研究报告全文：投资咨询业务资格证监许可201231号化工一行情建议2023年8月23日星期三品种行情评述操作建议原油宏观不确定性仍存油价维持调整节奏国际油价偏弱表现供给端方面OPEC收紧供应对油价带来的利好支撑增强沙特维持每日单边减产100万桶的计划延长至9月份并有可能在9月份之后加深减产幅度同时俄罗斯也宣布其也将在9月继续限制出口但会略微缩减至每天30万桶供给端的缩紧继续对油价带来支撑需求端方面目前海外经济衰退的阴云仍没有消散欧元区7月制造业PMI终值为427预期427前值427整体仍处于景气区间之下此外日前惠誉评将包括摩根大通等知名银行在内多家银行进行评级下调数量或多达70多家经济方面下行风险增加对油价带来拖累宏观方面美联储7月货币政策会议记录显示大多数决策者继续将抗击通胀作为优先事项这给市原油观望原油场增加了利率前景的不确定性从盘面来看目前国际油价仍处于高燃料油位油价波动幅度或加剧燃料油观望燃料油原油高位波动燃油暂时观望推荐星级新加坡企业发展局公布的数据显示截至8月16日当周新加坡包括燃料油及低硫含蜡残油在内的残渣燃料油沥青除外库存下滑385万桶至四周低位20081万桶亚洲燃料油市场高硫燃料油现货价差坚挺预计8月份供应将紧张欧佩克及其减产同盟国减产导致高硫燃料油产量下降因为减少的主要是中高硫原油低硫燃料油需求较之前走强与高硫船用燃料油价差大幅缩窄推动船东更多的使用低硫燃料油作为燃料但鉴于当前为船运市场需求淡季因而低硫燃料油需求并未大幅提升低硫长期来看随着供应端的增加整体供应压力增大成本端方面短期原油高位回调波动幅度或加大收储消息扰动沪胶偏强表现操作策略多NR现货市场沪胶震荡天然橡胶市场主流价格窄调下游刚需采购空RU套利持有推荐星级橡胶上游原料泰国主流市场原料收购价格上涨生胶片4378涨043烟胶片4659涨008胶水427涨030杯胶3845涨025单位泰铢公斤化工投研日报下游需求目前轮胎企业整体表现正常开工维持稳定运行为主据了解目前厂家整体出货尚可库存在合理范围内市场方面在季节性带动下替换市场有所好转同时目前出口市场韧性仍存支撑整体销量在市场向好带动下厂家出货尚可预计短期内开工维持稳定运行为主主要观点沪胶偏强震荡目前橡胶供需基本面维持偏弱供给端虽然国内外产区进入新胶增量阶段但由于产区原料释放不及同期短期收购价格持续高挺成本端对胶价底部形成支撑中游库存方面截至2023年8月20日青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量8951万吨较上期减少11万吨环比减少122库存绝对水平仍处于高位需求端下游轮胎企业在出口订单及季节性需求较好支撑下开工维持稳定企业产能利用率难有明显波动对整体开工影响有限尽管短期市场再度受收储消息影响然而随着RU2309合约交割日期的临近沪胶行情表现或逐步回归至现货基本面同时RU2309高期现价差也将施压盘面行情表现盘面反弹上涨可持续性或有限石化库存1原油周二8月22日国际油价小幅走低因市场等待伊拉635环比克恢复通过杰伊汉码头出口石油这可能会缓解OPEC减产造成的-15本日盘供应紧张NYMEX原油下看7935美元面震荡偏强2PE市场今日LLDPE市场价格多数走高价格变动幅度在20-130情绪依然较元吨线性期货高开高位运行石化出厂多维持稳定现货市场报好基本面一盘部分延续涨势工厂接货积极性不高随用随拿为主般旺季存预期成本端支3PP市场今日国内PP市场价格多数上涨涨幅在20-100元吨不等期货高位运行支撑现货市场心态部分上游生产企业石化厂撑仍存短期聚烯烃价成本支撑偏强贸易商报盘继续上涨下游对高价货源接受程盘面偏强暂度不高场内交易气氛较昨日有所转淡实盘商谈为主今日华北时观望关注宏观情绪及拉丝主流价格在7430-7580元吨华东拉丝主流价格在7550-7650原油状态元吨华南拉丝主流价格在7600-7700元吨推荐星级2化工投研日报PX成交一般调油和检修矛盾乙二醇东北亚和中国国内乙烯价格继续劈叉价PTA今日PTA市场上涨基差偏稳本周及下周主港货源报盘格受到报盘稀少及来自参考期货2309升水15自提下周主港货源递盘参考期货2309升水台湾买盘情绪高涨的提5-10自提PTA主力供应商继续出售9-10月货源共计成交14000吨8月货源主力供应商未公布具体成交数量基差主流成交为振而中国国内乙烯受到本周主港货和宁波货源参考期货2309升水10-15自提8月底之前宁国内现货市场供应增加波货源参考期货2309升水10自提下周之前货源参考期货2401升的影响跌价较低的国内水55自提价格扩大了对进口价格的贴水随着人民币贬乙二醇尾盘张家港乙二醇现货市场调整较小基差商谈稳定值中国购买进口商品的本周现货贴水09合約10-15报盘3990递盘39858月下期货贴兴趣进一步减弱由于水09合約0-5报盘4000递盘3995下下周升水09合約5-10报盘4010递盘40059月下期货升水09合約20-25报盘4025下游关闭包括浙江卫递盘4020星浙江石化和盛虹石化在内的裂化装置继续出短