1、广告业务：视频号带动广告收入高质量增长。
　　2023Q2公司实现广告收入250.03亿元，yoy+34.15%，qoq+19.27%。1）从毛利率上看，2023Q2广告业务毛利率为48.94%，同比增长8.34pct，环比增长7.25pct。2）移动广告联盟复苏导致渠道及分成成本增加，视频号或贡献高毛利收入。从成本上看，2023Q2广告业务成本同比增长15.31%，环比增长4.43%，或由于移动广告联盟复苏导致渠道及分成成本增加。2023Q2视频号用户使用时长同比几乎翻倍，贡献广告收入超过30亿元人民币。
　　2、游戏业务：亟待出现爆款产品，“还原网络游戏收入”增速亮眼。
　　1）2023Q2公司互联网增值服务收入742.11亿元，yoy+3.53%，qoq-6.46%；其中网络游戏收入445亿元（国内318亿元，同比持平，qoq-9.40%；海外127亿元，yoy+18.69%，qoq-3.79%），yoy+4.71%，qoq-7.87%；社交网络收入297亿元，yoy+1.71%，qoq-4.19%。2023Q2公司上线《合金弹头：觉醒》和《白夜极光》两款新游戏，亟待出现新的爆款产品带动收入增长，关注端游《无畏契约》和《命运方舟》下半年表现。2）假设递延收入的当季变化值为当期产生的但为确认为收入的流水，我们定义“还原网络游戏流水=当期网络游戏收入+递延收入档期变动值”，则2023Q2还原网络游戏流水为406.80亿元，同比增长16.9%。
　　3、金融科技与企业服务：增速有所恢复
　　2023Q2公司金融科技与企业服务实现收入486.35亿元，yoy+15.23%，qoq0.14%。其中，金融科技服务实现双位数同比增长，或得益于线上线下商业支付活动的增加；企业服务实现低双位数同比增长，主要得益于视频号直播带货交易产生的收入以及云服务的轻微增长。
　　4、企业运营效率仍在不断提升
　　1）毛利率：不断提升。2023Q2毛利率47.48%，同比增长4.30pct，环比增长2.02pct。2）费用方面：2023Q2销售费用率5.57%，环比增长0.89pct，同比下降0.35pct；行政开支费率同比减少2.54pct至17.04%，环比增长0.61pct。3）人员方面：2023Q2员工10.45万人，相较于2023Q1减少1718人，相较于2022Q2减少6212人。4）non-GAAP归母净利润：增速亮眼。公司2023Q2实现non-GAAP归母净利润375.48亿元，yoy+33.44%，qoq+15.4%。
　　5、投资建议：预计23-25年收入分别为6247.56/6984.27/7737.75亿元，归母净利润分别为1454.99/1725.73/1955.39亿，对应当前股价，PE分别为21.60X/18.21X/16.07X，维持“推荐”评级。
　　6、风险提示：游戏出海不及预期，视频号广告收入不及预期，新游戏流水不及预期
　　

研究报告全文：公司研究20230816腾讯控股00700公司点评报告Non-GAAP利润大超预期视频号带动广告收入高质量增长方正证券研究所证券研究报告分析师1广告业务视频号带动广告收入高质量增长2023Q2公司实现广告收入25003亿元yoy3415qoq19271从杨晓峰登记编号S12205040001毛利率上看2023Q2广告业务毛利率为4894同比增长834pct环比联系人马梓燕增长725pct2移动广告联盟复苏导致渠道及分成成本增加视频号或贡献高毛利收入从成本上看2023Q2广告业务成本同比增长1531环比增长443或由于移动广告联盟复苏导致渠道及分成成本增加2023Q2推荐维持视频号用户使用时长同比几乎翻倍贡献广告收入超过30亿元人民币公司信息2游戏业务亟待出现爆款产品还原网络游戏收入增速亮眼行业社交12023Q2公司互联网增值服务收入74211亿元yoy353qoq-646最新收盘价港元3288其中网络游戏收入445亿元国内318亿元同比持平qoq-940海外总市值亿港元3178405127亿元yoy1869qoq-379yoy471qoq-787社交网络收入297亿元yoy171qoq-4192023Q2公司上线合金弹头觉醒52周最高最低价港元4150020080和白夜极光两款新游戏亟待出现新的爆款产品带动收入增长关注端游无畏契约和命运方舟下半年表现2假设递延收入的当季变化历史表现值为当期产生的但为确认为收入的流水我们定义还原网络游戏流水当30期网络游戏收入递延收入档期变动值则2023Q2还原网络游戏流水为1440680亿元同比增长169-23金融科技与企业服务增速有所恢复-182023Q2公司金融科技与企业服务实现收入48635亿元yoy1523qoq--34014其中金融科技服务实现双位数同比增长或得益于线上线下商业228162211152321423516腾讯控股恒生指数支付活动的增加企业服务实现低双位数