策略摘要
　　锂期货：碳酸锂期货本周回落后震荡，主力合约2401周五收盘价195750元/吨，根据SMM数据，电池级现货均价22.5万元/吨，期货贴水2.93万元/吨，工业级均价21.1万元/吨。从现货基本面分析，矿及锂盐下半年及明年均有较多产能释放，从长期来看，碳酸锂价格仍有较大下跌空间。但从短期来看，三季度外购的锂矿成本仍较高，且下半年消费端新能源汽车及储能端需求均会强于上半年，在消费及成本支撑下，当前现货价格已跌破外购矿及回收成本，预计现货价格将逐渐企稳。四季度之后，预计支撑会逐渐减弱。对于明年一季度，整体供应会更加宽松，同时消费端进入淡季，预计现货价格会进一步走低，但需要重点关注矿端供应情况及价格变化。短期内期货受资金及情绪影响较大，盘面或宽幅震荡。
　　锂：供应方面，碳酸锂处于供应旺季，碳酸锂产量较上周小幅减少。青海盐湖端正处于生产黄金期，碳酸锂产量充足稳定，江西地区矿山开工逐步恢复，但是部分小厂受碳酸锂价格持续走低影响，有停产或减产情况，综合统计来看，本周碳酸锂产量较上周小幅度下滑，同时，夏季高温部分产区电力供应情况需关注。消费方面，终端需求有限的情况依旧没有改变，市场仅少量刚需成交，下游对材料厂接货意愿走低，产量下降，正极材料方面整体需求跟进较为一般，市场观望情绪浓厚。成本方面，锂矿市场价格稳中向弱运行，外购锂矿生产碳酸锂的厂家成本压力较大，总体而言，平均利润较上周小幅压缩，自有矿石及盐湖利润尚可，外采矿石利润进一步压缩或成本倒挂；氢氧化锂成本压力仍然偏大，终端需求恢复不及预期，厂家采购矿石积极性不高，采买谨慎。库存方面，本周碳酸锂的库存水平较上周增加，受价格持续下跌影响，且需求疲软，库存逐步累积；氢氧化锂的库存水平有所累积，库存压力偏高。市场价格方面，据百川统计数据，国内工业级碳酸锂（99.2%为主）市场成交价格区间在19.8-22万元/吨之间，市场均价跌至20.9万元/吨，相比上周下跌2.6万元/吨。国内电池级碳酸锂（99.5%）市场成交价格区间在21.2-23.2万元/吨，市场均价跌至22.2万元/吨，相比上周下跌2.5万元/吨。氢氧化锂市场行情偏弱运行。截止到本周四，国内电池级粗粒氢氧化锂市场成交价在20.1-22.2万元/吨之间，微粉级氢氧化锂市场成交价在22.2-23.2万元/吨之间，电池级均价水平跌至21.94万元/吨，较上周价格下跌2.4万元/吨，跌幅为9.86%。国内工业级氢氧化锂市场成交价在19.0-20.2万元/吨之间，均价水平稳至19.6万元/吨，较上周价格下跌2.4万元/吨，跌幅为10.91%。综合来看，下游消费表现不佳，预计短期价格弱势下滑后企稳，后续需要关注下游消费回暖程度及矿端供应情况。
　　策略
　　综合来看，目前期货较现货贴水仍较多，但对于明年一季度预期相对中性，从明年一季度预期情况来看，可逢高进行卖出套保，但从短期交易来看，盘面会受到当前现货基差、资金及情绪影响，可能出现较大幅度震荡，在20万元/吨以内时追空需要谨慎，短期可在20万以内择时逢低点价买入套保。
　　钴：供应方面，本周国内四氧化三钴较上周产量下跌，硫酸钴较上周产量下调，开工率同步下调，需求恢复有限，部分厂家降低产量以适应低迷市场行情，供应呈小幅下行态势。消费方面，本周四氧化三钴和硫酸钴市场需求恢复不及预期，终端消费表现不佳，市场观望情绪浓厚。成本方面，本周成本呈下行走势，利润维持低位运行，不及预期。库存方面，四氧化三钴和硫酸钴的库存量较上周小幅上行。市场价格方面，据百川盈孚统计，四氧化三钴价格下跌，当前价格为16.2-16.5万元/吨，周度下调0.6万元/吨；氧化钴价格下移，当前价格为16.0-16.5万元/吨，周度下行0.55万元/吨。本周硫酸钴价格下跌，目前百川盈孚统计价格在3.7-3.8万元/吨，周度下行0.15万元/吨；氯化钴价格下调，目前百川盈孚统计价格在4.6-4.8万元/吨，周度下跌0.15万元/吨。综合来看，市场观望情绪浓厚，需求端疲软，市场行情难有起色，预计下周钴盐市场价格小幅下行，短期内价格或仍有下降空间。
　　风险点
　　1、锂盐厂、经销商下游市场需求整体弱势疲，市场行情不佳，
