研究报告全文：投资咨询业务资格证监许可201231号化工一行情建议2023年8月18日星期五品种行情评述操作建议原油宏观不确定性仍存油价维持调整节奏国际油价暂时止跌供给端方面OPEC收紧供应对油价带来的利好支撑增强沙特维持每日单边减产100万桶的计划延长至9月份并有可能在9月份之后加深减产幅度同时俄罗斯也宣布其也将在9月继续限制出口但会略微缩减至每天30万桶供给端的缩紧继续对油价带来支撑需求端方面目前海外经济衰退的阴云仍没有消散欧元区7月制造业PMI终值为427预期427前值427整体仍处于景气区间之下此外日前惠誉评将包括摩根大通等知名银行在内多家银行进行评级下调数量或多达70多家经济方面下行风险增加对油价带来拖累宏观方面美联储7月货币政策会议记录显示大多数决策者继续将抗击通胀作为优先事项这给市原油观望原油场增加了利率前景的不确定性从盘面来看国际油价短期涨幅较大燃料油观望燃料油将面临着回调的压力油价波动幅度或加剧推荐星级燃料油原油高位波动燃油暂时观望新加坡企业发展局公布的数据显示截至8月16日当周新加坡包括燃料油及低硫含蜡残油在内的残渣燃料油沥青除外库存下滑385万桶至四周低位20081万桶亚洲燃料油市场高硫燃料油现货价差坚挺预计8月份供应将紧张欧佩克及其减产同盟国减产导致高硫燃料油产量下降因为减少的主要是中高硫原油低硫燃料油需求较之前走强与高硫船用燃料油价差大幅缩窄推动船东更多的使用低硫燃料油作为燃料但鉴于当前为船运市场需求淡季因而低硫燃料油需求并未大幅提升低硫长期来看随着供应端的增加整体供应压力增大成本端方面短期原油高位回调波动幅度或加大收储消息扰动沪胶止跌反弹操作策略多NR空RU套利现货市场沪胶偏强震荡天然橡胶市场主流价格稳中小涨下游持有维持刚需采购推荐星级橡胶上游原料泰国主流市场原料收购价格上涨生胶片4327涨021烟胶片4602持稳胶水421涨010杯胶3785持稳单位泰铢公斤化工投研日报下游需求目前轮胎市场表现一般市场出货在季节性带动下整体出货尚可据了解目前厂家整体生产稳定开工变动不大另外厂家替换市场出货在季节性带动下略有好转但出口订单小幅度放缓整体出货一般整体看来短期内厂家开工小幅波动为主价格变动的可能性不大主要观点目前橡胶供需基本面维持偏弱供给端虽然国内外产区进入新胶增量阶段但由于产区原料释放不及同期短期收购价格持续高挺成本端对胶价底部形成支撑中游库存方面中国社会库存显著下降深色胶库存下降浅色胶反向增加驱动深浅色胶价差结构变动然而绝对价格的高位依旧对行情带来了制约需求端下游轮胎企业在出口订单及季节性需求较好支撑下开工维持稳定原料刚需采买推进但对行情缺乏提升驱动周五夜盘橡胶减仓上涨市场或再度炒作新胶收储事项然而随着RU2309合约交割日期的临近沪胶行情表现或逐步回归至现货基本面同时RU2309高期现价差也将施压盘面行情表现短期预计沪胶仍将维持偏弱表现1原油周五月日国际油价铁定时隔七周后重新收跌818石化库存对美联储可能进一步加息的担忧超过了供应收紧的迹象投资者担62环比心借贷成本上升可能会阻碍经济增长进而减少对包括石油在内的-1周五大宗商品需求原油短线下看美元NYMEX7926盘面大幅2PE市场今日LLDPE市场价格上涨价格变动幅度在20-150元上涨情吨线性期货高开震荡上行加之石化调涨部分出厂价格提振市绪强势场参与者交投信心贸易商多随行高报但下游需求未有明显改善基本面一谨慎观望为主成交侧重商谈般旺季存预期3PP市场今日国内PP市场价格上涨涨幅在50-150元吨期聚烯烃成本端支货表现强势对现货市场心态形成有力提振加之企业厂价上调支撑撑仍存货源成本贸易商报盘随行走高下游终端对涨后高价货源接受度短期冲高并不高入市跟进情绪趋于谨慎按需补进为主市场交投气氛有后盘面偏所好转但成交放量仍较有限今日华北拉丝主流价格在7330-7480强暂时元吨华东拉丝主流价格在7360-7550元吨华南拉丝主流价格在观望关7490-7550元吨注宏观情绪及原油状态推荐星级2化工投研日报乙二醇东北亚和中PX成交一般调油和检修矛盾国国内乙烯价格继续劈叉价格受到报盘PTA今日PTA市场上涨盘中原油偏强震荡成本推涨PTA下周稀少及来自台湾买盘主港货源报盘参考期货2309升水15自提下周主港货源递盘期货2309升水10自提共计成交6500吨8月货源未闻公开成交价格情绪高涨的提振而基差主流成交为下周主港货和宁波货源参考期货2309升水10自中国国内乙烯受到国提内现货市场供应增加的影响跌价较低的国内价格扩大了对进乙二醇尾盘张家港乙二醇现货市场调整较小基差商谈稳定下口价格的贴水随着周8月下贴水09合約10-15报盘3965递盘3960下下周贴人民币贬值中国购水09合約0-5报盘3975递盘39709月下期货升水09合約20-25报盘4000递盘3995买进口商品的兴趣进一步减弱由于下游关闭包括浙江卫星短纤短纤主力期货涨104至7488现货市场涤纶短纤工厂价格浙江石化和盛虹石化商谈收窄贸易商价格偏高下游及期现商有补货场内成交放量在内