同比增长主要得益于视频号直播带货交易产生的收入以及云服务的轻微增长数据来源wind方正证券研究所4企业运营效率仍在不断提升1毛利率不断提升2023Q2毛利率4748同比增长430pct环比增相关研究长202pct2费用方面2023Q2销售费用率557环比增长089pct腾讯控股获批版号20221118同比下降035pct行政开支费率同比减少254pct至1704环比增长腾讯控股疫情延缓Q1负增长收窄仍看好H2复苏20220519061pct3人员方面2023Q2员工1045万人相较于2023Q1减少1718腾讯控股基本面底部来了吗人相较于2022Q2减少6212人4non-GAAP归母净利润增速亮眼公20220418司2023Q2实现non-GAAP归母净利润37548亿元yoy3344qoq154腾讯控股0700HK21Q2财报点评监管5投资建议预计23-25年收入分别为624756698427773775亿元常态化后仍保持长期增长趋势重点关注产业互联网等进展20210819归母净利润分别为145499172573195539亿对应当前股价PE分别为2160X1821X1607X维持推荐评级6风险提示游戏出海不及预期视频号广告收入不及预期新游戏流水不及预期1敬请关注文后特别声明与免责条款腾讯控股00700公司点评报告盈TableProFitForecast利预测人民币单位百万2022A2023E2024E2025E营业总收入554552624756698427773775--121126611791079归母净利润188243145499172573195539--1627-227118611331EPS元1976152318062046PE1691216018211607数据来源wind方正证券研究所注EPS预测值按照最新股本摊薄2敬请关注文后特别声明与免责条款腾讯控股00700公司点评报告目录1广告业务视频号带动广告收入高质量增长52游戏业务亟待出现爆款产品还原网络游戏收入增速亮眼53金融科技与企业服务增速有所恢复64企业运营效率仍在不断提升65经营数据更新651核心壁垒之用户基本盘微信用户参与度持续增长QQ活跃度同比上升652变现端之增值会员业务数据视频会员同比下降音乐会员突破1亿76财务数据更新761营业收入营业收入上涨主要得益于网络广告收入的大幅上涨762毛利率降本增效具有成效情况持续好转963费用率推广及广告活动增加销售及市场推广费用上涨1064净利润净利润同比增速维持稳定117投资建议128风险提示123敬请关注文后特别声明与免责条款腾讯控股00700公司点评报告图表目录图表12017Q1-2023Q2公司还原网络游戏收入及增速5图表222Q1-22Q3公司还原网络游戏收入测算过程单位亿元5图表317Q1-23Q2微信及QQ月活跃账户数及同比增速6图表417Q3-23Q2收费增值服务注册账户数及同比增速7图表519Q1-23Q2视频音乐会员订阅数及同比增速7图表617Q1-23Q2公司营业收入及增速8图表717Q1-23Q2公司分业务营业收入及增速8图表817Q1-23Q2公司分业务营业收入占比8图表919Q2-23Q2公司金融科技及企业服务分项收入及增速9图表1015Q1-23Q2公司毛利润10图表1117Q1-23Q2公司分业务毛利率10图表1215Q4-23Q2公司各项费用单位亿元11图表1315Q4-23Q2公司各项费用率11图表1417Q1-23Q2IFRS季度净利润及增长率12图表1517Q1-23Q2NON-IFRS季度净利润及增长率124敬请关注文后特别声明与免责条款腾讯控股00700公司点评报告1广告业务视频号带动广告收入高质量增长2023Q2公司实现广告收入25003亿元yoy3415qoq19271从毛利率上看2023Q2广告业务毛利率为4894同比增长834pct环比增长725pct2移动广告联盟复苏导致渠道及分成成本增加视频号或贡献高毛利收入从成本上看2023Q2广告业务成本同比增长1531环比增长443或由于移动广告联盟复苏导致渠道及分成成本增加2023Q2视频号用户使用时长同比几乎翻倍贡献广告收入超过30亿元人民币2游戏业务亟待出现爆款产品还原网络游戏收入增速亮眼2023Q2公司互联网增值服务收入74211亿元yoy353qoq-646其中网络游戏收入445亿元国内318亿元同比持平qoq-940海外127亿元yoy1869qoq-379yoy471qoq-787社交网络收入297亿元yoy171qoq-41912023Q2公司上线合金弹头觉醒和白夜极光两款新游戏亟待出现新的爆款产品带动收入增长关注端游无畏契约和命运方舟下半年表现2假设递延收入的当季变化值为当期产生的但为确认为收入的流水我们定义还原网络游戏收入当期网络游戏收入递延收入档期变动值则2023Q2还原网络游戏流水为40680亿元同比增长169图表12017Q1-