策略摘要
　　建议逢低做多套保。纯苯供需两旺，国内开工上提的同时下游开工维持高位，纯苯港口库存低位支撑纯苯加工费；EB国内开工进一步回升，工厂库存上升，但现实港口库存仍低，后续8-9月累库速率相当有限，EB加工费有反弹修复预期。
　　核心观点
　　■市场分析
　　上游方面：本周国内纯苯开工率78.9%（+1.9%），国产开工上升至高位。
　　本周纯苯港口库存10.7万吨（+1.2万吨），首周回升，但港口库存绝对位置仍偏低，纯苯基差以及纯苯加工费仍有支撑。
　　本周国内纯苯下游综合开工率76.7（+0.9%），纯苯下游开工韧性持续超预期。
　　中游方面：本周EB基差在260-310元/吨波动，现实低库存背景下，基差快速走强。
　　本周EB开工率77.3%（+2.3%），开工率进一步回升，EB现货生产利润维持小幅亏损状态，但后续累库速率兑现偏慢背景下，慎防EB生产利润有反弹修复可能。
　　EB欧美对中国的地区价差维持高位，海外支撑仍足。
　　EB港口库存4.2万吨（-1.1万吨），继续去库。而EB生产企业库存12.1万吨（+0.4万吨），随着供应上升而持续累库。
　　下游方面：三大下游方面，本周PS开工率59.2%（-3.6%），企业成品库存7.92万吨（+0.3万吨）；本周ABS开工率93%（+2.7%），企业成品库存17.3万吨（+1.3万吨）；本周EPS开工率56.1%（-1.6%），企业成品库存2.87万吨（+0.1万吨）。三大下游成品库存压力继续上升，且进入亏损状态，三大下游开工继续顶部回落，下游对目前EB高价接受度有限。
　　新增产能：浙石化第四条60万吨/年新装置试车中，关注投产进度
　　■策略
　　（1）建议逢低做多套保。纯苯供需两旺，国内开工上提的同时下游开工维持高位，纯苯港口库存低位支撑纯苯加工费；EB国内开工进一步回升，工厂库存上升，但现实港口库存仍低，后续8-9月累库速率相当有限，EB加工费有反弹修复预期。
　　（2）跨期套利：观望。
　　■风险
　　上游原油价格大幅波动，纯苯下游需求韧性的持续性，苯乙烯下游的接受度。

研究报告全文：期货研究报告EB周报2023-08-20EB开工提升但港口仍在去库研究院化工组策略摘要研究员建议逢低做多套保纯苯供需两旺国内开工上提的同时下游开工维持高位纯苯港梁宗泰口库存低位支撑纯苯加工费EB国内开工进一步回升工厂库存上升但现实港口库020-83901031存仍低后续8-9月累库速率相当有限EB加工费有反弹修复预期liangzongtaihtfccom从业资格号F3056198核心观点投资咨询号Z0015616市场分析陈莉上游方面本周国内纯苯开工率78919国产开工上升至高位020-83901030clhtfccom本周纯苯港口库存107万吨12万吨首周回升但港口库存绝对位置仍偏低从业资格号F0233775纯苯基差以及纯苯加工费仍有支撑投资咨询号Z0000421本周国内纯苯下游综合开工率76709纯苯下游开工韧性持续超预期投资咨询业务资格证监许可20111289号中游方面本周EB基差在260-310元吨波动现实低库存背景下基差快速走强本周EB开工率77323开工率进一步回升EB现货生产利润维持小幅亏损状态但后续累库速率兑现偏慢背景下慎防EB生产利润有反弹修复可能EB欧美对中国的地区价差维持高位海外支撑仍足EB港口库存42万吨-11万吨继续去库而EB生产企业库存121万吨04万吨随着供应上升而持续累库下游方面三大下游方面本周PS开工率592-36企业成品库存792万吨03万吨本周ABS开工率9327企业成品库存173万吨13万吨本周EPS开工率561-16企业成品库存287万吨01万吨三大下游成品库存压力继续上升且进入亏损状态三大下游开工继续顶部回落下游对目前EB高价接受度有限新增产能浙石化第四条60万吨年新装置试车中关注投产进度策略1建议逢低做多套保纯苯供需两旺国内开工上提的同时下游开工维持高位纯苯港口库存低位支撑纯苯加工费EB国内开工进一步回升工厂库存上升但现实港口库存仍低后续8-9月累库速率相当有限EB加工费有反弹修复预期2跨期套利观望请仔细阅读本报告最后一页的免责声明EB周报丨20230813风险上游原油价格大幅波动纯苯下游需求韧性的持续性苯乙烯下游的接受度请仔细阅读本报告最后一页的免责声明EB周报丨20230813目录策略摘要1核心观点1苯乙烯国内基本面情况5苯乙烯进口利润及国际价差6纯苯国内基本面情况6苯乙烯下游情况9图表图1EB主力合约基差单位元吨5图2华东苯乙烯非一体化生产利润单位元吨5图3苯乙烯华东港口库存单位万吨5图4苯乙烯开工率单位5图5苯乙烯生产企业库存单位万吨5图6苯乙烯现货进口利润单位元吨6图7苯乙烯FOB美湾-CFR中国单位美元吨6图8苯乙烯FOB鹿特丹-CFR中国单位美元吨6图9华东纯苯现货-M2纸货价差单位元吨6图10纯苯-石脑油价差单位美元吨6图11纯苯开工率单位7图12纯苯华东港口库存单位万吨7图13纯苯进口利润现货单位元吨7图14纯苯FOB美湾-CFR中国单位美元吨7图15纯苯FOB鹿特丹-CFR中国单位美元吨7图16纯苯下游加权开工率单位8图17酚酮开工率单位8图18己内酰胺开工率单位8图19己二酸开工率单位8图20苯胺开工率单位8图21苯乙烯五大下游开工率单位9图22ABS开工率单位9图23EPS开工率单位9图24PS开工率单位9图25UPR开工率单位9图26丁苯开工率单位9图27ABS样本企业库存单位万吨10图28ABS生产利润单位元吨10图29PS样本企业库存单位万吨10请仔细阅读本报告最后一页的免责声明311EB周报丨20230813图30PS生产利润单位元吨10图31EPS样本企业库存单位万吨10图32EPS生产利润单位元吨10请仔细阅读本报告最后一页的免责声明411EB周报丨20230813苯乙烯国内基本面情况图1EB主力合约基差单位元吨图2华东苯乙烯非一体化生产利润单位元吨年年年年年年2000202320222021200020232022202115001500100010005005000-5000-1000-500-1500月月月月月月月月月月月月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月123456789101112数据来源隆众资讯华泰期货研究院数据来源隆众资讯华泰期货研究院图3苯乙烯华东港口库存单位万吨图4苯乙烯开工率单位年年年2520232022202190202320222021208580157510705650601月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源卓创资讯华泰期货研究院数据来源隆众资讯华泰期货研究院图5苯乙烯生产企业库存单位万吨年年年20202320222021181614121081月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源卓创资讯华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明511EB周报丨20230813苯乙烯进口利润及国际价差图6苯乙烯现货进口利润单位元吨图7苯乙烯FOB美湾-CFR中国单位美元吨年年年年年年2023202220211000202320222021100080060050040020000-500-2001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源隆众资讯华泰期货研究院数据来源隆众资讯