纤短纤主力期货涨至现货市场涤纶短纤工厂价407558现乙烯过剩中国MTO平格平稳贸易商价格偏高下游拿货积极性差场内成交清淡华均开工率为76在连续聚酯东地区15638短纤主流价格在7370-7600现款出厂华北地区涤纶六周保持在66的稳定短纤市场送到价7500-7650福建地区短途送到价7600-7700后大幅上升了10个百分点乙二醇8月去库15观点辛烷和重整油价格保持弹性随着原油价格持续上涨重整万吨9月累库2万吨利润强劲苯甲苯和混合二甲苯的萃取利润仍为负值预BTX10月去库9万吨乙二醇计到秋季之前都将保持负值东南亚对汽油的即时需求继续强劲价格长时间低位徘徊利亚洲汽油裂解价差目前面临压二甲苯生产仍然受到持续的甲苯润大幅亏损之后乙二醇歧化和选择性中断的限制美国和韩国之间的TDPTDPSTDP依然难以有大幅的反弹区域价差降至每吨美元纸面套利空间依然存在与石脑油289PX乙二醇变动主要取决于的价差一直呈下降趋势本周初跌至每吨美元以下周四恢复400后市去库的速度以及乙至每吨美元大厂当前没有检修的意愿更多的策略是做414PTA烯的成本支撑情况乙烯多做空将利润留在芳烃端这使得远月加工费就一PXPTAPTA和煤炭的价格将对乙二直受到压缩在我们的供需平衡表中国内月预计去库万吨PX812醇有最大的影响推荐星月累库万吨月去库万吨近期的聚酯负已经达到9510893PTA8级月PTA预计小幅累库15万吨9月PTA预计累库25吨10月PTA预计累库24万吨市场后市累库压力显现备注本表格中涨跌幅均采用1500收盘价数据隔月价差采用1030数据3化工投研日报二重点数据监测1原油燃料油表1原油燃料油数据注外盘数据为当天1500报价期货结算价SC主力Brent首行WTI首行Nymex汽油Nymex柴油ICE柴油原美元桶美元桶美分加仑美分加仑美分加仑油现值538110233971428459294762925前值52689694928127296281827904涨跌113539433116312961346幅度215556467426460482价差SC2301-2302WTI首行-次行Brent首行-次行Brent-WTI首行Nymex汽油裂解Nymex柴油裂解价美元吨美元桶美元桶美元桶美元桶美元桶差现值-8618832951929382691前值-8914630550429542705涨跌03042024015-0162-0137幅度-3372877787298-055-051基美国数据商业库存库欣库存汽油库存原油产量活跃钻机数台炼厂开工率本面万桶万桶万桶万桶天现值416022378246481160645874前值411512583247061160635853涨跌451-205-5801021收盘价FU2301FU2305LU2302LU2303高硫近月纸货高硫贴水盘元吨元吨元吨元吨美元吨美元吨燃面现值260026674040400036149254料前值247526254016397234348196油涨跌12542240028001801058幅度5051600600705242959价差FU2305-2301FU2309-2305LU2303-2302元LU2304-LU2303LU2302-FU2301LU2303-FU2301价元吨元吨吨元吨元吨元吨差现值6718-40-7814401400前值15037-44-7815411497涨跌-83-1940-101-97幅度-5533-5135-9090-655-648现现货新加坡高硫阿拉伯湾高硫新加坡低硫日本低硫南韩低硫新加坡05柴油货价美元吨美元桶格现值366003229959800607006565010881前值361003047359200605006500011254涨跌518266265-373幅度137565100033099-343库存新加坡库存轻质馏分油中质馏分油残渣燃料油波罗的海BDI指数原油运价指数成品油运价指数运价千桶BDTIBCTI现值1287211176225661448192121294化工投研日报前值135341105122438142519512124涨跌-66212512823-3052橡胶表1橡胶上下游数据3聚烯烃4聚酯现货价格变化INE原油PXPTAMEGPF5化工投研日报8月21日652910575885398575658月22日64011061604039837570数据来源CCF国贸期货研究员李泽钜期货从业证号F0251925投资咨询证号Z0000116国贸期货研究员陈胜期货从业证号F3066728投资咨询证号Z0017251国贸期货研究员叶海文期货从业证号F3071622投资咨询证号Z0014205国贸期货研究员陈一凡期货从业证号F3054270投资咨询证号Z0015946个人观点仅供参考-------------------------------推荐星级说明-------------------------------核心推荐重点推荐中性推荐弱推荐不推荐6