的裂化装置继续华东地区15638短纤主流价格在7350-7500现款出厂华北地区涤聚酯出现乙烯过剩中国纶短纤市场送到价7450-7600福建地区短途送到价7500-7600MTO平均开工率为76在连续六周保持观点辛烷和重整油价格保持弹性随着原油价格持续上涨重整在66的稳定后大幅上升了10个百分点利润强劲苯甲苯和混合二甲苯BTX的萃取利润仍为负值预计到秋季之前都将保持负值东南亚对汽油的即时需求继续强劲乙二醇8月去库15万吨9月累库2万吨亚洲汽油裂解价差目前面临压二甲苯生产仍然受到持续的甲苯10月去库9万吨乙歧化TDP和选择性TDPSTDP中断的限制美国和韩国之间的二醇价格长时间低位区域价差降至每吨289美元纸面套利空间依然存在PX与石脑油徘徊利润大幅亏损的价差一直呈下降趋势本周初跌至每吨400美元以下周四恢复之后乙二醇依然难至每吨414美元PTA大厂当前没有检修的意愿更多的策略是做以有大幅的反弹乙多PX做空PTA将利润留在芳烃端这使得PTA远月加工费就一二醇变动主要取决于直受到压缩在我们的供需平衡表中国内PX8月预计去库12万吨后市去库的速度以及9月累库5万吨10月去库8万吨近期的聚酯负已经达到93PTA8乙烯的成本支撑情月PTA预计小幅累库15万吨9月PTA预计累库25吨10月PTA预况乙烯和煤炭的价计累库24万吨市场后市累库压力显现格将对乙二醇有最大3化工投研日报的影响推荐星级备注本表格中涨跌幅均采用1500收盘价数据隔月价差采用1030数据二重点数据监测1原油燃料油表1原油燃料油数据注外盘数据为当天1500报价期货结算价SC主力Brent首行WTI首行Nymex汽油Nymex柴油ICE柴油原美元桶美元桶美分加仑美分加仑美分加仑油现值538110233971428459294762925前值52689694928127296281827904涨跌113539433116312961346幅度215556467426460482价差SC2301-2302WTI首行-次行Brent首行-次行Brent-WTI首行Nymex汽油裂解Nymex柴油裂解价美元吨美元桶美元桶美元桶美元桶美元桶差现值-8618832951929382691前值-8914630550429542705涨跌03042024015-0162-0137幅度-3372877787298-055-051基美国数据商业库存库欣库存汽油库存原油产量活跃钻机数台炼厂开工率本面万桶万桶万桶万桶天现值416022378246481160645874前值411512583247061160635853涨跌451-205-5801021收盘价FU2301FU2305LU2302LU2303高硫近月纸货高硫贴水盘元吨元吨元吨元吨美元吨美元吨燃面现值260026674040400036149254料前值247526254016397234348196油涨跌12542240028001801058幅度5051600600705242959价差FU2305-2301FU2309-2305LU2303-2302元LU2304-LU2303LU2302-FU2301LU2303-FU2301价元吨元吨吨元吨元吨元吨差现值6718-40-7814401400前值15037-44-7815411497涨跌-83-1940-101-97幅度-5533-5135-9090-655-648价格现现货新加坡高硫阿拉伯湾高硫新加坡低硫日本低硫南韩低硫新加坡05柴油货美元吨美元桶4化工投研日报现值366003229959800607006565010881前值361003047359200605006500011254涨跌518266265-373幅度137565100033099-343库存新加坡库存轻质馏分油中质馏分油残渣燃料油波罗的海BDI指数原油运价指数成品油运价指数运价千桶BDTIBCTI现值128721117622566144819212129前值135341105122438142519512124涨跌-66212512823-3052橡胶表1橡胶上下游数据3塑料5化工投研日报数据来源卓创资讯4聚酯现货价格变化INE原油PXPTAMEGPF8月17日654410325820392274608月18日63871043588539627500数据来源CCF国贸期货研究员李泽钜期货从业证号F0251925投资咨询证号Z0000116国贸期货研究员陈胜期货从业证号F3066728投资咨询证号Z0017251国贸期货研究员叶海文期货从业证号F3071622投资咨询证号Z0014205国贸期货研究员陈一凡期货从业证号F3054270投资咨询证号Z0015946个人观点仅供参考-------------------------------推荐星级说明-------------------------------核心推荐重点推荐中性推荐弱推荐不推荐6化工投研日报期市有风险入市需谨慎7