1.财务指标：Apple发布FY23Q3财报显示，当季营收817.97亿美元，同比-1.40%，环比-13.75%；毛利率为44.52%，同比+1.26pct，环比+0.26pct；净利润为198.81亿美元，同比+2.26%，环比-17.71%；每股收益为1.26美元，同比+5.00%，环比-17.11%。
　　2.分业务营收：FY23Q3，公司服务业务创下历史新高，活跃设备安装基数大于20亿。本季度公司产品收入为605.84亿美元，同比-4.37%，主要系Mac和iPad销售额较低。分产品来看，本季度iPhone销售额环比下降，营收实现397亿美元，同比-2.46%；Mac收入为68亿美元，同比-8.11%；iPad收入为58亿美元，同比-19.44%；可穿戴设备、家居和配件收入为83亿美元，同比+2.47%。此外，本季度公司服务业务创下了212.13亿美元的新历史收入记录，同比+8.21%。
　　3.分地区营收：FY23Q3，大中华区、欧洲贡献本季度营收增长，而美洲、日本和亚太其他地区则对业绩有所拖累；公司在新兴市场销售能力持续走强，在印度、印度尼西亚、墨西哥、菲律宾、波兰、沙特阿拉伯、土耳其和阿联酋创下季度总收入记录。分地区来看，公司在美洲营收354亿美元，同比-5.60%；欧洲营收202亿美元，同比+4.66%；大中华区营收158亿美元，同比+8.22%；日本营收48亿美元，同比11.11%；亚太其他地区营收为56亿美元，同比-9.68%。
　　4. FY23Q4指引：公司预计营收同比将下滑超过2个pct；公司预计iPhone销售收入与服务营收将增长，但Mac和iPad销售收入将下滑，预计同比将有两位数下降；公司预计毛利率区间为44%-45%；预计运营费用区间为135-137亿美元。
　　5.其他：（1）库克在财报电话会上正面回应公司在AI上的布局：在过去几年间，公司一直在研究包括生成式AI在内的各种AI技术，公司将继续投资和创新，将包括生成式AI在内的各种AI技术融合到产品中，以进一步丰富用户的生活、工作；（2）Apple Vision Pro预计明年初交付。
　　6.投资建议：我们认为，AI驱动头部CSP厂商、算力硬件供应商快速成长，AI对亚马逊、微软、谷歌在内的头部云服务厂商和英伟达、AMD等头部硬件厂商拉动已在业绩端展现，AI的盈利逻辑当前或已初步得到验证。此外，苹果也正式回应包括生成式AI在内公司多年来一直投资各种AI技术。我们判断，当前算力产业链已进入交货期，业绩发力时点有望落于2024年，我们持续看好全球算力产业链的成长潜力。
　　风险提示：下游需求不及预期，研发不及预期，宏观经济形势进一步恶化。