策略摘要
　　动力煤品种：总体来看，煤炭整体偏弱运行，需求疲软仍然是市场下行的主要原因。终端和港口的压价较低，港口调入量低位，港口库存持续下降，后续日耗持续下降，需求较难提振，下行趋势或难扭转。因期货流动性严重不足，我们建议观望。
　　核心观点
　　■市场分析
　　期货与现货价格：产地指数：截至8月18日，榆林5800大卡指数718元，周环比下跌9元；鄂尔多斯5500大卡指数630元，周环比下跌20元；大同5500大卡指数680元；周环比下跌10元。港口指数：截至8月18日，CCI进口4700指数79.0美元，周环比持平，CCI进口3800指数报58.5美元，周环比持平。
　　港口方面：截至到8月18日，环渤海港港口总库存2380万吨，较上周同期减少86万吨，港口维持去库状态。其中秦皇岛港库存520万吨，国投曹妃甸港库存455万吨，京唐港库存183万吨，黄骅港库存162万吨。
　　电厂方面：截至到8月18日，沿海六大电厂煤炭库存1358万吨，环比上周同期减少27.8万吨；平均可用天数为15.3天，环比上周同期下降0.3天；电厂日耗88.22万吨，环比上周同期下降0.47万吨。
　　海运费：截止到8月18日，海运煤炭运价指数（OCFI）报于558.50，环比下跌11个点，截止到8月18日，波罗的海干散货指数（BDI）报于1237点，上涨108个点，跌幅为9.5%，本周指数大幅上涨，创近三个月以来的新高。
　　整体来看：产地方面，本周产地块煤出货良好，沫煤出货一般，贸易商整体观望情绪较浓，有价无市，价格延续小幅下跌趋势。港口方面，当前电企库存旺季去化缓慢，非电需求持续不及预期，实际采购需求低迷，市场看跌情绪有所升温，贸易商出货意愿明显提升，报价小幅下跌。进口方面，近期进口煤市场整体稳定运行，随着人民币贬值及运价上涨，整体报价较为坚挺，向下空间不大。总体来看，煤炭整体偏弱运行，需求疲软仍然是市场下行的主要原因。终端和港口的压价较低，港口调入量低位，港口库存持续下降，后续日耗持续下降，需求较难提振，下行趋势或难扭转。因期货流动性严重不足，我们建议观望。
　　■风险
　　市场煤需求表现，运输瓶颈影响，煤矿安全事故等，欧美能源价格情况，宏观因素，煤炭进口量等。
　　

研究报告全文：期货研究报告动力煤周报2023-08-20日耗提升有限煤价震荡下行研究院黑色建材组研究员策略摘要王英武动力煤品种总体来看煤炭整体偏弱运行需求疲软仍然是市场下行的主要原因终010-64405663端和港口的压价较低港口调入量低位港口库存持续下降后续日耗持续下降需求wangyingwuhtfccom较难提振下行趋势或难扭转因期货流动性严重不足我们建议观望从业资格号F3054463投资咨询号Z0017855王海涛核心观点wanghaitaohtfccom从业资格号F3057899市场分析投资咨询号Z0016256期货与现货价格产地指数截至8月18日榆林5800大卡指数718元周环比下跌邝志鹏9元鄂尔多斯5500大卡指数630元周环比下跌20元大同5500大卡指数680元kuangzhipenghtfccom周环比下跌10元港口指数截至8月18日CCI进口4700指数790美元周环比从业资格号F3056360持平CCI进口3800指数报585美元周环比持平投资咨询号Z0016171港口方面截至到8月18日环渤海港港口总库存2380万吨较上周同期减少86联系人万吨港口维持去库状态其中秦皇岛港库存520万吨国投曹妃甸港库存455万吨余彩云京唐港库存183万吨黄骅港库存162万吨yucaiyunhtfccom电厂方面截至到8月18日沿海六大电厂煤炭库存1358万吨环比上周同期减少从业资格号F03096767278万吨平均可用天数为153天环比上周同期下降03天电厂日耗8822万吨刘国梁环比上周同期下降047万吨liuguolianghtfccom从业资格号F03108558海运费截止到8月18日海运煤炭运价指数OCFI报于55850环比下跌11个点截止到8月18日波罗的海干散货指数BDI报于1237点上涨108个点投资咨询业务资格跌幅为95本周指数大幅上涨创近三个月以来的新高证监许可20111289号整体来看产地方面本周产地块煤出货良好沫煤出货一般贸易商整体观望情绪较浓有价无市价格延续小幅下跌趋势港口方面当前电企库存旺季去化缓慢非电需求持续不及预期实际采购需求低迷市场看跌情绪有所升温贸易商出货意愿明显提升报价小幅下跌进口方面近期进口煤市场整体稳定运行随着人民币贬值及运价上涨整体报价较为坚挺向下空间不大总体来看煤炭整体偏弱运行需求疲软仍然是市场下行的主要原因终端和港口的压价较低港口调入量低位港口库存持续下降后续日耗持续下降需求较难提振下行趋势或难扭转因期货流动性严重不足我们建议观望风险请仔细阅读本报告最后一页的免责声明动力煤周报丨2023-08-20市场煤需求表现运输瓶颈影响煤矿安全事故等欧美能源价格情况宏观因素煤炭进口量等请仔细阅读本报告最后一页的免责声明26动力煤周报丨2023-08-20图1坑口价格丨单位元吨图2港口价格丨单位元吨鄂尔多斯坑口价Q5500马泰壕矿秦皇岛港平仓价Q5000山西产大同坑口价Q5500秦皇岛港平仓价Q5000内蒙古产1900榆林坑口价Q5500胜利矿1900秦皇岛港平仓价Q5500山西产鄂尔多斯坑口价Q5000满世罐子沟矿秦皇岛港平仓价Q5500内蒙古产朔州坑口价Q50001500150011001100700700300300202101202107202201202207202301202307202001202007202101202107202201202207202301202307数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院图3动力煤国际现货价丨单位美元