研究报告全文：投资咨询业务资格证监许可201231号化工一行情建议2023年8月22日星期二品种行情评述操作建议原油宏观不确定性仍存油价维持调整节奏国际油价小幅反弹供给端方面OPEC收紧供应对油价带来的利好支撑增强沙特维持每日单边减产100万桶的计划延长至9月份并有可能在9月份之后加深减产幅度同时俄罗斯也宣布其也将在9月继续限制出口但会略微缩减至每天30万桶供给端的缩紧继续对油价带来支撑需求端方面目前海外经济衰退的阴云仍没有消散欧元区7月制造业PMI终值为427预期427前值427整体仍处于景气区间之下此外日前惠誉评将包括摩根大通等知名银行在内多家银行进行评级下调数量或多达70多家经济方面下行风险增加对油价带来拖累宏观方面美联储7月货币政策会议记录显示大多数决策者继续将抗击通胀作为优先事项这给市原油观望原油场增加了利率前景的不确定性从盘面来看目前国际油价仍处于高燃料油位油价波动幅度或加剧燃料油观望燃料油原油高位波动燃油暂时观望推荐星级新加坡企业发展局公布的数据显示截至8月16日当周新加坡包括燃料油及低硫含蜡残油在内的残渣燃料油沥青除外库存下滑385万桶至四周低位20081万桶亚洲燃料油市场高硫燃料油现货价差坚挺预计8月份供应将紧张欧佩克及其减产同盟国减产导致高硫燃料油产量下降因为减少的主要是中高硫原油低硫燃料油需求较之前走强与高硫船用燃料油价差大幅缩窄推动船东更多的使用低硫燃料油作为燃料但鉴于当前为船运市场需求淡季因而低硫燃料油需求并未大幅提升低硫长期来看随着供应端的增加整体供应压力增大成本端方面短期原油高位回调波动幅度或加大收储消息扰动沪胶小幅反弹操作策略多现货市场沪胶走高天然橡胶市场主流价格上涨下游对高价抵NR空RU套利持有橡胶触成交稳淡推荐星级上游原料泰国主流市场原料收购价格上涨生胶片4327涨021烟胶片4602持稳胶水421涨010杯胶3785持稳单化工投研日报位泰铢公斤下游需求厂家方面目前轮胎厂家整体开工维持大稳小动运行从了解来看国内市场出货基本稳定全钢轮胎出口订单近期听闻略有减少从市场反馈来看国内市场在厂家任务分配下多维持一定进货量但是基于前期库存有一定储备各地代理商刚需采购为主短期来看轮胎厂家开工调整相对不大但是全钢产销压力仍存半钢轮胎厂家表现尚可开工运行仍延续高稳为主主要观点沪胶反弹上涨从盘面来看RU2401表现强于RU2309合约持仓大幅减少行情波动或与新胶收储有关目前橡胶供需基本面维持偏弱供给端虽然国内外产区进入新胶增量阶段但由于产区原料释放不及同期短期收购价格持续高挺成本端对胶价底部形成支撑中游库存方面截至2023年8月20日青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量8951万吨较上期减少11万吨环比减少122库存绝对水平仍处于高位需求端下游轮胎企业在出口订单及季节性需求较好支撑下开工维持稳定企业产能利用率难有明显波动对整体开工影响有限尽管短期市场再度受收储消息影响然而随着RU2309合约交割日期的临近沪胶行情表现或逐步回归至现货基本面同时RU2309高期现价差也将施压盘面行情表现盘面反弹上涨可持续性或有限乙二醇东北亚和中PX成交一般调油和检修矛盾国国内乙烯价格继续PTA今日PTA市场上涨盘中原油上涨低加工费之下PTA检劈叉价格受到报盘修预期较强东北220万吨PTA装置计划检修本周及下周主港货稀少及来自台湾买盘源报盘参考期货2309升水15自提本周及下周主港货源递盘参考情绪高涨的提振而期货2309升水10-15自提PTA主力供应商继续出售9-10月货源中国国内乙烯受到国报盘09月全月货源参考TA2309平水09月15前货源参考TA2309内现货市场供应增加升水1009月30前货源参考TA2309贴水1010月货源参考TA2310贴水10共计成交8000吨8月货源主力供应商未公布具体成交数的影响跌价较低的聚酯量基差主流成交为本周主港货和宁波货源参考期货2309升水国内价格扩大了对进10-15自提口价格的贴水随着人民币贬值中国购乙二醇尾盘张家港乙二醇现货市场调整较小基差商谈稳定买进口商品的兴趣进本周现货贴水09合約10-15报盘4005递盘40008月下期货贴一步减弱由于下游水09合約0-5报盘4015递盘4010下下周升水09合約0-10报盘4025递盘40159月下期货升水09合約20-25报盘4040关闭包括浙江卫星递盘4035浙江石化和盛虹石化在内的裂化装置继续2化工投研日报短纤短纤主力期货涨104至7576现货市场涤纶短纤工厂出现乙烯过剩中国价格上调贸易商跟随上涨下游及期现商有补货场内成交尚可MTO平均开工率为华东地区短纤主流价格在现款出厂华北地区涤156387380-760076在连续六周保持纶短纤市场送到价7490