华泰证券-工业／基础材行业周报(第三十三周)：高频实物量恢复，坚守顺周期板块-230820

>> 华泰证券-工业／基础材行业周报(第三十三周)：高频实物量恢复，坚守顺周期板块-230820

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评级：	增持	作者：	方晏荷,黄颖
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研究报告全文：证券研究报告工业基础材料高频实物量恢复坚守顺周期板块华泰研究建筑与工程增持维持2023年8月20日中国内地行业周报第三十三周建材增持维持研究员方晏荷本周观点高频实物量恢复坚守一带一路与顺周期SACNoS0570517080007fangyanhehtsccomSFCNoBPW8118675522660892根据我们的实物量高频数据跟踪台风天气影响7月实物量表现但7月末政治局会议以来实物总量环比修复今年7月水泥产量176亿吨同比研究员黄颖-57平板玻璃产量8221万重箱同比-54继续看好保交楼背景下竣SACNoS0570522030002huangying018854htsccom工端需求释放光伏玻璃价格小幅上涨后最近两周稳定运行上周行业库SFCNoBSH293862128972228存天数216天环比-382玻纤粗纱与电子纱价格走势分化需求端仍需继续观察部分建筑央企7月新签订单显示7月境外新签订单基本延续重点推荐了23H1的增长态势短期建筑建材行业重点推荐华铁应急鸿路钢构中目标价股票名称股票代码当地币种投资评级钢国际北新建材箭牌家居福莱特华铁应急603300CH865买入鸿路钢构002541CH4359买入上周回顾中钢国际000928CH1274买入上周全国水泥均价环比回落07据数字水泥网水泥出货率576环北新建材000786CH3539买入同比05-51pct浮法玻璃价格环涨22库存3906万重箱环降21箭牌家居001322CH2340买入福莱特买入32mm20mm光伏玻璃价格环比持平持平据Wind上周轻碱重碱均价601865CH3836资料来源华泰研究预测环比2213纯碱库存环比-207至1647万吨开工率7993环比163pct玻纤电子纱价格环比持平喷射合股纱价格环比持平电子布价格环比持平据Wind消费建材原料价格环比小幅上涨国废建筑重交沥青均价环比02持平PVCHDPEPPR环比1801持平重点公司及动态8月18日北新建材发布23年半年度业绩23H1营收归母净利1140190亿元同比88158其中石膏板龙骨防水卷材业务营收同比-06-8791毛利率同比30持平31pct23Q2单季度营收归母净利669130亿元同比159211环比4131207风险提示需求显著下降原料价格大幅上涨建筑提标力度低于预期一周内行业走势图一周行业内各子板块涨跌图一周涨幅前十公司股票名称股票代码涨跌幅建筑与工程玻璃正和生态605069CH1358建材建筑施工中铁装配300374CH1036沪深300蒙草生态300355CH80920建筑设计及服务建筑装修青松建化600425CH68908水泥德才股份605287CH67805其他建材华图山鼎300492CH600陶瓷冠中生态300948CH59018专用材料中岩大地003001CH58430ST深天000023CH5123001500001503000811081308150817筑博设计300564CH480一周内各行业涨跌图一周跌幅前十公司股票名称股票代码涨跌幅元成股份603388CH183920建科院300675CH103003福莱特601865CH75215立方数科300344CH56533凯盛科技600552CH55150深水规院301038CH545纺环公航轻交银建钢证教建综家商石保煤房机医农食基多通电有传电汽计房社中材国际600970CH539织保用天工通行材铁券育筑合用业油险炭地械药林品础元信力色媒子车算地会服事军制运和与电贸天产设健牧饮化金设金机产服永福股份300712CH512装业工造输人工器易然开备康渔料工融备属服务新城市300778CH483力程气发与务资新青龙管业002457CH459源能源资料来源华泰研究免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分请务必一起阅读1工业基础材料本周观点核心观点高频实物量恢复坚守一带一路与顺周期7月淡季投资实物量表现一般但我们跟踪的高频实物量显示7月末政治局会议以来有所改善继续看好一带一路低估值消费建材和设备租赁钢结构等顺周期板块根据我们的实物量高频数据跟踪上周实物总量延续修复水泥出货率576周环比05pct同比-51pct其中华东出货率环比持平同比-07pct磨机开工率515环比44pct混凝土搅拌站运转率107环比05pct当周建筑钢材日均成交155万吨环比79同比122尽管当前仍然处于高温雨暑季节但随着新一批政策措施的出台我们预计实物量将有望企稳回升短期建筑建材行业继续重点推荐华铁应急鸿路钢构中钢国际北新建材箭牌家居福莱特海外方面上周一带一路板块波动较大我们认为或主要受人民币汇率波动等因素影响从订单来看中国交建23Q2境外新签订单5705亿元同比158较23Q1同比增速206小幅回调上周部分建筑央企公告7月新签订单情况其中中国建筑1-7月境外新签订单620亿元同比75与1-6月同比增速77基本相当中国电建1-7月境外新签订单1083亿元同比556与1-6月同比增速565基本相当因此我们认为7月建筑央企海外订单整体延续了今年上半年的增长态势且今年我国对一带一路沿线国家出口保持强势有望带动相关工程订单签订和落地我们继续看好Q3一带一路板块表现地产链方面地产销售保持分化截至2023年8月18日30城新房7日平均成交面积周环比40同比-30718城二手房七日成交面积周环比-42同比-59图表1重点30城房地产新房销售面积7日平均图表2重点18城二手房销售面积7日平均万平201820192020万平201820192020100402021202220232021202220239035803070602550204015301020105001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月月月月月月月月月月月月月123456789101112资料来源Wind华泰研究资料来源Wind华泰研究新材料方面光伏玻璃价格小幅上涨后最近两周稳定运行上周行业库存天数216天环比-382延续小幅下降的态势短期我们继续重点推荐光伏玻璃板块玻纤方面上周粗纱价格稳定运行电子纱市场部分厂报价小幅提涨电子布价格亦有小幅提涨从供应端看上周玻纤池窑产线暂无调整市场在产产能维持平稳碳纤维方面上周碳纤维市场价格环比持平T700-12KT300-12K价格均环比持平但库存环比50价格下行压力仍存中长期来看2019-2021年新材料行业产能扩产较多在今年总需求一般的情况下导致价格端上涨乏力建议关注龙头企业新产能后续投放节奏据国家统计局2023年1-7月基建不含电力地产可比口径制造业投资累计同比68-8557较1-6月增速-04-06-03pct固投增速继续放缓23年1-7月地产销售新开工竣工面积同比-65-245205较1-6月增速-12-0215pct竣工韧性仍强23年7月水泥产量176亿吨同比-57平板玻璃产量8221万重箱同比-54今年1-7月水泥累计产量113亿吨同比06较1-6月增速-07pct平板玻璃累计产量55亿重箱同比-87较1-6月增速04pct其中新开工仍然偏弱但竣工端有免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分请务必一起阅读2工业基础材料所改善据住建部截至8月初保交楼累计已完成165万套住房交付地产新开工偏弱是拖累投资实物量的主要因素我们继续看好地产竣工端需求图表3全国土地购置与房地产开发投资累计同比增速图表4全国房屋销售新开工与竣工面积累计同比增速100地产投资土地购置费土地购置面积120新开工竣工销售80100608040602040020-200-40-20-60-40-80-6014