研究报告全文：投资咨询业务资格证监许可201231号化工一行情建议2023年8月17日星期四品种行情评述操作建议原油需求担忧再起油价高位回落国际油价高位回落供给端方面OPEC收紧供应对油价带来的利好支撑增强沙特维持每日单边减产100万桶的计划延长至9月份并有可能在9月份之后加深减产幅度同时俄罗斯也宣布其也将在9月继续限制出口但会略微缩减至每天30万桶供给端的缩紧继续对油价带来支撑需求端方面目前海外经济衰退的阴云仍没有消散欧元区7月制造业PMI终值为427预期427前值427整体仍处于景气区间之下此外日前惠誉下调美国信用评级可能会对美国的基本面产生轻微负面影响美国的债务状况政治两极分化和美元的全球地位弱化将会长时期令市场不安宏观方面国7月CPI同比上升32结束连续12个月回落预估为33前原油观望原油值为30从盘面来看国际油价短期涨幅较大将面临着回调的压力燃料油油价波动幅度或加剧燃料油观望燃料油原油高位波动燃油暂时观望推荐星级新加坡企业发展局公布的数据显示截至8月9日当周新加坡包括燃料油及低硫含蜡残油在内的残渣燃料油沥青除外库存下滑2455万桶至三周低位20466万桶亚洲燃料油市场高硫燃料油现货价差坚挺预计8月份供应将紧张欧佩克及其减产同盟国减产导致高硫燃料油产量下降因为减少的主要是中高硫原油低硫燃料油需求较之前走强与高硫船用燃料油价差大幅缩窄推动船东更多的使用低硫燃料油作为燃料但鉴于当前为船运市场需求淡季因而低硫燃料油需求并未大幅提升低硫长期来看随着供应端的增加整体供应压力增大成本端方面短期原油累积较大涨幅波动幅度或加大高价差压制沪胶弱势表现操作策略多现货市场沪胶弱势震荡天然橡胶市场主流价格小跌下游逢低NR空RU套利持有橡胶刚需采购推荐星级上游原料泰国主流市场原料收购价格上涨烟胶片4540涨015胶水419涨020杯胶3785涨005单位泰铢公斤化工投研日报下游需求目前轮胎市场表现一般市场出货在季节性带动下整体出货尚可据了解目前厂家整体生产稳定开工变动不大另外厂家替换市场出货在季节性带动下略有好转但出口订单小幅度放缓整体出货一般整体看来短期内厂家开工小幅波动为主价格变动的可能性不大主要观点沪胶弱势表现现货市场主流价格阴跌下游逢低刚需采购供给端虽然国内外产区进入新胶增量阶段但由于产区原料释放不及同期从而令收购价格持续高挺成本端对胶价底部形成支撑中游库存处于高位青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量9062万吨较上期减少19万吨环比减少207需求端来看轮胎企业开工维持高位运行下游轮胎企业在加工利润及出口市场支撑下原料刚需保持稳定原料采购需求难以对行情带来驱动期现价差方面国内深色胶库存有降库趋势浅色胶快速累库深浅色胶价差持续缩窄目前在橡胶基本面依旧弱势在近端09合约维持高价差情况下随着交割月临近多头的压力或逐步增大短期橡胶预计仍将维持偏弱表现1原油周三月日亚欧时段美原油震荡走弱目前交816石化库存投于美元桶附近因为本周出炉的中国经济数据弱于市场预806064环比期市场对原油需求前景的担忧情绪升温油价持续下跌进一步-05本远离上周创下的近九个月高点尽管原油库存大幅下降但未能API日盘面震给油价提供明显支撑短线油价仍有进一步下行风险荡走弱2PE市场今日LLDPE市场价格涨跌互现价格变动幅度在10-70基本面一元吨线性期货低开低位震荡石化出厂价多数稳报持货商随行般旺季报盘工厂接货意向不高随用随拿为主存一定预期成本聚烯烃3PP市场今日国内PP市场窄幅整理为主期货宽幅震荡对现端支撑仍货指引力度有限石化出厂价格稳定为主聚丙烯货源成本支撑变存短期动有限贸易商多根据自身库存随行出货为主报盘窄幅整理下偏震荡运游目前新增订单未见好转入市采购有限市场成交一般今日华行空单北拉丝主流价格在7250-7350元吨华东拉丝主流价格在7320-7450轻仓持有元吨华南拉丝主流价格在7350-7450元吨尝试关注宏观情绪及原油状态2化工投研日报推荐星级乙二醇原油价格的PX成交一般PTA价格转弱上涨石脑油和丙烷PTA今日PTA市场窄幅下跌盘中原油下跌现货基差偏稳价格稳步上涨石脑主力供应商出售月货源参考期货贴水自提下周主PTA10231010油和丙烷的涨幅超过港货源报盘参考期货2309升水15自提本周及下周主港货源递盘了烯烃价格的涨幅参考期货2309升水10自提共计成交14500吨8月货源共3000导致裂化装置利润下吨成交在58345856自提基差主流成交为本周宁波货源参考期货2309升水10-15自提下周主港货源参考期货2309升水15自提降乙烷裂解利润率另外某主力下游企业采购部分9月合约货源强劲反弹回升至141美元吨估计8月份乙二醇尾盘张家港乙二醇现货市场区间震荡运行基差商谈亚洲乙烯检修损失率稳定本周现货贴水合約报盘递盘月下0915-25394039308为10也高于上次估期货贴水09合約10-15报盘3945递盘3940下下周贴水09合计的89由于利润約0-5报盘3955递盘39509月下期货升水09合約25-30报问题YNCC已决定在盘3985递盘39808月18日关闭其50短纤短纤主力期货跌18至7384现货市场涤纶短纤工厂价万吨年的3号裂化装聚酯格平稳贸易商价格波动不大下游维持刚需采购场内成交量较置持续至年底随昨日减少华东地区15638短纤主流价格在7350-7450现款出厂着原油和原料石脑油华北地区涤纶短纤市场送到价7400-7600福建地区短途送到价价格的进一步上涨7500-7600卖家也提高了报盘观点原油价格依然强势北美炼厂预计将没有大量计划外的检修但交易低迷在许多下