2023Q2公司还原网络游戏收入及增速70000086000006500000440000023000002000010000-02000-042017Q12017Q22017Q32017Q42018Q12018Q22018Q32018Q42019Q12019Q22019Q32019Q42020Q12020Q22020Q32020Q42021Q12021Q22021Q32021Q42022Q12022Q22022Q32022Q42023Q12023Q2还原网络游戏收入左轴亿元还原网络游戏收入增速右轴资料来源公司公告方正证券研究所图表222Q1-22Q3公司还原网络游戏收入测算过程单位亿元2022Q12022Q22022Q32022Q42023Q12023Q2递延收入亿元969258922394678822169714593325季度变化值9079-77025455-1246214929-3820当期网络游戏收入436004250042900418004830044500还原网络游戏收入亿元526793479848355293386322940680还原网络游戏收入增速-1129-14381688-226420031690资料来源公司公告方正证券研究所5敬请关注文后特别声明与免责条款腾讯控股00700公司点评报告3金融科技与企业服务增速有所恢复2023Q2公司金融科技与企业服务实现收入48635亿元yoy1523qoq-014其中金融科技服务实现双位数同比增长或得益于线上线下商业支付活动的增加企业服务实现低双位数同比增长主要得益于视频号直播带货交易产生的收入以及云服务的轻微增长4企业运营效率仍在不断提升1毛利率不断提升2023Q2毛利率4748同比增长430pct环比增长202pct2费用方面2023Q2销售费用率557环比增长089pct同比下降035pct行政开支费率同比减少254pct至1704环比增长061pct3人员方面2023Q2员工1045万人相较于2023Q1减少1718人相较于2022Q2减少6212人4non-GAAP归母净利润增速亮眼公司2023Q2实现non-GAAP归母净利润37548亿元yoy3344qoq1545经营数据更新51核心壁垒之用户基本盘微信用户参与度持续增长QQ活跃度同比上升微信用户参与度健康增长得益于视频号小程序和朋友圈用户使用时长的增长小程序日活跃账户数突破11亿视频号总用户使用时长同比几乎翻倍23Q2公司微信及WeChat月活跃账户数为1327亿同比增长215环比增长061活跃用户数及参与度进一步提升预计未来庞大的用户基础将与其他模块联动形成更大的商业价值QQ方面23Q2QQ智能终端月活跃账户数571亿同比上升04环比下降436图表317Q1-23Q2微信及QQ月活跃账户数及同比增速140001512000110000058000600-005400200-010-015微信及Wechat合并月活跃账户数左轴百万QQ的智能终端月活跃账户数左轴百万微信同比增速右轴QQ同比增速右轴资料来源公司公告方正证券研究所6敬请关注文后特别声明与免责条款腾讯控股00700公司点评报告52变现端之增值会员业务数据视频会员同比下降音乐会员突破1亿多元化的内容生态优势音乐会员突破1亿23Q2公司收费增值服务会员数增至241亿同比增长3其中23Q2视频付费会员数达115亿同比下降574但环比增长2-15音乐付费服务会员达到1亿得益于TME为用户提供了更丰富的会员特权和内容图表417Q3-23Q2收费增值服务注册账户数及同比增速3003530250252002015150101005050-50-10收费增值服务注册账户数左轴百万人收费增值同比增速右轴资料来源公司公告方正证券研究所图表519Q1-23Q2视频音乐会员订阅数及同比增速1406012050100408030602040102000-10腾讯视频会员订阅数左轴百万人腾讯音乐会员订阅数左轴百万人腾讯视频会员订阅数增速右轴腾讯音乐会员订阅数增速右轴资料来源公司公告方正证券研究所6财务数据更新61营业收入营业收入上涨主要得益于网络广告收入的大幅上涨23Q2公司营业收入同比上涨11为人民币1492亿元增值服务业务收入同比上涨4至74211亿元网络广告业务收入同比上涨34至25003亿元金融科技及企业服务业务收入同比增长15至48635亿元收入结构方面23Q2增值7敬请关注文后特别声明与免责条款腾讯控股00700公司点评报告业务收入占比相较于22Q2下降3至50网络广告业务占比17较22Q2的14提升了3个百分点金融科技及企业服占比由22Q2的31上涨至33图表617Q1-23Q2公司营业收入及增速16007014006012005010004080030600204001020000-10营业收入左轴亿元同比增长率右轴资料来源公司公告方正证券研究所图表717Q1-23Q2公司分业务营业收入及增速