-0218-0222-0218-0822-0812-0813-0213-0814-0815-0215-0816-0216-0817-0217-0818-0819-0219-0820-0220-0821-0221-0822-0823-0212-0212-0813-0213-0814-0214-0815-0215-0816-0216-0817-0217-0818-0219-0219-0820-0220-0821-0221-0822-0223-0212-02资料来源国家统计局华泰研究资料来源国家统计局华泰研究图表5全国水泥当月产量及同比增速图表6全国玻璃当月产量及同比增速万吨万重量箱300004010000平板玻璃当月产量同比增速20水泥当月产量同比增速900025000301580002010200007000600010515000500000400010000-103000-55000-202000-1010000-300-1516-0814-0214-0815-0215-0816-0217-0217-0818-0218-0819-0219-0820-0220-0821-0221-0822-0222-0823-0214-0815-0215-0816-0216-0817-0217-0818-0218-0819-0219-0820-0220-0821-0221-0822-0222-0823-0214-02资料来源国家统计局华泰研究资料来源国家统计局华泰研究免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分请务必一起阅读3工业基础材料各细分行业每周动态1玻璃上周浮法玻璃市场量价趋稳刚需支撑仍存数据来源卓创资讯上周国内浮法玻璃均价208537元吨较前一周均价203976元吨上涨4561元吨涨幅224上周浮法玻璃市场量价变动趋缓价格小幅上涨成交环比放缓刚需支撑仍存浮法厂家产销尚可近期刚需改善明显工程端需求增量较明显虽回款依旧困难但缺单问题得到大幅度缓解目前下游加工厂持货量相对正常预计订单支撑下仍将保持一定原片库存预计未来浮法厂产销仍可得到一定支撑库存低位下价格或暂偏稳运行中长线视需求情况价格或仍有一定提涨华北玻璃市场价格重心多数仍有上移成交放缓主产区沙河贸易商兑现利润目前5mm大板市场主流成交1900-1950元吨京津唐区域周内出货维持尚可多数厂家库存仍有小幅缩减部分上涨2-3元重量箱华东浮法玻璃市场价格主流走稳局部零星上调1-2元重量箱不等周初成交维持良好近日出货逐步放缓华中浮法玻璃市场成交尚可部分厂涨2-3元中下游部分消化自身库存接单情况维持尚可厂家出货较上上周有所减缓库存低位部分规格缺货厂家观望情绪浓郁区域内厂家产销差异明显湖北产销良好江西产销一般湖南维持尚可华南浮法玻璃市场价格以稳为主少数白玻超白及色玻价格上调1-3元重量箱多数厂稳价维持出货周内厂家出货较前期略有放缓但多数仍处于降库状态终端订单情况表现一般或影响价格上涨的持续性河源河源旗滨600TD二线暂未出产品西南浮法玻璃市场价格重心继续上移部分厂报价累计上调1-3元重量箱周内厂家整体出货维持良好部分厂库存已降至低位货源供应偏紧周边市场交投略有降温西南企业调价趋谨慎东北浮法玻璃市场成交良好价格上调1-3元重量箱周内部分区域受降水影响出货放缓近期下游订单改善厂家产销维持尚可库存处于正常或偏低水平目前东北区域供需结构尚可叠加外发支撑预期出货仍可得到一定维持西北浮法玻璃市场价格稳中有涨整体交投氛围尚可周内部分厂报价累计涨幅2-7元重量箱不等下游阶段性补货刚需缓慢释放多数厂出货尚可从供应看上周在产产能环比持平全国浮法玻璃生产线共计311条在产248条日熔量共计169350吨环比前一周169350吨局部个别产线暂保窑持稳周内产线暂无变化上周重点监测省份生产企业库存总量为3906万重量箱较上上周四库存减少83万重量箱减幅208库存环比降幅缩小771个百分点库存天数约1911天较上上周减少040天上周重点监测省份产量131100万重量箱消费量139400万重量箱产销率10633上周国内浮法玻璃生产企业库存维持下降但降库速率放缓周内市场交投较前期降温多地企业出货存在不同程度放缓但部分仍可维持降库分区域看华北周内成交维持尚可成交节奏虽有放缓但多数厂仍有去库目前沙河厂家库存约76万重量箱贸易商库存亦有削减上周国内光伏玻璃市场整体成交尚可库存持续下降近期组件厂家开工偏高随着生产推进部分刚需补货短期需求端存支撑而鉴于组件环节成品库存偏高长线需求持续性仍需观察目前玻璃厂家订单跟进相对充足出货顺畅部分库存降至合理水平存继续推涨心理成本端看原料纯碱供应趋紧价格连续上调玻璃生产成本增加同时鉴于部分厂家以价换量成交存商谈空间故目前玻璃生产利润水平一般供应端来看近期在产产线生产稳定供应端暂无明显变动综合来看周内交投较前期升温市场稳中偏强运行截至上周四20mm镀膜面板主流大单价格175-18元平方米环比持平较上上周由上涨转为平稳32mm原片主流订单价格175元平方米环比持平较上上周由上涨转为平稳32mm镀膜主流大单报价255元平方米环比持平较上上周由上涨转为平稳库存天数约2160天环比减少382较上上周降幅扩大005从供应来看截至上周四全国光伏玻璃在产生产线共计449条日熔量合计89880吨日环比持平较上上周由减少转为平稳同比增加4197较上上周增幅收窄274免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分请务必一起阅读4工业基础材料2玻纤无碱粗纱市场价格局部走低电子纱市场稳价运行数据来源卓创资讯无碱纱市场无碱粗纱市场局部价格承压下滑交投氛围不温不火上周无碱池窑粗纱市场价格弱势走低但对中下游提货刺激有限采购谨慎度较高从需求端看需求延续弱势深加工厂新单跟进量一般部分厂开工率不足市场成交偏灵活下少量低价货源成交从供应端看周内池窑产线暂无调整市场在产产能维持平稳终端需求暂无明显好转下整体交投氛围不温不火池窑厂库存呈连续增加趋势后期计划外冷修产线或将增加持续关注产线变动情况但现阶段池窑厂库存压力高位不下在终端需求短期难有明显回升预计无碱粗纱市场或将延续偏弱运行电子纱电子纱市场价格稳中有涨出货一般上周国内电子纱市场部分厂报价小幅提涨电子布价格亦有小幅提涨市场交投氛围不温不火下游PCB市场需求变动不大多数深加工按需采购备货意向平平而电子纱市场来看下半年部分池窑厂的电子纱产线存冷修计划短期个别厂家以备货自用为主要目的少量外售多数企业亏损情况下部分厂家报价小幅调涨上周电子纱主流报价7600-8500元吨不等较上上周价格基本持平电子布当前主流报价为32-38元米不等成交按量可谈图表7上周普通等级无碱粗纱主流产品价格表元吨产品名称山东企业送到重庆企业送到成都企业送到四川企业送到无碱2400tex缠绕直接纱3700-38003700环氧价较高3800-3900送到3700无碱2400tex喷射纱660058006300-64001805600无碱2400tex采光瓦用纱4200-4300成交灵活--4100-4200成交灵活3900无碱2400tex毡用纱4200-4300成交灵活--3800-3900成交灵活--自用无碱2400texSMC纱4300-4400结构级--自用4200-4300合股4403900-4000无碱2000tex塑料增强纱5400直接纱--4400直接纱4100资料来源卓创资讯截止2023年8月18日华泰研究3上游原材料数据来源卓创资讯Wind煤炭上周北方港口动力煤市场整体持续下探市场实际成交冷清截至8月17日秦皇岛港曹妃甸四港及京唐港合计煤炭库存在22106万吨较上上周同期减少816万吨降幅在356上周港口库存虽有下滑但下游用户基于迎峰度夏即将结束电厂日耗回落预期较强多对后市仍有看空情绪询盘采购积极性低迷贸易商出货难度较大情绪偏弱部分止损出货心理逐步升温报价持续下探但市场成交情况未有改善纯碱上周国内纯碱市场价格持续上涨上周国内轻碱主流出厂价格在2050-2300元吨轻碱主流送到终端价格在2200-2300元吨截至8月17日国内轻碱出厂均价在2167元吨较8月10日价格上涨22较上上周涨幅扩大上周国内重碱主流送到终端价格在2250-2450元吨上周国内纯碱