一波炼厂维护大部分都是计划中的但9月中旬开始的炼厂维护乙烯衍生品市场包维护规模同比往年多不少近期炼厂催化裂化FCC和重整的开括聚乙烯乙二醇和工率将会提升前期停车检修的装置开启将会减缓目前的紧张苯乙烯价格走弱后欧洲罢工导致的后果正在延续欧洲柴油继续紧张裂解差非常强买家变得更加谨慎势原油近期实货信号比较疲软但市场的关注点还是俄乌黑海问生产商希望提高价题和TTF澳大利亚罢工问题RBOB汽油和柴油价格继续上涨并格但充足的供应限且裂解利润进一步转好原油虽然出现累库但汽油的去库依然让制了价格上涨盛虹市场乐观重整油相对于汽油的溢价依然强势重整器BTX利润率计划在8月10日左右继续改善从重整的角度看汽油混合仍然优于提取但趋势有所重启其83万吨年的转弱EIA报告显示炼油厂开工率回升至938亚洲PTA和下游聚MTO这可能导致乙烯酯业务的利润率面临挑战但中国对PX的需求继续保持健康亚洲即期供应过剩因为3化工投研日报其他地区的需求也保持稳定PTA和聚酯的生产目前均无盈利但开其下游MEG可能要到工率仍处于历史高位中国以外的利润率至少处于盈亏平衡水平9月才能重启台风有助于生产商维持运营亚洲地区所有新的PX产能目前都在运营卡奴正在逼近韩但非一体化PX装置利润依然受到影响PTA大厂当前没有检修的意国蔚山丽水等主愿更多的策略是做多PX做空PTA将利润留在芳烃端这使得要港口关闭受极端PTA远月加工费就一直受到压缩在我们的供需平衡表中国内PX8天气的影响除了主月预计去库12万吨9月累库5万吨10月去库8万吨近期的聚要裂解运营商已经进酯负已经达到93聚酯开工近期也接近上限PTA8月PTA预计小行的降负之外预计幅累库15万吨9月PTA预计累库25吨10月PTA预计累库24万吨韩国的供应将暂时减市场后市累库压力显现少乙二醇8月去库15万吨9月累库2万吨10月去库9万吨乙二醇价格长时间低位徘徊利润大幅亏损之后乙二醇依然难以有大幅的反弹乙二醇变动主要取决于后市去库的速度以及乙烯的成本支撑情况乙烯和煤炭的价格将对乙二醇有最大的影响推荐星级备注本表格中涨跌幅均采用1500收盘价数据隔月价差采用1030数据二重点数据监测1原油燃料油表1原油燃料油数据注外盘数据为当天1500报价期货结算价SC主力Brent首行WTI首行Nymex汽油Nymex柴油ICE柴油原美元桶美元桶美分加仑美分加仑美分加仑油现值538110233971428459294762925前值526896949281272962818279044化工投研日报涨跌113539433116312961346幅度215556467426460482价差SC2301-2302WTI首行-次行Brent首行-次行Brent-WTI首行Nymex汽油裂解Nymex柴油裂解价美元吨美元桶美元桶美元桶美元桶美元桶差现值-8618832951929382691前值-8914630550429542705涨跌03042024015-0162-0137幅度-3372877787298-055-051基美国数据商业库存库欣库存汽油库存原油产量活跃钻机数台炼厂开工率本面万桶万桶万桶万桶天现值416022378246481160645874前值411512583247061160635853涨跌451-205-5801021收盘价FU2301FU2305LU2302LU2303高硫近月纸货高硫贴水盘元吨元吨元吨元吨美元吨美元吨燃面现值260026674040400036149254料前值247526254016397234348196油涨跌12542240028001801058幅度5051600600705242959价差FU2305-2301FU2309-2305LU2303-2302元LU2304-LU2303LU2302-FU2301LU2303-FU2301价元吨元吨吨元吨元吨元吨差现值6718-40-7814401400前值15037-44-7815411497涨跌-83-1940-101-97幅度-5533-5135-9090-655-648现现货新加坡高硫阿拉伯湾高硫新加坡低硫日本低硫南韩低硫新加坡05柴油货价美元吨美元桶格现值366003229959800607006565010881前值361003047359200605006500011254涨跌518266265-373幅度137565100033099-343库存新加坡库存轻质馏分油中质馏分油残渣燃料油波罗的海BDI指数原油运价指数成品油运价指数运价千桶BDTIBCTI现值128721117622566144819212129前值135341105122438142519512124涨跌-66212512823-3052橡胶表1橡胶上下游数据5化工投研日报3塑料数据来源卓创资讯4聚酯现货价格变化INE原油PXPTAMEGPF8月15日662910595865391775058月16日65421036585539257495数据来源CCF6化工投研日报国贸期货研究员李泽钜期货从业证号F0251925投资咨询证号Z0000116国贸期货研究员陈胜期货从业证号F3066728投资咨询证号Z0017251国贸期货研究员叶海文期货从业证号F3071622投资咨询证号Z0014205国贸期货研究员陈一凡期货从业证号F3054270投资咨询证号Z0015946个人观点仅供参考-------------------------------推荐星级说明-------------------------------核心推荐重点推荐中性推荐弱推荐不推荐7期市有风险入市需谨慎