10006005008004006003002004001000200-1000-200增值服务左轴亿元金融科技及企业服务左轴亿元网络广告左轴亿元其他左轴亿元增值服务同比增长率右轴金融科技及企业服务同比增长率右轴网络广告同比增长率右轴其他同比增长率右轴资料来源公司公告方正证券研究所图表817Q1-23Q2公司分业务营业收入占比806040200增值服务金融科技及企业服务网络广告其他资料来源公司公告方正证券研究所增值服务网络游戏和社交网络均平稳上升23Q2增值服务业务收入同比增长4为74211亿元主要来源于网络游戏收入和社交网络收入国际市场游戏8敬请关注文后特别声明与免责条款腾讯控股00700公司点评报告收入增长19至127亿元排除汇率波动的影响后增幅为12主要得益于VALORANTTripleMatch3D及胜利女神妮姬贡献本土市场游戏中火影忍者手游和DnF等收入长青游戏依旧展现活力手机游戏和个人电脑游戏的月活和日活用户均实现了同比增长与此同时暗区突围及金铲铲之战等新兴竞技类游戏的收入同比增长社交网络收入增长2至297亿元得益于小游戏及音乐付费会员服务收入增长部分被音乐直播及游戏直播服务收入的下降所抵销网络广告业务机器学习系统升级视频号广告需求强烈网络广告收入加速增速网络广告业务23Q1总收入同比增长17至人民币20964亿元23Q2总收入同比增长34至人民币25003亿元反映了视频号广告的强劲需求机器学习广告平台的不断优化23Q2视频号广告收入超过人民币30亿元除了汽车交通行业外所有重点广告主行业的广告支出都实现了同比双位数的增长金融科技与企业服务商业支付收入随著消费支出的提升而增长23Q2金融科技及企业服务业务收入同比增长15至48635亿元得益于线下线上商业支付活动的增加企业服务收入有所改善实现低双位数同比增长得益于视频号直播带货交易产生的收入以及云服务的轻微增长图表919Q2-23Q2公司金融科技及企业服务分项收入及增速600505004040030300202001010000-10金融科技及企业服务左轴亿元金融科技及企业服务同比增长率右轴资料来源公司公告方正证券研究所62毛利率降本增效具有成效情况持续好转23Q2公司毛利润为7084亿元同比增长2242毛利率为4748较23Q1的4546和22Q2的4317相比均有所上升9敬请关注文后特别声明与免责条款腾讯控股00700公司点评报告图表1015Q1-23Q2公司毛利润80050700406003050020400103002000100-100-202015Q32018Q12015Q12015Q22015Q42016Q12016Q22016Q32016Q42017Q12017Q22017Q32017Q42018Q22018Q32018Q42019Q12019Q22019Q32019Q42020Q12020Q22020Q32020Q42021Q12021Q22021Q32021Q42022Q12022Q22022Q32022Q42023Q12023Q2毛利润左轴亿元同比增长率右轴资料来源公司公告方正证券研究所分业务毛利率整体上升三项业务的毛利率均有所上升23Q2公司主营业务的毛利率为4748其中增值业务的毛利率为5396网络广告的毛利率为5071金融科技及企业服务的毛利率为383822Q2三项业务的毛利率分别为506440593335分业务毛利率同比均有所上升图表1117Q1-23Q2公司分业务毛利率150100500-50-100增值服务毛利率金融科技及企业服务毛利率网络广告毛利率其他毛利率资料来源公司公告方正证券研究所63费用率推广及广告活动增加销售及市场推广费用上涨23Q2公司研发费用为16010亿元销售及市场推广费用为环比增长18至8310亿元主要是由于推广及广告活动增加包括与数字内容服务游戏及电子竞技赛事有关的活动一般及行政费用除去研发费用为9409亿元整体费用除一般及行政费用除去研发费用外均有所提升从费用率来看销售及市场推广费率584环比上升091同比上升027研发费率为1073环比上升06110敬请关注文后特别声明与免责条款腾讯控股00700公司点评报告图表1215Q4-23Q2公司各项费用单位亿元70060050040030020010002016Q22020Q32015Q42016Q12016Q32016Q42017Q12017Q22017Q32017Q42018Q12018Q22018Q32018Q42019Q12019Q22019Q32019Q42020Q12020Q22020Q42021Q12021Q22021Q32021Q42022Q12022Q22022Q32022Q42023Q12023Q2销售及市场推广费用亿元研发费用一般及行政费用包含研发费用一般及行政费用除去研发费用资料来源公司公告方正证券研究所图表1315Q4-23Q2公司各项费用率141210864202022Q12022