本报告导读：上周市场短端利率小幅上行，1年期国债到期收益率上升4bp。信用市场，短端各等级信用债利差收窄，短端品种利差已收窄至历史较低分位数，市场呈现结构性资产荒。短期纯债型基金指数业绩平稳。
　　摘要：
　　上周市场短端利率小幅上行，1年期国债到期收益率上升4bp。长端10年期国债到期收益率上升1bp。短端各等级信用债利差收窄，短端品种利差已收窄至历史较低分位数，市场呈现结构性资产荒。
　　上周短期纯债型基金指数表现稳定，涨幅为0.08%。我们选取规模大于2亿，基金经理任职时间超过1年的短期纯债型基金产品进行展示。中信建投景和中短债A（000503.OF）录得0.36%的正收益，表现较好。
　　风险提示：本报告结论完全基于公开的历史数据进行计算，对基金产品和基金管理人的研究分析结论并不预示其未来表现，也不能保证未来的可持续性，亦不构成投资收益的保证或投资建议。本报告不涉及证券投资基金评价业务，不涉及对基金产品的推荐，亦不涉及对任何指数样本股的推荐。

研究报告全文：基金研基金研究究TableMainInfoTableTitleTableAuthor20230326报告作者张孙齐分析师短期纯债型基金产品优选周报021-38038469基第9期20230320-20230324zhangsunqigtjascom证书编号金S0880522030003周本报告导读上周市场短端利率小幅上行1年期国债到期收益率上升4bp信用市场短端各等级信用债利差收窄短端品种利差已收窄至历TableReport相关报告报史较低分位数市场呈现结构性资产荒短期纯债型基金指数业绩平稳ETF基金跟踪周报20230325基金仓位抬升增持科技减持周期摘要20230325TableSummary上周市场短端利率小幅上行1年期国债到期收益率上升4bp长端权益分化较大期货动量有所回归10年期国债到期收益率上升1bp短端各等级信用债利差收窄短端20230322品种利差已收窄至历史较低分位数市场呈现结构性资产荒主线逐步确认继续关注数字经济与央国企20230321上周短期纯债型基金指数表现稳定涨幅为008我们选取规模大固收加基金产品优选周报于2亿基金经理任职时间超过1年的短期纯债型基金产品进行展20230319示中信建投景和中短债A000503OF录得036的正收益表现较好风险提示本报告结论完全基于公开的历史数据进行计算对基金产品和基金管理人的研究分析结论并不预示其未来表现也不能保证未证来的可持续性亦不构成投资收益的保证或投资建议本报告不涉及券证券投资基金评价业务不涉及对基金产品的推荐亦不涉及对任何研指数样本股的推荐究报告请务必阅读正文之后的免责条款部分TablePage基金周报目录1债券市场利率小幅上行信用利差收窄311利率市场长短端利率小幅上行312信用市场短端各等级信用债利差收窄32短期纯债型基金整体表现稳定321上周短期纯债型基金表现稳定322绩优短期纯债型基金43风险提示4请务必阅读正文之后的免责条款部分2of5TablePage基金周报1债券市场利率小幅上行信用利差收窄11利率市场长短端利率小幅上行上周市场利率整体小幅上行短端1年期国债到期收益率上升4bp长端10年期国债到期收益率上升1bp图1上周1年期国债到期收益率小幅上行4bp图2上周10年期国债到期收益率小幅上行1bp3002422928723290222252862128020192701817260162502022-012022-022022-032022-042022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-112022-122023-012023-022023-032022-012022-022022-032022-042022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-112022-122023-012023-022023-03数据来源Wind国泰君安证券研究时间20230320至数据来源Wind国泰君安证券研究时间20230320至20230324单位20230324单位12信用市场短端各等级信用债利差收窄信用市场经历去年赎回潮后目前各品种信用利差普遍修复信用利差尤其是短端品种已收窄至历史较低分位数市场呈现结构性资产荒上周短端各等级信用债利差均有所下行中长期信用债利差除AAA等级外AA及AA均收窄图3上周短期各等级信用债利差走窄图4上周中长期各等级信用利差普遍收窄1401年期信用利差AAA-国债1805年期信用利差AAA-国债1年期信用利差AA-国债5年期信用利差AA-国债1201601年期信用利差AA-国债5年期信用利差AA-国债1401361331001200741000910800650800880680640600590600550630400490400200202022-012022-022022-032022-042022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-112022-122023-012023-022023-03数据来源Wind国泰君安证券研究时间20230320至数据来源Wind国泰君安证券研究时间20230320至20230324单位20230324单位2短期纯债型基金整体表现稳定21上周短期纯债型基金表现稳定上周短期纯债型基金指数表现良好涨幅为008请务必阅读正文之后的免责条款部分3of5TablePage基金周报图5上周短期纯债基金指数上涨0083短期纯债型基金指数中长期纯债型基金指数一级债基指数二级债基指数偏债混合基金指数318521821592135135108507008310360280180340300260210160080080