事项：
　　截至2023年7月21日，2023年3月29日及以前发行的27只公募REITs二季报均已发布，其中包括产权类15只，收益权类12只。前面我们已经分析了产权类REITs的2季报表现，本文聚焦于收益权类REITs的2季报分析。整体来看，能源板块收入预测完成度较高，生态环保次之，高速公路整体的收入预测完成度约在9成左右，具体分析见正文。
　　平安观点：
　　能源板块底层资产运营情况良好。具体来看：（1）鹏华深圳能源REIT2023年2季度表现季节性增长，全年年化的财务指标预测完成度较高。最终综合23Q1和Q2情况的收入、EBITDA、可供分配金额的预测完成度分别为113.3%、164.6%、129.8%，完成度情况整体良好；（2）中信建投国电新能源REIT运营稳健，23年2季度的收入、EBITDA和可供分配金额的年化预测完成度分别为101.5%、114.1%和90.9%，收入预测完成度达标；（3）中航京能光伏REIT运营整体稳健，向后看可以关注应收款的保理回收以及可供分配金额情况。23年2季度的收入、EBITDA和可供分配金额的年化预测完成度分别为249.7%、105.0%和47.9%，收入和EBITDA预测完成度良好，可供分配金额的年化完成度偏低可能系应收款的影响。
　　高速公路板块整体同比修复、环比回落。（1）华夏中国交建REIT各项财务指标年化预测完成度接近8成，底层资产2季度车流量环比下降、同比增长；（2）华夏越秀高速REIT底层资产车流量同比增速相较1季度进一步提升，其财务指标的年化预测完成度均超100%；（3）浙商沪杭甬REIT底层资产经营同比上升，财务指标预测完成度较优；（4）平安广州广河REIT的车流量稳步修复，收入预测完成度约在9成；（5）国金中铁建REIT收入环比上升，财务指标年化预测完成度较高；（6）华泰江苏REIT底层资产通行费收入同比增长，可供分配预测完成度超过100%；（7）中金安徽REIT的项目公司通行费环比下降，结构上客运交通量回落、货运交通量上升。
　　生态环保板块两单REITs2023年2季度表现有一定分化。（1）富国首创水务REIT收入同比、环比增长，底层资产产能利用率同比改善，但需要关注未来可能的退补费用问题；（2）中航首钢绿能REIT的基金收入、底层资产的发电量受停运检修影响同比回落，但财务指标预测完成度整体良好。
　　风险提示：1）现金流预测偏差风险；2）线性外推的年化数据和真实数据有差距；3）市场情绪波动风险。