一周市场回顾：上证综指下跌1.8%，交运跑赢大盘，下跌0.7%。2023.8.14—2023.8.18，交通运输指数(-0.7%)，同期上证综指（-1.8%）。子板块绝对周涨跌幅中，公路货运（+6.0%）、高速公路（+2.6%）、跨境物流（+2.5%）、仓储物流（+2.4%）、港口（+1.8%）、铁路运输（+1.6%）、公交（+0.1%）、航运（-0.3%）、快递（-2.8%）、航空运输（-4.2%）。
　　交运一周专题推荐：油运价格跟踪，疫后全国公路货运车流量跟踪。
　　航运数据观察：上周五（8月18日），SCFI指数收于1031点，较前一周（8月11日）-1.2%；BDI收于1237点，较前一周+9.6%；BDTI日度指数收于803点，较前一周+0.1%；BCTI日度指数收于772点，较前一周+15.2%。
　　近期热点：航运：国内首个航运期货上市，助力航运企业稳健经营；航空：7月民航总体运输规模超2019年同期，旅客运输量创民航月度历史新高；快递：7月快递业务量同比增长11.7%，快递业务收入同比增长6.0%；铁路：7月旅客发送量达4亿人，同比增长超过80%。
　　投资策略：
　　航空：23年上半年国际航班加速恢复，五一黄金周国内、国际供给、需求环比上升迅速。我们认为行业恢复趋势确立，大周期逐渐上行：需求端，步入暑运，旅游出行需求恢复坚挺。随着出境政策宽松，国际航空出行需求将进一步回暖。此外海外机场地面保障、航司运力等逐渐恢复，国际线有望进一步修复。我国航空公司长期看运力引进增速放缓确定性较高；出行信心持续修复，看好未来航空行业长期投资逻辑不变（即供需格局改善、票价市场化），建议关注航空板块大周期投资机会，关注暑运旺季投资机会。
　　机场：静待国际线复苏，看好枢纽机场长期流量商业价值。
　　快递：2022年，快递行业受到疫情阶段性的影响，业务量增速低位运行，不及近年同期水平，但受益于持续改善的行业格局，通达系的单票收入表现仍具韧性。我们预计2023年主要快递公司单票收入趋于稳定，同比降幅为个位数。行业格局，2023年1-5月，快递与包裹服务品牌集中度指数CR8为84.6，较1-4月下降0.1。我们预计2023年CR8将继续缓慢提升。
　　航运：集运运价22年连续下跌，我们认为受供需关系影响，23年运价回升仍需等待；油运旺季运价或可期，大周期拐点仍需等待，我们认为未来供需格局将好转，运价回升确定性较大；干散货看好中期上行周期；关注造船产业链。
　　公路：2023年Q1高速公路业绩恢复领先于出行链板块，2023H1高速公路作为防御性板块跑出相对收益。我们认为，下半年进入暑期出行旺季及宏观经济进一步复苏，高速公路业绩有望保持增长趋势。建议关注路产区位良好、分红率高、股息率高的优质标的。
　　投资建议：推荐春秋航空、吉祥航空、中国国航，建议关注顺丰控股、圆通速递、韵达股份。
　　风险提示：汇率、油价波动，大客户流失，合同签署及需求增速不达预期，经济大幅下滑。

研究报告全文：TableMainInfo行业研究交通运输证券研究报告行业周报2023年8月22日TableInvestInfo投资评级优于大市维持周报7月航空客运量创新高国内首个市场表现航运期货上市TableSummaryTableQuoteInfo交通运输海通综指投资要点642186一周市场回顾上证综指下跌18交运跑赢大盘下跌072023814-2702023818交通运输指数-07同期上证综指-18子板块绝对周涨跌-726幅中公路货运60高速公路26跨境物流25仓储物-1182流24港口18铁路运输16公交01航运-03-1638202272022102023120234快递-28航空运输-42资料来源海通证券研究所交运一周专题推荐油运价格跟踪疫后全国公路货运车流量跟踪相关研究航运数据观察上周五8月18日SCFI指数收于1031点较前一周8TableReportInfo周报出境游扩容中美航班翻倍国月11日-12BDI收于1237点较前一周96BDTI日度指数收于际航空供需进一步回暖20230814周报顺丰宣布启动H股上市暑期出803点较前一周01BCTI日度指数收于772点较前一周152行需求释放充分20230808周报暑运民航热度不减顺丰加速整近期热点航运国内首个航运期货上市助力航运企业稳健经营航空7合嘉里20230801月民航总体运输规模超2019年同期旅客运输量创民航月度历史新高快递7月快递业务量同比增长117快递业务收入同比增长60铁路7月旅客发送量达4亿人同比增长超过80投资策略航空年上半年国际航班加速恢复五一黄金周国内国际供给需求环比TableAuthorInfo23上升迅速我们认为行业恢复趋势确立大周期逐渐上行需求端步入暑运旅游出行需求恢复坚挺随着出境政策宽松国际航空出行需求将进一步回暖此外海外机场地面保障航司运力等逐渐恢复国际线有望进一步修复我国航空公司长期看运力引进增速放缓确定性较高出行信心持续修复看好未