　　2、锂缺矿问题难以缓解，成本端支撑较强，
　　3、钴产业链下游维持刚需，观望气氛浓郁，需求难有明显放量。
　　

研究报告全文：期货研究报告锂钴周报2023-08-20钴锂市场观望情绪浓厚仅少量刚需成交研究院新能源有色组策略摘要研究员陈思捷锂期货碳酸锂期货本周回落后震荡主力合约2401周五收盘价195750元吨根据SMM数据电池级现货均价225万元吨期货贴水293万元吨工业级均价211万021-60827968元吨从现货基本面分析矿及锂盐下半年及明年均有较多产能释放从长期来看chensijiehtfccom碳酸锂价格仍有较大下跌空间但从短期来看三季度外购的锂矿成本仍较高且下从业资格号F3080232投资咨询号Z0016047半年消费端新能源汽车及储能端需求均会强于上半年在消费及成本支撑下当前现货价格已跌破外购矿及回收成本预计现货价格将逐渐企稳四季度之后预计支撑师橙会逐渐减弱对于明年一季度整体供应会更加宽松同时消费端进入淡季预计现021-60828513货价格会进一步走低但需要重点关注矿端供应情况及价格变化短期内期货受资金shichenghtfccom及情绪影响较大盘面或宽幅震荡从业资格号F3046665投资咨询号Z0014806锂供应方面碳酸锂处于供应旺季碳酸锂产量较上周小幅减少青海盐湖端正处付志文于生产黄金期碳酸锂产量充足稳定江西地区矿山开工逐步恢复但是部分小厂受020-83901026碳酸锂价格持续走低影响有停产或减产情况综合统计来看本周碳酸锂产量较上fuzhiwenhtfccom周小幅度下滑同时夏季高温部分产区电力供应情况需关注消费方面终端需求从业资格号F3013713有限的情况依旧没有改变市场仅少量刚需成交下游对材料厂接货意愿走低产量投资咨询号Z0014433下降正极材料方面整体需求跟进较为一般市场观望情绪浓厚成本方面锂矿市穆浅若场价格稳中向弱运行外购锂矿生产碳酸锂的厂家成本压力较大总体而言平均利021-60827969润较上周小幅压缩自有矿石及盐湖利润尚可外采矿石利润进一步压缩或成本倒挂muqianruohtfccom氢氧化锂成本压力仍然偏大终端需求恢复不及预期厂家采购矿石积极性不高采从业资格号F03087416买谨慎库存方面本周碳酸锂的库存水平较上周增加受价格持续下跌影响且需投资咨询号Z0019517求疲软库存逐步累积氢氧化锂的库存水平有所累积库存压力偏高市场价格方面据百川统计数据国内工业级碳酸锂992为主市场成交价格区间在198-22联系人万元吨之间市场均价跌至209万元吨相比上周下跌26万元吨国内电池级碳王育武酸锂995市场成交价格区间在212-232万元吨市场均价跌至222万元吨相021-60827969比上周下跌25万元吨氢氧化锂市场行情偏弱运行截止到本周四国内电池级粗wangyuwuhtfccom粒氢氧化锂市场成交价在201-222万元吨之间微粉级氢氧化锂市场成交价在222-从业资格号F03114162232万元吨之间电池级均价水平跌至2194万元吨较上周价格下跌24万元吨跌幅为986国内工业级氢氧化锂市场成交价在190-202万元吨之间均价水平稳投资咨询业务资格至196万元吨较上周价格下跌24万元吨跌幅为1091综合来看下游消费表证监许可20111289号现不佳预计短期价格弱势下滑后企稳后续需要关注下游消费回暖程度及矿端供应情况请仔细阅读本报告最后一页的免责声明钴锂周报丨2023820策略综合来看目前期货较现货贴水仍较多但对于明年一季度预期相对中性从明年一季度预期情况来看可逢高进行卖出套保但从短期交易来看盘面会受到当前现货基差资金及情绪影响可能出现较大幅度震荡在20万元吨以内时追空需要谨慎短期可在20万以内择时逢低点价买入套保钴供应方面本周国内四氧化三钴较上周产量下跌硫酸钴较上周产量下调开工率同步下调需求恢复有限部分厂家降低产量以适应低迷市场行情供应呈小幅下行态势消费方面本周四氧化三钴和硫酸钴市场需求恢复不及预期终端消费表现不佳市场观望情绪浓厚成本方面本周成本呈下行走势利润维持低位运行不及预期库存方面四氧化三钴和硫酸钴的库存量较上周小幅上行市场