华泰期货研究院图8苯乙烯FOB鹿特丹-CFR中国单位美元吨年年年1400202320222021120010008006004002000-2001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源隆众资讯华泰期货研究院纯苯国内基本面情况图9华东纯苯现货-M2纸货价差单位元吨图10纯苯-石脑油价差单位美元吨年年年年40020238002023202220213007002006001005000400-100300-200200-300100-4000月月月月月月月月月月月月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月123456789101112数据来源隆众资讯华泰期货研究院数据来源隆众资讯华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明611EB周报丨20230813图11纯苯开工率单位图12纯苯华东港口库存单位万吨年年年年年年9020232022202130202320222021852520801575107056501月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源隆众资讯华泰期货研究院数据来源隆众资讯华泰期货研究院图13纯苯进口利润现货单位元吨年年年150020232022202110005000-500-1000-15001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源隆众资讯华泰期货研究院图14纯苯FOB美湾-CFR中国单位美元吨图15纯苯FOB鹿特丹-CFR中国单位美元吨年年年年年年1000202320222021100020232022202180080060060040040020020000-200-200-4001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源隆众资讯华泰期货研究院数据来源隆众资讯华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明711EB周报丨20230813图16纯苯下游加权开工率单位年年年90202320222021858075706560551月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源隆众资讯华泰期货研究院图17酚酮开工率单位图18己内酰胺开工率单位年年年年年年10520232022202195202320222021958585757565655555454535351月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源隆众资讯华泰期货研究院数据来源隆众资讯华泰期货研究院图19己二酸开工率单位图20苯胺开工率单位年年年年年年852023202220219520232022202175857565655555454535351月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源隆众资讯华泰期货研究院数据来源隆众资讯华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明811EB周报丨20230813苯乙烯下游情况图21苯乙烯五大下游开工率单位图22ABS开工率单位年年年年年年85202320222021110202320222021751009065805570456035501月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源隆众资讯华泰期货研究院数据来源隆众资讯华泰期货研究院图23EPS开工率单位图24PS开工率单位年年年年年年802023202220219020232022202170608050704030602050100401月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源隆众资讯华泰期货研究院数据来源隆众资讯华泰期货研究院图25UPR开工率单位图26丁苯开工率单位年年年年年年502023202220219020232022202140803070206010500401月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源隆众资讯华泰期货研究院数据来源隆众资讯华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明911EB周报丨20230813图27ABS样本企业库存单位万吨图28ABS生产利润单位元吨252023年2022年2021年75002023年2022年2021年550020350015150010-50051月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源隆众资讯华泰期货研究院数据来源隆众资讯华泰期货研究院图29PS样本企业库存单位万吨图30PS生产利润单位元吨年年年年年年132023202220212000202320222021111500910007500503-5001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源隆众资讯华泰期货研究院数据来源隆众资讯华泰期货研究院图31EPS样本企业库存单位万吨图32EPS生产利润单位元吨年年年年年年420232022202120002023202220213150032100025001010-5001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源隆众资讯华泰期货研究院数据来源隆众资讯华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明1011EB周报丨20230813免责声明本报告基于本公司认为可靠的已公开的信息编制但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证本报告所载的意见结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断在不同时期本公司可能会发出与本报告所载意见评估及预测不一致的研究报告本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本公司力求报告内容客观公正但本报告所载的观点结论和建议仅供参考投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果本公司及作者均不承担任何法律责任本报告版权仅为本公司所有未经本公司书面许可任何机构或个人不得以翻版复制发表引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权如征得本公司同意进行引用刊发的需在允许的范围内使用并注明出处为华泰期货研究院且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改本公司保留追究相关责任的权力所有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