核心观点
　　市场行情回顾
　　过去一周（07.31-08.04），SW电子指数上涨1.57%，板块整体跑赢沪深300指数0.87 pct，从六大子板块来看，光学光电子、电子化学品II、消费电子、元件、其他电子Ⅱ、半导体涨跌幅分别为0.74%、0.45%、3.38%、2.10%、-0.09%、0.93%。
　　核心观点
　　AI：AMD 23Q2业绩略超预期，实现营收为53.59亿美元，数据中心业务未来有望持续发力，预计23Q3实现营收57亿美元（±3亿美元）。分业务部门，数据中心业务实现营收13亿美元，同比-11%，环比+2%；客户业务（PC芯片）实现营收10亿美元，同比-54%，环比+35%；游戏业务16亿美元，同比-4%，环比-10%；嵌入式业务营收15亿美元，同比+16%，环比-7%。AMD官方表示Q2期间客户与AMDAI产品的接触增加了7倍以上。
　　面板：面板厂23Q2业绩承压下仍释放积极预期，困境反转逻辑有望得到验证。库存端，据友达董事长彭双浪表示目前整体面板产业链库存已恢复正常，部分产品库存比疫情前更低，并且友达预计Q3产能利用率将提升到8成以上；需求端，据LGDisplay表示市场最糟糕状况已经过去，虽然实际需求还不足以支撑全面复苏，但Q4有机会转亏为盈，且下半年伴随苹果新品有望发布，需求回升趋势或将日渐明朗。
　　光刻机：据央广网援引证券日报报道称，上海微电子有望在2023年底向市场交付国产第一台28nm光刻机设备，我们继续看好半导体设备自主可控环节。此前国家知识产权局公布了一项华为新专利“反射镜、光刻装置及其控制方法”，在极紫外线光刻机核心技术上取得突破性进展。
　　模拟IC：模拟IC板块或迎触底反弹机会，供需两端有望持续改善。需求端迎政策催化，复苏进程或加速。据Counter point报道，23Q2全球智能手机销量同比-8%，环比-5%，已经连续8个季度同比下滑，而23Q2全球PC出货量同比-15%，但环比+8%，回暖迹象逐步显现，叠加政策端利好，据新华社报道，中央政治局会议强调要扩大国内需求，提振汽车、电子产品、家居等大宗消费。供给端，企业并购行为显现，行业竞争格局迎来进一步优化，平台化以及聚焦高端细分品类的优秀模拟公司更有可能实现突围，纳芯微发布公告称拟通过现金方式收购昆腾微30名股东合计持有67.60%股权，这将拓宽公司在无线连接、通用信号链、音频方案等领域开发新产品的可能性。
　　投资建议
　　维持电子行业“增持”评级，我们认为2023年电子半导体产业会持续博弈复苏；目前电子半导体行业市盈率依然处于2018年以来历史较低位置，同时风险也有望逐步释放。我们当前重点看好：半导体设计类标的和部分超跌标的里面行业轮动机会，AIOTSoC芯片建议关注中科蓝讯、乐鑫科技和炬芯科技；XR产业链建议关注兆威机电与华兴源创；建议重点关注驱动芯片领域的峰岹科技、必易微、中微半导、明微电子、汇成股份；半导体设备材料建议重点关注深科达、新益昌和华海诚科；建议关注国内头部功率供应商：时代电气，士兰微，新洁能，宏微科技，东微半导，扬杰科技等，建议关注可立克，京泉华，江海股份等核心元器件供应商，同时建议关注LED产业链的兆驰股份、卡莱特和奥拓电子等个股。
　　风险提示
　　中美贸易摩擦加剧、终端需求不及预期、国产替代不及预期。