来分析师虞楠航空行业长期投资逻辑不变即供需格局改善票价市场化建议关注航空板Tel02123219382块大周期投资机会关注暑运旺季投资机会Emailyunhaitongcom机场静待国际线复苏看好枢纽机场长期流量商业价值证书S0850512070003快递2022年快递行业受到疫情阶段性的影响业务量增速低位运行不及分析师罗月江近年同期水平但受益于持续改善的行业格局通达系的单票收入表现仍具韧Tel01056760091性我们预计2023年主要快递公司单票收入趋于稳定同比降幅为个位数行Emaillyj12399haitongcom业格局2023年1-5月快递与包裹服务品牌集中度指数CR8为846较1-4证书S0850518100001月下降01我们预计2023年CR8将继续缓慢提升分析师陈宇Tel02123219442航运集运运价22年连续下跌我们认为受供需关系影响23年运价回升仍Emailcy13115haitongcom需等待油运旺季运价或可期大周期拐点仍需等待我们认为未来供需格局证书S0850520060002将好转运价回升确定性较大干散货看好中期上行周期关注造船产业链公路2023年Q1高速公路业绩恢复领先于出行链板块2023H1高速公路作为防御性板块跑出相对收益我们认为下半年进入暑期出行旺季及宏观经济进一步复苏高速公路业绩有望保持增长趋势建议关注路产区位良好分红率高股息率高的优质标的投资建议推荐春秋航空吉祥航空中国国航建议关注顺丰控股圆通速递韵达股份风险提示汇率油价波动大客户流失合同签署及需求增速不达预期经济大幅下滑请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业研究交通运输行业2目录交运一周专题推荐油运价格跟踪疫后全国公路货运车流量跟踪51一周市场回顾62航运观察73近期热点8航运国内首个航运期货上市助力航运企业稳健经营8航空7月民航总体运输规模超2019年同期旅客运输量创民航月度历史新高8快递7月快递业务量同比增长117快递业务收入同比增长609铁路7月旅客发送量达4亿人同比增长超过8094投资建议95风险提示9请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业研究交通运输行业3图目录图1油运BDTI周度指数情况5图2油运BDTIVLCC-TCE周度运价情况美元天5图3重点航线VLCCTD3C中东-中国周度运价情况美元天5图4油运BCTI周度指数情况5图5全国整车货运流量周度指数情况6图6各省份整车货运流量周度指数情况2023年8月14日-20日6图7上证综指及交通运输指数6图8BDI指数走势8图9BCI指数走势8图10SCFI指数走势8图11BDTI指数走势8请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业研究交通运输行业4表目录表1交通运输及子行业相对表现6表2截止2023818交通运输行业公司股价表现排名7表3散运指数汇总7表4集运指数汇总7表5油运指数汇总7请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业研究交通运输行业5交运一周专题推荐油运价格跟踪疫后全国公路货运车流量跟踪上周2023814-2023818周度油运价格原油运输方面BDTI周度指数收于804点周环比前一周202387-2023811下同05VLCC-TCE报收6532美元天环比-347重点航线VLCCTD3C中东-中国报收18966美元天环比-89成品油运输方面BCTI周度指数收于707点环比37图1油运BDTI周度指数情况图2油运BDTIVLCC-TCE周度运价情况美元天30008000025006000020004000015002000010000123456789101112500-200000-40000123456789101112BDTIVLCC-TCE2021BDTIVLCC-TCE2022BDTI2021BDTI2022BDTI2023BDTIVLCC-TCE2023资料来源Clarksons海通证券研究所资料来源海通证券研究所Clarksons图3重点航线VLCCTD3C中东-中国周度运价情况美元天图4油运BCTI周度指数情况10000025002000500001500100001234567891011125000-50000VLCCTD3C中东-中国2021123456789101112VLCCTD3C中东-中国2022BCTI2021BCTI2022BCTI2023VLCCTD3C中东-中国2023资料来源Clarksons海通证券研究所资料来源Clarksons海通证券研究所上周2023814-2023820全国整车货运车流量指数为11453较22年同期415整车货运车流量指数表现前列的省份新疆16350甘肃14835安徽13062