吨图4港口与产地价差丨单位元吨纽卡斯尔NEWC动力煤现货价秦皇岛内蒙古价差秦皇岛陕西价差理查德RB动力煤现货价秦皇岛山西价差广州港秦皇岛价差5002000欧洲ARA港动力煤现货价4001600120030080020040010000400202001202007202101202107202201202207202301202307202001202007202101202107202201202207202301202307数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院图5高低卡与内外价差丨单位元吨图6环渤海煤炭库存丨单位万吨动力煤内外价差动力煤高低卡价差2019202020212022202315003200300010002800260050024002200020005001800160010001400202001202007202101202107202201202207202301202307121416181101121141161181201221241数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明36动力煤周报丨2023-08-20图7广州港煤矿库存丨单位万吨图8长江口煤矿库存丨单位万吨2019202020212022202320192020202120222023400980880350780300680580250480200380280150180100801214161811011211411611812012212411591317212529333741454953数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院图955港煤炭库存丨单位万吨图10环渤海港煤炭调入量丨单位万吨2019202020212022202320192020202120222023820024077002207200200670062001805700160520014047004200120370010015913172125293337414549531591317212529333741454953数据来源钢联华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院图11环渤海港煤炭调出量丨单位万吨图12环渤海港锚地船舶量丨单位万吨201920202021202220232019202020212022202324030022025020020018015016010014012050100015913172125293337414549531591317212529333741454953数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明46动力煤周报丨2023-08-20图13环渤海港预到船舶量丨单位万吨图14大秦线日度发运量周均丨单位万吨201920202021202220232019202020212022202370140601305012040110301002090108015913172125293337414549531591317212529333741454953数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院图15煤炭汽运运价丨单位元吨图16运输指数丨单位东胜至曹妃甸区汽车运价孝义至董家口汽车运价波罗的海干散货指数BDI煤炭运价综合指数4006000350500040003003000250200020010001500202101202107202201202207202301202307202001202007202101202107202201202207202301202307数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明56动力煤周报丨2023-08-20免责声明本报告基于本公司认为可靠的已公开的信息编制但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证本报告所载的意见结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断在不同时期本公司可能会发出与本报告所载意见评估及预测不一致的研究报告本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本公司力求报告内容客观公正但本报告所载的观点结论和建议仅供参考投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果本公司及作者均不承担任何法律责任本报告版权仅为本公司所有未经本公司书面许可任何机构或个人不得以翻版复制发表引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权如征得本公司同意进行引用刊发的需在允许的范围内使用并注明出处为华泰期货研究院且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改本公司保留追究相关责任的权利所有本报告中使用的商标服务标记及标记均为本公司的商标服务标记及标记华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利公司总部广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编510000电话400-6280-888网址wwwhtfccom