市场货紧价扬市场交投气氛温和上周纯碱厂家整体开工负荷变动不大检修减量厂家集中纯碱厂家整体库存处于历史同期低位多数厂家待发量充足新单控制接单部分下游用户补货存在一定困难终端用户原料库存处于低位期货盘面价格持续上涨现货货源紧张上周纯碱厂家轻碱价格上涨50元吨重碱市场价格上涨50-100元吨沥青上周上海石化道路沥青70A级出厂价4820元吨周环比105钛白粉上周全国钛白粉金红石型均价15650元吨周环比06管材相关原材料上周全国PVC均价6423元吨周环比18HDPE均价8645元吨周环比01PPR均价8433元吨周环比持平免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分请务必一起阅读5工业基础材料4水泥上周全国水泥市场价格环比小幅回落07数据来源数字水泥网卓创资讯上周全国水泥市场价格环比小幅回落07价格回落区域主要有山西湖北重庆四川和贵州等地幅度10-30元吨价格上涨区域是河南幅度10-20元吨8月中旬由于下游市场资金短缺情况未能缓解工程项目和搅拌站开工率依旧偏低导致国内水泥市场需求恢复较为缓慢全国重点地区水泥出货率环比提升不足1个百分点价格方面大部分地区价格保持稳定仅局部尚有回落空间的区域仍在走低河南地区通过错峰生产和行业自律成功推动价格上涨周边河北和山东地区陆续跟随复价上周全国熟料库容比均值为6954与上上周相比下降009个百分点全国水泥磨机开工负荷均值5150较上上周上升436个百分点上升幅度扩大015百分点天气情况好转销量好转四川恢复正常需求增加明显免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分请务必一起阅读6工业基础材料重点推荐图表8重点推荐公司一览表收盘价目标价市值百万EPS元PE倍股票名称股票代码投资评级当地币种当地币种当地币种20222023E2024E2025E20222023E2024E2025E华铁应急603300CH买入58586511421033043057072177313601026813鸿路钢构002541CH买入2855435919700169218259299168913101102955中钢国际000928CH买入9291274119950490640730841896145212731106北新建材000786CH买入26483539447381861972272631424134411671007箭牌家居001322CH买入17552340170260610780961162877225018281513福莱特601865CH买入32203836757130991371852283253235017411412注数据截至2023年08月20日资料来源Bloomberg华泰研究预测图表9重点推荐公司最新观点股票名称最新观点华铁应急23H1归母净利同比315高空作业平台保有量维持快速增长603300CH公司23年上半年累计实现收入194亿元同比345归母净利33亿元同比315扣非归母净利30亿元同比332其中23Q2收入归母净利11018亿元同比371320收入盈利同环比均快速增长高空作业平台规模较22年末增长309我们维持公司23-25年归母净利预测84111141亿元对应EPS043057072元可比公司Bloomberg一致预期均值对应23年1785xPE考虑到公司轻资产数字化持续推动管理效率提升设备保有量居市场前列我们认可给予公司23年20xPE目标价865元维持买入评级风险提示需求增长放缓资产管理效率提升不及预期盈利能力下滑报告发布日期2023年07月24日点击下载全文华铁应急603300CH买入保有量持续扩张助力稳健高速成长鸿路钢构23Q1营收扣非归母净利同比426481维持买入评级002541CH公司发布一季报23Q1实现营收归母净利扣非归母净利5022014亿元同比42620248123Q1公司新签合同额7205亿元同比198产品产量9171万吨同比306公司一直以来凭借龙头优势需求维持饱和状态我们认为随着疫情影响消除23年产能利用率有望正常释放维持23-25年归母净利润预测为150179206亿元可比公司23年wind一致预期平均20xPE认可给予公司23年20xPE目标价4359元前值4708元维持买入评级风险提示原材料钢材价格波动的风险市场竞争风险劳动力紧缺风险报告发布日期2023年04月27日点击下载全文鸿路钢构002541CH买入产能稳步释放盈利能力改善中钢国际23H1收入利润维持较快增长维持买入评级000928CH7月12日公司发布半年度业绩快报23H1年实现营收106亿元同比391归母净利344亿元同比297扣非归母净利293亿元同比124主要系上半年紧抓项目执行与22H1同期相比完工进度良好营收同比增幅较大我们预计公司23-25年归母净利润为8229421080亿元可比公司23年Wind一致预期PE为20x认可给予公司23年20xPE目标价1274元前值1401元维持买入评级风险提示海外市场钢铁新建产能不及预期国内钢铁行业投资快速下行毛利率恢复不及预期地缘政治风险报告发布日期2023年07月12日点击下载全文中钢国际000928CH买入23H1收入归母净利保持较快增长北新建材23Q1收入归母净利同比2556维持买入评级000786CH4月28日公司发布一季报2023年一季度收入归母净利47259亿元同比2556我们看好公司一体两翼加速布局带来的中长期成长性且在成本端原材料价格下行业绩或具备较高弹性我们维持23-25年归母净利预测为332384444亿元可比公司23年Wind一致预期均值18xPE给予23年18xPE目标价3539元维持买入评级风险提示原料涨价超预期防水业务整合不及预期反垄断政策风险波及报告发布日期2023年04月28日点击下载全文北新建材000786CH买入开年稳健增长一体两翼上行可期箭牌家居看好国产卫浴龙头规模扩张首次覆盖给予买入评级001322CH公司是国内卫浴品牌龙头在全国拥有8大生产基地目前已形成了卫浴全系列产品布局并逐渐拓展至整装卫浴及全屋定制18-22年公司收入归母净利分别由682亿元增长至756亿元盈利能力持续提升我们认为公司产品智能化配套率提升以及门店扩张渠道下沉有望驱动公司规模持续扩张预测23-25年公司归母净利为7693112亿元可比公司Wind一致预期23年25xPE我们看好公司智能卫浴的增长潜力认可给予公司23年30xPE目标价2340元首次覆盖给予买入评级风险提示智能卫浴渗透率提升不及预期门店扩张速度不及预期等报告发布日期2023年04月27日点击下载全文箭牌家居001322CH买入箭指智慧生活引领国产替代免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分请务必一起阅读7工业基础材料股票名称最新观点福莱特23Q1收入归母净利同比5317维持买入评级601865CH公司发布23年一季报23Q1实现收入归母净利545亿元同比5317规模继续延续快速增长随着光伏装机需求逐渐释放4月光伏玻璃市场均价开启上涨公司盈利能力有望改善我们维持预测23-25年公司归母净利为294049亿元AH股可比公司23年Wind一致预期均值1915xPE考虑公司产能扩张规模优势有望持续显现认可给予公司A股23年28xPE维持A股目标价3836元考虑港股市场对短期业绩更为关注给予H股23年16xPE维持H股目标价2498港元均维持买入风险提示光伏装机低于预期原料能源成本超预期上涨行业竞争加剧报告发布日期2023年04月24日点击下载全文福莱特6865HK买入601865CH买入光伏玻璃涨价新签长单助力成长资料来源Bloomberg华泰研究预测免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分请务必一起阅读8工业基础材料行业动态图表10行业新闻概览新闻日期来源新闻标题及链接地址2023年08月20日水泥人网熬不住负债这74家水泥厂商混厂破产附名单点击查看原文2023年08月19日财联社京港澳高速涿州进京方向今天起恢复通行点击查看原文2023年08月19日江阴发布西门桥即将拆除新建点击