本报告导读：上周资金边际宽松，银行间质押式回购市场量价齐升。利率市场走势平稳。信用市场，长短端信用利差走窄。中长期纯债类基金业绩波动较小。
　　摘要：
　　资金边际宽松，银行间质押式回购市场量价齐升。上周资金边际宽松，DR001、DR007、R001、R007利率较上周均下行，银行间质押式回购市场量价齐升，资金供需两旺。
　　利率市场重回低波动，长短端信用利差收窄。市场利率走势平稳，短端1年期、长端10年期国债到期收益率与上周持平。信用市场，短期、长期各等级信用利差均小幅收窄
　　上周利率走势平稳，中长期纯债型基金指数表现一般，录得0.05%的正收益。
　　我们选取规模大于2亿，基金经理任职时间超过1年且使用市值法估值的产品进行展示。普通开放模式运作的产品中，安惠润（007676.OF）录得0.25%的正收益，表现较好。以定期开放模式运作的产品中，东兴兴瑞一年定开A（007769.OF）上涨0.24%，涨幅领先。
　　风险提示：本报告结论完全基于公开的历史数据进行计算，对基金产品和基金管理人的研究分析结论并不预示其未来表现，也不能保证未来的可持续性，亦不构成投资收益的保证或投资建议。本报告不涉及证券投资基金评价业务，不涉及对基金产品的推荐，亦不涉及对任何指数样本股的推荐。
　　

研究报告全文：基金研基金研究究TableMainInfoTableTitleTableAuthor20230410报告作者张孙齐分析师中长期纯债型基金产品优选周报021-38038469基第11期20230403-20230407zhangsunqigtjascom证书编号S0880522030003金本报告导读上周资金边际宽松银行间质押式回购市场量价齐升利率周市场走势平稳信用市场长短端信用利差走窄中长期纯债类基金业绩波动较小TableReport相关报告报国内外创新基金产品周度进展跟踪20230410股票型FOF业绩大幅领先摘要20230410资金边际宽松银行间质押式回购市场量价齐升上周资金边际宽基金逢高小幅减仓增持科技制造减持TableSummary金融松DR001DR007R001R007利率较上周均下行银行间质押20230409式回购市场量价齐升资金供需两旺股票风险偏好抬升商品逆风期延续利率市场重回低波动长短端信用利差收窄市场利率走势平稳短20230405端1年期长端10年期国债到期收益率与上周持平信用市场短海外流动性预期改善创新药基金表现可期20230404期长期各等级信用利差均小幅收窄上周利率走势平稳中长期纯债型基金指数表现一般录得005的正收益我们选取规模大于2亿基金经理任职时间超过1年且使用市值法证估值的产品进行展示普通开放模式运作的产品中安惠润券007676OF录得025的正收益表现较好以定期开放模式运研作的产品中东兴兴瑞一年定开A007769OF上涨024涨幅究领先报风险提示本报告结论完全基于公开的历史数据进行计算对基金产品和基金管理人的研究分析结论并不预示其未来表现也不能保证未告来的可持续性亦不构成投资收益的保证或投资建议本报告不涉及证券投资基金评价业务不涉及对基金产品的推荐亦不涉及对任何指数样本股的推荐请务必阅读正文之后的免责条款部分TablePage基金周报目录1资金边际宽松银行间质押式回购市场量价齐升32债券市场利率市场重回低波动长短端信用利差收窄321利率市场长短端利率走势平稳322信用市场长短端信用债利差收窄33中长期债券型基金上周业绩波动较小431绩优基金普通开放模式运作432绩优基金定期开放模式运作54风险提示52872485请务必阅读正文之后的免责条款部分2of6TablePage基金周报1资金边际宽松银行间质押式回购市场量价齐升上周资金边际宽松DR001DR007R001R007利率较上周均下行银行间质押式回购市场量价齐升资金供需两旺图1上周资金面继续维持宽松图2银行间质押式回购市场量价齐升成交量银行间质押式回购左轴亿元40DR001DR00710000020成交量R001左轴亿元35R001R00780000R001右轴3015256000020101540000100520000050000003-3104-0104-0204-0304-0404-0504-0604-0704-0304-0404-0504-0604-07数据来源Wind国泰君安证券研究数据来源Wind国泰君安证券研究2债券市场利率市场重回低波动长短端信用利差收窄21利率市场长短端利率走势平稳上周市场利率走势平稳短端1年期长端10年期国债到期收益率与上周持平图3上周1年期国债到期收益率维持不变图4上周10年期国债到期收益率维持不变3002423223290285222232852128020270191826017162502022-012022-032022-052022-062022-082022-092023-042022-022022-042022-072022-102022-112022-122023-012023-022023-032022-012022-052022-062022-102022-112023-032023-042022-022022-032022-042022-072022-082022-092022-122023-012023-02数据来源Wind国泰君安证券研究时间20230403至数据来源Wind国泰君安证券研究时间20230403至20230407单位20230407单位22信用市场长短端信用债利差收窄信用市场上周短期长期各等级信用利差均小幅收窄请务必阅读正文之后的免责条款部分3of6TablePage基金周报图5上周短期各等级信用债利差小幅收窄图6上周中长期各等级信用利差普遍收窄1805年期信用利差AAA-国债1401年期信用利差AAA-国债1605年期信用利差AA-国债1年期信用利差AA-国债1201405年期信用利差AA-国债1291年期信用利差AA-国债1001201270711000800690840830650800600620600400540610510400560200202022-012022-032022-062022-092022-112023-022022-022022-042022-052022-072022-082022-102022-122023-012023-032023-04数据来源Wind国泰君安证券研究时间20230403至数据来源Wind国泰君安证券研究时间20230403至20230407单位20230407单位3中长期债券型基金上周业绩波动较小上周利率走势平稳中长期纯债型基金指数表现一般录得005的正收益图7上周中长期纯债基金指数上涨00530短期纯债型基金指数中长期纯债型基金指数一级债基指数二级债基指数偏债混合基金指数252332202016415102102100590540570520503901802602800701002100005-003-019