事件描述
　　近期重要事件频出：7月21日,国常会审议通过《关于在超大特大城市积极稳步推进城中村改造的指导意见》。7月24日中共中央政治局召开会议，分析研究当前经济形势，部署下半年经济工作。当前时点我们对建筑行业观点如下：
　　事件评论
　　坚定看好国企改革与“一带一路”下的建筑央企全年主线，国常会与政治局会议进一步为基本面与核心事件催化加码，当前时点可以积极配置。
　　政策调控加码支撑基本面，国企改革与“一带一路”再得强调。在政策调控方面，政治局会议强调加大宏观政策调控力度、加强逆周期调节和政策储备、发挥总量和结构性货币政策工具作用、加快地方政府专项债券发行和使用，并且在国常会与政治局会议都提及积极推动城中村改造等。我们认为多措并举之下，下半年基建有望延续高增，建筑行业基本面具备支撑。此外，政治局会议提及“切实提高国有企业核心竞争力”、“精心办好第三届‘一带一路’国际合作高峰论坛”，继续指向国企改革与“一带一路”，全年主线再次得到强调。
　　坚定看好国企改革与“一带一路”下的建筑央企全年主线，当前时点可以积极配置。年初以来在国企改革与“一带一路”的推动下，建筑央企表现位居前列，但从5月初开始，随着此前涨幅较多以及短期情绪影响等因素，板块有所调整，截至7月25日收盘，中国交建（0.73xPB）、中国中铁（0.74xPB）、中国铁建（0.60xPB）、中国建筑（0.64xPB）等央企回到较低破净水平。考虑到下半年第三届“一带一路”国际高峰论坛、三中全会等重大事件临近，建筑央企后续经营质量改善、业绩逐步兑现、海外订单放量、并购重组加速等都值得期待，结合近期重要会议表述与市场情绪推动，我们认为当前时点低估值优质建筑央企可以积极配置，继续推荐中国交建、中国中铁、中国铁建、中材国际、中钢国际等。
　　顺周期优质龙头值得重视，重点推荐华铁应急、鸿路钢构等，同时在地产积极表述下，地产链相关建筑赛道都有修复机会，首选志特新材、中国建筑。
　　顺周期龙头值得重视，重点关注业绩高增的华铁应急以及经营稳健的鸿路钢构。本次政治局会议总体定调推动高质量发展、经济提质增量，在宏观调控、地产政策、需求拉动、产业建设、防范风险等方面均有积极表述，在此背景下顺周期整体情绪都有望修复，建筑板块顺周期龙头华铁应急、鸿路钢构、志特新材等有望受益。其中华铁应急发布2023年半年报，单二季度收入业绩增速均超30%表现靓丽；鸿路钢构发布2023年半年度经营情况简报，继续实现产量高增。考虑到上述龙头质地较好，且当前估值较低，继续重点推荐。
　　地产表述更加积极，地产链相关建筑赛道都有机会。本次会议提及“适应我国房地产市场供求关系发生重大变化的新形势，适时调整优化房地产政策，因城施策用好政策工具箱，更好满足居民刚性和改善性住房需求”，这一表态或标志着地产政策再次进入新的阶段，我们认为长期受到需求与情绪压制的地产链相关建筑细分赛道均有修复机会。此外，国常会提及的在超大特大城市积极稳步推进城中村改造也有望对相关链条形成拉动。首选开工端铝模板龙头志特新材，房屋建设（中国建筑、上海建工等）、建筑装饰（金螳螂等）、房建设计（华阳国际等）、建筑评估（深圳瑞捷等）、建筑规划等子领域都有望受益。
　　风险提示
　　1、经济复苏不及预期；2、基建投资不及预期。