查看原文2023年08月19日房采中国中装协住宅产业分会胡亚南促家居消费要抓住五大发力点丨对话点击查看原文2023年08月18日红刊财经基建托底力度加大天气影响减弱后板块景气有望回升点击查看原文2023年08月18日南宁住建最新消息通车后南宁至玉林行车时间将缩短至50分钟左右点击查看原文2023年08月18日水泥内参卖不动了200多个地区价格跌破300元吨水泥厂大喊活下去点击查看原文2023年08月18日水泥内参钢铁水泥频爆雷多个水泥大省发布预警点击查看原文2023年08月18日新京报网开启智建时代服贸会工程咨询与建筑服务专题展有哪些亮点点击查看原文2023年08月18日通信信息报合力管控向新增违建说不芝罘区严防严控新增违法建设点击查看原文2023年08月18日智通财经德国房屋建筑许可大跌27市场呼吁救市点击查看原文2023年08月18日南沙房产3种补偿方式南沙两村拟征收作为交通运输用地点击查看原文2023年08月18日云掌财经行业进入淘汰洗牌期千亿建筑陶瓷市场谁最有望成为龙头点击查看原文2023年08月18日吉林市住建局吉林市住房和城乡建设局关于开展2023年建筑市场和房屋市政工程质量安全暨房屋市政建筑工程施工标准化管理联合检查的通知点击查看原文2023年08月18日青海省住建厅青海省住房和城乡建设厅召开全省住建领域近期安全生产工作会商研判视频会暨厅安委会第五次会议点击查看原文2023年08月18日澎湃第52届中国家博会携手红星美凯龙共同启动家居焕新消费季点击查看原文2023年08月18日湘潭市住建局关于开展2023年度湘潭市建筑施工特种作业操作资格证书延期复核的公告点击查看原文2023年08月18日智研咨询2022年中国硫铝酸盐水泥行业现状分析低碳经济时代市场潜在空间广阔图点击查看原文2023年08月18日人民铁道报包银铁路惠银段开始铺轨点击查看原文2023年08月17日水泥网水泥冷暖大家谈马维平水泥产能尚未达峰供需矛盾还会加剧点击查看原文2023年08月17日陶城报有陶企赔偿40万元杨紫胡歌赵丽颖吴京刘涛起诉多个家居企业点击查看原文2023年08月17日水泥内参涨涨跌跌水泥价格乱套了水泥大省发布紧急预警点击查看原文2023年08月17日温州市住建局关于公布2023年第二批温州市建筑施工领域红黑榜工地情况的通知点击查看原文2023年08月17日浙江水利截流合龙进阶的水库迎来新节点点击查看原文2023年08月17日览富财经工信部7月光伏压延玻璃产量2155万吨同比增加589点击查看原文2023年08月17日中国证券网1至7月光伏压延玻璃累计产量1372万吨同比增加67点击查看原文2023年08月17日36氪7月光伏压延玻璃产量2155万吨同比增加589点击查看原文2023年08月17日新浪财经工信部1-7月光伏压延玻璃累计产量1372万吨同比增加67点击查看原文2023年08月17日奥维云网2023H1中国房地产精装修市场总结智能家居篇点击查看原文2023年08月17日中国质量新闻网广西梧州市住房和城乡建设局关于开展建筑市场违法行为及关键岗位到岗履职工作专项整治行动的通知梧建2023144号点击查看原文2023年08月17日中国质量新闻网广西梧州市住房和城乡建设局关于开展2023年房建市政工程建设领域招标投标专项检查的通知梧建2023142号点击查看原文2023年08月17日南方日报广东海洋工程装备产业迎机遇点击查看原文2023年08月17日经济日报链式招商壮大特色产业点击查看原文2023年08月17日河南商报黄河上最长公路桥梁主塔成功封顶点击查看原文2023年08月16日界面新闻水利部健全完善水利建设市场信用监管制度同步建设数字孪生水利工程点击查看原文2023年08月16日21经济网深圳罗湖今起重大项目开工将实现零等待点击查看原文2023年08月16日中衡设计集团标准编制丨国家标准绿色工业建筑评价标准GBT50878修订第二次工作会召开点击查看原文2023年08月16日老马说资质11项总包一级资质住建厅企业资质核准名单公告点击查看原文2023年08月16日南方都市报私拆承重墙只罚5万以下国家机构发声点击查看原文2023年08月16日百年建筑网水泥价格推涨相对困难山东混凝土价格持续下行点击查看原文2023年08月16日青岛市住建局青岛市建筑业高质量发展行动方案政策解读点击查看原文2023年08月16日我的钢铁网百年建筑月报停窑减产预计8月水泥产量继续下降点击查看原文2023年08月16日中研网便宜了价格大跌超50培育钻石行业进入洗牌期吗供需失衡致培育钻石价格下跌点击查看原文2023年08月16日中国质量新闻网俯瞰建设中的济南地铁4号线一览各站点建设进展点击查看原文2023年08月16日雷锋智能装卸车机智能装车机器人在水泥行业的应用点击查看原文器人2023年08月16日财联社中信证券基本面向上玻璃行业布局正当时点击查看原文2023年08月16日交通运输部把交通一体化发展作为最大势能滁州畅通经济循环赋能千行百业点击查看原文2023年08月16日中国经济网上半年水泥价格持续下降部分地区止降回升点击查看原文2023年08月16日智通财经中国建筑材料流通协会7月全国建材家居景气指数BHI为11768同比上涨166点点击查看原文2023年08月16日青岛日报地铁三期工地摆开8台钻地龙点击查看原文2023年08月16日证券日报浮法玻璃价格稳步回升旺季临近中下游拿货积极性提升点击查看原文2023年08月16日水泥网APP塔牌集团对下半年水泥市场预判点击查看原文2023年08月15日中国证券网项目获批轨道上的大湾区建设加速点击查看原文免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分请务必一起阅读9工业基础材料新闻日期来源新闻标题及链接地址2023年08月15日新浪财经培育钻石批发价大跌培育钻石行业进入洗牌期点击查看原文2023年08月15日中国吉林网吉林省人民政府批复同意点击查看原文2023年08月15日武汉城乡建设湖北省房屋建筑和市政基础设施工程领域工程款支付担保管理实施办法试行解读点击查看原文2023年08月15日数字水泥网淡季更淡7月份全国水泥需求持续萎缩点击查看原文2023年08月15日财经网商务部等9部门支持绿色建材等下乡大家居企业应做好下沉渠道建设点击查看原文2023年08月15日等深线我去海外造火车中国经营报整版报道点击查看原文2023年08月15日中国证券网土巴兔发布装修消费洞察报告上半年市场回暖明显点击查看原文2023年08月15日新浪财经多个家居品牌联合作出承诺家居行业生态循环及可持续发展迈入新篇章点击查看原文2023年08月15日中新经纬报告局改微装持续升温年轻人更愿为设计花钱点击查看原文2023年08月15日中证网中国建筑材料流通协会前7月全国规模以上建材家居卖场销售额同比上涨1611点击查看原文2023年08月15日找钢网7月国内水泥产量同比下降570点击查看原文2023年08月15日一财网没有想象得好房地产后周期家居家装行业如何穿越点击查看原文2023年08月15日中研网浮法玻璃产业发展现状分析政策加持助力浮法玻璃高质量可持续发展点击查看原文2023年08月15日泉州市住建局泉州市住房和城乡建设局关于装配式建筑项目施工阶段BIM技术应用问题整改的通知点击查看原文2023年08月15日中国建筑材料流通行业数据丨七月BHI微涨全国建材家居市场显韧性点击查看原文协会2023年08月15日央广网中消协2023年上半年房屋及建材类投诉比重有所下降点击查看原文2023年08月15日智研咨询2023年中国建筑装饰行业现状分析城市化率稳步提升行业规模快速增长点击查看原文2023年08月15日重工机械网2023年1-6月建筑卫生陶瓷行业规模以上企业经济效益增速由负转正同比增长较快点击查看原文2023年08月15日中研网9月水泥业或加快复苏上半年全国水泥市场需求不振点击查看原文2023年08月15日潜江市住建局湖北省建筑市场信用管理办法试行政策解读点击查看原文2023年08月15日第一财经日报夏日阴影里的华南建筑展现日常生活与集体记忆点击查看原文2023年08月14日七禾网玻璃短期向上驱动不足未来供需矛盾加剧点击查看原文2023年08月14日水