摘要
　　供需矛盾不突出，预计价格区间震荡为主。
　　核心观点
　　■市场分析
　　上游原料：截至8月18日，上海石化丁二烯报价7600元/吨（0），折算成顺丁橡胶成本为10252元/吨。受原油价格的支撑，预计下周丁二烯价格或持稳为主，回落空间有限。
　　顺丁橡胶产量及开工率：截至8月18日，高顺顺丁开工率67.6%（+0.57%），高顺顺丁产量24730吨（+210）。
　　生产利润：截止8月18日丁二烯生产利润833元/吨（+131），顺丁橡胶生产利润780元/吨（+52.7）；丁苯橡胶生产利润1291元/吨（-139）
　　装置检修动态：下周，扬子、台橡宇部顺丁装置将延续停车状态，菏泽科信短停后重启，齐鲁石化停车检修，其他装置变动有限。
　　库存：截止8月20日，上游丁二烯港口库存37500吨（+9500）；顺丁橡胶生产企业库存21100吨（+500）；顺丁橡胶贸易商库存4110吨（+530）。
　　需求：下游轮胎开工率环比回升，目前正处冬季胎生产旺季叠加国内轮胎出口维持高增速对轮胎厂开工率较强支撑。总体需求呈现小幅恢复的态势，后期重点关注淡季结束之后旺季的需求回升情况。
　　观点：8月上游装置重启环比增加下，供应小幅回升。但上游成本支撑仍在，海外现货价格也相对坚挺，叠加下游半钢胎开工率尚可，需求可以维持下，或限制顺丁橡胶的调整空间，供需矛盾不突出，预计价格区间震荡为主。
　　■策略
　　中性。8月上游装置重启环比增加下，供应小幅回升，但上游成本支撑仍在，供需矛盾不突出，预计价格区间震荡为主。
　　■风险
　　上游装置负荷大幅提升；需求重新示弱。
　　

研究报告全文：期货研究报告丁二烯橡胶周报2023-08-20下游轮胎开工率环比回升研究院化工组摘要研究员梁宗泰供需矛盾不突出预计价格区间震荡为主020-83901005核心观点liangzongtaihtfccom从业资格号F3056198市场分析投资咨询号Z0015616上游原料截至8月18日上海石化丁二烯报价7600元吨0折算成顺丁橡胶陈莉成本为10252元吨受原油价格的支撑预计下周丁二烯价格或持稳为主回落空间020-83901030有限clhtfccom顺丁橡胶产量及开工率截至8月18日高顺顺丁开工率676057高顺顺从业资格号F0233775丁产量24730吨210投资咨询号Z0000421生产利润截止8月18日丁二烯生产利润833元吨131顺丁橡胶生产利润投资咨询业务资格780元吨527丁苯橡胶生产利润1291元吨-139证监许可20111289号装置检修动态下周扬子台橡宇部顺丁装置将延续停车状态菏泽科信短停后重启齐鲁石化停车检修其他装置变动有限库存截止8月20日上游丁二烯港口库存37500吨9500顺丁橡胶生产企业库存21100吨500顺丁橡胶贸易商库存4110吨530需求下游轮胎开工率环比回升目前正处冬季胎生产旺季叠加国内轮胎出口维持高增速对轮胎厂开工率较强支撑总体需求呈现小幅恢复的态势后期重点关注淡季结束之后旺季的需求回升情况观点8月上游装置重启环比增加下供应小幅回升但上游成本支撑仍在海外现货价格也相对坚挺叠加下游半钢胎开工率尚可需求可以维持下或限制顺丁橡胶的调整空间供需矛盾不突出预计价格区间震荡为主策略中性8月上游装置重启环比增加下供应小幅回升但上游成本支撑仍在供需矛盾不突出预计价格区间震荡为主风险上游装置负荷大幅提升需求重新示弱请仔细阅读本报告最后一页的免责声明丁二烯橡胶周报丨2023820目录摘要1核心观点1图表图1金山石化丁二烯出厂价丨单位元吨3图2韩国丁二烯FOB丨单位美元吨3图3日本石脑油CFR丨单位美元吨3图4顺丁橡胶价格丨单位元吨3图5高顺顺丁橡胶周度产量丨单位万吨3图6高顺顺丁橡胶周度开工率丨单位3图7顺丁橡胶生产利润丨单位元吨4图8丁苯橡胶生产利润丨单位元吨4图9丁二烯生产利润丨单位元吨4图10丁二烯港口库存丨单位吨4图11顺丁橡胶企业库存丨单位吨4图12顺丁橡胶贸易商库存丨单位吨4图13全钢胎开工率丨单位5图14半钢胎开工率丨单位5图15全钢胎库存丨单位万条5图16半钢胎库存丨单位万条5图17全钢胎代理商轮胎销量丨单位万条5图18轮胎出口量丨单位万条5图19汽车销量丨单位万辆6图20汽车产量丨单位万辆6请仔细阅读本报告最后一页的免责声明丁二烯橡胶周报丨2023820图1金山石化丁二烯出厂价丨单位元吨图2韩国丁二烯FOB丨单位美元吨1400020192020202118002019202020212022202320222023120001600140010000120080001000600080060040004002000200001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源隆众资讯华泰期货研究院数据来源隆众资讯华泰期货研究院图3日本石脑油CFR丨单位美元吨图4顺丁橡胶价格丨单位元吨140020192020202118000201920202021202220232022202316000120014000100012000800100006008000600040040002002000001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源隆众资讯华泰期货研究院数据来源隆众资讯华泰期货研究院图5高顺顺丁橡胶周度产量丨单位万吨图6高顺顺丁橡胶周度开工率丨单位3000020202021202220238020202021202220237525000702000065601500055501000045500040350301月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源隆众资讯华泰期货研究院数据来源隆众资讯华