价格方面据百川盈孚统计四氧化三钴价格下跌当前价格为162-165万元吨周度下调06万元吨氧化钴价格下移当前价格为160-165万元吨周度下行055万元吨本周硫酸钴价格下跌目前百川盈孚统计价格在37-38万元吨周度下行015万元吨氯化钴价格下调目前百川盈孚统计价格在46-48万元吨周度下跌015万元吨综合来看市场观望情绪浓厚需求端疲软市场行情难有起色预计下周钴盐市场价格小幅下行短期内价格或仍有下降空间风险点1锂盐厂经销商下游市场需求整体弱势疲市场行情不佳2锂缺矿问题难以缓解成本端支撑较强3钴产业链下游维持刚需观望气氛浓郁需求难有明显放量请仔细阅读本报告最后一页的免责声明钴锂周报丨2023820目录策略摘要1钴锂周度数据汇总5钴锂价格6钴锂供应9钴锂消费10钴锂库存15图表图1国产电池级碳酸锂995价格及涨跌幅丨单位元吨6图2国产工业级碳酸锂992价格及涨跌幅丨单位元吨6图3国产电池级氢氧化锂565粗颗粒价格及涨跌幅丨单位元吨6图4国产工业级氢氧化锂565价格及涨跌幅丨单位元吨6图5电解钴998价格及涨跌幅丨单位元吨6图6长江1钴价格及涨跌幅丨单位元吨6图7硫酸镍价格丨单位元吨7图8镍豆价格丨单位元吨7图9硫酸锰价格丨单位元吨7图10硫酸钴与电解钴价格丨单位元吨7图11金属锂价格丨单位元吨7图12碳酸锂与氢氧化锂价格丨单位元吨7图13三元前驱体价格丨单位元吨8图14三元材料价格丨单位元吨8图15磷酸铁锂和锰酸锂价格丨单位元吨8图16钴酸锂价格丨单位元吨8图17负极材料石墨价格丨单位元吨8图18电解液价格丨单位元吨8图19中国碳酸锂月度产能产量丨单位吨9图20中国氢氧化锂月度产能产量丨单位吨9图21中国不同等级碳酸锂月度产量丨单位实物吨9图22中国不同原料碳酸锂月度产量丨单位实物吨9图23中国氢氧化锂月度开工率丨单位9图24中国碳酸锂月度开工率丨单位9图25中国钴盐月度总产能丨单位吨10图26中国钴盐月度产量丨单位吨10图27中国新能源汽车产量丨单位辆10图28中国新能源汽车销量丨单位辆10图29中国新能源汽车产销量丨单位辆10图30中国新能源汽车装机量丨单位MWh10请仔细阅读本报告最后一页的免责声明316钴锂周报丨2023820图31中国新能源汽车电池总装机量丨单位MWh11图32中国新能源汽电池装机量分类丨单位MWh11图33中国三元电池装机量季节图丨单位MWh11图34中国磷酸铁锂电池装机量季节图丨单位MWh11图35中国新能源汽车动力电池产量丨单位MWh11图36中国新能源汽车电池总产量丨单位MWh11图37中国三元电池产量季节图丨单位MWh12图38中国磷酸铁锂电池产量季节图丨单位MWh12图39中国磷酸铁锂产量丨单位实物吨12图40中国三元材料产量丨单位实物吨12图41中国新能源汽车电池正极材料开工率丨单位12图42中国新能源汽车销量渗透率丨单位12图43中国3C行业对锂电池消费季节图丨单位GWh13图44中国3C行业对锂消费丨单位GWh13图45中国三元前驱体产量丨单位吨13图46中国三元前驱体产量分类占比丨单位13图47中国高镍三元前驱体产量丨单位吨13图48中国中低镍三元前驱体产量丨单位吨13图49中国三元前驱体产量丨单位吨14图50中国三元材料产量丨单位吨14图51中国三元前驱体产量占比丨单位14图52中国三元材料产量占比丨单位14图53中国四氧化三钴产量丨单位吨14图54中国钴酸锂产量丨单位吨14图55中国碳酸锂库存丨单位吨15图56中国氢氧化锂库存丨单位吨15图57中国电解钴库存丨单位吨15图58中国硫酸钴库存丨单位金属吨15表1锂钴周度数据5请仔细阅读本报告最后一页的免责声明416钴锂周报丨2023820钴锂周度数据汇总表1锂钴周度数据20238182023811周变动单位原材料电池级碳酸锂价格225000244000-19000元吨原材料电池级氢氧化锂209000227500-18500元吨原材料硫酸钴价格3700038750-1750元吨原材料硫酸镍价格3140031500-100元吨正极材料三元材料NCM523价格182000194000-12000元吨正极材料三元材