泥内参房企爆雷潮水泥市场份额战再升级点击查看原文2023年08月14日襄阳市住建局建筑领域突出问题排查项目资料提交督办会召开点击查看原文2023年08月14日商务部海合会对自中国印度进口的陶瓷卫浴产品发起反倾销调查点击查看原文2023年08月14日中国质量新闻网广州就建筑地名出新规这几种情形禁止使用点击查看原文2023年08月14日中国纺织报土工建筑材料迎来新机遇点击查看原文2023年08月14日中国钢铁新闻网重点骨干企业订单基本饱满行业内卷问题应重视上半年耐火材料市场运行简析点击查看原文2023年08月14日财经网颠覆行业格局互联网整家模式成就林氏整家定制弯道超车点击查看原文2023年08月14日阿思达克市建局焕然懿居第三座为预防性维修模式试点点击查看原文2023年08月14日呼和浩特发布因道路养护施工市交管部门将对国道G110部分路段采取交通组织措施点击查看原文2023年08月14日观研天下功能性遮阳材料产品优势明显国内外市场双发力点击查看原文2023年08月14日水泥网APP太难了今年超40家水泥企业宣布破产或已进破产程序点击查看原文资料来源财汇资讯华泰研究图表11公司动态公司公告日期具体内容山东路桥2023-08-19关于子公司购置办公楼的进展公告链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESZSTOCK20232023-82023-08-199420050pdf2023-08-18关于投标项目中标结果的公告链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESZSTOCK20232023-82023-08-189415543pdf上峰水泥2023-08-18关于召开2023年半年度业绩说明会的公告链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESZSTOCK20232023-82023-08-189413699pdf北新建材2023-08-192023年半年度报告摘要链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESZSTOCK20232023-82023-08-199421468pdf2023-08-19半年报监事会决议公告链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESZSTOCK20232023-82023-08-199421465pdf2023-08-19独立董事关于公司在中国建材集团财务有限公司办理存贷款业务的持续风险评估报告的事前认可函链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESZSTOCK20232023-82023-08-199421475pdf2023-08-19对外投资公告链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESZSTOCK20232023-82023-08-199421467pdf2023-08-19独立董事关于公司在中国建材集团财务有限公司办理存贷款业务的持续风险评估报告的独立意见链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESZSTOCK20232023-82023-08-199421480pdf2023-08-19关于2023年半年度募集资金存放与实际使用情况的专项报告链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESZSTOCK20232023-82023-08-199421470pdf2023-08-19半年度非经营性资金占用及其他关联资金往来情况汇总表链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESZSTOCK20232023-82023-08-199421476pdf免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分请务必一起阅读10工业基础材料公司公告日期具体内容2023-08-19独立董事关于2023年半年度募集资金存放与实际使用情况的独立意见链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESZSTOCK20232023-82023-08-199421486pdf2023-08-19董事会战略与ESG委员会工作细则链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESZSTOCK20232023-82023-08-199421472pdf2023-08-19独立董事关于控股股东及其他关联方占用公司资金公司对外担保情况的专项说明和独立意见链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESZSTOCK20232023-82023-08-199421477pdf2023-08-19关于公司在中国建材集团财务有限公司办理存贷款业务的持续风险评估报告链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESZSTOCK20232023-82023-08-199421474pdf2023-08-19半年报董事会决议公告链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESZSTOCK20232023-82023-08-199421473pdf2023-08-192023年半年度报告链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESZSTOCK20232023-82023-08-199421469pdf2023-08-192023年半年度财务报告链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESZSTOCK20232023-82023-08-199421471pdf中材科技2023-08-18独立董事关于控股股东及其他关联方占用公司资金公司对外担保情况的专项说明和独立意见链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESZSTOCK20232023-82023-08-189416101pdf2023-08-182023年半年度报告摘要链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESZSTOCK20232023-82023-08-189416099pdf2023-08-18半年报监事会决议公告链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESZSTOCK20232023-82023-08-189416100pdf2023-08-18关于在中国建材集团财务有限公司办理存贷款业务的持续风险评估报告链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESZSTOCK20232023-82023-08-189416105pdf2023-08-182023年半年度报告链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESZSTOCK20232023-82023-08-189416098pdf2023-08-18半年度非经营性资金占用及其他关联资金往来情况汇总表链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESZSTOCK20232023-82023-08-189416104pdf2023-08-182023年半年度财务