向市场强调了美联储仍将继续抗击通胀；另一方面本次发言亦有前瞻指引的作用，即货币政策可能在较长时间里保持紧缩，并且不排除再次加息。Though inflation hasmoved down from its peak, it remains too high. We are prepared to raise rates further if appropriate。
　　第二，美联储将保持政策利率在限制性水平，直到通胀显著回落，这一点已在FOMC会议中多次阐述。“Weintend to hold policy at a restrictive level until we are confident that inflation is moving sustainably down towardour objective”
　　第三，货币政策已经达到限制性水平，美联储的重点将从控通胀为唯一目标转变为平衡加息过头对经济的产生过多负面冲击以及加息不够导致的通胀反弹。因此，美联储可能会更小心的布局未来政策走势，我们理解，美联储大概率在9月会议中暂停加息。Given how far we have come, at upcoming meetings we are in a positionto proceed carefully as we assess the incoming data and the evolving outlook and risks。These uncertainties,both old and new, complicate our task of balancing the risk of tightening monetary policy too much against therisk of tightening too little。
　　在7月议息会议后的新闻发布会中，鲍威尔表示美联储将关注5个数据，分别是7月和8月的就业和通胀数据以及2季度雇佣成本指数，从现阶段已公布的数据来看，亦大致符合9月暂停加息标准。7月通胀数据继续小幅回落，7月核心CPI同比增4.7%，低于前值的4.8%；季调环比增0.2%，持平于预期，6月和7月核心CPI环比读数为2021年3月以来最低水平；非农数据亦延续放缓态势，7月新增非农18.7万人，低于市场预期的20万人，为过去16个月以来第二次不及预期；2季度雇佣成本指数环比从1.2%回落至1%，预期1.1%，亦显示薪资压力正在逐步放缓。
　　在演讲中，鲍威尔用了将近一半的时间回溯了自