本报告导读：上周市场利率小幅下行，长短端信用债利差走势分化。权益市场震荡回升，成长风格表现优于价值，消费科技表现不俗，石油石化、农林牧渔、传媒等行业涨幅靠前，“固收+”基金业绩较好。
　　摘要：
　　利率小幅下行，长短端信用利差走势分化。上周市场利率小幅下行，短端1年期、长端10年期国债到期收益率分别下降6bp、2bp。信用市场，短期、长期信用利差走势分化。短端1年期各等级信用债利差均上行，中长期各等级信用债利差则整体下行。
　　权益市场震荡回升，消费科技表现不俗。上周，权益市场震荡回升，创业板、科创板分别上涨1.23%、1.94%，涨幅领先。成长风格表现优于价值，消费科技表现不俗，石油石化、农林牧渔、传媒等行业涨幅靠前。
　　我们将其中股票及可转债配置比例之和低于20%、大于20%低于30%、高于30%的“固收+”基金划分为低风险、中风险、高风险“固收+”产品。上周“固收+”基金业绩分化明显。
　　低风险组宝盈增强收益AB（213007.OF）收益率为1.01%，在同风险分类产品中排名靠前；中风险组泰康浩泽A（010081.OF）录得1.09%的正收益，在同风险类别产品中排名居首；高风险组宝盈祥庆9个月持有A（011736.OF）收益为1.57%，表现在同风险类别产品中领先。
　　风险提示：本报告结论完全基于公开的历史数据进行计算，对基金产品和基金管理人的研究分析结论并不预示其未来表现，也不能保证未来的可持续性，亦不构成投资收益的保证或投资建议。本报告不涉及证券投资基金评价业务，不涉及对基金产品的推荐，亦不涉及对任何指数样本股的推荐。

研究报告全文：基金研基金研究究TableMainInfoTableTitleTableAuthor20230402报告作者张孙齐分析师固收加基金产品优选周报021-38038469基第11期20230327-20230331zhangsunqigtjascom证书编号S0880522030003金本报告导读上周市场利率小幅下行长短端信用债利差走势分化权益周市场震荡回升成长风格表现优于价值消费科技表现不俗石油石化TableReport农林牧渔传媒等行业涨幅靠前固收基金业绩较好相关报告报基金增持制造金融小幅减持科技20230401摘要人工智能交易热度空前关注看重业绩的基TableSummary利率小幅下行长短端信用利差走势分化上周市场利率小幅下行金20230328短端1年期长端10年期国债到期收益率分别下降6bp2bp信用中长期纯债型基金产品优选周报市场短期长期信用利差走势分化短端年期各等级信用债利差120230326均上行中长期各等级信用债利差则整体下行短期纯债型基金产品优选周报权益市场震荡回升消费科技表现不俗上周权益市场震荡回升20230326创业板科创板分别上涨123194涨幅领先成长风格表现固收加基金产品优选周报20230326优于价值消费科技表现不俗石油石化农林牧渔传媒等行业涨幅靠前我们将其中股票及可转债配置比例之和低于20大于20低于30高于30的固收基金划分为低风险中风险高风险固证收产品上周固收基金业绩分化明显券低风险组宝盈增强收益AB213007OF收益率为101在同风险研分类产品中排名靠前中风险组泰康浩泽A010081OF录得109究的正收益在同风险类别产品中排名居首高风险组宝盈祥庆9个月报持有A011736OF收益为157表现在同风险类别产品中领先风险提示本报告结论完全基于公开的历史数据进行计算对基金产告品和基金管理人的研究分析结论并不预示其未来表现也不能保证未来的可持续性亦不构成投资收益的保证或投资建议本报告不涉及证券投资基金评价业务不涉及对基金产品的推荐亦不涉及对任何指数样本股的推荐请务必阅读正文之后的免责条款部分TablePage基金周报目录1债券市场利率小幅下行长短端信用利差走势分化311利率市场长短端利率小幅下行312信用市场长短端信用债利差走势分化32权益市场震荡回升消费科技表现不俗33固收基金531固收类产品业绩较好532绩优固收基金54风险提示7请务必阅读正文之后的免责条款部分2of8TablePage基金周报1债券市场利率小幅下行长短端信用利差走势分化11利率市场长短端利率小幅下行上周市场利率小幅下行短端1年期长端10年期国债到期收益率分别下降6bp2bp图1上周1年期国债到期收益率下行6bp图2上周10年期国债到期收益率小幅下行2bp30242293023292872222329285212820281927182717261626252022-022022-042022-092022-112023-012023-032022