报告链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESZSTOCK20232023-82023-08-189416102pdf2023-08-18半年报董事会决议公告链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESZSTOCK20232023-82023-08-189416075pdf东方雨虹2023-08-19关于为下属公司提供担保的进展公告链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESZSTOCK20232023-82023-08-199419097pdf亚玛顿2023-08-18关于对外投资设立控股子公司并完成工商登记的公告链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESZSTOCK20232023-82023-08-189414251pdf2023-08-16关于对中证中小投资者服务中心股东建议函回复的公告链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESZSTOCK20232023-82023-08-169407935pdf公元股份2023-08-18关于举办投资者接待日活动及网上业绩说明会的公告链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESZSTOCK20232023-82023-08-189413015pdf华阳国际2023-08-15关于董事减持计划时间过半的公告链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESZSTOCK20232023-82023-08-159403570pdf长海股份2023-08-18中信建投证券股份有限公司关于江苏长海复合材料股份有限公司2023年半年度持续督导跟踪报告链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESZSTOCK20232023-82023-08-189415489pdf2023-08-18中信建投证券股份有限公司关于江苏长海复合材料股份有限公司开展外汇套期保值业务的核查意见链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESZSTOCK20232023-82023-08-189415438pdf2023-08-18董事会决议公告链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESZSTOCK20232023-82023-08-189415437pdf2023-08-182023年半年度非经营性资金占用及其他关联资金往来情况汇总表链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESZSTOCK20232023-82023-08-189415487pdf2023-08-182023年半年度报告链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESZSTOCK20232023-82023-08-189415490pdf2023-08-18外汇套期保值业务管理制度链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESZSTOCK20232023-82023-08-189415486pdf2023-08-18中信建投证券股份有限公司关于江苏长海复合材料股份有限公司使用闲置自有资金进行投资理财的核查意见链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESZSTOCK20232023-82023-08-189415488pdf2023-08-18关于开展外汇套期保值业务的公告链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESZSTOCK20232023-82023-08-189415483pdf2023-08-182023年半年度报告披露提示性公告链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESZSTOCK20232023-82023-08-189415484pdf2023-08-18独立董事对相关事项的独立意见链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESZSTOCK20232023-82023-08-189415485pdf免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分请务必一起阅读11工业基础材料公司公告日期具体内容2023-08-18关于开展外汇套期保值业务的可行性分析报告链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESZSTOCK20232023-82023-08-189415439pdf2023-08-18关于使用闲置自有资金进行投资理财的公告链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESZSTOCK20232023-82023-08-189415492pdf2023-08-182023年半年度报告摘要链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESZSTOCK20232023-82023-08-189415482pdf2023-08-18监事会决议公告链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESZSTOCK20232023-82023-08-189415491pdf苏交科2023-08-14关于持股5以上股东董事高级管理人员减持计划实施完毕的公告链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESZSTOCK20232023-82023-08-149405735pdf科顺股份2023-08-18国泰君安证券股份有限公司关于科顺股份向不特定对象发行可转换公司债券之上市保荐书链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESZSTOCK20232023-82023-08-189418928pdf2023-08-18向不特定对象发行可转换公司债券上市公告书链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESZSTOCK20232023-82023-08-189418924pdf2023-08-18北京市中伦律师事务所关于科顺股份向不特定对象发行可转换公司债券在深圳证券交易所上市的法律意见书链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESZSTOCK20232023-82023-08-189418926pdf凯盛新能2023-08-172023年第二次临时股东大会会议资料链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESHSTOCK20232023-82023-08-179410926pdf2023-08-17关于召开2023年第二次临时股东大会的通知链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESHSTOCK20232023-82023-08-179410912pdf中国化学2023-08-15关于经营情况简报的公告链