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明丁二烯橡胶周报丨2023820图7顺丁橡胶生产利润丨单位元吨图8丁苯橡胶生产利润丨单位元吨1000020192020202150002019202020212022202320222023800040003000600020004000100020000-10001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月01月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月-2000-2000-3000-4000-4000数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院图9丁二烯生产利润丨单位元吨图10丁二烯港口库存丨单位吨80002019202020215000020192020202120222023450002022202360004000035000400030000200025000200000150001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月10000-20005000-400001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源Wind华泰期货研究院数据来源隆众资讯华泰期货研究院图11顺丁橡胶企业库存丨单位吨图12顺丁橡胶贸易商库存丨单位吨3000020192020202114000201920202021202220232022202325000120001000020000800015000600010000400050002000001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源隆众资讯华泰期货研究院数据来源隆众资讯华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明丁二烯橡胶周报丨2023820图13全钢胎开工率丨单位图14半钢胎开工率丨单位90201920202021802019202020212022202320222023807070606050504040303020201010001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院图15全钢胎库存丨单位万条图16半钢胎库存丨单位万条160020192020202125002019202020212022202320222023140020001200100015008006001000400500200001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源卓创资讯华泰期货研究院数据来源卓创资讯华泰期货研究院图17全钢胎代理商轮胎销量丨单位万条图18轮胎出口量丨单位万条60000201920202021700020192020202120222023202220235000060005000400004000300003000200002000100001000001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源卓创资讯华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明丁二烯橡胶周报丨2023820图19汽车销量丨单位万辆图20汽车产量丨单位万辆201920202021300000035000002019202020212022202320222023250000030000002000000250000020000001500000150000010000001000000500000500000001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明丁二烯橡胶周报丨2023820免责声明本报告基于本公司认为可靠的已公开的信息编制但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证本报告所载的意见结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断在不同时期本公司可能会发出与本报告所载意见评估及预测不一致的研究报告本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本公司力求报告内容客观公正但本报告所载的观点结论和建议仅供参考投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果本公司及作者均不承担任何法律责任本报告版权仅为本公司所有未经本公司书面许可任何机构或个人不得以翻版复制发表引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权如征得本公司同意进行引用刊发的需在允许的范围内使用并注明出处为华泰期货研究院且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改本公司保留追究相关责任的权利所有本报告中使用的商标服务标记及标记均为本公司的商标服务标记及标记华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利公司总部广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编510000电话400-6280-888网址wwwhtfccom