-05-02043-47年月年月年以来20233202322023数据来源Wind国泰君安证券研究时间20230403至2023040731绩优基金普通开放模式运作我们选取规模大于2亿基金经理任职时间超过1年且使用市值法估值的产品进行展示上周普通开放模式运作的产品中平安惠润007676OF录得025的正收益表现较好表1上周表现较优的中长期纯债型基金收益与最大回撤普通开放模式运作信用债利率债近一周收近一周最规模亿杠杆率基金代码基金简称基金经理占比占比益率大回撤元009509OF平安惠润高勇标025-0029803993674410823廖新昌王007676OF蜂巢添汇纯债A021000505950460210406宏请务必阅读正文之后的免责条款部分4of6TablePage基金周报金鸿峰王003742OF汇安嘉汇A02000012031314063613831作舟010476OF太平恒久吴超02000089612352111913626007167OF华安安和A康钊01800010029783134411155数据来源Wind国泰君安证券研究截止时间20230407选取规模大于2亿基金经理任职时间超过1年产品进行展示32绩优基金定期开放模式运作我们选取规模大于2亿基金经理任职时间超过1年且使用市值法估值的产品进行展示上周以定期开放模式运作的产品中东兴兴瑞一年定开A007769OF上涨024涨幅领先表2上周表现较优的中长期纯债型基金收益与最大回撤定期开放模式运作信用债利率债近一周收近一周最规模亿杠杆率基金代码基金简称基金经理占比占比益率大回撤元司马义买007769OF东兴兴瑞一年定开A02400014641385400013906买提005446OF鑫元广利定期开放赵慧0230007991518300015295009461OF东方臻萃3个月定开债A车日楠021000515964211910253范泰奇王001246OF兴银长乐半年定期02000050381542200015614深陶国峰014448OF安信永宁一年定开宛晴0200008051382601314539数据来源Wind国泰君安证券研究截止时间20230407选取规模大于2亿基金经理任职时间超过1年产品进行展示4风险提示本报告结论完全基于公开的历史数据进行计算对基金产品和基金管理人的研究分析结论并不预示其未来表现也不能保证未来的可持续性亦不构成投资收益的保证或投资建议本报告不涉及证券投资基金评价业务不涉及对基金产品的推荐亦不涉及对任何指数样本股的推荐请务必阅读正文之后的免责条款部分5of6TablePage基金周报本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格分析师声明作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力保证报告所采用的数据均来自合规渠道分析逻辑基于作者的职业理解本报告清晰准确地反映了作者的研究观点力求独立客观和公正结论不受任何第三方的授意或影响特此声明免责声明本报告仅供国泰君安证券股份有限公司以下简称本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户本报告仅在相关法律许可的情况下发放并仅为提供信息而发放概不构成任何广告本报告的信息来源于已公开的资料本公司对该等信息的准确性完整性或可靠性不作任何保证本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可升可跌过往表现不应作为日后的表现依据在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态同时本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户不构成客户私人咨询建议在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利不与投资者分享投资收益也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任投资者务必注意其据此做出的任何投资决策与本公司本公司员工或者关联机构无关本公司利用信息隔离墙控制内部一个或多个领域部门或关联机构之间的信息流动因此投资者应注意在法律许可的情况下本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行财务顾问或者金融产品等相关服务在法律许可的情况下本公司的员工可能担任本报告所提到的公司的董事市场有风险投资需谨慎投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素亦不应认为本报告可以取代自己的判断在决定投资前如有需要投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策本报告版权仅为本公司所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制发表或引用如征得本公司同意进行引用刊发的需在允许的范围内使用并注明出处为国泰君安证券研究且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改若本公司以外的其他机构以下简称该机构发送本报告则由该机构独自为此发送行为负责通过此途径获得本报告的投资者应自行联系该机构以要求获悉更详细信息或进而交易本报告中提及的证券本报告不构成本公司向该机构之客户提供的投资建议本公司本公司员工或者关联机构亦不为该机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任评级说明评级说明1投资建议的比较标准增持相对沪深300指数涨幅15以上投资评级分为股票评级和行业评级以报告发布后的12个月内的市场表现谨慎增持相对沪深300指数涨幅介于515之间为比较标准报告发布日后的12个月股票投资评级内的公司股价或行业指数的涨跌幅中性相对沪深300指数涨幅介于-55相对同期的沪深300指数涨跌幅为基减持相对沪深300指数下跌5以上准2投资建议的评级标准增持明显强于沪深300指数报告发布日后的12个月内的公司股价或行业指数的涨跌幅相对同期的沪行业投资评级中性基本与沪深300指数持平深300指数的涨跌幅减持明显弱于沪深300指数国泰君安证券研究所上海深圳北京地址上海市静安区新闸路669号博华广深圳市福田区益田路6003号荣超商北京市西城区金融大街甲9号金融场20层务中心B栋27层街中心南楼18层邮编200031518026100032电话02138676666075523976888010839398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