Q22015Q42016Q12016Q22016Q32016Q42017Q12017Q22017Q32017Q42018Q12018Q22018Q32018Q42019Q12019Q22019Q32019Q42020Q12020Q22020Q32020Q42021Q12021Q22021Q32021Q42022Q32022Q42023Q12023Q2销售及市场推广费用率研发费用率一般及行政费用率除去研发费用资料来源公司公告方正证券研究所64净利润净利润同比增速维持稳定Q2消费恢复净利润有所上涨23Q2国际准则净利润为26171亿元同比上升41IFRS净利率为1754相较于22Q2的1389有所上升23Q2非国际准则净利润为37548亿元相较于22Q2的28139亿元同比增长3344净利率为2516较23Q1出现回升降本增效效果显著11敬请关注文后特别声明与免责条款腾讯控股00700公司点评报告图表1417Q1-23Q2IFRS季度净利润及增长率12002001000150800100600504000200-500-1002018Q32023Q22016Q12016Q22016Q32016Q42017Q12017Q22017Q32017Q42018Q12018Q22018Q42019Q12019Q22019Q32019Q42020Q12020Q22020Q32020Q42021Q12021Q22021Q32021Q42022Q12022Q22022Q32022Q42023Q1IFRS-净利润左轴亿元同比增长率右轴资料来源公司公告方正证券研究所图表1517Q1-23Q2NON-IFRS季度净利润及增长率40050350403003025020200101500100-1050-200-302020Q22020Q32015Q12015Q22015Q32015Q42016Q12016Q22016Q32016Q42017Q12017Q22017Q32017Q42018Q12018Q22018Q32018Q42019Q12019Q22019Q32019Q42020Q12020Q42021Q12021Q22021Q32021Q42022Q12022Q22022Q32022Q42023Q12023Q2NON-IFRS净利润左轴亿元同比增长率右轴资料来源公司公告方正证券研究所7投资建议预计23-25年收入分别为624756698427773775亿元归母净利润分别为145499172573195539亿对应当前股价PE分别为2160X1821X160X维持推荐评级8风险提示游戏出海不及预期视频号广告收入不及预期新游戏流水不及预期12敬请关注文后特别声明与免责条款腾讯控股00700公司点评报告附录公司财务预测表TableHKForcast单位百万元人民币资产负债表2022A2023E2024E2025E利润表2022A2023E2024E2025E流动资产56598974633910096571288844营业总收入554552624756698427773775现金156739326550510858724699营业成本315806343616379944418612应收账款45467536695933865600销售费用29229343623841342558存货2333183621652453管理费用106696106209118733131542其他361450364285437295496092财务费用1393000非流动资产1012142992916964731933770营业利润100017763018767798796固定资产63207632076320763207利润总额210225162049192070217804无形资产184326184326184326184326所得税21516156881846321212其他764609745383717198686237净利润188709146362173607196592资产总计1578131173925519743872222615少数股东损益46686310341053流动负债434204441548500828550218归属母公司净利润188243145499172573195539短期借款1158080474599460EBITDA272834162049192070217804应付账款102827116520127721140393EPS元1976152318062046其他319797316981368508409364主要财务比率2022A2023E2024E2025E非流动负债361067366241366241366241成长能力同比增长率长期借款312337312337312337312337营业收入-121126611791079其他48730539045390453904营业利润-1432-