策略摘要
　　海外方面，市场对美国高利率环境的担忧提升，多家评级机构下调美国银行信用评级，避险情绪升温，本周美股三大指数收跌。国内7月多项经济、金融指标回落，央行超预期降息表明我国稳增长的决心，为“活跃资本市场”，三大交易所下调交易费率，证监会研究适时延长交易时长等多项措施。短期权益市场呈现缩量下跌，等待政策落地带来的市场信心恢复。
　　核心观点
　　■市场分析
　　央行降息。宏观方面，7月大多经济、金融数据低于预期且有所回落，主要受异常气候和需求走弱的影响，显示出经济恢复动能减弱。针对地产、民营企业等重点环节的政策不断推进，本周央行超预期降息，也表明了我国货币政策坚持“以我为主”的原则，将内部稳增长摆在首要位置，根据经济发展需求进行政策推动，助力市场修复信心。海外方面，美国经济体现高韧性，但面对不断攀升的债务，令市场对高利率环境的担忧升级，关注下周鲍威尔在杰克逊霍尔年会上的讲话。
　　积极出台“活跃市场”举措。现货市场，本周情绪延续弱势，仅5个行业收涨，本周北向资金共计净卖出291亿元，每日两市成交量维持在7000-7500亿元。为“活跃资本市场”，三大交易所宣布下调交易经手费，证监会正研究适时延长交易时长，下一步将降低证券交易费用和佣金、扩大融资融券标的范围、完善股份减持制度。美股方面，市场避险情绪升温，风险资产承压，本周三大指数收跌。
　　IM升水幅度大。期货市场，基差方面，当月合约交割，新合约基差均为正，IC、IM升水幅度较大；成交活跃度有所提升，IH、IF、IM持仓量处在高位。当前IH2309和IH2312合约倒挂，基于价差回归，可进行多IH2309空IH2312。
　　■策略
　　单边：买入套保；跨期：多IH2309空IH2312。
　　■风险
　　若国内政策不及预期、海外超预期紧缩、地缘风险升级，股指有下行风险

研究报告全文：期货研究报告股指期货周报2023-08-19避险情绪提升美股指数收跌研究院FICC组策略摘要研究员海外方面市场对美国高利率环境的担忧提升多家评级机构下调美国银行信用评级蔡劭立避险情绪升温本周美股三大指数收跌国内7月多项经济金融指标回落央行超0755-23887993预期降息表明我国稳增长的决心为活跃资本市场三大交易所下调交易费率证监caishaolihtfccom会研究适时延长交易时长等多项措施短期权益市场呈现缩量下跌等待政策落地带从业资格号F3056198来的市场信心恢复投资咨询号Z0015616高聪核心观点021-60828524市场分析gaoconghtfccom从业资格号F3063338央行降息宏观方面7月大多经济金融数据低于预期且有所回落主要受异常气候投资咨询号Z0016648和需求走弱的影响显示出经济恢复动能减弱针对地产民营企业等重点环节的政策不断推进本周央行超预期降息也表明了我国货币政策坚持以我为主的原则将投资咨询业务资格内部稳增长摆在首要位置根据经济发展需求进行政策推动助力市场修复信心海证监许可20111289号外方面美国经济体现高韧性但面对不断攀升的债务令市场对高利率环境的担忧升级关注下周鲍威尔在杰克逊霍尔年会上的讲话积极出台活跃市场举措现货市场本周情绪延续弱势仅5个行业收涨本周北向资金共计净卖出291亿元每日两市成交量维持在7000-7500亿元为活跃资本市场三大交易所宣布下调交易经手费证监会正研究适时延长交易时长下一步将降低证券交易费用和佣金扩大融资融券标的范围完善股份减持制度美股方面市场避险情绪升温风险资产承压本周三大指数收跌IM升水幅度大期货市场基差方面当月合约交割新合约基差均为正ICIM升水幅度较大成交活跃度有所提升IHIFIM持仓量处在高位当前IH2309和IH2312合约倒挂基于价差回归可进行多IH2309空IH2312策略单边买入套保跨期多IH2309空IH2312风险若国内政策不及预期海外超预期紧缩地缘风险升级股指有下行风险请仔细阅读本报告最后一页的免责声明股指期货周报丨2023819目录策略摘要1核心观点1一周市场要闻回顾3股票市场数据4股指期货市场数据6图表图1A股行业周度涨跌幅丨单位5图2陆股通周度净买入额丨单位亿元6图3两市融资余额丨单位亿元6请仔细阅读本报告最后一页的免责声明28股指期货周报丨2023819一周市场要闻回顾1央行进行2040亿元7天逆回购中标利率下调10基点至19续作4010亿元1年期MLF中标利率下调15基点至25同时央行将常备借贷便利利率SLF下调10个基点2国家统计局发布数据显示7月份全国规模以上工业增加值同比增长37社会消费品零售同比增长25全国城镇调查失业率为53比上月上升01个百分点1-7月固定资产投资同比增34房地产投资同比下降853美国上周初请失业金人数为239万人预期24万人前值自248万人修正至25万人8月5日当周续请失业金人数1716万人预期170万人前值1684万人美国8月费城联储制造业指数为12预期-10前值-1354美国7月工业产出环比升1预期升03前值降08制造业产出环比升05预期持平前值降055美国7月新屋开工总数年化1452万户预期1448万户前值1398万户营建许可总数1442万户预期1463万户前值1441万户6欧元区第二季度GDP修正值同比升06预期升06初值升06环比升03预期升03初值升037英国7月CPI同比升68连续第二个月显著下降创2022年2月以来的最低水平前值为上升79不过核心CPI涨幅保持在69不变另外英国7月零售物价指数同比升9前值升1078美国7月零售销售环比增长07超出市场预期的增长04为2023年1月以来最大增幅实现连续四个月增长9美国8月NAHB住宅建筑商信心指数下滑6点至三个月低点50低于预期为今年以来首次下降10美国7月进口物价指数环比升04预期升02前值降01出口物价指数环比升07预期升02前值降0711欧元区8月ZEW经济景气指数-55前值-122经济现况指数-42前值-444德国8月ZEW经济景气指数-123预期-147前值-147经济现况指数-713预期-63前值-595请仔细阅读本报告最后一页的免责声明38股指期货周报丨2023819股票市场数据表1国内主要股票指数周度表现2023-08-182023-08-11周度涨跌幅年初至今涨跌幅上证综指313195318925-180138深证成指10458511080887-324-506创业板指211892218704-311-971中小综指11229381155585-283-332沪深300指数378400388425-258-226上证50指数250758256890-239-484中证500指数577