-019-020-1320-3242023年2月2023年1月2023年以来数据来源Wind国泰君安证券研究时间20230320至2023032422绩优短期纯债型基金我们选取规模大于2亿基金经理任职时间超过1年产品进行展示上周短期纯债型基金中信建投景和中短债A000503OF录得036的正收益表现较好表1上周表现较优的短期纯债型基金收益与最大回撤信用债利率债基金经近一周收近一周最规模亿杠杆率基金代码基金简称占比占比理益率大回撤元000503OF中信建投景和中短债A杨龙龙036000223761790410020财通资管鸿佳60天滚动持013976OF邹舟01900068110472163913530有A006829OF鹏扬利沣短债A陈钟闻0180002471193580012857004827OF平安中短债A高勇标01700028179859118711590周庆朱006799OF财通资管鸿运中短债A01700036018285104910966红数据来源Wind国泰君安证券研究截止时间20230324选取规模大于2亿基金经理任职时间超过1年产品进行展示3风险提示本报告结论完全基于公开的历史数据进行计算对基金产品和基金管理人的研究分析结论并不预示其未来表现也不能保证未来的可持续性亦不构成投资收益的保证或投资建议本报告不涉及证券投资基金评价业务不涉及对基金产品的推荐亦不涉及对任何指数样本股的推荐请务必阅读正文之后的免责条款部分4of5TablePage基金周报本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格分析师声明作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力保证报告所采用的数据均来自合规渠道分析逻辑基于作者的职业理解本报告清晰准确地反映了作者的研究观点力求独立客观和公正结论不受任何第三方的授意或影响特此声明免责声明本报告仅供国泰君安证券股份有限公司以下简称本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户本报告仅在相关法律许可的情况下发放并仅为提供信息而发放概不构成任何广告本报告的信息来源于已公开的资料本公司对该等信息的准确性完整性或可靠性不作任何保证本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可升可跌过往表现不应作为日后的表现依据在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态同时本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户不构成客户私人咨询建议在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利不与投资者分享投资收益也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任投资者务必注意其据此做出的任何投资决策与本公司本公司员工或者关联机构无关本公司利用信息隔离墙控制内部一个或多个领域部门或关联机构之间的信息流动因此投资者应注意在法律许可的情况下本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行财务顾问或者金融产品等相关服务在法律许可的情况下本公司的员工可能担任本报告所提到的公司的董事市场有风险投资需谨慎投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素亦不应认为本报告可以取代自己的判断在决定投资前如有需要投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策本报告版权仅为本公司所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制发表或引用如征得本公司同意进行引用刊发的需在允许的范围内使用并注明出处为国泰君安证券研究且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改若本公司以外的其他机构以下简称该机构发送本报告则由该机构独自为此发送行为负责通过此途径获得本报告的投资者应自行联系该机构以要求获悉更详细信息或进而交易本报告中提及的证券本报告不构成本公司向该机构之客户提供的投资建议本公司本公司员工或者关联机构亦不为该机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任评级说明评级说明1投资建议的比较标准增持相对沪深300指数涨幅15以上投资评级分为股票评级和行业评级以报告发布后的12个月内的市场表现谨慎增持相对沪深300指数涨幅介于515之间为比较标准报告发布日后的12个月股票投资评级内的公司股价或行业指数的涨跌幅中性相对沪深300指数涨幅介于-55相对同期的沪深300指数涨跌幅为基减持相对沪深300指数下跌5以上准2投资建议的评级标准增持明显强于沪深300指数报告发布日后的12个月内的公司股价或行业指数的涨跌幅相对同期的沪行业投资评级中性基本与沪深300指数持平深300指数的涨跌幅减持明显弱于沪深300指数国泰君安证券研究所上海深圳北京地址上海市静安区新闸路669号博华广深圳市福田区益田路6003号荣超商北京市西城区金融大街甲9号金融场20层务中心B栋27层街中心南楼18层邮编200031518026100032电话0213867666607552397688801083939888E-mailgtjaresearchgtjascom请务必阅读正文之后的免责条款部分5of5