237114911268负债合计795271807789867069916459归属母公司净利润-1627-227118611331股本0000获利能力储备72966887741210522291250014毛利率4305450045604590归属母公司股东权益72139186913510439521241737净利率3395232924712527少数股东权益61469623326336664419ROE2609167416531575股东权益合计78286093146711073181306156ROIC1716116912191214负债和股东权益1578131173925519743872222615偿债能力资产负债率5039464443924123净负债比率2135-066-1751-3154现金流量表2022A2023E2024E2025E流动比率130169202234经营活动现金流146091904758381797377速动比率095140170203净利润188243145499172573195539营运能力折旧摊销61216000总资产周转率035038038037少数股东权益46686310341053应收账款周转率1170126012361239营运资金变动及其他-103834-55887-89790-99215应付账款周转率298313311312投资活动现金流-10487180625101694118358每股指标元资本支出-50850000每股收益1976152318062046其他投资-5402180625101694118358每股经营现金15279478771019筹资活动现金流-59953-3533-3448-4139每股净资产753990951092412994借款增加438-3533-3448-4139估值比率普通股增加-28312000PE1691216018211607其他-32079000PB443362301253现金净增加额-11227169811184308213841EVEBITDA1233193515351254数据来源wind方正证券研究所13敬请关注文后特别声明与免责条款腾讯控股00700公司点评报告分析师声明作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格保证报告所采用的数据和信息均来自公开合规渠道分析逻辑基于作者的职业理解本报告清晰准确地反映了作者的研究观点力求独立客观和公正结论不受任何第三方的授意或影响研究报告对所涉及的证券或发行人的评价是分析师本人通过财务分析预测数量化方法或行业比较分析所得出的结论但使用以上信息和分析方法存在局限性特此声明免责声明本研究报告由方正证券制作及在中国香港和澳门特别行政区台湾省除外发布根据证券期货投资者适当性管理办法本报告内容仅供我公司适当性评级为C3及以上等级的投资者使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户若您并非前述等级的投资者为保证服务质量控制风险请勿订阅本报告中的信息本资料难以设置访问权限若给您造成不便敬请谅解在任何情况下本报告的内容不构成对任何人的投资建议也没有考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需求方正证券不对任何人因使用本报告所载任何内容所引致的任何损失负任何责任投资者需自行承担风险本报告版权仅为方正证券所有本公司对本报告保留一切法律权利未经本公司事先书面授权任何机构或个人不得以任何形式复制转发或公开传播本报告的全部或部分内容不得将报告内容作为诉讼仲裁传媒所引用之证明或依据不得用于营利或用于未经允许的其它用途如需引用刊发或转载本报告需注明出处且不得进行任何有悖原意的引用删节和修改评级说明类别评级说明强烈推荐分析师预测未来12个月内相对同期基准指数有20以上的涨幅推荐分析师预测未来12个月内相对同期基准指数有10以上的涨幅公司评级中性分析师预测未来12个月内相对同期基准指数在-10和10之间波动减持分析师预测未来12个月内相对同期基准指数有10以上的跌幅推荐分析师预测未来12个月内行业表现强于同期基准指数行业评级中性分析师预测未来12个月内行业表现与同期基准指数持平减持分析师预测未来12个月内行业表现弱于同期基准指数A股市场以沪深300指数为基准香港市场以恒生指数为基准美股市场以标普基准指数说明500指数为基准方正证券研究所联系方式北京西城区展览馆路48号新联写字楼6层上海静安区延平路71号延平大厦2楼深圳福田区竹子林紫竹七道光大银行大厦31层广州天河区兴盛路12号楼隽峰苑2期3层方正证券长沙天心区湘江中路二段36号华远国际中心37层网址httpswwwfoundersccomE-mailyjzxfoundersccom14敬请关注文后特别声明与免责条款