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESHSTOCK20232023-82023-08-159403464pdf中国铁建2023-08-17H股公告链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESHSTOCK20232023-82023-08-179410831pdf中国中冶2023-08-15关于公司向特定对象发行优先股事项获得国务院国资委批复的公告链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESHSTOCK20232023-82023-08-159404374pdf2023-08-152023年1-7月新签合同情况简报链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESHSTOCK20232023-82023-08-159404375pdf旗滨集团2023-08-15关于以集中竞价交易方式回购股份的进展公告链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESHSTOCK20232023-82023-08-159403790pdf中国建筑2023-08-162023年1-7月经营情况简报链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESHSTOCK20232023-82023-08-169408827pdf2023-08-152023年第一次临时股东大会会议资料链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESHSTOCK20232023-82023-08-159405048pdf中国电建2023-08-162023年1月至7月主要经营情况公告链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESHSTOCK20232023-82023-08-169408090pdf中国交建2023-08-162023年第二季度主要经营数据公告链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESHSTOCK20232023-82023-08-169409027pdf福莱特2023-08-17H股公告董事会会议日期链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESHSTOCK20232023-82023-08-179410865pdf建研院2023-08-18关于调整2021年股票期权激励计划行权价格的公告链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESHSTOCK20232023-82023-08-189414599pdf2023-08-18江苏九典律师事务所关于建研院2021年股票期权激励计划行权价格调整的法律意见书链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESHSTOCK20232023-82023-08-189414608pdf2023-08-18关于使用部分闲置的自有资金进行现金管理的公告链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESHSTOCK20232023-82023-08-189414602pdf2023-08-18第三届董事会第十九次会议决议公告链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESHSTOCK20232023-82023-08-189414605pdf2023-08-18第三届监事会第十九次会议决议公告链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESHSTOCK20232023-82023-08-189414607pdf2023-08-18关于召开2023年半年度业绩说明会的公告链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESHSTOCK20232023-82023-08-189414600pdf2023-08-182023年半年度报告链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESHSTOCK20232023-82023-08-189414604pdf2023-08-17相关股东减持股份进展公告链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESHSTOCK20232023-82023-08-179410958pdf华铁应急2023-08-17向不特定对象发行可转换公司债券募集资金使用的可行性分析报告二次修订稿链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESHSTOCK20232023-82023-08-179410706pdf2023-08-17独立董事关于第四届董事会第四十五次会议相关事项的独立意见链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESHSTOCK20232023-82023-08-179410703pdf免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分请务必一起阅读12工业基础材料公司公告日期具体内容2023-08-17第四届监事会第四十四次会议决议公告链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESHSTOCK20232023-82023-08-179410705pdf2023-08-17第四届董事会第四十五次会议决议公告链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESHSTOCK20232023-82023-08-179410704pdf亚士创能2023-08-16关于完成工商变更登记并换发营业执照的公告链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESHSTOCK20232023-82023-08-169408208pdf2023-08-16关于第一期员工持股计划存续期延长的公告链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESHSTOCK20232023-82023-08-169408207pdf2023-08-16第一期员工持股计划第二次持有人会议决议公告链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESHSTOCK20232023-82023-08-169408202pdf2023-08-16独立董事关于第五届董事会第二次会议相关事项的独立意见链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESHSTOCK20232023-82023-08-169408206pdf三棵树2023-08-16关于完成工商变更登记的公告链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESHSTOCK20232023-82023-08-169406999pdf2023-08-16关于为子公司提供担保的公告链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESHSTOCK20232023-82023