核心观点
　　1）欧洲ARA炼油和储存中心独立仓库的柴油库存下降3%，叠加美国2年期国债收益率下跌，或有助于国际油价提升。
　　2）澳大利亚一家LNG工厂罢工危机缓解，欧洲天然气价格显著回落。
　　3）8月第三周（8月14日至8月20日）中国大宗商品价格指数环比前一周下降0.3%，同比下降5.6%。
　　4）本周（8月21日-8月25日）中国公路物流运价指数比上周回升0.07%。公路物流需求总体平稳，运力供给小幅趋缓，运价指数略有回升。
　　行业动态信息
　　行业综述：
　　从交运各子板块相对沪深300的表现来看，本周（8月19日-8月25日）交运板块整体保持稳定。本周物流综合板块下降6.43%，其中原材料供应链服务板块下降4.11%。
　　物流供应链：欧洲成品油库存下降，或有助于国际油价提升
　　欧洲成品油库存下降和美国两年期公债收益率下跌或有助于国际油价提升。根据荷兰咨询公司Insights Global公布的数据，最近一周阿姆斯特丹-鹿特丹-安特卫普地区（ARA）炼油和储存中心独立仓库的柴油库存下降3%。同时，惠誉下调美国评级后，美国2年期国债收益率下跌3个基点至4.87%。截至8月25日，布伦特原油价格为84.48美元/桶，环比上周下降0.38%；WTI原油价格为79.83美元/桶，环比下降1.75%。
　　澳大利亚一家LNG工厂罢工危机缓解，欧洲天然气价格显著回落。本周澳大利亚一家LNG工厂西北大陆架（North West Shelf）已和就一系列问题达成原则性协议，大大降低了工人罢工的可能性，本周欧洲天然气价格大幅下降。惠斯通（Wheatstone）、高庚（Gorgon）工厂工人仍在进行谈判，并以压倒性多数投票决定，如有必要将采取罢工行动。截至当地时间8月22日，欧盟国家的天然气储存设施的利用率为91.6%。截至8月25日，IPE英国天然气价格为86.65便士/色姆，环比上周下降4.7%；NYMEX天然气价格为2.55美元/百万英热，环比上周下降0.82%。
　　8月第三周（8月14日至8月20日）中国大宗商品价格指数（CCPI）为182.55点，比前一周下降0.5点，降幅0.3%；比年初下降1.7点，降幅0.9%；比上年同期下降10.9点，降幅5.6%。分类指数方面，九大类商品价格指数呈“五涨三降一平”态势。其中，橡胶类、油料油脂类、牲畜类涨幅居前，比前一周分别上涨0.7%、0.5%和0.4%；能源类、有色金属类、钢铁类比前一周分别下降0.7%、0.7%和0.1%；矿产类与前一周基本持平。
　　本周（8月21日-8月25日）中国公路物流运价指数为1025.67点，比上周回升0.07%。本周，公路物流需求总体平稳，运力供给小幅趋缓，运价指数略有回升。从后期走势看，运价指数可能呈现震荡回升态势。分车型看，各车型指数环比有所回升。其中，整车指数为1027.2点，比上周回升0.09%；零担轻货指数为1020.21点，与上周基本持平；零担重货指数为1026.23点，比上周回升0.08%。
　　风险分析
　　俄乌冲突演变超出预期
　　俄乌冲突演变存在超出预期风险，若演变为全面战争，将严重影响欧洲、俄罗斯相关航线贸易，带来全球航运体系崩溃，全球化进程甚至存在倒退风险。
　　全球宏观经济复苏不及预期
　　地缘政治冲突升级、供应链挑战加剧、通胀压力持续攀升等多重因素下，全球经济复苏不确定性依然存在，复苏依旧困难重重，若全球宏观经济复苏严重不及预期，届时全球物流运输需求或大幅下降。
　　物流价格受政策监管变化
　　2022年9月国务院办公厅印发《关于进一步优化营商环境降低市场主体制度性交易成本的意见》，其中提出，推动降低物流服务收费；强化口岸、货场、专用线等货运领域收费监管，依法规范船公司、船代公司、货代公司等收费行为。物流价格或受政策监管变化超出预期，带来物流企业业绩波动。
　　燃油成本大幅度上涨
　　受国际原油价格波动影响，物流公司燃料成本存在大幅度上涨的风险。其次，俄乌冲突带来国际能源市场不稳定性增加，导致国内能源安全保障面临一定压力，能源价格存在大幅提升风险，带来物流企业成本大幅上涨。