工业硅
　　主要内容
　　（1）本周工业硅期货价格窄幅震荡，主力收于13530元/吨。现货价格方面，现货价格继续小幅抬升，华东通氧553#价格13600元/吨，较上周上涨200元/吨。421#价格14500元/吨，较上周上涨200元/吨。421#较553#升水900元/吨，高-低品位价差大幅回落。当前期货升水（对标421#）1030元/吨，期货价格长期升水，421#成交活跃，期现商采购积极，新疆、西南可交割421#订单较满。
　　（2）生产端看，本周工业硅周度产量7.19万吨，目前周度产量为历史新高。新疆地区大厂产能逐步释放。云南地区开工持续保持高位。四川地区前期因大运会停炉的硅厂已逐步恢复生产。
　　（3）成本端看，近期电价、硅煤、电极价格有所下行，三季度成本重心下移，但硅厂目前利润较低。
　　（4）库存方面，本周市场库存及行业库存继续回落吗，期货交割仓库小幅增加。
　　（5）需求端看，铝合金开工继续小幅回落，工业硅需求基本维持稳定。有机硅生产维稳，下周有部分单体厂产能恢复。金九银十为传统的消费旺季，预计有机硅的需求将有所增加，但目前来看单体厂采购并不积极，多为消耗前期库存。预计未来工业硅需求维持现状。多晶硅近期去库较好，叠加部分产能投产延迟及停车检修，多晶硅价格探涨。目前产能扩张仍再继续，消息称，近期合盛第一条10万吨多晶硅生产线投入试生产，预计9月初出料，预计工业硅需求小幅上行
　　主要观点
　　开工及产量维持高位，下游需求整体仍维持低位，预计未来工业硅仍以震荡偏弱为主。

研究报告全文：国贸期货研究院金融衍生品中心李泽钜从业资格号F0251925投资咨询号Z0000116主要观点品种主要内容主要观点1本周工业硅期货价格窄幅震荡主力收于13530元吨现货价格方面现货价格继续小幅抬升华东通氧553价格13600元吨较上周上涨200元吨421价格14500元吨较上周上涨200元吨421较553升水900元吨高-低品位价差大幅回落当前期货升水对标4211030元吨期货价格长期升水421成交活跃期现商采购积极新疆西南可交割421订单较满2生产端看本周工业硅周度产量719万吨目前周度产量为历史新高新疆地区大厂产能逐步释放云开工及产量维持高南地区开工持续保持高位四川地区前期因大运会停炉的硅厂已逐步恢复生产位下游需求整体3成本端看近期电价硅煤电极价格有所下行三季度成本重心下移但硅厂目前利润较低工业硅仍维持低位预计4库存方面本周市场库存及行业库存继续回落吗期货交割仓库小幅增加未来工业硅仍以震5需求端看铝合金开工继续小幅回落工业硅需求基本维持稳定有机硅生产维稳下周有部分单体厂荡偏弱为主产能恢复金九银十为传统的消费旺季预计有机硅的需求将有所增加但目前来看单体厂采购并不积极多为消耗前期库存预计未来工业硅需求维持现状多晶硅近期去库较好叠加部分产能投产延迟及停车检修多晶硅价格探涨目前产能扩张仍再继续消息称近期合盛第一条10万吨多晶硅生产线投入试生产预计9月初出料预计工业硅需求小幅上行1价格行情本周工业硅期货价格窄幅震荡主力收于13530元吨现货价格方面现货价格继续小幅抬升华东通氧553价格13600元吨较上周上涨200元吨421价格14500元吨较上周上涨200元吨421较553升水900元吨高-低品位价差大幅回落当前期货升水对标4211030元吨期货价格长期升水421成交活跃期现商采购积极新疆西南可交割421订单较满图表1期货主力价格走势图表2华东现货价格元吨421-通氧553价差不通氧553硅华东-平均价通氧553硅华东-平均价421硅华东-平均价22000210019002000017001800015001300160001100140009007001200050010000300202211202212202301202302202303202304202305202306202307202308数据来源Wind国贸期货研究院数据来源SMM国贸期货研究院2供给分析本周工业硅周度产量719万吨较上周继续抬升目前周度产量为历史新高SMM数据显示2023年7月全国工业硅产量2828万吨较6月上涨668百川数据口径全国炉数718台本周开炉350台较上周增加5台开炉率为4875图表3工业硅月度产量及开工图表4百川周度产量吨中国金属硅月度产量万吨右中国金属硅月度开工率2023年2022年2021年2020年800008003507000070030060000600250500500002004004000015030030000100200200001005010000000001591317212529333741454953202111202209202307202007202009202011202101202103202105202107202109202201202203202205202207202211202301202303202305202005周数数据来源SMM国贸期货研究院数据来源百川盈孚国贸期货研究院42供给分析新疆地区新增开炉1台主要为北方大厂产能逐步释放云南地区开炉维稳开工持续保持高位四川地区本周新增开炉5台前期因大运会停炉的硅厂已逐步恢复生产图表5工业硅分地区月度产量吨图表6分地区开工率中国金属硅分省份月度产量新疆中国金属硅分省份月度产量云南中国金属硅分省份月度开工率新疆中国金属硅分省份月度开工率云南中国金属硅分省份月度产量内蒙古中国金属硅分省份月度产量四川中国金属硅分省份月度开工率四川200000100018000090016000080014000070012000060010000050080000400600003004000020020000100000数据来源SMM国贸期货研究院数据来源SMM国贸期货研究院52供给分析图表7本周国内主产区开炉情况地区总炉数本周开炉台上周开炉台开炉率安徽200000福建35661714甘肃1811116111广西17221176贵州1600000河南5336000黑龙江22883636湖南2500000吉林8111250江西600000辽宁300000内蒙4120204878宁夏7445714青海17221176陕西1311769四川11356514956新疆2121231225802云南1361041047647重庆209104500湖北200000合计7183503454875数据来源百川盈孚国贸期货研究院62供给分析库存方面本周市场库存继续回落昆明库存继续减少持续向期货交割库转移本周期货交割仓库小幅增加百川数据口径行业库存为2326万吨继续高位回落明显图表8市场库存吨图表9行业总库存吨总计黄埔港昆明天津港2020年2021年2022年2023年30000014000025000012000010000020000080000150000