比亚迪发布2023上半年业绩预告，预计上半年归母净利润105-117亿元，同比增长192.1-225.4%。单季度看，比亚迪预计2季度归母净利润63.7-75.7亿元，同比增长128.6%-171.6%，环比增长54.2-83.3%。
　　2度季业绩较我们和市场预期强劲，主要是由于2季度销量环比增长27.8%至70万辆，规模效应明显。另外2季度电池成本下降明显，比亚迪发挥供应链优势也使成本下降。而高定价车型如唐，汉和腾势D9的占比提升也有助提升单车盈利能力。
　　我们认为下半年插混的强劲需求、比亚迪的高端化新车型以及出口的放量将刺激下半年销量。另外比亚迪的供应链优势有助提升盈利能力。维持买入评级和309.67港元的目标价。