-08-169407000pdf共创草坪2023-08-162023年半年度报告摘要链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESHSTOCK20232023-82023-08-169406558pdf2023-08-162023年半年度报告链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESHSTOCK20232023-82023-08-169406549pdf中复神鹰2023-08-19国泰君安证券股份有限公司关于中复神鹰碳纤维股份有限公司2023年半年度持续督导跟踪报告链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESHSTOCK20232023-82023-08-199422131pdf2023-08-19国泰君安证券股份有限公司关于中复神鹰碳纤维股份有限公司2023年半年度募集资金存放与使用情况的专项核查意见链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESHSTOCK20232023-82023-08-199422132pdf资料来源财汇资讯华泰研究风险提示下游需求显著下降如果地产管控提升导致地产投资下行则防水需求或出现显著下降导致企业收入和利润出现恶化原料价格大幅上涨沥青价格若继续出现较高幅度的上涨且防水企业价格传导受阻则行业企业利润会出现较大降幅建筑质量提标力度不及预期成都住建局对防水材料制造和质保门槛提高如果该事项未在全国范围内逐步推行或标准提高力度不及预期则中小型企业推出速度或减缓免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分请务必一起阅读13工业基础材料免责声明分析师声明本人方晏荷黄颖兹证明本报告所表达的观点准确地反映了分析师对标的证券或发行人的个人意见彼以往现在或未来并无就其研究报告所提供的具体建议或所表迖的意见直接或间接收取任何报酬一般声明及披露本报告由华泰证券股份有限公司已具备中国证监会批准的证券投资咨询业务资格以下简称本公司制作本报告所载资料是仅供接收人的严格保密资料本报告仅供本公司及其客户和其关联机构使用本公司不因接收人收到本报告而视其为客户本报告基于本公司认为可靠的已公开的信息编制但本公司及其关联机构以下统称为华泰对该等信息的准确性及完整性不作任何保证本报告所载的意见评估及预测仅反映报告发布当日的观点和判断在不同时期华泰可能会发出与本报告所载意见评估及预测不一致的研究报告同时本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可能会波动以往表现并不能指引未来未来回报并不能得到保证并存在损失本金的可能华泰不保证本报告所含信息保持在最新状态华泰对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本公司不是FINRA的注册会员其研究分析师亦没有注册为FINRA的研究分析师不具有FINRA分析师的注册资格华泰力求报告内容客观公正但本报告所载的观点结论和建议仅供参考不构成购买或出售所述证券的要约或招揽该等观点建议并未考虑到个别投资者的具体投资目的财务状况以及特定需求在任何时候均不构成对客户私人投资建议投资者应当充分考虑自身特定状况并完整理解和使用本报告内容不应视本报告为做出投资决策的唯一因素对依据或者使用本报告所造成的一切后果华泰及作者均不承担任何法律责任任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效除非另行说明本报告中所引用的关于业绩的数据代表过往表现过往的业绩表现不应作为日后回报的预示华泰不承诺也不保证任何预示的回报会得以实现分析中所做的预测可能是基于相应的假设任何假设的变化可能会显著影响所预测的回报华泰及作者在自身所知情的范围内与本报告所指的证券或投资标的不存在法律禁止的利害关系在法律许可的情况下华泰可能会持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并进行交易为该公司提供投资银行财务顾问或者金融产品等相关服务或向该公司招揽业务华泰的销售人员交易人员或其他专业人士可能会依据不同假设和标准采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见及建议不一致的市场评论和或交易观点华泰没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务华泰的资产管理部门自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策投资者应当考虑到华泰及或其相关人员可能存在影响本报告观点客观性的潜在利益冲突投资者请勿将本报告视为投资或其他决定的唯一信赖依据有关该方面的具体披露请参照本报告尾部本报告并非意图发送发布给在当地法律或监管规则下不允许向其发送发布的机构或人员也并非意图发送发布给因可得到使用本报告的行为而使华泰违反或受制于当地法律或监管规则的机构或人员本报告版权仅为本公司所有未经本公司书面许可任何机构或个人不得以翻版复制发表引用或再次分发他人无论整份或部分等任何形式侵犯本公司版权如征得本公司同意进行引用刊发的需在允许的范围内使用并需在使用前获取独立的法律意见以确定该引用刊发符合当地适用法规的要求同时注明出处为华泰证券研究所且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改本公司保留追究相关责任的权利所有本报告中使用的商标服务标记及标记均为本公司的商标服务标记及标记中国香港本报告由华泰证券股份有限公司制作在香港由华泰金融控股香港有限公司向符合证券及期货条例及其附属法律规定的机构投资者和专业投资者的客户进行分发华泰金融控股香港有限公司受香港证券及期货事务监察委员会监管是华泰国际金融控股有限公司的全资子公司后者为华泰证券股份有限公司的全资子公司在香港获得本报告的人员若有任何有关本报告的问题请与华泰金融控股香港有限公司联系免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分请务必一起阅读14工业基础材料香港-重要监管披露华泰金融控股香港有限公司的雇员或其关联人士没有担任本报告中提及的公司或发行人的高级人员有关重要的披露信息请参华泰金融控股香港有限公司的网页httpswwwhtsccomhkstockdisclosure其他信息请参见下方美国-重要监管披露美国在美国本报告由华泰证券美国有限公司向符合美国监管规定的机构投资者进行发表与分发华泰证券美国有限公司是美国注册经纪商和美国金融业监管局FINRA的注册会员对于其在美国分发的研究报告华泰证券美国有限公司根据1934年证券交易法修订版第15a-6条规定以及美国证券交易委员会人员解释对本研究报告内容负责华泰证券美国有限公司联营公司的分析师不具有美国金融监管FINRA分析师的注册资格可能不属于华泰证券美国有限公司的关联人员因此可能不受FINRA关于分析师与标的公司沟通公开露面和所持交易证券的限制华泰证券美国有限公司是华泰国际金融控股有限公司的全资子公司后者为华泰证券股份有限公司的全资子公司任何直接从华泰证券美国有限公司收到此报告并希望就本报告所述任何证券进行交易的人士应通过华泰证券美国有限公司进行交易美国-重要监管披露分析师方晏荷黄颖本人及相关人士并不担任本报告所提及的标的证券或发行人的高级人员董事或顾问分析师及相关人士与本报告所提及的标的证券或发行人并无任何相关财务利益本披露中所提及的相关人士包括FINRA定义下分析师的家庭成员分析师根据华泰证券的整体收入和盈利能力获得薪酬包括源自公司投资银行业务的收入华泰证券股份有限公司其子公司和或其联营公司及或不时会以自身或代理形式向客户出售及购买华泰证券研究所覆盖公司的证券衍生工具包括股票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