料NCM622价格201500213500-12000元吨正极材料三元材料NCM811价格236500245500-9000元吨正极材料磷酸铁锂价格8200089500-7500元吨正极材料锰酸锂价格7100073000-2000元吨正极材料钴酸锂价格266500281500-15000元吨电解液三元材料电解液价格40000400000元吨电解液磷酸铁锂电解液价格3000030500-500元吨电解液锰酸锂电解液价格52500525000元吨电解液钴酸锂电解液价格29500295000元吨电解液六氟磷酸锂125500128500-3000元吨数据来源SMM华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明516钴锂周报丨2023820钴锂价格图1国产电池级碳酸锂995价格及涨跌幅丨图2国产工业级碳酸锂992价格及涨跌幅丨单单位元吨位元吨电池级碳酸锂价格左轴涨跌值右轴工业级碳酸锂价格左轴涨跌值右轴6000002000060000040000150005000005000003000010000400000400000200005000300000030000010000-50002000002000000-10000100000100000-10000-150000-200000-200002021010420211004202207042023040420210104202110042022070420230404数据来源SMM华泰期货研究院数据来源SMM华泰期货研究院图3国产电池级氢氧化锂565粗颗粒价格及涨图4国产工业级氢氧化锂565价格及涨跌幅丨跌幅丨单位元吨单位元吨电池级氢氧化锂价格左轴涨跌值右轴工业级氢氧化锂价格左轴涨跌值右轴60000025000600000250002000020000500000500000150001500040000040000010000100005000300000500030000000200000200000-5000-5000-10000100000100000-10000-150000-150000-200002021010420211004202207042023040420210104202110042022070420230404数据来源SMM华泰期货研究院数据来源SMM华泰期货研究院图5电解钴998价格及涨跌幅丨单位元吨图6长江1钴价格及涨跌幅丨单位元吨电解钴价格左轴涨跌值右轴长江1钴价格左轴涨跌值右轴7000003000070000025000250006000006000002000020000150005000001500050000010000100004000004000005000500003000000300000-5000200000-5000200000-10000-10000100000100000-15000-150000-200000-20000202110292022072920230429202110292022072920230429数据来源SMM华泰期货研究院数据来源SMM华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明616钴锂周报丨2023820图7硫酸镍价格丨单位元吨图8镍豆价格丨单位元吨硫酸镍价格镍豆价格700003300006000028000050000400002300003000018000020000130000100000800002019120920201209202112092022120920201209202109092022060920230309数据来源SMM华泰期货研究院数据来源SMM华泰期货研究院图9硫酸锰价格丨单位元吨图10硫酸钴与电解钴价格丨单位元吨电池级硫酸锰硫酸钴价格左轴电解钴价格右轴1200016000080000011000140000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