江西11889江苏11582请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业研究交通运输行业6图6各省份整车货运流量周度指数情况2023年8月14图5全国整车货运流量周度指数情况日-20日14030180120201601001014080120060100-10408020-20600-3040200山北云贵陕天河福黑山吉上内辽广湖浙广青四宁海重湖河江江安甘新全国整车货运流量指数左轴同比右轴西京南州西津北建龙东林海蒙宁东北江西海川夏南庆南南苏西徽肃疆江古资料来源G7易流httpsinsightg7e6comcninsight海通证券研究所资料来源G7易流httpsinsightg7e6comcninsight海通证券研究所1一周市场回顾上证综指下跌18交运跑赢大盘下跌0720238142023818交通运输指数-07同期上证综指-18子板块绝对周涨跌幅中公路货运60高速公路26跨境物流25仓储物流24港口18铁路运输16公交01航运-03快递-28航空运输-42图7上证综指及交通运输指数3600上证指数交通运输申万3400320030002800260024002200200022-0622-0822-1022-1223-0223-0423-06资料来源Wind海通证券研究所表1交通运输及子行业相对表现相对涨跌幅绝对涨跌幅截至2023818周涨跌幅月涨跌幅周涨跌幅月涨跌幅季涨跌幅年涨跌幅上证综指0000-18-21-46-49交通运输申万1120-0700-39-55公路货运789160709433高速公路44322612-04119跨境物流43542533-08-11仓储物流42282407-15-157港口36341813-2536铁路运输340616-14-42193公交19280107-28-100航运1519-03-02-17-189快递-1006-28-15-77-176航空运输-2404-42-16-3640请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业研究交通运输行业7资料来源Wind海通证券研究所公司股价周表现前列长久物流327ST天顺90唐山港77皖通高速69宏川智慧53表2截至2023818交通运输行业公司股价表现排名公司名称周涨跌幅公司名称月涨跌幅长久物流327长久物流524ST天顺90建发股份251唐山港77皖通高速144皖通高速69华鹏飞91宏川智慧53嘉友国际90资料来源Wind海通证券研究所2航运观察散运板块上周五8月18日BDI收于1237点环比前一周2023811下同96BCI收于1598点较前一周04BPI收于1542点较前一周153BSI收于879点较前一周207BHSI收于469点较前一周141集运板块上周五8月18日SCFI指数收于1031点环比前一周2023811-12油运板块上周五8月18日BDTI日度指数收于803点环比前一周202381101BCTI日度指数收于772点环比前一周152表3散运指数汇总散运20238182023811环比BDI1237112996BCI1598159204BPI15421337153BSI879728207BHSI469411141资料来源Wind海通证券研究所表4集运指数汇总集运20238182023811环比SCFI10311044-12资料来源Wind海通证券研究所表5油运指数汇总油运20238182023811环比BDTI80380201BCTI772670152油运美元桶20238182023811环比布伦特原油价格84808681-23资料来源Wind海通证券研究所请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业研究交通运输行业8图8BDI指数走势图9BCI指数走势600012000500090004000300060002000300010000012345678910111211234567891011121BDI2021BDI2022BDI2023BCI2021BCI2022BCI2023资料来源海通证券研究所资料来源Wind海通证券研究所Wind图10SCFI指数走势图11BDTI指数走势300060002500500020004000150030002000100010005000012345678910111211234567891011121SCFI2021SCFI2022SCFI2023BDTI2021BDTI2022BDTI2023资料来源海通证券研究所资料来源Wind海通证券研究所Wind3近期热点航运国内首个航运期货上市助力航运企业稳健经营8月18日我国期货市场集运指数欧线期货在上海期货交易所全资子公司上海国际能源交易中心上市交易成为国内期货市场上市的首个国际化航运指数期货产