我们认为，结合本周高频数据，当前我国经济基本面应主要关注以下几点：
　　第一，地产销售低位进一步下行，水泥价格大幅下跌，或指向地产及建筑施工终端需求偏弱格局仍在持续。地产方面，本周商品房销售面积大幅下行，除一线城市外其余城市绝对水平明显弱于往年同期；建筑施工方面，水泥价格低位进一步下行，或指向建筑施工淡季，需求端仍维持低位。7月11日政策确认房地产“金融16条”优化，房企存量融资展期等部分政策延期至2024年底；7月14日国新办发布会央行官员针对房地产市场表示，过去在市场长期过热阶段陆续出台的政策存在边际优化空间。后续地产政策加码可能是大势所趋，应关注政策助力下地产及建筑施工终端需求的边际变化。
　　第二，大宗商品价格普遍上涨，或与国内经济回暖预期上行与全球衰退预期退坡有关。本周有色、原油、化工、玻璃等大宗商品均出现不同程度的上涨，其主要原因可能有二：一方面，稳增长政策加码带动下国内经济回暖预期可能有所上行；另一方面，6月美国CPI同比超预期回落，通胀降温带动下美联储加息与全球衰退预期有所减弱。后续关注核心可能在于国内经济回暖，以及美国通胀压力下行的可持续性。
　　第三，航运指数上行，关注出口同比触底回升的可能性。6月我国进出口同比增速均出现低位明显回落。本周SCFI、BDI等航运指数的回升可能指向出口回落压力边际减缓，后续应关注航运指数能否趋势性回升，以及经济转暖背景下出口同比触底回升的可能性。
　　本周国内高频数据追踪概览：
　　大类资产表现：本周股市、债市、商品普涨。
　　终端需求恢复状况追踪：1）房地产：销售面积为季节性最低位；2）建筑施工：需求维持低位；3）消费：汽车消费同比增速放缓，电影消费明显高于往年同期水平；4）出口：SCFI与BDI指数均转而上行；5）信贷：票贴利率小幅回落。
　　工业生产及人流状态追踪：1）工业生产：表现尚可；2）人员流动：深圳地铁客运量创新高。
　　大宗商品状态：1）煤炭：焦炭价格上涨；2）钢铁：铁矿石、螺纹钢期货价格上涨；3）有色：价格上涨，库存下行；4）原油：价格上涨，库存上行；5）化工：价格普遍上涨；6）水泥：价格环比下跌；7）玻璃：玻璃、纯碱价格上涨；8）农产品：猪肉、蔬菜价格上涨。
　　风险提示：宏观调控和货币政策超预期、房地产市场超预期