600001000004000050000200000020190503201911292020061920210122202108202022031820221014202351911121314151周数数据来源百川盈孚国贸期货研究院数据来源百川盈孚国贸期货研究院73成本利润分析百川数据显示工业硅综合成本1345281元吨较上周小幅上升近期电价硅煤电极价格有所下行三季度成本重心下移毛利为38055元吨硅厂目前利润较低图表10百川周度成本利润元吨图表11各地区成本元吨成本毛利新疆553平均成本云南553平均成本四川553平均成本20000250001800016000200001400012000100001500080006000100004000200050000-20000202011202101202103202005202007202009202105202107202109202111202201202203202205202207202209202211202301202303202305202307数据来源百川盈孚国贸期货研究院数据来源SMM国贸期货研究院83成本利润分析电价8月西北地区电价维稳新疆伊犁地区电价维持在03元度左右石河子电价022元度左右8月西南地区硅用电价低位维稳怒江电价约035元度四川电价约为035元度图表12主要产区电价成本元度新疆伊犁新疆石河子云南怒江四川乐山0706050403020100202009202010202011202012202101202102202103202104202105202106202107202108202109202110202111202112202201202202202203202204202205202206202207202208202209202210202211202212202301202302202303202304202305202306202307202308数据来源SMM国贸期货研究院93成本利润分析硅石新疆硅石500元吨云南硅石435元吨预计后续硅石价格保持稳定石油焦本周石油焦价格较上周持平SMM数据显示石油焦价格在1560至1640元吨预计石油焦现货维持震荡图表13硅石价格走势元吨图表14石油焦价格走势元吨新疆硅石-平均价云南硅石-平均价湖北硅石-平均价扬子焦-平均价茂名焦-平均价江西硅石-平均价广西硅石-平均价广州焦-平均价塔河焦-平均价6003500300055025005002000450150040010003505003000202205202207202209202211202301202303202305202307202205202207202209202211202301202303202305202307数据来源SMM国贸期货研究院数据来源SMM国贸期货研究院103成本利润分析硅煤SMM数据显示硅煤价格较上周小幅抬升新疆精煤价格1700元吨电极SMM数据显示本周石墨电极成本较上周有所下降国内市场石墨电极价格17500元吨左右预计未来价格震荡偏弱图表15精煤价格走势元吨图表16电极价格走势元吨新疆精煤-平均价宁夏精煤-平均价炭电极-平均价石墨电极-平均价350035000300030000250025000200020000150015000100010000500500000202205202207202209202211202301202303202305202307202205202207202209202211202301202303202305202307数据来源SMM国贸期货研究院数据来源SMM国贸期货研究院114下游需求分析铝合金本周铝合金价格维持震荡ADC12价格为19000元吨原生铝合金开工率516再生铝合金开工率486铝合金开工继续下行乘联会消息8月1-13日乘用车市场零售577万辆同比去年同期增长5较上月同期增长8今年以来累计零售11874万辆同比增长2全国乘用车厂商批发587万辆同比去年同期增长6较上月同期增长5今年以来累计批发13717万辆同比增长7图表17铝合金ADC-12价格走势图表18铝合金周度开工率SMM铝合金ADC12-平均价再生铝合金开工率原生铝合金开工率2050080702000060195005019000403018500201800010175000202202202004202006202008202010202012202102202104202106202108202110202112202204202206202208202210202212202302202304202306202308数据来源SMM国贸期货研究院数据来源SMM国贸期货研究院124下游需求分析有机硅本周有机硅价格较上周持平DMC参考价格为13550元吨107胶价格14000元吨7月有机硅DMC产量1971万吨环比上涨2724整体开工率8690本周有机硅生产维稳下周有部分单体厂产能恢复金九银十为传统的消费旺季预计有机硅的需求将有所增加但目前来看单体厂采购并不积极多为消耗前期库存预计未来工业硅需求维持现状图表19有机硅价格元吨图表20有机硅月度产量及开工率DMC-平均价107胶-平均价硅中国有机硅DMC月度产量产量有机硅DMC月度开工率19000250950900180002008501700080015075016000700100150006506001400050550130000050012000202302202303202304202305202306202307202111202302202106202107202108202109202110202112202201202202202203202204202205202206202207202208202209202210202211202212202301202303202304202305202306202307数据来源SMM国贸期货研究院数据来源SMM国贸期货研究院134下游需求分析多晶硅本周多晶硅较上周小幅抬升多晶硅致密料约为725万元吨菜花料约为690万元吨7月多晶硅产量1250万吨同比上涨11404近期多晶硅去库较好叠加部分产能投产延迟及停车检修多晶硅价格探涨目前产能扩张仍再继续消息称近期合盛第一条10万吨多晶硅生产线投入试生产预计9月初出料预计工业硅需求小幅上行图表21多晶硅价格元千克图表22多晶硅月度产量万吨多晶硅致密料-平均价多晶硅菜花料-平均价硅多晶硅月度产量产量同比350140140030012012001000250100800200806001506040010040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