780591335-229-148中证1000指数611711630464-297-262科创50指数9042593877-368-580资料来源iFind华泰期货研究所表2全球主要股票指数周度表现2023-08-182023-08-11周度涨跌幅年初至今涨跌幅道琼斯工业平均指数34500663528140-221408标准普尔500指数436971446405-2111381纳斯达克综合指数13290781364485-2592698恒生指数17950851907519-589-925欧洲斯托克50指数418795432065-3071039伦敦金融时报100指数726243752416-348-254德国法兰克福DAX指数15574261583217-1631186法国巴黎CAC40指数716411734019-2401066圣保罗IBOVESPA指数1154085211806514-225849俄罗斯RTS指数104703100089461787东京日经225指数31450763247365-3152053韩国综合指数250450259126-3351199印度孟买Sensex30指数64948666532265-057675资料来源iFind华泰期货研究所请仔细阅读本报告最后一页的免责声明48股指期货周报丨2023819表3主要股票指数估值分位数取值为近五年PEPBERP当前值分位数周度当前值分位数周度当前值分位数周度分位数分位数分位数倍变动倍变动变动沪深300指数1151016-009124001-003543083004上证50指数968032-011115014-008717082003中证500指数225604-003172012-003130065001中证1000指数3454043-002217009-004032073002资料来源iFind华泰期货研究所表4主要股票指数情绪指标成交量换手率当周亿股分位数分位数周度变动当周平均分位数分位数周度变动沪深300指数68829064-031033037-003上证50指数16646068-026021023-002中证500指数62120053-037090092-003中证1000指数70914052-026141151-010资料来源iFind华泰期货研究所图1A股行业周度涨跌幅丨单位周度涨跌幅210-1-2-3-4-5-6环纺轻国建公钢交机银建美综非家煤石房食基商医农社汽通电有传计电保织工防筑用铁通械行筑容合银用炭油地品础贸药林会车信力色媒算子服制军材事运设装护金电石产饮化零生牧服设金机饰造工料业输备饰理融器化料工售物渔务备属数据来源iFind华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明58股指期货周报丨2023819图2陆股通周度净买入额丨单位亿元图3两市融资余额周度变动丨单位亿元400沪股通深股通1500融资余额变动周度300100020010050000-100-500-200-300-1000201901202001202101202201202301201901202001202101202201202301数据来源iFind华泰期货研究院数据来源iFind华泰期货研究院股指期货市场数据表5股指期货周度持仓量和成交量成交量成交量分位数成交量变动持仓量持仓量分位数持仓量变动IF590783073025247494099-001IH378666094010137684096-003IC418500048025290420080-002IM386022096059196419098002资料来源iFind华泰期货研究所表6股指期货基差期货-现货当月合约基差次月合约基差当季合约基差下季合约基差当日值分位数当日值分位数当日值分位数当日值分位数IF176098540803498560099IH11229734267204293464299IC35009992096100098740100IM45099910299368998-03199资料来源iFind华泰期货研究所请仔细阅读本报告最后一页的免责声明68股指期货周报丨2023819表7股指期货跨期价差IFIHICIM当日值-1220-780-2580-3480次月-当月分位数3830652当日值1640920-2500-3820当季-当月分位数94819238当日值38403520-2760-4540下季-当月分位数99999983当日值28601700080-340当季-次月分位数999910098当日值50604300-180-1060下季-次月分位数10010010098当日值22002600-260-720下季-当季分位数10010010098资料来源iFind华泰期货研究所请仔细阅读本报告最后一页的免责声明78股指期货周报丨2023819免责声明本报告基于本公司认为可靠的已公开的信息编制但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证本报告所载的意见结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断在不同时期本公司可能会发出与本报告所载意见评估及预测不一致的研究报告本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本公司力求报告内容客观公正但本报告所载的观点结论和建议仅供参考投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果本公司及作者均不承担任何法律责任本报告版权仅为本公司所有未经本公司书面许可任何机构或个人不得以翻版复制发表引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权如征得本公司同意进行引用刊发的需在允许的范围内使用并注明出处为华泰期货研究院且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改本公司保留追究相关责任的权利所有本报告中使用的商标服务标记及标记均为本公司的商标服务标记及标记华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利公司总部广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编510000电话400-6280-888网址wwwhtfccom