-7650福建地区短途送到价7600-7650在66的稳定后大幅上升了10个百分点观点辛烷和重整油价格保持弹性随着原油价格持续上涨重整乙二醇8月去库15万利润强劲苯甲苯和混合二甲苯BTX的萃取利润仍为负值预吨9月累库2万吨计到秋季之前都将保持负值东南亚对汽油的即时需求继续强劲10月去库9万吨乙亚洲汽油裂解价差目前面临压二甲苯生产仍然受到持续的甲苯二醇价格长时间低位歧化TDP和选择性TDPSTDP中断的限制美国和韩国之间的徘徊利润大幅亏损区域价差降至每吨289美元纸面套利空间依然存在PX与石脑油之后乙二醇依然难的价差一直呈下降趋势本周初跌至每吨400美元以下周四恢复以有大幅的反弹乙至每吨414美元PTA大厂当前没有检修的意愿更多的策略是做二醇变动主要取决于多PX做空PTA将利润留在芳烃端这使得PTA远月加工费就一后市去库的速度以及直受到压缩在我们的供需平衡表中国内PX8月预计去库12万吨乙烯的成本支撑情9月累库5万吨10月去库8万吨近期的聚酯负已经达到93PTA8况乙烯和煤炭的价月PTA预计小幅累库15万吨9月PTA预计累库25吨10月PTA预格将对乙二醇有最大计累库24万吨市场后市累库压力显现的影响推荐星级备注本表格中涨跌幅均采用1500收盘价数据隔月价差采用1030数据二重点数据监测1原油燃料油表1原油燃料油数据注外盘数据为当天1500报价期货结算价SC主力Brent首行WTI首行Nymex汽油Nymex柴油ICE柴油原美元桶美元桶美分加仑美分加仑美分加仑油现值538110233971428459294762925前值52689694928127296281827904涨跌113539433116312961346幅度215556467426460482价差SC2301-2302WTI首行-次行Brent首行-次行Brent-WTI首行Nymex汽油裂解Nymex柴油裂解价美元吨美元桶美元桶美元桶美元桶美元桶差现值-8618832951929382691前值-89146305504295427053化工投研日报涨跌03042024015-0162-0137幅度-3372877787298-055-051基美国数据商业库存库欣库存汽油库存原油产量活跃钻机数台炼厂开工率本面万桶万桶万桶万桶天现值416022378246481160645874前值411512583247061160635853涨跌451-205-5801021收盘价FU2301FU2305LU2302LU2303高硫近月纸货高硫贴水盘元吨元吨元吨元吨美元吨美元吨燃面现值260026674040400036149254料前值247526254016397234348196油涨跌12542240028001801058幅度5051600600705242959价差FU2305-2301FU2309-2305LU2303-2302元LU2304-LU2303LU2302-FU2301LU2303-FU2301价元吨元吨吨元吨元吨元吨差现值6718-40-7814401400前值15037-44-7815411497涨跌-83-1940-101-97幅度-5533-5135-9090-655-648现现货新加坡高硫阿拉伯湾高硫新加坡低硫日本低硫南韩低硫新加坡05柴油货价美元吨美元桶格现值366003229959800607006565010881前值361003047359200605006500011254涨跌518266265-373幅度137565100033099-343库存新加坡库存轻质馏分油中质馏分油残渣燃料油波罗的海BDI指数原油运价指数成品油运价指数运价千桶BDTIBCTI现值128721117622566144819212129前值135341105122438142519512124涨跌-66212512823-3052橡胶表1橡胶上下游数据4化工投研日报3聚酯现货价格变化INE原油PXPTAMEGPF8月18日638710435885396275008月21日65291057588539857565数据来源CCF国贸期货研究员李泽钜期货从业证号F0251925投资咨询证号Z0000116国贸期货研究员陈胜期货从业证号F3066728投资咨询证号Z0017251国贸期货研究员叶海文期货从业证号F3071622投资咨询证号Z0014205国贸期货研究员陈一凡期货从业证号F3054270投资咨询证号Z0015946个人观点仅供参考-------------------------------推荐星级说明-------------------------------核心推荐重点推荐中性推荐弱推荐不推荐5化工投研日报期市有风险入市需谨慎6