品助力提升航运产业链企业风险管理水平和国际竞争力其上市填补了我国航运衍生品市场的空白航运指数期货上市顺应行业发展的需求将为航运业提供重要的风险管理工具提升产业链供应链韧性和安全水平来源新华社航空7月民航总体运输规模超2019年同期旅客运输量创民航月度历史新高据民航局消息暑期出行需求旺盛推动航空运输市场持续增长7月全行业共完成运输总周转量1137亿吨公里同比增长671运输规模连续8个月回升行业总体运输规模首次超过2019年同期水平完成旅客运输量62428万人次同比增长837较2019年同期增长53创民航月度历史新高其中国内航线共完成旅客运输量59075万人次同比增长746客运规模超过2019年同期的121国际客运市场仍处于恢复阶段共完成旅客运输量3353万人次环比增长326来源央视新闻请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业研究交通运输行业9快递7月快递业务量同比增长117快递业务收入同比增长60国家邮政局发布最新数据显示1-7月快递业务量累计完成7030亿件同比增长155快递业务收入累计完成64953亿元同比增长1057月份快递业务量完成1077亿件同比增长117快递业务收入完成9524亿元同比增长601-7月快递与包裹服务品牌集中度指数CR8为843较1-6月下降02来源国家邮政局官网铁路7月旅客发送量达4亿人同比增长超过80交通运输部发布消息2023年7月旅客发送量达40919万人同比增长809旅客周转量达172984亿人公里同比增长807铁路主要指标总体完成良好来源交通运输部官网4投资建议推荐春秋航空吉祥航空中国国航建议关注顺丰控股圆通速递韵达股份5风险提示汇率油价波动大客户流失合同签署及需求增速不达预期经济大幅下滑请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业研究交通运输行业10信息披露分析师声明T虞楠ableAnalyst交通运输行业s罗月江交通运输行业陈宇交通运输行业本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告所采用的数据和信息均来自市场公开信息本人不保证该等信息的准确性或完整性分析逻辑基于作者的职业理解清晰准确地反映了作者的研究观点结论不受任何第三方的授意或影响特此声明分析师负责的股票研究范围Ta重点研bleS究上toc市k公s司上海机场建发股份美兰空港北京首都机场股份中国国航春秋航空深圳机场圆通速递吉祥航空投资评级说明1投资评级的比较和评级标准类别评级说明以报告发布后的6个月内的市场表现优于大市预期个股相对基准指数涨幅在10以上为比较标准报告发布日后6个月内股票投资评中性预期个股相对基准指数涨幅介于-10与10之间的公司股价或行业指数的涨跌幅级弱于大市预期个股相对基准指数涨幅低于-10及以下相对同期市场基准指数的涨跌幅无评级对于个股未来6个月市场表现与基准指数相比无明确观点2市场基准指数的比较标准优于大市预期行业整体回报高于基准指数整体水平10以上股市场以海通综指为基准香港市A行业投资评场以恒生指数为基准美国市场以标中性预期行业整体回报介于基准指数整体水平-10与10之间级普或纳斯达克综合指数为基准500弱于大市预期行业整体回报低于基准指数整体水平-10以下法律声明本报告仅供海通证券股份有限公司以下简称本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可能会波动在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告市场有风险投资需谨慎本报告所载的信息材料及结论只提供特定客户作参考不构成投资建议也没有考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况在法律许可的情况下海通证券及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易还可能为这些公司提供投资银行服务或其他服务本报告仅向特定客户传送未经海通证券研究所书面授权本研究报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝复印件或复制品或再次分发给任何其他人或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用所有本报告中使用的商标服务标记及标记均为本公司的商标服务标记及标记如欲引用或转载本文内容务必联络海通证券研究所并获得许可并需注明出处为海通证券研究所且不得对本文进行有悖原意的引用和删改根据中国证监会核发的经营证券业务许可海通证券股份有限公司的经营范围包括证券投资咨询业务请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明