策略摘要
　　玻璃纯碱：玻璃今年缺乏明确趋势性大方向，供应持续增加，而需求波动较大，价格跟随日度高频产销数据出现剧烈波动。关注本次产销走强的持续性，整体仍将呈现近强远弱的大格局，关注近月贴水修复的机会，以及远月高位的空配机会。纯碱上周开工率环比下降，产量环比增加，下周纯碱产量有望回升，纯碱供需偏紧的格局逐渐向宽松过渡，去库幅度有所放缓，近月2309合约需要持续关注各企业产线产量的变化情况，远月来看，供应增加的大背景下，维持逢高做空的观点不变。
　　核心观点
　　■市场分析
　　玻璃方面，本周玻璃主力合约2401震荡微涨，收盘价为1574元/吨，环比上涨9元/吨，涨幅0.58%。现货方面，国内浮法玻璃市场周均价2024元/吨，环比上涨2.27%。供应方面，本周浮法玻璃企业开工率为80.98%，环比持平，产能利用率为81.83%，环比增加0.89%，周产量微增。库存方面，本周全国浮法玻璃样本企业总库存4106.8万重箱，环比减少1.36%，去库明显。利润方面，全国浮法玻璃平均利润530元/吨，环比增加43元/吨。基本面，近期玻璃日产环比回升，现货价格高位回落，高利润之下，玻璃产线持续释放，而近两周玻璃产销走弱，库存去化有所放缓。整体来看，今年玻璃缺乏明确趋势性大方向，供应持续增加，而需求波动较大，价格跟随日度高频产销数据出现剧烈波动。关注本次产销走强的持续性，整体仍将呈现近强远弱的大格局，关注近月贴水修复的机会，以及远月高位的空配机会。
　　纯碱方面，本周纯碱主力合约2401大幅上涨，收盘价为1691元/吨，环比上涨108元/吨，涨幅6.82%。现货方面，本周国内纯碱市场震荡偏强，华东、华中、西北地区轻重碱普涨50-100元/吨。供应方面，本周纯碱开工率为79.93%，环比增加1.63%，本周纯碱产量55.95万吨，环比增加0.28%。需求方面，本周纯碱整体出货率为107.68%，环比增加1.94%。库存方面，本周国内纯碱厂家总库存16.47万吨，降幅20.7%，库存大幅去化。整体来看，近期纯碱开工率环比回升，产量略有增加，随着金山、昆仑、发投等企业恢复生产，同时远兴一线也逐步提产中，下周纯碱产量有望提升，尽管8月部分企业仍有检修计划，但远兴也在持续投产，纯碱供需偏紧的格局逐渐向宽松过渡，去库幅度有所放缓，近月2309合约需要持续关注各企业产线产量的变化情况，若产量增量偏少，临近交割期货价格仍有向上修复贴水的可能，若产量增量偏多，则现货价格将向下挤压升水。远月来看，供应增加的大背景下，维持逢高做空的观点不变。
　　■策略
　　玻璃方面：震荡
　　纯碱方面：震荡
　　跨品种：无
　　跨期：无
　　■风险
　　房地产政策、光伏产业投产、纯碱出口数据、浮法玻璃产线复产冷修情况等。

研究报告全文：期货研究报告玻璃纯碱周报2023-08-20现货产销较强纯碱大幅上涨研究院黑色建材组策略摘要研究员玻璃纯碱玻璃今年缺乏明确趋势性大方向供应持续增加而需求波动较大价格王英武跟随日度高频产销数据出现剧烈波动关注本次产销走强的持续性整体仍将呈现近010-64405663强远弱的大格局关注近月贴水修复的机会以及远月高位的空配机会纯碱上周开wangyingwuhtfccom工率环比下降产量环比增加下周纯碱产量有望回升纯碱供需偏紧的格局逐渐向从业资格号F3054463宽松过渡去库幅度有所放缓近月2309合约需要持续关注各企业产线产量的变化情投资咨询号Z0017855况远月来看供应增加的大背景下维持逢高做空的观点不变王海涛wanghaitaohtfccom核心观点从业资格号F3057899市场分析投资咨询号Z0016256邝志鹏玻璃方面本周玻璃主力合约2401震荡微涨收盘价为1574元吨环比上涨9元kuangzhipenghtfccom吨涨幅058现货方面国内浮法玻璃市场周均价2024元吨环比上涨227供从业资格号F3056360应方面本周浮法玻璃企业开工率为8098环比持平产能利用率为8183环比投资咨询号Z0016171增加089周产量微增库存方面本周全国浮法玻璃样本企业总库存41068万重箱环比减少136去库明显利润方面全国浮法玻璃平均利润530元吨环比增加联系人43元吨基本面近期玻璃日产环比回升现货价格高位回落高利润之下玻璃产余彩云线持续释放而近两周玻璃产销走弱库存去化有所放缓整体来看今年玻璃缺乏yucaiyunhtfccom明确趋势性大方向供应持续增加而需求波动较大价格跟随日度高频产销数据出从业资格号F03096767现剧烈波动关注本次产销走强的持续性整体仍将呈现近强远弱的大格局关注近刘国梁月贴水修复的机会以及远月高位的空配机会liuguolianghtfccom从业资格号F03108558纯碱方面本周纯碱主力合约2401大幅上涨收盘价为1691元吨环比上涨108元吨涨幅682现货方面本周国内纯碱市场震荡偏强华东华中西北地区轻重投资咨询业务资格碱普涨50-100元吨供应方面本周纯碱开工率为7993环比增加163本周纯证监许可20111289号碱产量5595万吨环比增加028需求方面本周纯碱整体出货率为10768环比增加194库存方面本周国内纯碱厂家总库存1647万吨降幅207库存大幅去化整体来看近期纯碱开工率环比回升产量略有增加随着金山昆仑发投等企业恢复生产同时远兴一线也逐步提产中下周纯碱产量有望提升尽管8月部分企业仍有检修计划但远兴也在持续投产纯碱供需偏紧的格局逐渐向宽松过渡去库幅度有所放缓近月2309合约需要持续关注各企业产线产量的变化情况若产量增量偏少临近交割期货价格仍有向上修复贴水的可能若产量增量偏多则现货价格将向下挤压升水远月来看供应增加的大背景下维持逢高做空的观点不变策略请仔细阅读本报告最后一页的免责声明玻璃纯碱周报丨2023-08-20玻璃方面震荡纯碱方面震荡跨品种无跨期无风险房地产政策光伏产业投产纯碱出口数据浮法玻璃产线复产冷修情况等请仔细阅读本报告最后一页的免责声明27玻璃纯碱周报丨2023-08-20图1全国玻璃平均价格丨单位元吨图2重碱市场主流价沙河丨单位元吨2019202020212022202320192020202120222023350040003500300030002500250020002000150015001000100013161911211511812112411591317212529333741454953数据来源隆众资讯华泰期货研究院数据来源隆众资讯华泰期货研究院图3华中华北地区玻璃价差丨单位元吨图4华东华北地区玻璃价差丨单位元吨20192020202120222023400201920202021202220234003003002002001000100100020030010015913172125293337414549531591317212529333741454953数据来源隆众资讯华泰期货研究院数据来源隆众资讯华泰期货研究院图5轻重碱价差丨单位元吨图6纯碱企业周度产量丨单位万吨重碱-轻碱价差全国重碱轻碱20192020202120222023400080065350060600300055250040050200020