事件：
　　2023年4月17日，极米科技旗下子品牌Movin发布O3投影机，预售价1599元。
　　核心观点：新品O3印证高端LCD对低端DLP产品替代逻辑，高性价比有望助力公司市占率提升。
　　1）技术路线：本次新品O3采用LCD技术方案，标志着公司进军近年来市占率提升迅速的LCD市场。我们认为，本次新品的推出也印证了高端LCD对低端DLP产品的替代逻辑，未来LCD市场有望凭借高性价比，以及相较DLP方案不会受到上游芯片短缺影响的优势，实现市占率的持续提升。
　　2）性价比：快乐星球O3定价下探至1599元，实际亮度达400ANSI并且新增精准封闭光机的防尘方案，具备较高性价比。我们认为，新品在拓宽公司产品价格带的同时，或将实现以价换量的效果，凭借性价比优势助力低端市场潜在客群需求进一步释放，进而推动公司市场份额提升。
　　新品亮点：
　　1）显示效果：对比度达2500:1，亮度达400ANSI。
　　2）光机方面：采用LCD精准封闭式光机，更好实现防尘，有效延长产品寿命并防止尘斑。
　　3）音效方面：搭载JBL原装音响。
　　4）智能调整：自动校正、自动对焦、画面智能避障。
　　投资建议：行业端，随着疫情后国内经济复苏和消费需求改善，2023年智能投影市场有望保持快速增长趋势；公司端，公司作为行业龙头有望享受发展红利，同时再推性价比升级的新品O3布局LCD市场，有望助力公司市场份额进一步提升。我们预计，2022-2024年公司归母净利润分别为5.16/6.31/7.49亿元，对应EPS为7.37/9.01/10.71元，当前股价对应PE为27.84/22.77/19.17倍。维持“推荐”评级。
　　风险提示：市场竞争加剧、新品表现不及预期、国内外疫情反复等。