快递：
　　根据交通运输部，8月14日-8月20日邮政快递累计揽收量约24.92亿件，依旧低于我们估算的当前行业产能。以目前已经披露半年报的圆通速递为例，上半年资本开支22亿元，固定资产与年初基本持平，但在建工程相较年初增长50%。我们需要继续观察行业供给和需求两端的边际变化。在需求端预期不强情况下，我们选股逻辑依旧是公司α，受益公司包括顺丰控股、申通快递、德邦股份。
　　航空机场：
　　根据中国民用航空局，7月旅客周转量1052.7亿人公里，相较19年7月下降0.2%。以7月ASK为例，南方航空、东方航空、海航控股恢复至19年7月的97.9%、98.7%、78.2%，春秋航空、吉祥航空ASK恢复至19年7月的124.1%、125.2%。我们认为影响航空出行需求的因素正在正向边际变化，建议重点关注目前预期依旧较低的枢纽机场、航空出行。
　　化工品物流：
　　截止2023年8月25日，中国化工产品价格指数收4795点，7月19日以来累计增长8.5%。布伦特原油价格为84.48美元/桶，相较7月19日增长6.3%。二季度化工品物流景气度相较一季度在下降，我们判断三季度化工品物流景气度在筑底中，其中仓储环节最有韧性，受益公司包括宏川智慧、密尔克卫。
　　航运港口：
　　油轮：TD3C航线周度均值环比下滑10%，大西洋环比增长，表现强劲。运价或已接近底部。关注10月沙特减产计划、中国原油港口去库节奏以及第三批成品油出口配额下发。
　　散货：本周大型散货船运价加速下滑，中小型散货船运价表现坚挺。关注9-10月旺季运价兑现。
　　集运：本周SCFI环比小幅1.7%，旺季接近尾声。关注9月班轮公司提价计划。
　　造船：
　　本周新造船价格指数继续攀升（+0.4%），成本端：上周中国中厚板价格下滑0.6%，人民币对美元汇率较上周五持平。大型船厂交船期已排至2026年，部分排至2027/2028年，造价有强支撑。关注后续订单释放节奏。
　　投资建议
　　相关受益公司包括：
　　①快递及物流（顺丰控股、申通快递、德邦股份）
　　②航空机场（上海机场、白云机场、吉祥航空、春秋航空、南方航空）
　　③化工品物流（宏川智慧、兴通股份、盛航股份）
　　④航运（中远海能、招商轮船）
　　⑤造船（中国船舶）
　　风险提示
　　 ①宏观经济不及预期；②中美直飞航班恢复不及预期；③主流品牌方对机场免税店供货不及预期；④汇率不及预期。