-012022-032022-052022-062022-072022-082022-102022-122023-022022-022022-042022-052022-102023-012023-032022-012022-032022-062022-072022-082022-092022-112022-122023-02数据来源Wind国泰君安证券研究时间20230327至数据来源Wind国泰君安证券研究时间20230327至20230331单位20230331单位12信用市场长短端信用债利差走势分化信用市场上周短期长期信用利差走势分化短端1年期各等级信用债利差均上行中长期各等级信用债利差则整体下行图3上周短期各等级信用债利差走阔图4上周中长期各等级信用利差普遍收窄1401年期信用利差AAA-国债1805年期信用利差AAA-国债1年期信用利差AA-国债1605年期信用利差AA-国债120年期信用利差国债5年期信用利差AA-国债1331AA-1401291001200710801000880650650800600590640840540600400490610400200202022-012022-112023-012023-022023-032022-022022-032022-042022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-122022-032022-042022-052022-092022-102023-022023-032022-012022-022022-062022-072022-082022-112022-122023-01数据来源Wind国泰君安证券研究时间20230327至数据来源Wind国泰君安证券研究时间20230327至20230331单位20230331单位2权益市场震荡回升消费科技表现不俗上周权益市场震荡回升创业板科创板分别上涨123194涨幅领先请务必阅读正文之后的免责条款部分3of8TablePage基金周报图5上周权益市场震荡回升251942015123100590470503302701100上证50沪深300中证500中证1000创业板指科创50中证全指数据来源Wind国泰君安证券研究时间20230327至20230331风格上看上周成长风格表现优于价值石油石化农林牧渔传媒等行业涨幅靠前图6上周成长风格表现略好于价值风格12国证价值国证成长9781085706537494420890400-007-2-4-278327-3312023年2月2023年1月2023年以来数据来源Wind国泰君安证券研究时间20230327至20230331图7上周石化农林牧渔传媒食品饮料等行业涨幅较大43210-1-2-3-4传媒汽车煤炭家电医药机械银行钢铁电子通信建材综合建筑计算机房地产石油石化农林牧渔食品饮料交通运输商贸零售基础化工有色金属纺织服装轻工制造综合金融国防军工消费者服务非银行金融电力及公用事业电力设备及新能源数据来源Wind国泰君安证券研究使用中信一级行业分类计算行业涨跌幅时间20230327至20230331请务必阅读正文之后的免责条款部分4of8TablePage基金周报3固收基金我们考虑狭义范围内的固收基金将最近4个季度配置股票资产平均股票仓位不超过30最高不超过40的一级债基二级债基偏债混合灵活配置以及可转债基金归为固收基金31固收类产品业绩较好上周债市利率小幅下行权益市场震荡回升偏债混合二级债基指数表涨幅分别为015025图8上周固收类产品业绩不俗30短期纯债型基金指数中长期纯债型基金指数一级债基指数二级债基指数25偏债混合基金指数1852018217516014515094100970700250502803001401502602101600901000-019-05-020327-3312023年2月2023年1月2023年以来数据来源Wind国泰君安证券研究时间20230327至2023033132绩优固收基金为进一步区分风险收益特征我们将其中股票及可转债配置比例之和低于20大于20低于30高于30的产品划分为低风险中风险高风险固收产品图9固收基金依据持仓占比分组低风险固收股票可转债仓位低于20股票可转债仓位介于中风险固收20-30高风险固收股票可转债仓位大于30数据来源Wind国泰君安证券研究请务必阅读正文之后的免责条款部分5of8TablePage基金周报1低风险固收基金我们选取规模大于2亿基金经理任职时间超过1年产品进行展示上周低风险固收基金宝盈增强收益AB