7月统计局数据延续低位，博弈政策落地
　　地产销售持续低位。1-7月全国商品房销售额和销售面积分别累计同比-1.5%/-6.5%；7月当月商品房销售额和销售面积分别同比-19.3%/-15.5%，7月延续了6月低位，相比6月变动分别为-0.05pct/+2.7pct。其他数据亦形成印证，百强地产销售面积7月同比-36.8%，相比6月变动+1.0pct。销售持续低迷之下，调整地产政策、维稳房价或已迫在眉睫，期待后续政策落地。
　　开工承压，竣工维持积极。开工端继续承压，2023年1-7月房屋新开工面积同比-24.5%，7月份单月同比-25.9%，相比6月降幅缩窄4.4pct。竣工端维持积极，2023年1-7月竣工面积同比+20.5%，7月单月同比+33.1%，相比6月升幅扩大16.8pct。与之对应，玻璃大幅改善，测算2023年1-7月表观消费量同比+4.9%，6月降幅为-2.2%，7月由降转升，同比增幅为11.3%。
　　基建投资增长边际减速。1-7月广义/狭义基建投资增速分别为9.4%/6.8%，7月当月广义/狭义基建投资增速分别为5.3%/4.6%，广义与狭义基建投资当月增速较6月分别变动-6.4pct、-1.9pct。分项来看，电力、热力、燃气及水的生产和供应业/交通运输、仓储和邮政业/水利、环境和公共设施管理业的1-7月累计增速分别为25.4%/11.7%/1.6%，7月当月增速分别为15.7%/15.5%/-6.2%，小幅放缓。在基建边际放缓下，叠加地产开工低迷，水泥需求继续偏弱，2023年1-7月水泥产量同比+0.6%，7月单月同比增速-5.7%，相比6月同比降幅扩大4.2pct。
　　基本面：水泥出货复苏偏慢，玻璃深加工订单有所改善
　　水泥：8月中旬，由于下游资金短缺未能缓解，工程项目和搅拌站开工率依旧偏低，水泥市场需求恢复较为缓慢，全国水泥出货率环比提升不足1个百分点。价格方面，大部分地区价格保持稳定，仅局部尚有回落空间的区域仍在走低；河南通过错峰生产和行业自律推动价格上涨。
　　玻璃：本周浮法玻璃市场价格小幅上涨，近期刚需改善明显，主要为工程端需求增量，虽回款依旧困难，但缺单问题得到缓解，据隆众资讯，深加工在手订单天数8月上半月回升2.8天至20.1天。本周产能稳定，日熔量共计169350吨。重点监测省份生产企业库存总量为3906万重量箱，环比下降83万重量箱，降幅2.08%，库存环比降幅缩小，库存天数约19.11天，环比减少0.40天。本周重点监测省份产量1311万重量箱，消费量1394万重量箱，产销率106%。
　　地产高频：进入8月第3周，高频销售延续偏弱，30大中城市商品房一周滚动成交面积同比30%（上周-27%），12城二手房一周滚动成交面积同比-6%（上周-0.4%），二手房相对稍好。
　　观点：积极推荐配置地产链
　　继政治局会议定调、住建部表态后，政策尚未快速落地，股价出现一定回调，当前建议配置：1）家装建材，首推瓷砖龙头东鹏控股和蒙娜丽莎（供应链革命下的净利率提升）、三棵树（好赛道且业绩优）、北新建材（业绩稳且低估值）、东方雨虹和科顺股份（新开工边际改善空间最大）、箭牌家居（好赛道，3季度业绩或迎改善）、兔宝宝（业绩好且低估值）、伟星新材（高质量稳健成长典范）。2）玻纤龙头，Q2价格继续回落，龙头以外绝大部分粗纱企业开始亏钱，电子布企业开始亏现金流，行业底部相对明确；但2季度龙头销量显著改善，制造成本下降，业绩开始显著改善，推荐中材科技、中国巨石。3）水泥，同样具备修复空间，此前海螺水泥跌破1倍pb反映的是市场对竞争加剧下盈利能力的担心，目前来看底部或已探明，估值有望修复回1倍pb。4）玻璃，基本面已经开始季节性改善，类似上半年，但政策端预期更好。
　　风险提示
　　1、地产需求修复低于预期；2、原材料价格大幅上涨。