一、同等级不同行业利差跟踪
　　AAA高评级行业利差大多走阔。其中利差走阔幅度较大的行业为电子、地产公司债，利差收窄幅度较大的行业分别为房地产、食品饮料以及地产企业债。
　　AA+等级行业利差大多走阔。其中利差走阔幅度较大的行业为医药生物、地产企业债和有色金属，利差收窄幅度较大的行业为食品饮料和地产公司债。
　　AA等级行业利差表现分化。其中利差收窄幅度较大的行业为城投和地产中票，利差走阔幅度较大的行业为食品饮料、地产企业债和建筑装饰。
　　二、同行业不同等级的利差跟踪
　　6月，行业整体调整之下强周期行业的利差表现分化，采掘AAA及AA+等级、交通运输AAA等级、有色金属AAA及AA+等级、房地产AA+等级利差走阔，其他强周期行业不同等级利差均表现收窄。从基本面的角度观察，6月煤炭行业工业品价格、钢铁行业工业品价格以及建筑行业工业品价格均下行。
　　6月地产公司债之中，AA+等级收窄幅度较大。整体而言，6月成交面积相比5月回落，后续表现需要持续观察。当前，房企信用分化仍在持续，长期资金仍可选择稳健优质的央企、国企所发行的债券，更多考量在于估值的性价比。
　　三、城投行业利差跟踪
　　从不同等级的城投利差观察，各等级城投债利差走势分化。6月，2015年之前发行的AAA等级城投利差走阔，2015年之后发行的AAA等级和AA等级城投利差收窄，AA+等级城投利差走阔。此外，6月各地区低评级城投利差大多收窄。
　　风险提示：经济超预期变化，突发性信用风险事件，行业政策超预期