2023年中报业绩点评：
　　根据公司公告，2023年上半年公司实现营业收入21.01亿美元，同比+17.4%，归母净利润为3399万美元，同比实现扭亏为盈，公司去年上半年归母净利润为-1113万美元。
　　业绩同比扭亏为盈，看好公司后续盈利能力持续修复。（1）收入端：2023年H1公司实现营业收入21亿美元，同比+17.4%。其中，北美区（美国+墨西哥）收入11.95亿美元，同比+9%，中国区收入4.65亿美元，同比+48%，欧洲/中东/南美/非洲区合计收入3.6亿美元，同比+14%。2023年上半年中欧美三大核心车市出现明显复苏，根据乘联会数据，中国上半年狭义乘用车批发1108万辆，同比+9%，其中新能源批发354万辆，同比+44%。而公司作为电动助力转向（EPS）行业龙头，受益于下游整车客户比亚迪、长安、通用全球等客户销量增长，以及EPS产品内部迭代升级，今年上半年收入端迎来较快增长。（2）盈利端：今年上半年公司毛利率为9.1%，同比+0.7pct，环比-1.5pct，同比改善主要系美国通胀因素减弱，汽车芯片等大宗原材料成本在逐渐回落。环比下滑主要系22年H2公司得到一笔客户补偿收入，拉高了下半年毛利率，去除掉客户补偿影响，公司今年上半年盈利水平环比在改善。利润方面，公司上半年归母净利润为3399万美元，归母净利率为1.6%，同比实现扭亏为盈，公司去年上半年归母净利润为-1113万美元，看好公司后续持续盈利修复。
　　线控转向顺应智能驾驶趋势，公司有望充分受益。在汽车转向领域，以耐世特为代表的头部tier1具备较强的技术先发优势并享受大规模量产经验所带来的行业领先地位，随着线控转向产品落地速度不断加快，耐世特也有望充分受益。从技术迭代路径上，线控转向SBW作为比目前DP/R-EPS等更前沿的转向产品，耐世特百年来在转向功能、性能、安全等方面的knowhow积累仍然让其具备非常强的先发优势。
　　盈利预测与评级：预计公司2023-2025年归母净利润为114/181/262百万美元，EPS为0.05/0.07/0.10美元，公司为港股上市公司，以8月16日港币兑美元汇率1港元≈0.1277美元计算，对应PE为15/9/6倍。给予“买入”评级。
　　风险提示：线控转向业务进展不及预期，盈利能力修复不及预期。