213007OF收益率为101在同风险分类产品中排名靠前表1上周表现较优的低风险固收基金收益与最大回撤净资产可转近一周收近一周最股票占代码简称基金经理亿债占基金类型益率大回撤比元比邓栋张仲213007OF宝盈增强收益AB101-0275081722000二级债基维胡永青轩001756OF嘉实策略优选0740005741895014灵活配置璇赖礼辉永赢稳健增利18个月010560OF陶毅黄韵0700002251965000偏债混合持有A于启明叶001957OF嘉合磐通A067-00111381784000二级债基平012789OF汇添富双享回报A宋鹏丁巍0650009251396098二级债基数据来源Wind国泰君安证券研究截止时间20230331选取规模大于2亿基金经理任职时间超过1年产品进行展示2中风险固收基金上周中风险固收基金泰康浩泽A010081OF录得109的正收益在同风险类别产品中排名居首表2上周表现较优的中风险固收基金收益与最大回撤净资产可转近一周收近一周最股票占代码简称基金经理亿债占基金类型益率大回撤比元比010081OF泰康浩泽A陈怡蒋利娟1090007192406000偏债混合广发恒昌一年持有012408OF张芊10000026122785143偏债混合A景顺长城华城稳健毛从容邹立014767OF094-0272712261200偏债混合6个月持有A虎孔令超陈觉169106SZ东方红创新优选09200013892503297偏债混合平002986OF泰康丰盈任慧娟陈怡0910007331691387二级债基数据来源Wind国泰君安证券研究截止时间20230331选取规模大于2亿基金经理任职时间超过1年产品进行展示3高风险固收基金上周高风险固收基金宝盈祥庆9个月持有A011736OF收益为157表现在同风险类别产品中领先请务必阅读正文之后的免责条款部分6of8TablePage基金周报表3上周表现较优的高风险固收基金收益与最大回撤净资产可转近一周收近一周最股票占代码简称基金经理亿债占基金类型益率大回撤比元比宝盈祥庆9个月持011736OF邓栋吕姝仪157-0172613003341偏债混合有A010268OF太平睿安A陈晓117-00837939855304偏债混合009121OF广发招享A张芊11300075962771671偏债混合宝盈祥明一年定开009419OF邓栋程逸飞113-0193083042577偏债混合A申万菱信安鑫精选003601OF范磊刘含1040003753651501偏债混合A数据来源Wind国泰君安证券研究截止时间20230331选取规模大于2亿基金经理任职时间超过1年产品进行展示4可转债基金上周可转债类固收基金宝盈融源可转债A006147OF收益率为157在同风险分类产品中排名靠前表4上周表现较优的可转债固收基金收益与最大回撤近一周收近一周最净资产股票占可转债代码简称基金经理基金类型益率大回撤亿元比占比006147OF宝盈融源可转债A邓栋157-074250187010800可转债基金050011OF博时信用债券A过钧111-049571518958444二级债基吴江宏胡470058OF汇添富可转债A083-028666616908812可转债基金奕005771OF银华可转债孙慧064-056156019818832可转债基金485114OF工银添颐A杜海涛054-016220319756250二级债基数据来源Wind国泰君安证券研究截止时间20230331选取规模大于2亿基金经理任职时间超过1年产品进行展示4风险提示本报告结论完全基于公开的历史数据进行计算对基金产品和基金管理人的研究分析结论并不预示其未来表现也不能保证未来的可持续性亦不构成投资收益的保证或投资建议本报告不涉及证券投资基金评价业务不涉及对基金产品的推荐亦不涉及对任何指数样本股的推荐请务必阅读正文之后的免责条款部分7of8TablePage基金周报本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格分析师声明作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力保证报告所采用的数据均来自合规渠道分析逻辑基于作者的职业理解本报告清晰准确地反映了作者的研究观点力求独立客观和公正结论不受任何第三方的授意或影响特此声明免责声明本报告仅供国泰君安证券股份有限公司以下简称本公司的客户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