045150010000402021-012021-072022-012022-072023-012023-071591317212529333741454953数据来源隆众资讯华泰期货研究院数据来源隆众资讯华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明37玻璃纯碱周报丨2023-08-20图7浮法玻璃企业库存丨单位万吨图8三环节纯碱总库存丨单位万吨20192020202120222023201920202021202220231200040010000350300800025060002004000150200010005015913172125293337414549531591317212529333741454953数据来源隆众资讯华泰期货研究院数据来源华泰期货研究院图9浮法玻璃三种燃料利润走势丨单位元吨图10氨碱企业利润丨单位元吨1800天然气玻璃煤制气玻璃石焦油玻璃201920202021202220231600150013001200100090070060040030010002003002020162021162022162023161591317212529333741454953数据来源隆众资讯华泰期货研究院数据来源隆众资讯华泰期货研究院图11平板玻璃月度产量丨单位万重量箱图12纯碱月度产量丨单位万吨201920202021202220232019202020212022202395002809000270260850025080002407500230700022065002106000200010203040506070809101112010203040506070809101112数据来源国家统计局华泰期货研究院数据来源国家统计局华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明47玻璃纯碱周报丨2023-08-20图13玻璃月度净出口量丨单位万吨图14纯碱月度净出口量丨单位2019202020212022202320192020202120222023258206154210052045010203040506070809101112010203040506070809101112数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院图15平板玻璃地产开工及竣工累计同比丨单位图16平板玻璃及汽车产量累计同比丨单位产量平板玻璃累计同比产量平板玻璃累计同比产量汽车累计同比房屋竣工面积累计同比40房屋新开工面积累计同比40百百302020100020102040302018-012019-012020-012021-012022-012023-012018-012019-012020-012021-012022-012023-01数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院图1730城商品房周均成交面积丨单位万平方米图18汽车产量季节性丨单位万辆20192020202120222023201920202021202220231003209080280702406050200403016020120100801591317212529333741454953010203040506070809101112数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明57玻璃纯碱周报丨2023-08-20图19浮法玻璃在产日融量丨单位吨图20光伏玻璃在产日融量丨单位吨2019202020212022202320192020202120222023180000100000900001700008000070000160000600005000015000040000300001400002000013161911211511812112411316191121151181211241数据来源隆众资讯华泰期货研究院数据来源隆众资讯华泰期货研究院图21浮法和光伏玻璃在产日融量丨单位吨图22光伏玻璃月度产量丨单位万吨20192020202120222023201920202021202220232700002402600002202500002002400001802300001602200001402100001202000001001900008018000060170000401316191121151181211241010203040506070809101112数据来源隆众资讯华泰期货研究院数据来源隆众资讯华泰期货研究院图23近年我国光伏新增装机量丨单位GW图24光伏组件出口数量丨单位GW20202021202220232019202020212022202325250203720187420017211465151329129150101005500001-2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源国家能源局华泰期货研究院数据来源海关总署华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明67玻璃纯碱周报丨2023-08-20免责声明本报告基于本公司认为可靠的已公开的信息编制但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证本报告所载的意见结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断在不同时期本公司可能会发出与本报告所载意见评估及预测不一致的研究报告本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本公司力求报告内容客观公正但本报告所载的观点结论和建议仅供参考投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果本公司及作者均不承担任何法律责任本报告版权仅为本公司所有未经本公司书面许可任何机构或个人不得以翻版复制发表引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权如征得本公司同意进行引用刊发的需在允许的范围内使用并注明出处为华泰期货研究院且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改本公司保留追究相关责任的权力所有本报告中使用的商标服务标记及标记均为本公司的商标服务标记及标记华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利公司总部广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编510000电话400-6280-888网址wwwhtfccom